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[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 지난주 미국 중간선거의 민주당 압승으로 불거진 데이터센터 가동 차질 위험은 사실상 내년 가동분부터 영향권에 놓이게 된다. 주 정부가 내놓은 인허가 동결 조치나 승인 중단 공약은 공사 중인 내년분에는 전력 공급 승인 단계에서 영향을 미칠 수 있고 삽조차 뜨지 않은 물량이 대부분인 내후년분에는 착공 단계부터 영향을 줄 가능성이 있다. 다만 최근 민주당 측 당선인들의 발언 수위가 낮아지면서 가동 차질 규모가 우려보다 작아질 가능성도 함께 거론된다.

◆착공·전력 두 단계 승인

당장 내년분 가동 차질 가능성을 둘러싸고 우려가 나오는 것은 차입을 일으켜 데이터센터를 짓는 방식이 AI 인프라 사업의 주류로 자리 잡으면서 가동 지연이 사업자들의 원리금 상환 위험으로 이어지기 때문이다. 내년분은 자금 조달을 대부분 마친 물량이어서 가동이 늦어지면 임대료 수입 개시가 늦춰져 상환 재원이 부족해진다. 오라클이 9월 전력 확보 지연을 이유로 임대료 지급 개시를 늦출 수 있다고 통지한 뉴멕시코주 데이터센터 사업의 건설 대출 채권 가격이 크게 떨어진 것도 같은 우려가 반영된 결과다.

데이터센터는 크게 주 정부 승인을 두 차례 받아야 가동할 수 있다. 착공 전에는 환경 인허가를 받고 완공 무렵에는 전력 공급 승인을 받는다. 데이터센터 용량이 미국 최대인 텍사스주의 경우 주 환경품질위원회(TCEQ)가 대기오염 배출 허가 등 환경 인허가를 내주고 텍사스전력신뢰도위원회(ERCOT)가 전력 공급을 승인한다. 전력망 연결을 일찍 신청한 단지도 완공 무렵 ERCOT의 승인을 받아야 전력을 공급받는다.

단지 안에 가스 발전 설비를 지어 전력을 자체 확보하려는 움직임도 나온다. 하지만 가스 발전 설비도 TCEQ의 대기오염 배출 허가를 받아야 짓고 가동할 수 있다. 자체 발전이라는 우회로를 택한다고 해도 주 정부 승인은 피해갈 수 없는 셈이다. 현재 ERCOT에 접수된 전력망 연결 요청 규모는 텍사스주 전력망이 올해 7월 기록한 역대 최대 전력 수요의 5배를 웃돈다. 

◆내년분 전력 승인 지연 우려

내년 가동분의 위험은 공사 중단이 아닌 전력 공급 승인 지연에 있다. 반도체·AI 인프라 분석업체 세미애널리시스는 선거 이틀 전인 1일 보고서에서 상위 20개주의 내년 가동 예정 물량 33.8GW(기가와트; IT 장비 전력으로 나타낸 데이터센터 전력 용량 단위) 가운데 약 4분의 3이 착공했다고 추정(내년 미국 전체 순증분 추정치로는 38GW)했다. 하지만 착공 물량은 공사가 이어져도 다음 단계 전력 공급에는 새 승인이 필요할 수 있어 완공 뒤에도 가동이 늦어질 수 있다는 지적이 나온다.

인허가 동결 조치를 이미 시행 중인 텍사스주가 전력 공급 승인 지연의 대표적인 사례다. 공화당 소속 그레그 애벗 텍사스주 주지사의 8월3일 지시에 따라 ERCOT는 연결 대기 사업 감사가 끝날 때까지 대형 데이터센터의 신규 전력 공급 승인을 보류하고 있다. 9월21일에는 TCEQ의 환경 인허가 발급도 중단됐다. 대기오염 배출 허가가 내년 중반까지 막히면 가스 발전 설비를 짓지 못해 완공된 건물을 놀려야 할 수 있다는 게 세미애널리시스의 경고다.

완공된 건물을 놀리는 기간이 길어지면 임대료로 대출을 갚아야 하는 개발사가 부담을 떠안는다. 임대 계약에는 완공이 늦어지면 위약금 성격의 임대료 차감이나 임차인 해지권이 붙는 경우가 많아 원리금 상환 차질이 생길 수 있다. 오라클이 통지의 근거로 든 불가항력 조항이 받아들여지면 가동 뒤 내기로 한 높은 임대료의 지급 개시는 최대 3년 늦춰진다. 해당 임대료는 개발사가 은행 약 20곳에서 빌린 건설 자금 180억달러의 상환 재원이다.

