[뉴스핌=배효진 기자] 14일 중국증시는 취약한 거시경제지표에도 불구하고 당국의 대규모 경기부양 조치가 나오지 않으면서 3주 만에 최대폭 급락했다. 일본 증시도 중국 경기에 미국·일본 통화정책회의 경계감이 더해져 일주일 만에 지수 1만8000선을 반납했다. 14일 상하이종합주가지수 추이 <출처=텅쉰재경>상하이종합주가지수는 85.44포인트, 2.67% 하락한 3114.80포인트에 마쳤다. 지수는 장중 한때 3.4% 밀리며 3주 만의 최저 수준으로 내려앉기도 했다. 선전성분지수와 창업판 지수는 각각 6.55%, 7.29% 폭락 마감했다. 본토 대형주로 구성된 CSI300지수는 장 막판 낙폭을 만회하며 1.97% 하락 마감했다.
시장은 지난 주말 발표된 8월 경제지표들이 예상 외로 부진한 것으로 나타나면서 팔자가 가속화됐다.
중국의 8월 도시 고정자산투자 증가율은 올해 1~8월 10.9% 증가에 그쳐 2000년 이후 15년 만에 최저 수준으로 떨어졌다. 고정자산 투자는 지난 2013년까지 10년간 20~30%의 고속 증가한 바 있다. 같은 기간 부동산 개발투자는 3.5% 증가하며 리먼브라더스 쇼크가 발생한 2009년 1~2월 이후 가장 낮은 수준을 보였다.
시멘트와 철강 등 과잉 설비가 두드러지는 업종을 중심으로 기업의 생산도 둔화됐다. 올해 1~8월 제조업 투자는 8.9% 증가해 앞서 1~7월보다 0.3%포인트 하락했다. 공산당과 국무원이 13일 국유기업 개혁안을 전격 발표했지만 당국의 조치로 시장의 불안감을 누그러뜨리기엔 부족한 모습이다.
다만 오전장 약세를 보이며 전체 지수에 부담으로 작용했던 은행과 보험주는 반등하면서 큰 폭의 오름세로 마감했다. 시장에서는 당국의 개입했을 것으로 내다보고 있다. 종목별로는 초상은행과 민생은행이 각각 7.18%, 5.70% 뛰었다.
홍콩 증시는 본토 증시의 부진에도 불구하고 강보합 양상을 보였다. 항셍지수는 57.53포인트, 0.27% 오른 2만1561.90포인트, 본토 대형주로 구성된 H주는 10.44포인트, 0.11% 오른 9728.72포인트에 거래를 마감했다.
일본증시는 미국과 일본의 통화정책회의를 앞둔 가운데 중국 경기둔화와 급락한 통신주가 부담으로 작용하며 벤치마크 지수가 일주일 만에 1만8000엔을 내줬다.
닛케이225평균주가지수는 298.52엔, 1.63% 하락한 1만7965.70엔에 마쳤다. 지수가 1만8000엔 아래로 밀린 것은 지난 8일 이후 처음이다. 종합주가지수인 토픽스(TOPIX)는 1.2% 빠진 1462.41엔에 마감했다.
이날 닛케이지수는 미국 연방공개시장위원회(FOMC)와 일본은행(BOJ)의 금융정책결정회의에 대한 관망세가 확산된 가운데 거래를 시작했다. 지수는 상하이증시가 개장 직후 주말 발표된 부진한 경제지표로 크게 미끄러지자 흐름을 이어받아 동반 급락했다.
중국 경기둔화 우려에 안전자산 선호 심리가 강화되고 선물시장의 매도 물량이 몰리는 등 시장 전반에서 포지션을 청산하려는 움직임이 우세했다.
이날 발표된 일본 산업생산 지표의 부진도 투자자들의 우려를 더했다.
일본 경제산업성이 발표한 7월 공장 가동률 지수 전월비 0.2% 하락한 96.9로 확인됐다. 감소세는 2개월 만이다. 업종별로는 스마트폰 둔화로 전자부품과 장치 산업이 하락했다. 함께 발표된 7월 산업생산 지수 확정치는 전월비 0.8% 하락한 97.5로 나타났다. 잠정치 0.6% 하락에서 낙폭이 더욱 확대됐다.
도쿄 외환시장에서 달러/엔 환율은 오후 4시45분 현재 주말 도쿄시장 종가 0.35엔 하락한 120.21엔에 호가되고 거래됐다. 개장 초에 120.80엔 선에서 주가 하락과 함께 꾸준히 하락 흐름을 나타냈다.
도쿄 증권거래소 1부 거래량은 2조554억엔으로 지난달 18일 이후 1개월 만에 최저 수준에 머물렀다. 일본 거래소에 의하면 닛케이225평균에서 골드만삭스가 순매도 상위에 오른 반면 JP모간은 순매수 상위를 차지했다.
종목별로는 NTT도코모와 KDDI 등 정보·통신주가 큰 폭으로 하락했다. 아베 시조 총리가 경제 재정 자문회의에서 휴대전화 요금의 가계 부담을 경감하는 것을 중요한 과제로 언급, 총무성에 요금 인하 검토를 지시한 영향이다. 미쓰비시UFJ와 미즈호FG, 미쓰이스미토모FG 등 메가 뱅크도 일제히 하락했다.
