전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
GAM 일반

속보

더보기

[GAM]'중국판 리먼, 한국판 서브프라임' ② 중국의 일본화 경고

기사입력 : 2023년08월24일 11:46

최종수정 : 2023년08월24일 11:46

중국 부동산 L자 연출
일본 버블 붕괴와 흡사
아시아 지역에 충격파
중국 증시 전망도 흐림

이 기사는 8월 21일 오후 4시18분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 월가는 중국의 건설 부동산 섹터 한파가 수 년간 지속되는 한편 이에 따른 후폭풍이 아시아 주변국으로 번질 것이라고 경고한다.

일부 투자은행(IB)은 중국의 일본화를 경고한다. 일본의 장기 부동산 버블 붕괴와 흡사한 상황이 벌어질 것이라는 얘기다.

골드만 삭스는 최근 보고서에서 중국 부동산 시장이 앞으로 수 년간 L자 형태의 급락 후 횡보를 연출할 것으로 내다봤다.

소도시를 중심으로 민간 건설사들의 디폴트 위기가 꼬리를 물고 있지만 빠른 해결책을 찾기 어려운 실정이고, 주택 시장의 과격한 하락 후 느린 회복이 수 년간 지속되는 시나리오가 유력하다는 판단이다.

비구이위안의 아파트 건설 현장 [사진=블룸버그]

국제 신용평가사 스탠더드 앤드 푸어스(S&P) 역시 보고서를 내고 민간 건설사 비구이위안이 최종 디폴트를 낼 경우 중국 부동산 시장이 L자 행보를 보일 것이라고 예상했다.

연간 GDP의 25~30%를 건설 부동산 섹터의 위기가 중국 경제 전반에 이미 충격을 일으키기 시작했다고 골드만 삭스는 강조한다.

MSCI 중국 지수 추이 [자료=블룸버그]

JP모간은 중국 정부가 주택 매입을 종용하기 위해 집값을 일정 수준 이상 오르지 못하도록 억제하고 있지만 이는 오히려 매수 심리를 꺾어 놓았다고 지적했다.

JP모간은 이와 별도로 보고서를 내고 건설 부동산 섹터를 중심으로 중국 경제가 일본과 같은 전철을 밟게 될 수 있다고 경고했다.

성장률 저하와 금융 섹터의 불균형, 여기에 인구 고령화까지 1990년대 일본과 흡사한 상황이 전개될 여지가 높다는 얘기다.

2021년 이후 본격화된 부동산 섹터의 구조적 조정과 수급 측면의 기류 변화까지 30년 전 일본이 직면했던 악재들이 중국에서 되풀이되고 있다는 지적이다.

헝다그룹에 이어 최근 비구이위안까지 파산 위기에 내몰린 데 따른 부동산 시장의 한파가 확산, 중국의 거시경제와 금융시장까지 흔들릴 수 있어 해법 마련이 시급하다고 JP모간은 강조한다.

블룸버그에 따르면 2022년 매출액 기준 중국 건설업계 1위를 기록한 비구이위안의 부채 규모는 2022년 말 기준 1조4000억위안에 달했다.

로이터에 따르면 2021년 중반 건설 업계의 부채 위기가 본격화된 이후 이미 주택 시장의 40%를 차지하는 업체들이 디폴트를 냈고, 이들 중 대부분은 민간 업체로 파악됐다.

역외시장에서 거래되는 중국 건설사들의 회사채는 대부분 액면가 1달러 당 10센트 내외로 폭락했다. 급랭한 투자 심리를 보여주는 단면으로, 신규 회사채 발행을 통한 자금 조달이 사실상 막힌 셈이다.

금융시스템의 위기를 둘러싼 경계감도 고조되는 양상이다. 국제 신용평가사 무디스에 따르면 중국 은행권의 디폴트가 2020년 1.9%에서 2022년 말 4.4%로 뛰었다.

시장 전문가들이 주시하는 부분은 중국 지방정부다. 부동산 섹터에 크게 의존하는 가운데 국제통화기금(IMF)에 따르면 이른바 지방정부융자기구(LGFV)의 부채가 66조위안에 이르고, 이를 포함해 재무제표 상 드러나지 않는 부채가 중국 금융시스템과 거시경제에 커다란 위협이기 때문이다.

이른바 그림자 금융을 둘러싼 우려도 고조되고 있다. 운용 자산 규모 1조위안(1370억달러) 규모의 자산 관리 회사 중즈그룹이 투자 펀드의 상환 중단을 결정, 수 천명에 달하는 고객들이 피해를 입게 되면서 그림자 금융의 리스크에 세간의 조명이 집중됐다.

