[GAM] 6천억 '칼ABS', '조현아 후폭풍' 피해갈까

기사입력 : 2015년01월08일 17:17

최종수정 : 2015년01월08일 18:26

ABS 이달말 발행…금리대 0.3~0.4%p 이상 낮아 개인 참여 주목

[뉴스핌=우수연 기자] "'땅콩 회항' 사건이 세간에 워낙 크게 회자되다 보니 대한항공 ABS 개인투자자들이 원금 회수에 문제가 없겠냐며 심심치 않게 문의전화가 옵니다"(시중은행 PB)

세상을 떠들썩하게한 '땅콩 회항' 사건으로 운항정지도 검토되고 있다는 얘기가 흘러나오면서 대한항공 자산유동화증권(ABS) 투자자들도 불안감이 커지고 있다. ABS가 대한항공의 항공운송 운임을 기초자산으로 발행됐기 때문이다. 이달말에도 6000억원 규모 발행이 예정돼있어 작년처럼 개인투자자들의 인기를 이어갈 수 있을지 주목된다.

지난 12월 16일 국토부는 이번 사건과 관련해 "항공법에 의한 운항규정 위반 등으로 운항정지 또는 과징금을 처분할 계획이며, 구체적인 적용방안에 대해서는 법률자문 등을 거쳐 행정처분심의위원회를 개최하여 조치할 예정"이라고 밝혔다.

대한항공은 최근 유상증자 증권신고서를 통해 향후 21일간 운항정지가 내려질 경우 250억원의 매출액, 10억~20억원의 이익 손실이 예상된다고 밝혔다. 회사는 "당사는 최대 30일의 운항정지 또는 21억6000만 원의 과징금 처분을 받을 수 있으며 이는 당사의 수익성과 평판에 부정적인 영향을 미칠수 있다"고 공시했다.

◆ 이달말 6000억원 발행…개인투자자 수요 '주목'

9일 채권업계 전문가들은 이번 사건이 기발행된 '대한항공 ABS'의 가격 및 원금 회수 등에는 직접적인 영향을 미치지 않을 것으로 예상했다. 다만 앞으로 발행될 물량에 대해서는 개인들의 투자심리가 예전과 같을지 장담하기는 어렵다고 입을 모았다.

이달말 발행되는 ABS의 경우 6000억원으로 워낙 물량도 많고 기준금리도 낮아져 발행 금리대도 기존 연 4~5%보다 0.3%~0.4%p 이상은 낮아질 것으로 보여 투자자들의 관심을 끌 수 있을지 우려된다는 이유에서다.

몇몇 기관투자자들이 관심을 보이며 수요는 충분하다는 가정하에 발행을 준비하고 있지만, 주관사들도 개인투자자를 기반으로한 탄탄한 수요를 이끌어낼 수 있을지 크게 장담은 하지 못하는 분위기다.

한 주관사의 구조화채권 발행 담당자는 "개인투자자의 경우 '땅콩회항' 사건으로 다소 부담스러워 할 수도 있겠지만 기관투자가들 중심으로도 수요가 있다는 가정하에 발행을 준비중이다"라고 말했다.

업계 관계자도 "이전까지는 무리없이 진행된다고 들었는데 '땅콩 사건'으로 투자자간의 마찰은 다소 있을 것으로 보인다"며 "하지만 이번 문제가 기업 본연의 문제가 아니라 확대된 이슈이기 때문에 발행 안정성을 해칠 정도는 아닐 것 같다"고 진단했다.

<사진=김학선 기자>

이달말 발행될 ABS는 신용카드 매출채권을 기초자산으로 총 6000억원 규모가 발행된다. 만기 구조는 12개월부터 5년까지 다양하고 이중 3년 이하는 주로 개인투자자, 3년 이상은 기관투자가를 대상으로 판매될 예정이다.

대한항공 ABS는 대한항공 고객이 카드로 결제하면 대한항공이 카드사에게 받을 대금을 기초자산으로 유동화 방식으로 발행되는 채권이다. 앞으로 발생할 매출을 미리 당겨서 쓰는 개념에서 '장래매출채권'이라고 불린다.

하지만 대한항공의 영업활동에 이상이 생기면 장래에 회수될 현금흐름에도 지장을 줄 수 있다. 이같은 위험 때문에 리스크관리에 상대적으로 엄격한 기관들은 대한항공 ABS 투자에 소극적인 자세를 취해왔다.

◆ 전문가들 "ABS 투자금 회수엔 무리없다"

다만, 대부분의 전문가들은 '땅콩회항'이 대한항공의 이미지와 재무에 적지않은 타격을 줄 것으로 예상하나 ABS의 원금회수가 어려워질 정도는 아니라고 선을 그었다.

서승기 나이스신용평가 책임연구원은 "만약 대한항공에 운항정지 처분이 내려진다면 검토를 해봐야겠지만 과거의 매출채권 추이에 근거해서 버퍼(여유)를 5~10배까지 크게 잡고 있다"며 "만약 매출이 절반 수준으로 떨어진다하더라도 유동화증권은 상환될 수 있을 정도로 여유를 두고 평가했다"고 말했다.