미일 금리차 축소에도 '엔저' 왜?[서울=뉴스핌] 오영상 기자 = 미국과 일본의 금리 격차가 빠르게 줄고 있음에도 엔화 약세가 좀처럼 꺾이지 않는 이례적인 상황이 이어지고 있다.
미국이 금리를 내리고 일본이 금리를 올리면, 미일 간 금리 격차가 좁혀지면서 엔화가 강세를 보이는 것이 일반적인 환율 흐름이다.
그러나 올해 외환시장은 이 공식이 잘 작동하지 않고 있다. 미국 연방준비제도(연준)가 세 차례 연속 금리를 인하했고 일본은행(BOJ)이 추가 금리 인상을 앞두고 있지만, 엔화는 여전히 1달러=155엔 부근에서 약세를 이어가고 있다.
시장에서는 이러한 현상을 두고 '엔화의 코넌드럼(수수께끼)'이라는 말까지 나오고 있다.
일본 엔화 [사진=로이터 뉴스핌]
◆ 문제는 '금리'가 아니라 '경제 구조'
상황이 이러하자 시장의 시선은 금리에서 일본 경제의 구조적 요인으로 이동하고 있다.
표면적으로 일본은 막대한 외화를 벌어들이고 있다. 재무성에 따르면 올해 1~10월 경상수지는 27조6000억엔 흑자를 기록했다. 연간 기준으로도 지난해(29조3000억엔)에 이어 사상 최대가 유력하다. 이 가운데 약 5조엔이 일본 국내로 환류되며 엔화 매수 요인이 되고 있다.
그러나 세부 항목을 보면 엔화에 불리한 흐름이 뚜렷하다. 무역수지는 지난해까지 4년 연속 적자를 기록했고, 올해도 10월까지 1조5000억엔 적자다. 원유·자원 수입 대금의 상당 부분을 달러로 결제해야 하는 구조 자체가 엔화 약세 압력으로 작용한다.
더 심각한 것은 서비스수지다. 일본은 디지털 서비스 분야에서 만성적인 적자를 안고 있다. 올해 10월까지 디지털 수지는 5조6000억엔 적자를 기록했다. 방일 관광객 증가로 여행수지가 5조4000억엔 흑자를 내며 간신히 이를 상쇄하고 있지만, 구조적으로는 불안정하다.
일본 경제산업성은 디지털 적자가 2035년에는 18조엔까지 확대될 것으로 추산한다. 이는 2024년 기준 원유 수입액(약 10조엔)을 훌쩍 넘는 규모다. 클라우드, 동영상 스트리밍, 생성형 AI 등 핵심 디지털 서비스가 해외 기업에 장악된 상황에서, 여행수지 흑자로 이를 계속 메우기는 어렵다는 지적이 많다.
일본 교토를 방문한 외국인 관광객들이 일본의 전통 의상인 '기모노'를 입고 교토 시내의 공원을 구경하고 있다. [사진=로이터 뉴스핌]
◆ NISA와 재정 확장이 초래한 엔화 매도
일본 정부가 추진한 신(新) NISA(소액투자비과세제도) 역시 의도치 않은 엔화 약세 요인으로 지목된다. 제도 개편 이후 해외 투자신탁 매수에 따른 자금 유출이 크게 늘었기 때문이다.
미쓰비시UFJ모간스탠리증권에 따르면 신 NISA 도입 이후 해외 펀드 투자로 월평균 약 6900억엔이 해외로 빠져나가고 있다. 연간 기준으로는 약 8조엔 규모의 엔화 매도다.
전문가들은 이 흐름이 단기간에 끝나지 않을 것으로 본다. NISA 계좌 수가 현재 2700만개에서 4000만개 수준까지 늘어날 가능성이 있는 만큼, 향후 5~10년 동안 매년 10조엔 안팎의 엔화 매도 압력이 지속될 수 있다는 분석이다.
여기에 재정 정책에 대한 불안도 겹친다. 다카이치 사나에 정권이 내세운 대규모 재정 지출이 성장으로 이어질지, 아니면 재정 건전성을 훼손할지에 대한 의문이 시장에 남아 있다. 일본 국채의 신용위험을 반영하는 CDS(신용부도스와프) 프리미엄은 최근 약 2년 만의 고점까지 상승했다.
코로나19 이후 최대 규모로 편성된 2025회계연도(2025년 4월~2026년 3월) 추가경정예산 역시 '재정 팽창'에 대한 경계심을 자극한다. 외국계 금융권에서는 "재정 지출이 성장으로 연결되더라도 1~2년의 시차가 불가피하며, 그동안은 엔화 약세 압력이 지속될 가능성이 크다"는 평가가 나온다.
다카이치 사나에 일본 총리 [사진=로이터 뉴스핌]
◆ 엔저 지속, 한국 기업에 부담으로 작용
엔화 약세가 장기화될 경우 한국 경제와 금융시장에도 파급 효과가 적지 않다. 가장 직접적인 채널은 엔/원 환율이다. 엔화가 달러 대비 약세를 유지하면, 원화가 달러 대비 일정 수준에서 움직이더라도 엔/원 환율은 상대적으로 하락(원화 강세)하기 쉽다.
