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거래소 상장 및 거래 길 열려, 시장 급팽창 기대
[베이징= 뉴스핌 홍우리 특파원] 중국 금융당국이 자산유동화증권(ABS) 발행을 등록제로 전환 시행할 예정인 가운데 올 한해 ABS 발행 규모가 8000억 위안에 달할 것으로 보인다. ABS 발행 등록제는 또 은행주의 주가 상승에 호재가 될 것이란 분석이다.
중국 복수 언론에 따르면, 중국 중앙은행은 최근 공식 사이트를 통해 “관리감독부처로부터 이미 관련 업무 자격을 취득하고, ABS를 발행한 적 있으며, 규정에 따라 정보를 공개할 수 있는 수탁기관 및 발기기관(은행)은 중국 인민은행에 등록을 신청하고, 등록 유효기간 내 자주적으로 ABS를 발행할 수 있다”며 “이는 ABS 발행 등록제가 정식으로 시행됨을 의미한다”고 밝혔다.
이와 함께 중앙은행이 이번에 ABS와 관련해 내놓은 새 정책에는 “투자자의 적당한 원칙에 따라 시장과 발행인은 ABS 거래장소를 양방향으로 선택할 수 있다”는 내용이 담겼다. 즉, 앞으로는 ABS가 거래소에 상장될 수 있게 된 것이다. 중국 중앙은행은 지금까지 ABS의 은행간 거래에만 치중해오며, 거래소 상장 및 거래에는 소극적이었다.
앞서 올 2월 제일재경일보(第一財經日報) 등 중국 매체들은 은행간 시장 ABS 발행이 등록제로 전환할 것이라고 보도한 바 있으며, 당시 한 소식통은 은행간 시장 ABS 상품의 등록제가 정식 시행되기 위해서는 국무원 승인이 있어야 하며, 빠르면 2월 전후에 시행될 수 있을 것이라고 밝힌 바 있다.
◆ 은감회 ‘신고제’+중앙은행 ‘등록제’ 모델 가동
중국은 지난 2005년 3월부터 ABS 발행을 추진했으며 2008년 말 기준 11개 중국 국내 금융기관이 은행간 채권시장에서 총 667억8300만 위안(약 12조원) 규모의 ABS상품을 발행했다.
2008년 미국 서브프라임 모기지 사태 후 ABS 발행을 잠정 중단했다가 2012년 발행을 재개했으며, 2013년에는 8월에는 중국 국무원 상무회의에서 리스크를 엄격히 통제한다는 전제 하에 ABS 시범업무를 확대키로 했다.
지난 11월에는 은행감독관리위원회(은감회)가 ABS 신고제를 시행하면서 ABS 업무 규칙을 마련, 자질을 갖춘 은행에 대한 자격 심사는 취소하고 발행상품에 대해 ‘사전 신고 등기’ 하도록 했다.
은감회의 ABS 발행 신고제 전환 및 중앙은행의 등록제 시행은 ABS 발행의 ‘은감회 신고+중앙은행 등록’ 모델의 정식 가동을 의미한다. 중국에서 은감회와 중앙은행이 ABS의 관리 및 감독 업무를 주관하는데, 다만 그 중점이 다르다. 이에 관해 사회과학원 금융연구소 은행연구실 정강(曾剛) 주임은 “은감회는 업무를 담당하는 기관 자격을 심사해 업무 출시 적격 여부를 판단하는 반면, 중앙은행은 업무 자체의 자격을 심사함으로써 시장진입 여부를 판단한다”며 “은감회의 신고제와 중앙은행의 등록제 시행은 ABS에 대한 규제 완화 의지를 보여준다”고 설명했다.
◆ 올 ABS 발행 규모 8000억 위안 달할 듯
금융당국이 ABS에 대한 규제를 완화함에 따라 올해 ABS 발행 규모가 최대 8000억 위안에 육박할 것이라는 전망이 나오고 있다.
먼저 민생(民生)증권 거시경제 애널리스트 관칭유(管淸友)는 “정부 권한 축소∙신고제 및 등록제 시행에 따라 올 한해 ABS 규모가 크게 확대되어 5000-6000억 위안에 달할 것”이라고 전망했고, 초상(招商)증권 애널리스트는 “2015년 ABS 규모가 약 8000억 위안에 달하며 올한해 신규 신용대출의 8%를 차지할 것”이라고 내다봤다.
화태(華泰)증권은 보고서에서 “앞서 올해 약 5000억 위안 규모의 ABS가 발행될 것으로 예상했으나 그것 만으로는 시장 수요를 충당하기 어려울 것으로 보인다”며 “이번 조치가 은행의 ABS 업무 추진에 충분한 동력을 제공했다”고 밝혔고, 중신건투(中信建投) 역시 “현재 금리 시장화가 막바지에 돌입하고, 원금보장형 재테크상품 출시 비용과 ABS 발행 비용이 비슷한 상황에서 자금 절감 및 지급준비금 예치 불필요 등 요인을 고려할 때 ABS 융자 우위가 두드러진다”며 “향후 시중은행의 ABS 발행 니즈가 크게 제고될 것”이라고 설명했다.
봉황망(鳳凰網)이 인용한 통계에 따르면, 2015년 1분기 은감회가 주관하는 금융기관 중 ABS를 발행한 금융기관은 17개로 나타났다. 여기에는 2개 정책성 은행과 국유은행(1개)∙주식제은행(5개)∙도시상업은행(2개)∙농촌상업은행(2개)∙외자은행(3개)∙자동차리스회사(1개)∙금융리스회사(1개)가 포함되었다.
◆ 은행 유동성 개선 효과, 은행주에 ‘호재’
ABS 발행의 등록제 시행은 은행의 유동성 개선 효과를 가져와 수익 증대에 도움이 될 것이며, 나아가 은행주에도 ‘호재’가 될 것이라는 데 전문가들의 의견이 모아지고 있다.
초상증권은 “자산유동화는 은행의 신용대출구조 업그레이드에 유리하고, ABS의 핵심은 유동성이 낮은 대출채권을 유동성이 좋은 기준자산으로 전환하고 신용리스크를 재평가 함으로써 발기기관의 리스크를 완화할 수 있는데 있다”며 “은행 부실자산 압력을 해소하고 은행경영방식을 자산보유형에서 자산거래형으로 전화할 수 있을 뿐만 아니라 중간업무 수입을 늘리는 데도 유리하다”고 지적했다.
초상증권은 그러면서 “ABS 등록제 시행 등 은행자산조정 및 리스크 해소에 유리한 정책들이 올해 잇따라 등장함에 따라 은행주에 호재가 될 것”이라며 “포발은행(浦發銀行, 600000.SH)∙초상은행(600036.SH)∙흥업은행(興業銀行, 601166.SH)∙중국은행(中國銀行, 601988.SH) 등이 수혜를 입을 것으로 기대한다”고 밝혔다.
화태증권은 역시 “새로운 정책이 은행이 신용대출자산을 효과적으로 운용하고 부실자산 부담을 완화, 은행업에 긍정적 영향을 가져올 것”이라며 저평가 종목과 차별화를 추진 중인 은행에 주목할 것을 제안했다. 화태증권이 꼽은 테마주에는 흥업은행과 광대은행(光大銀行, 601818.SH)∙평안은행(平安銀行, 000001.SZ)∙북경은행(北京銀行, 601169SH)∙화하은행(華夏銀行, 600015.SH) 등이 포함되었다.
[뉴스핌 Newspim] 홍우리 기자 (hongwoori@newspim.com)