그는 "상환이 어려운 상황이 되더라도 남는 금액은 유동화증권 상환에 먼저 쓸 수 있도록 트리거 조항(채무자의 신용위험이 높아질 경우 원금 또는 투자금을 먼저 회수하는 조항)을 걸어뒀기 때문에 원리금 상환에는 크게 영향은 없을 것으로 본다"고 덧붙였다.

채권평가사의 한 연구원도 "기초자산에 대한 위험은 분명히 상존하지만 아직까지는 흔들리지 않는다고 보고있다"며 "1년 이내에 운항정지가 될 가능성이 낮고 ABS의 만기도 길게 남지 않은데다가 시기도 분산돼있어 상환에는 큰 무리가 없을 것으로 보인다"고 말했다.

실제로 장내시장에서 거래되고 있는 대한항공 ABS도 '땅콩 회항' 사건을 전후로 가격에는 큰 변화를 보이지 않고 있다.

칼제11차유동화 1-9 ABS 가격추이<자료=Check Expert>

앞선 채권평가사 연구원은 "일반 회사채는 기업의 영업활동과 부채에 직접적인 영향을 받지만 ABS의 경우 실제적으로 법상으로는 분리된 특수목적법인에서 발행한거라 이벤트가 바로 가격에 반영되지는 않는다"고 말했다.

다만 "유동화된 자산이 운임채권이라 운항정지가되면 직격탄을 맞을 수는 있고 대한항공 일반회사채 등급이 떨어지면 ABS 역시도 등급이 떨어질 수는 있다"고 경고했다.

[뉴스핌 Newspim] 우수연 기자 (yesim@newspim.com)

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광복군, 일본군 무장해제 "항복사실 모르느냐? 변상문의 '화랑담배'는 6·25전쟁 이야기이다. 6·25전쟁 때 희생된 모든 분에게 감사드리고, 그 위대한 희생을 기리기 위해 제목을 '화랑담배'로 정했다. 우리는 그들에게 전의(戰意)가 없는 것을 보이기 위해 기관단총을 모두 어깨에 걸쳤다. 그러고도 만일을 위해서 각각 산개하면서 뛰어내리기 시작했다. 드디어 내 차례가 왔다. 몸을 날렸다. 아. 그때 그 바람 냄새, 그 공기의 열기, 아른대는 포플러의 아지랑이, 그리고는 아무것도 순간적이었지만 보이지 아니했다. 그러나 어쩐 일인가? 우리 주변엔 돌격 태세에 착검한 일본군이 포위하고 있었다. 워커 구두 밑의 여의도 모래가 발을 구르게 했다. 코끼리 콧대 같은 고무관을 제독총에 연결한 험상궂은 방독면을 뒤집어쓴 일본군이 차차 비행기를 중심으로 원거리 포위망을 좁혀오고 있었다. 너무나도 위험한 상황이었다. 이것이 그리던 조국 땅을 밟고 처음 맞은 분위기였다. 동지들은 눈빛을 무섭게 빛내면서 사주경계를 했다. 그러나 아직 기관단총을 거머쥐지는 아니했다. 여의도의 공기가 움직이지 않는 고체처럼 조여들어 왔다. 뿐만 아니었다. 타고 온 C46형 수송기로부터 한 50여m 떨어진 곳의 격납고 앞에는 실히 1개 중대나 되는 군인들이 일본도를 뽑아 든 한 장교에게 인솔되어 정렬해 있었다. 그 앞에는 고급장교인 듯한 자들이 한 줄 또 섰고, 장군 몇 명도 있는 듯했다. 그러나 무엇보다도 8월 18일 한낮의 그 뜨거운 여의도 열기가 우리를 더욱 긴장시켰다. 격납고 뒤에까지 무장한 군인이 대기하고 있었다. 중형전차의 기관포도 이쪽을 향하고 있었다. 환호하는 광복군. [사진= 국사편찬위원회] 비행장 아스팔트 위엔 한여름의 복사열이 그 위기의 긴장처럼 이글대고 있었다. 어느새 우리는 땀에 젖어 있었다. 기막힌 침묵이 십여 분이나 지났다. 그러나 그들은 어떤 행동도 취해 오지 않았다. 마침내 우리가 발걸음을 옮겼다. 우리는 일본군 고급 장교들이 늘어선 쪽으로 한걸음 씩 움직였다. 각자 산개, 조심하라! 누군가가 이렇게 나직하게 말했다. 서해 연안으로 비행기가 고도를 낮출 때 누군가가 유서를 쓰던 일이 이 순간 내 머릿속에서 상기되었다. 일본군 병사들은 우리가 다가서자 의외로 포위망을 풀 듯이 비켜섰다. 우리는 아직 기관단총을 어깨에 멘 그대로였다. 일본군이 길을 열어주자, 그들도 일본군 육군 중장을 선두로 한 장교단이 우리 쪽으로 오기 시작했다. 그가 바로 조선주차군사령관 죠오쯔끼(上月良夫)였다. 쬬오쯔기는 그의 참모장 이하라 소장과 나남 사단장과 참모들을 뒤로 거느렸다. 우리도 좌우로 벌려 섰다. 쬬오쯔기가 「나니시니 이라시따노?(무슨 일로 왔소?)」말문을 열었다. 퍽 야무지게 보였다. 우리는 말 대신 영등포 상공에서 뿌리다 남긴 선전 전단을 내밀어 주었다. 우리의 임무가 일본어와 우리말로 적힌 전단이었다. 거긴 또 우리가 이렇게 들어오게 된 사연도 적혀있었다. 우리는 한 장씩 그 전단을 다른 일본군 장교들에게 나누어 주었다. 쬬오쯔끼는 이를 받아 읽고, "일본은 정전만 한 상태이니 일단 돌아갔다가 휴전 조약이 체결된 다음에 재입국하라"라고 말했다. 그러면서 은근히 위협했다. 자기네 병사들이 꽤 흥분되어 있으니, 만약 돌아가지 않으면 그 신변 보호에 안전책임을 지기가 어렵다는 분위기라고 했다. 이에 이범석 장군이 "네 놈들의 천황이 이미 연합국에 무조건 항복한 사실을 모르느냐? 이제부터는 동경의 지시가 필요 없다는 것을 알아야 한다"라고 맞섰다. 그러나 쉽사리 양보하지 않았다. 옥신각신 말이 몇 번 건너 왔다 갔다. 갑자기 쬬오쯔끼는 한 일본군 대령에게 일을 처리하라고 지시했다. 그러면서 그는 동경서 손님이 오기로 되어 있어 마중을 나와 있던 참이란 말을 하고는 물러가 버렸다" 이범석 장군은 일본군 측에 "조선 총독을 만나 담판 짓겠다'라고 요구했으나 거절당했다. 일본군 무장해제 임무를 띠고 국내로 들어 온 '광복군 국내정진군'은 아무런 소득도 올리지 못한 채 다음 날 8월 19일 14:30분 여의도 기지를 이륙하여 중국으로 돌아갔다. 광복군은 미군정이 시작되고 나서 한참이나 지난 다음에 개인 자격으로 귀국할 수밖에 없었다. 조짐이 좋지 않았다. / 변상문 국방국악문화진흥회 이사장 2025-09-29 08:00

