[뉴욕 = 뉴스핌 황숙혜 특파원] 가파른 금리 상승과 달러화 강세가 뉴욕증시의 최고치 랠리를 꺾어놓을 수 있는 복병으로 지목되고 있지만 실상 가장 커다란 잠재 리스크는 도널드 트럼프 미국 대통령 당선자라는 주장이 나왔다.

공약의 실천으로 투자자들의 기대를 충족시키지 못할 경우 주식은 물론이고 채권과 달러 향방, 연방준비제도(Fed)의 통화정책 기조까지 혼란에 빠뜨릴 것이라는 얘기다.

트럼프 당선자의 공약에 대한 월가의 기대는 대단하다. 이는 이미 주가에 공격적으로 반영됐다.

일례로, 법인세 인하가 S&P500 기업들의 순이익을 대폭 끌어올릴 것이라는 기대다. 도이체방크는 현행 35%의 세금이 25%로 떨어지기만 해도 기업 주당순이익이 10달러 늘어나면서 2017년 말 S&P500 지수를 2400까지 끌어올릴 것으로 내다보고 있다.

JP모간은 법인세가 트럼프 당선자의 공약대로 15%로 인하될 경우 기업 주당순이익이 15달러 증가할 것이라는 분석을 내놓았다.

BNP파리바는 2013년 이후 부진한 흐름을 보인 스몰캡이 강한 펀더멘털 개선을 이룰 수 있을 것으로 기대하고 있다.

달러화도 마찬가지. 재정 확대를 통한 경기 부양과 연준의 금리인상으로 달러화가 추가 상승할 것이라는 관측이다.

뱅크오브아메리카(BofA)-메릴린치와 BNP파리바는 내년 달러/엔이 120엔까지 오를 것으로 예상하고 있다. 또 ING를 포함한 상당수의 투자은행(IB)들이 유로/달러 환율의 패러티를 점치고 있다.

트럼프 행정부의 재무장관으로 발탁된 스티브 므누신은 2009년 경기 침체 탈피 후 2.1% 선에 그친 미국 경제성장률을 3~4%까지 끌어올릴 것이라고 장담했다.

투자자들은 국내외 악재와 주가 과열에 대한 경고를 외면하고 성장 기대 하나만으로 ‘사자’에 몰입하는 양상이다.

특히 은행주의 상승 베팅은 전례를 찾기 어려운 수치를 나타내고 있다. 금리 상승과 함께 도드-프랑크법 폐지에 따른 수혜에 겨냥한 움직임이다.

시장 전문가들은 금리가 가파르게 뛴 가운데 경제 성장률이 뒷받침되지 않을 경우 충격이 클 것으로 경고하고 있다.

일부 IB는 지극히 신중한 행보를 취하고 있다. JP모간은 최근 보고서에서 트럼프 당선자의 공약을 내년 기업 이익 전망에 반영하지 않았다고 밝혔다.

공약 이행 여부와 실제 효과를 둘러싼 불확실성이 높은 만큼 보다 구체적인 움직임이 가시화될 때까지 보수적인 행보를 취하겠다는 얘기다.

골드만 삭스가 내년 상반기 트럼프 랠리의 종료를 예상한 가운데 월가에서는 내년 첫 거래일 뉴욕증시가 급반전을 연출할 것이라는 의견이 나왔다.

스트래티거스 리서치 파트너스의 댄 클리프턴 연구원은 16일(현지시각) CNBC와 인터뷰에서 “뉴욕증시가 대통령 선거 이후 펀더멘털이 아닌 인공적인 랠리를 연출했다”며 “이를 인지하는 투자자들이 자본 차익에 대한 세금이 인하되는 내년 일시에 ‘팔자’에 나서면서 주가가 급락할 것”이라고 주장했다.

[뉴스핌 Newspim] 황숙혜 뉴욕 특파원 (higrace@newspim.com)