[서울=뉴스핌] 백지현 기자 = 현대차증권이 16일 에스엠에 대해 하반기 NCT를 중심으로 소속 아티스트가 실적을 견인함과 동시에 자회사 디어유 상장으로 밸류에이션 리레이팅이 기대된다고 내다봤다. 투자의견을 '매수'로 유지하고 목표주가르 7만4000원에서 8만4000원으로 상향 조정했다.
김현용 현대차증권 연구원은 " 목표주가 상향은 NCT 하반기 활동량 증가 및 디어유, SM C&C, 키이스트 등 주요 플랫폼, 콘텐츠 자회사 실적 개선을 반영함에 따라 내년 EPS를 기존 대비 11% 상향한 점에 기인한다"고 밝혔다. 이어 "비수기인 3분기에도 NCT 효과 및 자회사 개선으로 호실적이 예상되고, 초고성장 중인 플랫폼 자회사 디어유의 상장이 다가오며 리레이팅이 가속화될 가능성이 높다고 판단된다"고 전했다.
현대차증권에 따르면 3분기 실적은 매출액은 전년동기대비 31.7% 증가한 1515억원, 영업이익은 128억원으로 흑자전환이 예상된다. 음반판매량은 330만장으로 예상되는데, 이는 전년동기대비+140% 증가한 수준이다. NCT127이 컴백한 NCT가 207만장으로 전사 판매량을 견인하고 EXO가 53만장, 레드벨벳이 38만장으로 뒤를 이을 전망이다.
자회사들의 실적 개선도 뚜렷하다. 우선 자회사 디어유가 지난 14일 코스닥 상장예비심사 승인을 얻었다. 증권신고서 제출 및 수요예측을 거쳐 10월 하순에서 11월 초 상장이 가능할 전망이다. 디어유는 상반기 매출액 184억원, 영업이익 66억원으로 이미 전년도 연매출을 42% 상회하며 흑자전환에 성공했다.
김 연구원은 "디어유의 유료가입자수는 1분기말 100만명을 넘어 현재 120만명에 육박한 것으로 파악되며, 20여개 엔터사 소속 아티스트 190여명이 디어유 버블 플랫폼에 참여 중이다. 3분기에도 최소 35억~40억원의 영업이익 기여가 가능해 보이며, 올해 예상 실적(매출액 450억, OP 150억)을 감안시 적정 시가총액은 5000억~6000억원 이상이 무난할 것"이라고 전했다.
SM C&C와 키이스트도 전년동기대비 손익 개선이 관측된다. SM C&C는 광고 사업에서 다소 변동성이 존재하지만, 매니지먼트를 비롯한 기타 사업에서 빠르게 점유율을 확대 중이다. 키이스트도 3분기까지는 전분기비 큰 폭의 개선세는 어려울 전망이나, 4분기 최대 기대작인 배우 이영애 복귀작 '구경이'가 JTBC 및 글로벌 OTT로 편성될 예정으로 가파른 실적 개선이 가능할 것으로 예상된다.
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