이는 수출 경쟁 측면에서 한국 기업에 부담으로 작용한다. 일본과 경합하는 자동차, 조선, 기계, 소재 산업에서는 일본 기업들이 가격 경쟁력을 확보하기 쉬워지기 때문이다. 엔저가 지속될수록 한국 수출기업은 원가 절감이나 기술 경쟁력으로 대응하지 않으면 마진 압박을 받을 수 있다.
반면 수입 물가 측면에서는 일부 완충 효과도 있다. 일본으로부터 들여오는 중간재·부품 가격이 낮아지면서 제조업 원가 부담이 줄어들 수 있기 때문이다. 다만 최근 한국의 대일 수입 구조가 완제품보다는 핵심 소재·부품 중심이라는 점을 고려하면, 환율 효과가 소비자 물가 안정으로 직결되기는 어렵다는 평가가 많다.
금융시장에서는 엔/원 환율 변동성이 커질 가능성도 주목된다. 글로벌 투자자 입장에서는 엔화가 저금리 통화이자 조달 통화로 다시 활용될 경우, 위험자산 선호 국면에서는 원화 등 아시아 통화로 자금이 유입될 수 있다.
그러나 일본의 구조적 엔저 인식이 굳어질 경우, 엔화 약세와 함께 원화도 동반 약세를 보이는 '동조화 리스크'가 나타날 가능성도 배제할 수 없다.
지난 2004년 이후 미국의 금리 인상기에도 미 국채 금리가 오르지 않는 현상을 당시 앨런 그린스펀 연준 의장은 '코넌드럼'이라 불렀다. 결과적으로 저금리는 부동산 버블을 키우고 금융위기로 이어졌다.
지금의 엔화 역시 비슷한 경고음을 내고 있다. 금리차라는 단순한 설명으로는 더 이상 환율을 이해하기 어려운 국면이다. 구조적 경상수지 변화, 디지털 적자, 자본 유출, 재정 신뢰까지 얽힌 수수께끼를 풀지 못한다면, 엔화 약세는 당분간 계속될 가능성이 크다.
우에다 가즈오 BOJ 총재와 제롬 파월 연준 의장 [사진=로이터 뉴스핌]
goldendog@newspim.com2025-12-17 14:10
김기현 자택·사무실·차량기록 전방위 압색[서울=뉴스핌] 김영은 기자 = 민중기 특별검사팀(특검팀)이 17일 김기현 국민의힘 의원에 대한 전방위 강제수사에 나섰다.
특검팀은 "이날 오전 '김건희 여사 로저 비비에 가방 수수의혹사건' 과 관련해, 차량출입기록 확인 등을 위해 국회사무처 의회방호담당관실 사무실에 대한 압수수색에 착수했다"고 밝혔다.
시진은 김기현 전 국민의힘 대표가 2023년 12월 4일 오전 서울 여의도 국회서 열린 최고위원회의에서 모두발언을 하는 모습. [사진=뉴스핌DB]
특검팀은 이와 함께 김 의원의 서울 성동구 자택, 국회 의원회관 사무실에 대한 압수수색에도 돌입했다.
앞서 특검팀은 김 여사의 자택 압수수색 과정에서 260만원 상당 로저비비에 클러치백과 김 의원의 배우자 이모 씨가 작성한 편지를 발견했다.
2023년 3월 17일이 적힌 편지엔 김 의원의 당대표 당선에 대한 감사 인사가 적혀있던 것으로 알려졌다.
이에 특검팀은 해당 가방이 2023년 3월 8일 김 의원의 당선 직후 건네진 대가성 선물이라고 보고 최근 이씨를 피의자로 소환해 조사한 바 있다. 김 여사 측이 당초 권성동 국민의힘 의원을 지지했으나 당시 권 의원이 불출마를 선언하자 김 의원을 지지했고, 이씨가 답례로 가방을 건넸다는 특검팀의 관측이다. 특검팀은 이 과정에서 가방 구매 대금이 김 의원에게서 빠져나갔을 가능성 있다고 보고 있다.
앞서 김 의원은 김 여사 측에 대한 청탁 의혹을 부인하는 입장을 밝힌 바 있다. 그는 "아내가 신임 여당 대표의 배우자로서 대통령의 부인에게 사회적 예의 차원에서 선물을 한 것"이라며 "이미 여당 대표로 당선된 나와 내 아내가 청탁할 내용도, 이유도 없었다. 사인 간의 의례적인 예의 차원의 인사였을 뿐"이라고 했다.
이날 김 의원은 압수수색 현장에서 "민주당 하청으로 전락한 민중기 특검의 무도함을 여러분이 보고 있다"고 말했다.
사진은 박노수 특별검사보가 지난 4일 정례브리핑을 하는 모습. [사진=뉴스핌DB]
yek105@newspim.com2025-12-17 13:31
우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적.
미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.
부정 영향 종목
Caterpillar Inc.Industrials
우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적.
글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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