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중국 전기차 주행거리 두배 증가 배터리 개발 [베이징=뉴스핌] 조용성 특파원 = 중국이 에너지 밀도를 두 배 증가시킬 수 있는 전고체 배터리를 개발해 낸 것으로 나타났다. 중국 칭화(淸華)대학 화학공학과의 연구팀은 '음이온이 풍부한 용매화 구조 설계'를 개발해 냈으며, 이를 기반으로 불소 함유 폴리에테르 전해질을 성공적으로 만들어냈다고 중국 관찰자망이 30일 전했다. 해당 연구 성과는 논문 형식으로 국제 학술지인 네이처에 등재되었다. 연구진이 만들어낸 폴리에테르 전해질은 고체이며, 연구팀은 해당 전해질을 사용하여 전고체 배터리를 제작했다. 제작된 전고체 배터리는 604Wh/kg의 에너지 밀도를 기록했다. 이는 현재 리튬 이온 배터리의 에너지 밀도가 150~320Wh/kg인 점을 감안하면 에너지 밀도가 두 배 이상 높아진 것이다. 동일한 무게의 배터리이지만 해당 전해질을 사용한 전고체 배터리는 두 배 이상의 전력을 충전할 수 있는 셈이다. 이론적으로 전기차의 1회 충전 주행 거리가 두 배 증가할 수 있게 된다. 현재 500km가량을 주행할 수 있는 전기차가 1000km를 주행할 수 있게 된다. 해당 전고체 배터리는 안전성 테스트도 통과하였다. 못을 박아도 화재와 폭발이 일어나지 않았다. 또한 120도의 높은 온도의 박스 안에 6시간 동안 방치되었지만, 연소나 폭발이 일어나지 않았다. 또한 500회 이상 충방전을 거치면서도 에너지 저장 용량은 안정적으로 유지되었다. 연구진이 만들어낸 전고체 배터리가 상용화된다면 많은 분야에서 활용이 가능해진다. 전기차의 주행 거리는 두 배 증가하며, 드론의 비행 거리도 두 배 증가하게 된다. ESS(에너지저장장치) 역시 부피당 저장 용량을 크게 끌어올리게 되며 ESS 소형화가 가능해진다. 칭화대 연구진이 개발한 전고체 전해질의 도식도 [사진=네이처 캡처] ys1744@newspim.com 2025-09-30 10:35