◆2028년분 착공 지연 노출

2028년분은 대부분 착공 전이어서 새 주지사 체제에서 인허가를 받아야 착공할 수 있다. 세미애널리시스는 1일 보고서에서 2028년 미국 데이터센터 순증분을 62.2GW로 추정했다. 9월 추정한 올해 말 미국 누적 용량 56GW를 웃도는 물량이 한 해 동안 새로 가동된다는 추정이다. 순증분 추정치의 70%가 분포한 주요 13개주 가운데 10곳이 3일 주지사를 새로 뽑았다.

선거 결과 2028년분 가운데 신규 데이터센터 인허가 중단 공약의 영향권에 든 물량은 순증분 추정치의 약 40%다. 세미애널리시스의 주별 추정치로는 중단 공약 후보가 당선된 텍사스주(16.7GW), 오하이오주(4.8GW), 조지아주(3.2GW)의 2028년 가동 예정 물량이 합계 24.7GW다. 세미애널리시스가 선거 전 제시한 5.7~30.3GW 가운데 중단 공약 후보가 모두 당선되는 경우에 해당하는 상단에 가까운 결과가 나온 셈이다.

2028년분 착공 지연은 데이터센터 설비 공급 업체 전반의 수주 일정을 늦춘다. 특히 반도체 업체는 내년분 가동 차질까지 겹쳐 주문 공백이 생겨날 수 있다. 전력을 확보하지 못한 내년분 단지의 칩이 재고로 보관되면 고객사는 재고를 소진할 때까지 후속 주문을 미룰 가능성이 있다. 후속 주문이 향할 2028년분은 공사비 대부분을 아직 집행하지 않은 물량이어서 착공이 늦어지는 기간만큼 공사비 집행과 장비 발주가 함께 늦어진다. 가동 시기와 무관하게 두 해 가동분의 차질에 모두 노출될 수 있는 셈이다.

민주당 당선인들이 선거 뒤 발언 수위를 낮추면서 노출 물량 전부가 착공 지연으로 이어질 것이라는 우려는 완화됐다. 민주당 지나 이노호사 텍사스주 주지사 당선인은 데이터센터를 싫어하는 것은 아니며 텍사스 주민에게 이익이 되는 파트너십이어야 한다고 말했다. 주민 보호 장치를 조건으로 승인을 재개하는 방향으로 물러설 여지를 남긴 발언으로 해석된다. 데이터센터 확충을 미뤘다가는 AI 경쟁에서 중국에 따라잡힐 수 있다는 점도 민주당에 부담이라는 시각이 만만치 않다.

◆텍사스 행보 주시

다만 텍사스주에서 인허가 동결 조치가 장기화될 가능성은 여전하다. 이노호사 당선인은 전기요금 전가 금지 등 주민 보호 장치를 입법할 때까지 신규 승인을 멈춘다는 방침을 유지했다. 재개 조건도 애벗 주지사가 내건 ERCOT 감사와 수자원 검토 완료에서 주의회 입법으로 바뀌었다. 인허가 동결 기간 중 승인이 필요한 사업은 동결 기간만큼 착공이 늦춰진다.

세미애널리시스에 따르면 주의회 입법 전까지 승인을 멈출 경우 텍사스주 인허가 동결 조치는 올해 9월부터 내년 늦여름까지 최장 1년 가까이 이어질 수 있다. 주의회 정기 회기(내년 1월12일~5월31일) 내내 승인이 멈추면 동결은 내년 5월 말까지 약 8개월간 이어지고 새 규정 시행까지 기다리면 내년 늦여름까지 늘어난다. 내년 상반기 완공을 앞둔 단지 가운데 전력 공급 승인을 받지 못한 채 건물을 놀리는 데이터센터가 나올 수 있다. 

투자자들은 텍사스주의 인허가 동결 향방을 주시 중이다. 인허가 중단 공약의 영향권에 든 2028년 추정분 24.7GW 가운데 16.7GW가 텍사스주 물량이다. 2028년 미국 순증 추정분의 약 30%다. 텍사스주는 작년 6월 대형 전력 수요처에 전력망 연결 비용을 부담시키는 법안을 제정해 주별 데이터센터 규제의 선행 지표로 평가받았다. 텍사스주가 새로 마련할 주민 보호 규정도 다른 주가 참고하는 선례가 될 수 있다는 설명이 나온다.

bernard0202@newspim.com