중국 금융당국과 회계 컨설팅 업체 KPMG가 사태 파악과 해법 마련에 나선 가운데 부동산 시장의 침체가 상환 중단 사태를 초래했다는 데 공감대가 형성됐다.

BK 애셋 매니지먼트를 포함한 금융업계는 중국 부채 위기가 이제 시작 단계라고 입을 모은다. 버블 붕괴와 뼈를 깎는 구조조정 이외에 다른 해법이 없다는 지적이다.

로이터에 따르면 중국 부동산 시장의 시가총액은 62조달러로, 전세계 자산시장에서 최대 규모에 해당한다. 지구촌의 신규 주택 판매와 건축 시장에서 중국의 비중이 절반 이상을 차지한다.

모간 스탠리는 2023년 하반기 보고서를 내고 부동산 섹터의 위기가 중국 경제 전반에 타격을 가할 뿐 아니라 아시아 지역을 중심으로 주요국을 압박할 것이라고 경고했다.

한편 중국인민은행(PBOC)은 8월21일 1년 만기 대출 우대 금리를 3.55%에서 3.45%로 인하했다. 이는 대부분의 중국 가계 및 기업 대출 금리가 연동, 사실상 기준금리로 역할 한다.

이번 금리 인하는 유동성 공급을 확대해 부동산 시장의 침체를 진화하는 한편 실물경기를 부양하기 위한 움직임으로 풀이된다.

하지만 중국 주식시장과 월가의 투자은행(IB) 업계는 인하 폭이 예상보다 작은 데다 5년 만기 대출 금리를 인하하지 않은 데 대해 실망감을 드러냈다.

골드만 삭스는 이날 보고서를 통해 MSCI 중국 지수 편입 기업들의 2023년 주당순이익(EPS) 성장폭 전망치를 14%에서 11%로 내리고, 12개월 지수 전망치 역시 70에서 67로 낮춰 잡았다.

 

