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생산능력의 2개월치 보유...판매 인센티브 확대 등 수익성악화 하락 불가피
[편집자] 이 기사는 7월 23일 오후 1시 40분에 프리미엄 뉴스서비스 ‘ANDA’에 먼저 출고했습니다.
[뉴스핌=송주오 기자] 현대·기아차가 중국시장에서 최대 위기에 직면했다. 재고만 중국 내 생산설비능력의 2~3개월치인 30만대를 넘어서는 등 판매부진이 심각하다. 업계에서는 현대차가 판매 부진 및 재고를 털어내기 위해 수익성 악화를 감수하고서라도 인센티브를 확대를 통한 가격인하를 단행할 것으로 내다보고 있다.
23일 자동차업계에 따르면 현대·기아차의 중국 내 재고물량이 30만대를 넘어선 것으로 확인됐다. 이는 중국 시장 진출 이후로 최대다. 현대차와 기아차는 현재 중국에서 각각 연산 105만대(상용차 제외), 74만대의 생산능력을 갖추고 있다.
증권가에서도 현재 현대기아차 생산능력과 공장가동률(현대차 90%, 기아차 80%)를 감안할 때 중국 재고는 현대차 19만대, 기아차 14만대 등 총 33만대에 달하는 것으로 추정하고 있다.
현대차그룹 고위 관계자도 "경기침체에 따른 수요감소와 경쟁심화로 판매가 부진해 중국 내 재고물량이 30만대를 넘어섰다"며 "재고소진이 큰 과제가 됐다"고 말했다.
현대기아차의 재고문제는 중국시장 뿐만은 아니다. 6월 말 기준 현대기아차의 글로벌 재고는 현대차 2.4개월, 기아차는 2.8개월에 달한다. 이를 일수로 변환하면 판매기준 대략 53일치, 62일치이다.
중국시장의 사상최대 재고는 판매부진의 결과물이다. 올 상반기 현대·기아차는 중국시장에서 전년 대비 5.8% 감소한 81만3386대를 파는 데 그쳤다. .
판매부진의 원인으로는 중국 자동차 시장의 성장 둔화를 들 수 있다. 올 상반기 중국 자동차 시장 규모는 1185만대로 전년 동기 대비 1.4% 증가에 그쳤다. 작년 같은 기간 성장률 6.9%에 크게 못 미친다.
급속한 시장 둔화는 중국의 주식시장의 폭락과 대도시를 중심으로 한 규제 정책, 반부패 등의 영향을 받았다. 그 결과 소비자들의 심리가 급속히 위축됐기 때문이다.
시장의 급냉으로 시장점유율 1, 2위를 달리고 있는 폭스바겐, GM의 판매량도 곤두박질 쳤다. 폭스바겐은 작년 같은 기간에 비해 3.9%의 감소를 보였다. 현대·기아차의 판매부진도 이같은 맥락에서 해석할 수 있다.
결국 선진시장(낮은 가격)과 신흥시장(소형차 중심 판매)의 저마진을 중국시장을 통해 상쇄해 왔던 셈이다.
시장 상황이 변했기 때문에 고수익보다는 판매개선에 더 집중할 것으로 전망된다. 판매 성장세가 꺽이자 폭스바겐과 GM은 차값을 10% 넘게 내리는 초강수를 뒀다. 고수익보다는 판매량 회복이 우선이라는 판단에 따른 것이다.
이런 상황을 감안해보면 현대·기아차는 가격인하와 판매장려 인센티브 확대를 동시에 꺼내들 가능성이 높다는 게 업계의 지배적 관측이다. 현지업체의 부상과 엔저로 가격경쟁력을 회복한 일본 업체와의 경쟁에서 우위를 점하기 위해서다.
이렇게 되면 '판매부진→재고증가→가격인하→인센티브 확대→수익성 하락'이라는 악순환의 구조가 중국 시장에서 재현되게 된다.
현대차 관계자는 "수익성도 중요하지만 판매목표를 채우는 것도 중요하다"며 "(인세티브 확대를 통해서라도)판매목표를 채우는 데 최선을 다할 계획"이라고 말했다.
환율환경 악화에 중국발 쇼크까지 더해지면 현대기아차의 2분기 실적은 더욱 악화됐을 것으로 추정된다. 이상헌 IBK투자증권 연구원은 "수익성이 높은 중국법인의 실적 악화 가능성이 높다"면서 "판매감소와 인센티브 증가 등으로 영업이익률이 하락할 것"이라고 전망했다.
조수홍 NH투자증권 연구원 역시 "1분기 대비 판매규모가 늘었지만 인센티브 확대와 중국 지역 수익성 하락으로 이를 상쇄할 것"이라고 분석했다.
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| 현대·기아차는 지난 2분기 5대 가운데 1대를 중국 시장에서 판매했다.<자료=삼성증권> |
올 상반기 현대차의 글로벌 판매는 241만6626대로, 전년 동기 대비 3.2% 감소했다. 내수는 전년 대비 3% 감소한 33만6079대를 판매했다. 해외 판매는 208만547대로, 3.2% 감소했다.
한편, 현대는 이날 오후 실적 발표를 통해 2분기 영업이익이 1조7509억원으로 전년대비 16.1% 감소했다고 발표했다. 같은 기간 매출액은 22조8216억원으로 소폭 늘었다. 이에 따라 올 상반기 영업이익은 전년동기대비 17.1% 줄어든 3조2289억원으로 집계됐다.
매출액은 1.4% 감소한 43조7644억원을 기록했다. 기아차 실적발표는 24일 오전이다.
[뉴스핌 Newspim] 송주오 기자 (juoh85@newspim.com)
