[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 이베스트투자증권에서 09일 포스코퓨처엠(003670)에 대해 '1Q24 Preview: 충당금 환입으로 흑자 전환'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 350,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 24.3%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.
◆ 포스코퓨처엠 리포트 주요내용
이베스트투자증권에서 포스코퓨처엠(003670)에 대해 '1Q23 실적은 연결기준 매출액 1.0 조원(-8.6%YoY, -9.5%QoQ), 영업이익 663억원 (+226.9%YoY, 흑전QoQ, OPM 6.4%)으로 컨센서스 크게 상회할 전망. 에너지소재 부문 마진율 6.4% 전망. 양극재 출하량은 +5.6%QoQ 증가에 그치는데, n65제품의 LGES 폴란드 공장향 수요 부진 때문이며, 얼티엄셀즈향 N86 제품은 가이던스 부합하게 출하했을 것. ASP는 -18% QoQ 추정. 이익률 회복의 주된 원인은 리튬가격 상승(수산화리튬 1월초 $11,700/톤 → 3월말 $14,000/톤)에 따라 분기말 제품재고에서 충당금 환입이 기대되기 때문(4Q23 742억원 발생). 환입 제외 시 n65 제품은 가동률 하락 + n83제품은 단결정 제품 재가공비 발생으로 BEP 수준의 이익률 추정. 2Q24 매출액 1.0조원(-15.2%YoY, -2.5%QoQ), 영업이익 404억원(-39%YoY, -22%QoQ, OPM 4.1%)를 전망.'라고 분석했다.
또한 이베스트투자증권에서 '투자의견 Buy 유지, 목표주가 350,000원 유지. 현 주가는 주요 고객사 실적 부진및 전방 둔화에 따라 조정세가 지속되었으나, 여전히 12M Fwd EV/EBITDA 66배 수준. 동사의 원료 조달 전략, 양음극재 사업 시너지 등에 따라 2025년까지 꾸준히 기대 되는 수익성 개선세와 2025년 이후 peer 대비 원가경쟁력은 강점. 다만, 전방 둔화 분위기 속 이러한 강점이 부각되기 보다는 외형성장 시점의 지연, Capex 부담 가능성이 주가에 다소 부담으로 작용할 수 있다는 판단.'라고 밝혔다.
◆ 포스코퓨처엠 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 350,000원 -> 350,000원(0.0%)
- 이베스트투자증권, 최근 1년 목표가 하락
이베스트투자증권 안회수 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 350,000원은 2024년 02월 01일 발행된 이베스트투자증권의 직전 목표가인 350,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 이베스트투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 05월 30일 390,000원을 제시한 이후 상승하여 23년 07월 25일 최고 목표가인 640,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다소 하락하여 최근 1년 중 최저 목표가인 350,000원을 제시하였다.
◆ 포스코퓨처엠 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 378,895원, 이베스트투자증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 이베스트투자증권에서 제시한 목표가 350,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 378,895원 대비 -7.6% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 삼성증권의 290,000원 보다는 20.7% 높다. 이는 이베스트투자증권이 타 증권사들보다 포스코퓨처엠의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 378,895원은 직전 6개월 평균 목표가였던 538,053원 대비 -29.6% 하락하였다. 이를 통해 포스코퓨처엠의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.
이 기사는 뉴스핌과 금융 AI 전문기업 씽크풀이 공동 개발한 기사 자동생성 알고리즘에 의해 실시간으로 작성된 것입니다.
◆ 포스코퓨처엠 리포트 주요내용
이베스트투자증권에서 포스코퓨처엠(003670)에 대해 '1Q23 실적은 연결기준 매출액 1.0 조원(-8.6%YoY, -9.5%QoQ), 영업이익 663억원 (+226.9%YoY, 흑전QoQ, OPM 6.4%)으로 컨센서스 크게 상회할 전망. 에너지소재 부문 마진율 6.4% 전망. 양극재 출하량은 +5.6%QoQ 증가에 그치는데, n65제품의 LGES 폴란드 공장향 수요 부진 때문이며, 얼티엄셀즈향 N86 제품은 가이던스 부합하게 출하했을 것. ASP는 -18% QoQ 추정. 이익률 회복의 주된 원인은 리튬가격 상승(수산화리튬 1월초 $11,700/톤 → 3월말 $14,000/톤)에 따라 분기말 제품재고에서 충당금 환입이 기대되기 때문(4Q23 742억원 발생). 환입 제외 시 n65 제품은 가동률 하락 + n83제품은 단결정 제품 재가공비 발생으로 BEP 수준의 이익률 추정. 2Q24 매출액 1.0조원(-15.2%YoY, -2.5%QoQ), 영업이익 404억원(-39%YoY, -22%QoQ, OPM 4.1%)를 전망.'라고 분석했다.
또한 이베스트투자증권에서 '투자의견 Buy 유지, 목표주가 350,000원 유지. 현 주가는 주요 고객사 실적 부진및 전방 둔화에 따라 조정세가 지속되었으나, 여전히 12M Fwd EV/EBITDA 66배 수준. 동사의 원료 조달 전략, 양음극재 사업 시너지 등에 따라 2025년까지 꾸준히 기대 되는 수익성 개선세와 2025년 이후 peer 대비 원가경쟁력은 강점. 다만, 전방 둔화 분위기 속 이러한 강점이 부각되기 보다는 외형성장 시점의 지연, Capex 부담 가능성이 주가에 다소 부담으로 작용할 수 있다는 판단.'라고 밝혔다.
◆ 포스코퓨처엠 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 350,000원 -> 350,000원(0.0%)
- 이베스트투자증권, 최근 1년 목표가 하락
이베스트투자증권 안회수 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 350,000원은 2024년 02월 01일 발행된 이베스트투자증권의 직전 목표가인 350,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 이베스트투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 05월 30일 390,000원을 제시한 이후 상승하여 23년 07월 25일 최고 목표가인 640,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다소 하락하여 최근 1년 중 최저 목표가인 350,000원을 제시하였다.
◆ 포스코퓨처엠 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 378,895원, 이베스트투자증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 이베스트투자증권에서 제시한 목표가 350,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 378,895원 대비 -7.6% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 삼성증권의 290,000원 보다는 20.7% 높다. 이는 이베스트투자증권이 타 증권사들보다 포스코퓨처엠의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 378,895원은 직전 6개월 평균 목표가였던 538,053원 대비 -29.6% 하락하였다. 이를 통해 포스코퓨처엠의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.
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