[뉴욕=뉴스핌 황숙혜 특파원] 유동성으로 일자리를 만들어낼 수 있을까.

미국 연방준비제도(Fed)가 13일(현지시간) 3차 양적완화(QE) 계획을 발표하면서 고용 회복에 커다란 무게를 실었다.

경제가 위기 이전 수준을 회복해 실업률이 본격 하락하는 신호가 감지될 때까지 부양책을 지속할 것이라는 입장이다.

하지만 시장의 반응은 냉담하다. 연준의 QE로 실물경기 회복 효과를 기대하기 어려운 것은 물론이고 고용 창출에 대한 기여는 지극히 제한적일 것이라는 관측이다.

연준 이코노미스트 출신의 브란데스 대학의 캐서린 만 재무학 교수는 “연준의 QE가 고용시장에 미치는 효과는 매우 국지적일 것”이라고 내다봤다.

그는 “연준은 국채나 모기지 채권을 사들여 경기 회복 속도를 크게 높이고, 특히 일자리 창출을 확대한다는 입장이지만 실제 고용 회복 효과는 거의 없을 것”이라고 예상했다.

QE를 통해 금리를 인하하고, 값싼 유동성을 기업에 공급해 투자와 고용을 늘리는 한편 주택 매입을 촉진한다는 것이 연준 정책의 골자다.

결국 저금리의 유동성 공급을 확대해 고용시장 회복을 도모한다는 얘기다.

하지만 문제는 QE를 확대할수록 경제 전반에 미치는 효과는 점차 줄어든다는 데 있다. 이는 연준 역시 인정하는 부분이다.

벤 버냉키 의장은 지난 6월 “경기를 부양하기 위한 통화정책을 시행하기에 앞서 QE의 효과가 과거에 비해 축소될 수 있다는 사실을 분명 고려해야 한다”고 언급한 바 있다.

10년 만기 국채 수익률은 1.7% 내외에서 거래되고 있다. 이미 금리가 사상 최저치 수준으로 떨어진 것은 물론이고 은행권 대출과 고용 창출 효과는 지극히 낮은 실정이다.

지난 8월 말 기준 미국의 실직자는 1250만명으로 집계됐다. 미국의 실업률이 2008년 위기 이전 수준으로 복귀하기 위해서는 470만개의 일자리를 창출해야 한다. 지난 8월 신규 고용은 9만6000건에 불과했다.

리치몬드대학의 딘 크로쇼어 경제학 교수는 “기업이 고용을 꺼리는 것은 금리가 높아서가 아니다”라며 “경기 불확실성을 제거하는 것이 최우선”이라고 강조했다.

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[뉴스핌] 황숙혜 기자 (higrace@newspim.com)