[뉴욕=뉴스핌 황숙혜 특파원] 투자자들의 글로벌 인플레이션 기대 심리가 크게 상승했다. 유로존의 디플레이션 리스크가 진정된 데다 국제 유가가 바닥을 치고 오르는 조짐을 보인 데 따른 결과로 풀이된다.

인플레이션 상승 기대감이 높아진 데 따라 가뜩이나 유동성 부족과 밸류에이션 고평가 논란에 하락 압박을 받는 채권시장에 새로운 악재가 불거졌다는 지적이다.

미국 유통업체 타겟[출처=AP/뉴시스]

미국 경제가 올해 하반기 강하게 회복될 것이라는 전망에 힘이 실리는 데다 유럽중앙은행(ECB)의 양적완화(QE)로 유로존의 디플레이션 리스크가 한풀 꺾이면서 디스인플레이션이 해소될 것이라는 관측이 고개를 든 것으로 해석된다.

노무라의 존 고먼 아시아 채권 헤드는 “인플레이션이 상승 기류를 회복하고 있다는 공감대가 투자자들 사이에 형성되고 있다”며 “미국 국채가 추가 상승하기는 어려운 여건”이라고 말했다.

최근 미국 10년물 국채 수익률은 1.9% 아래로 떨어졌다. 경제 지표가 둔화된 데다 연방준비제도(Fed)의 금리인상이 예상 시점보다 늦춰질 것이라는 의견에 힘이 실린 결과다.

미국 국채는 지난 한 달 사이 1.4%의 수익률을 기록했다. 또 최근 12개월 수익률은 5.8%에 달한 것으로 집계됐다.

하지만 인플레이션 기대심리에 이어 실제 수치가 반등 조짐을 보일 경우미국 국채뿐 아니라 채권시장 전반에 걸쳐 상승 탄력이 제한될 것이라는 주장이 설득력을 얻고 있다.

투자자들이 예상하는 인플레이션 1.45%는 연준의 목표 수준인 2.0%를 밑도는 수치다. 하지만 국제 유가의 반등이 뚜렷해질 경우 기대심리는 더욱 강화될 수 있다는 것이 시장 전문가들의 얘기다.

이번주 미국 상무부의 소비자물가지수 발표를 앞두고 블룸버그통신이 실시한 이코노미스트 조사에서 응답자들은 지난달 물가가 연율 기준 제자리 걸음을 하는 데 그친 것으로 내다봤다.

국제 유가는 최근 강한 상승 탄력을 보이며 배럴당 56달러 선까지 올랐다. 투자가들은 유가가 강력한 V자 반등을 보이기는 어려울 것으로 예상하는 동시에 바닥을 찍었다는 판단을 조심스럽게 내리고 있다.

또 임금 역시 완만한 상승 흐름을 탈 것으로 보이며, 이 역시 물가를 끌어올릴 수 있는 요인이다.

인플레이션 기대 심리가 상승한 데 따라 물가연동채권(TIPS)의 인기가 고조되고 있다. 이번주 호주는 TIPS를 사상 처음으로 마이너스 금리에 발행, 투자자들의 관심을 끌었다.




[뉴스핌 Newspim] 황숙혜 기자 (higrace@newspim.com)