higrace5@newspim.com

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
이화영, 대법서 징역 7년8개월 확정 [서울=뉴스핌] 홍석희 기자 = 쌍방울 그룹에서 수억원대 뇌물을 받고, 800만 달러를 북한에 송금한 혐의로 기소된 이화영 전 경기도 평화부지사가 징역 7년 8개월을 확정 받았다. 대법원 2부(주심 박영재 대법관)는 5일 오전 특정범죄가중처벌등에관한법률위반(뇌물) 등 혐의로 재판에 넘겨진 이 전 부지사에게 징역 7년 8개월을 선고한 원심을 확정했다. 쌍방울 그룹에서 수억원대 뇌물을 받고, 800만 달러를 북한에 송금한 혐의로 기소된 이화영 전 경기도 평화부지사가 징역 7년 8개월을 확정 받았다. 사진은 이 전 지사가 지난해 10월 2일 오전 서울 여의도 국회 법제사법위원회에서 열린 박상용 수원지검 부부장검사에 대한 탄핵소추 사건 조사 관련 청문회에서 정청래 법사위원장 질의에 답변하는 모습. [사진=뉴스핌 DB] 이 전 부지사는 이재명 대통령이 경기지사이던 2019년, 쌍방울로 하여금 도지사 방북 비용 300만 달러와 북한 스마트팜 사업 비용 500만 달러 등 총 800만 달러를 북한 측에 보내도록 한 혐의로 기소됐다. 경기도 평화부지사, 경기도 산하기관인 킨텍스 대표로 재직 중 쌍방울로부터 법인카드와 차량 등 3억3400여만 원의 정치자금을 제공받은 혐의도 받았다. 검찰은 이중 2억5900여만 원에 대해 뇌물 혐의를 적용했다. 1심은 이 전 부지사의 혐의 대부분을 유죄로 판단해 정치자금법 위반 징역 1년 6개월, 특가법상뇌물 및 외국환거래법 위반 등 징역 8년을 합해 총 징역 9년 6개월을 선고했다. 1심 재판부는 쌍방울이 경기도 스마트팜 사업비(500만 달러)와 당시 경기지사였던 이 대통령의 방북비용(300만 달러)을 대납하려 했다는 검찰 측 판단을 모두 받아들였다. 다만 검찰이 공소사실에 적시한 총 800만 달러 중 394만 달러만 해외로 밀반출된 불법 자금으로 인정했다. 2심은 1심 판결을 파기하고, 징역 7년 8개월 및 벌금 2억5000만원, 추징 3억2595만 원으로 감형했다. 구체적으로 정치자금법 위반 혐의에 대해서는 징역 8개월을, 특가법상뇌물 및 외국환거래법 위반 등 혐의에 대해서는 징역 7년을 각각 주문했다. 1심 형량과 비교해 1년 10개월이 감형됐다. 2신 재판부는 1심과 마찬가지로 검찰이 기소한 대북송금 800만 달러 가운데 394만 달러만 북한 측에 밀반출됐다며 유죄로 판단했다. 특히 이 중 200만 달러는 김 전 회장이 이재명 당시 경기지사의 방북비용으로 대납한 것이라고 봤다. 다만 "뇌물죄, 정치자금법 위반죄 범행 후 공무원 또는 정치인으로서 부정한 행위까지 나아가지는 않은 점, 스마트팜은 인도적 지원 사업이었고 남북간 평화조성을 위한 남북교류협력사업의 추진이라는 정책적 목적도 있는 점, 김성태가 쌍방울그룹의 대북사업 추진 등 이익을 도모한 사정도 있고 피고인이 김성태에게 비용 대납을 강요한 사정은 없는 점 등을 유리한 양형으로 고려했다"고 감형 이유를 설명했다. 검찰과 이 전 부지사 측 모두 판결에 불복해 상고했으나 대법원은 양 측의 주장을 모두 받아들이지 않았다. 대법원은 "원심의 유죄 부분 판단에 필요한 심리를 다하지 않은 채 논리와 경험의 법칙을 위반해 자유심증주의 한계를 벗어나거나 검사의 사전면담 등이 이루어진 증인의 법정진술의 신빙성 판단, 유죄의 인정에 필요한 증명의 정도, 뇌물수수죄에서 직무관련성, 대가성, 뇌물귀속 주체와 고의, 정치자금 부정수수죄에서 정치자금과 고의 등에 관한 법리를 오해하는 등으로 판결에 영향을 미친 잘못이 없다"고 판시했다. hong90@newspim.com 2025-06-05 10:45
사진
외교부 장관 김현종·조현 거론 [서울=뉴스핌] 지혜진 기자= 인수위원회 없이 출범하는 새 정부는 민생 회복과 함께 대미 관세 협상 등 외교·안보 문제도 시급하다. 미국 법원에서 도널드 트럼프 대통령이 주요국을 대상으로 부과한 상호관세 효력을 정지시켰지만 여전히 통상 환경의 불확실성이 가신 것은 아니다. 지난 4일 당선된 이재명 대통령은 "국익 중심의 실용 외교" 강조해왔다. 민주당 공약집을 보면 통상환경의 변화와 경제안보 중요성에 대응하기 위해 주요 20개국(G20)·주요 7개국(G7) 등의 적극 참여를 통해 글로벌 현안 적극 대응하고 2025 경주 APEC 성공적 개최를 위한 외교역량을 강화할 것을 약속했다. 신남방·신북방 정책을 계승 발전해 글로벌 사우스와 권역별 협력을 심화하고 핵심소재·연료광물의 공급망(GVC) 안정화를 위한 통상협력 강화도 약속했다. (왼쪽부터) 김현종 더불어민주당 선대위 외교안보특보, 위성락 민주당 의원, 조현 선대위 국익중심실용외교위 공동위원장, 안규백 의원. [사진=뉴스핌DB] 북핵 대응으로는 한국형 탄도미사일 성능과 한국형미사일방어체계(KAMD)를 고도화를 내세웠다. 핵무장이나 핵잠재력 확보에 대해서는 언급하지 않았다. '북핵 대응의 기본 원칙은 한·미 확장억제 강화'라는 기존의 기조를 이어갈 것으로 예상된다. 국방 분야에서는 국방 문민화를 비롯해 군 정보기관 개혁, 육·해·공군 참모총장 인사청문회 도입 등을 내세웠다. 이 대통령은 취임 첫날 국가안보실장에 위성락 민주당 의원을 임명했다. 주러시아 대사를 지낸 외교관 출신인 위 의원은 '이재명 후보 외교안보보좌관'으로 임명돼 활동했다. 이번 대선에서는 민주당 선대위 산하 '동북아평화협력위원회' 좌장을 맡았다. 외교부 장관 후보군으로는 조현 전 외교부 1차관과 김현종 전 청와대 국가안보실 2차장이 언급된다. 조 전 차관은 선대위에서 국익중심실용외교위원회 상임공동위원장을 맡았다. 위 의원과 외무고시 13기 동기로 유엔대사, 외교부 다자외교조정관, 외교부 국제기구국장 등을 역임했다. 김 전 차장은 대선 기간에도 '이재명 후보 외교안보보좌관' 자격으로 백악관 고위 당국자들과 만나 한미동맹과 한미일 3국 협력을 강화해야 한다는 이 후보의 입장을 전달하기도 했다. 국방부 장관 자리에는 군 출신이 아닌 5선의 안규백 민주당 의원이 유력하다. 이 대통령은 후보 때부터 군에 대한 '문민 통제'를 강조해 왔다. heyjin@newspim.com 2025-06-05 06:00
안다쇼핑
Top으로 이동