[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 교보증권에서 09일 넷마블(251270)에 대해 '재무구조 개선에 대한 의지 피력'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 77,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 61.9%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 넷마블 리포트 주요내용
교보증권에서 넷마블(251270)에 대해 '2023년 7월 26일 런칭한 ‘신의 탑: 새로운 세계’는 8월 8일 기준 앱스토어 매출 1위, 구글플레이 매출 8위를 기록하는 등 기대 이상의 성과를 보이고 있으며, 글로벌 기준으로도 ‘일곱개의 대죄’ 글로벌 런칭 당시와 유사한 지표를 보이고 있음. 이에 따라 글로벌 인지도가 높은 IP 기반의 ‘나 혼자만 레벨업: ARISE’(4Q23 출시 예정)의 성공 가능성 역시 높은 것으로 판단. 기존 10월 만기였던 외화차입금에 대해 2024년 6월 만기의 원화 차입금으로 차환함 으로써 환율리스크를 헷지하고, 새로운 만기 전까지 유의미한 규모의 차입금 상환을 진행할 것이라는 의지를 밝힌 점이 긍정적. 넷마블이 보유한 타법인 지분 매각, 자회사 배당금 수익 등 다양한 방안이 고려되고 있는 것으로 파악되며 재무구조 개선에 따른 영업외손익 개선시 밸류에이션 부담이 경감될 것으로 기대.'라고 분석했다.

또한 교보증권에서 '2Q23 매출은 6,033억원(YoY -8.7%, QoQ +0.1%)으로 시장 예상치(6,134억원)에 부합하였으나, 영업이익은 일회성 퇴직위로금 발생 및 마케팅비 영향으로 -372억원(YoY 적자 지속, QoQ 적자 지속)으로 컨센서스 하회. 매출은 기존작들의 매출 하향 및 ‘모두의 마블2: 메타월드’(글로벌)의 초기 성과 부진에도 ‘마블 콘테스트 오브 챔피언 스’의 업데이트 영향으로 전분기와 유사한 수준을 기록. '라고 밝혔다.


◆ 넷마블 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 77,000원 -> 77,000원(0.0%)
- 교보증권, 최근 1년 목표가 상승
교보증권 김동우 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 77,000원은 2023년 06월 08일 발행된 교보증권의 직전 목표가인 77,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 교보증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 22년 10월 07일 62,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 77,000원을 제시하였다.


◆ 넷마블 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 63,923원, 교보증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 교보증권에서 제시한 목표가 77,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 63,923원 대비 20.5% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 유안타증권의 82,000원 보다는 -6.1% 낮다. 이는 교보증권이 타 증권사들보다 넷마블의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 63,923원은 직전 6개월 평균 목표가였던 56,615원 대비 12.9% 상승하였다. 이를 통해 넷마블의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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