AI 핵심 요약
beta- 배상희 기자는 7월2일 글로벌 증시에서 AI 중심 기술주가 승패를 갈랐다고 보도했다.
- 상반기 중국 A주와 홍콩증시는 지수 흐름은 엇갈렸지만 반도체·메모리·광통신 등 AI 관련 기술주가 폭등세를 보였다.
- 하반기와 7월 A주 시장은 실적과 펀더멘털 검증 단계로 진입하며 AI 인프라·성장주·고배당 중심 ‘옥석 가리기’ 장세가 이어질 전망이다.
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하반기 A주에 대한 글로벌 IB 낙관론
7월 펀더멘털로 회귀, 핵심 축은 AI
7월 기관 추천주 리스트에 대한 분석
양대 투자 키워드 '성장+에너지' 주목
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[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = 2026년 상반기 글로벌 증시는 불확실한 거시환경 속에서도 뚜렷한 승자와 패자가 갈리는 '구조적 차별화' 장세를 보였다.
시장의 중심에는 단연 AI가 있었다. 반도체와 AI 인프라를 비롯한 첨단 기술 산업이 투자 자금을 흡수하며 새로운 주도주로 자리 잡았고, 성장성과 기술 경쟁력을 갖춘 기업들이 시장을 이끌었다. 특히 중국 증시는 AI와 첨단 제조업을 중심으로 투자 패러다임이 빠르게 재편되며 기술주 중심의 강세가 두드러졌다.
하반기에도 AI가 핵심 투자 축이라는 데에는 큰 이견이 없지만, 시장은 기대감만으로 움직이던 국면을 지나 실적과 펀더멘털을 검증하는 단계로 진입하고 있다는 점에서 변동성이 예고된다. 결국 향후 증시는 성장성과 수익성을 동시에 입증한 기업으로 자금이 더욱 집중되는 '옥석 가리기'가 본격화될 전망이다.
◆ 상반기 양대증시 온도차, 기술주 열풍은 공통점
1. A주 : 지수 상승 속 강력한 기술주 랠리
상반기 흐름을 보면, A주 3대 지수는 4월 초 잠시 하락한 후 다시 상승 흐름을 이어갔다. 상하이종합지수는 누적 3.16% 상승, 선전성분지수는 19.82% 상승, 창업판지수는 35.58% 상승, 과창50(科創50∙커촹50)지수는 64.25% 상승했다. 기술주가 시장을 주도했음을 알 수 있다.
거래대금 측면에서는, 전체 시장의 반기 누적 거래대금이 317조5000억을 돌파하며 역대 최고 기록을 세웠다.
섹터별로는 상반기 기준으로 전자 섹터는 86.29% 상승으로 1위를 차지했고, 통신 섹터와 건축자재가 73.59%와 46.26%로 그 뒤를 이었다. 기계설비, 인프라화학, 전력설비 등도 주가 상승폭 상위권을 차지했다. 낙폭 기준으로는 상업소매판매가 약 30% 하락했고, 농림목축어업 뷰티케어도 그 뒤를 이었으며 식품음료, 철강, 미디어, 자동차, 부동산, 은행, 석유화학 등도 전반적으로 부진한 흐름을 보였다.
개별 종목 별로는 올해 상장한 신주를 제외하고 전자용 특수가스 개발업체 중선특수가스(中船特氣∙PERIC 688146.SH)가 766.85% 상승하며 1위를 차지했다. 인쇄회로기판(PCB) 산업체인에 연계된 전자용 유리섬유(전자포) 직물 분야의 글로벌 선두 기업인 굉화과기(宏和科技∙Grace Fabric 603256.SH)와 동박적층판(CCL) 연구개발 업체 금안국기(金安國紀∙GDM 002636.SZ)는 각각 621.08%, 619.72% 상승하며 뒤를 이었다.
올해 상장한 신주 중에서 스타주도 다수 탄생해 주목된다.
중국 광통신 테스트 장비 업계를 대표하는 세마이트(聯訊儀器∙롄쉰계측∙Semight 688808.SH)는 올해 4월 24일 상하이증권거래소 산하의 과학기술주 전용 거래시장인 과창판(科創板∙커촹반)에 상장한 이후 2736% 상승해 6월 30일 2322.33위안을 기록, A주에서 가장 비싼 '주가왕' 자리를 지켰다.
세마이트는 올해 5월 18일 상장한 지 단 14거래일 만에 귀주모태(貴州茅臺 600519.SH)를 제치고 A주의 '가장 비싼 종목'으로 올라선 바 있다.
다푸마이크로(大普微 301666.SZ)는 4월 16일 선전증권거래소 산하의 중소형 혁신∙기술 성장주 전용 거래 시장인 창업판(創業板∙촹예반)에 상장했고, 상장 후 6월 30일까지 1329%의 상승폭을 기록했다.
2. 홍콩 증시 : 지수는 차갑고 기술주는 뜨겁다
상반기 전체적으로 홍콩증시 3대 대표 지수는 모두 부진했으며 '상승 후 하락'흐름을 보였다. 1월 말 연중 고점을 기록한 이후 장기 조정에 들어갔다. 홍콩항셍지수는 10.73% 하락, 국유기업지수(HECEI, H주지수)는 15.21% 하락, 항셍테크지수(HSTECH)는 18.92% 하락했다.
섹터별로는 분화가 두드러졌다. 기술 섹터가 상승을 주도했으며, 메모리 관련 종목은 상반기 399.55%의 압도적인 상승폭을 기록했다. PCB, 광통신, 반도체, 칩 등이 뒤를 이었고, 뇌-컴퓨터 인터페이스, CRO, 배터리 등도 강세였다. 반면 자동차 유통, 복권, 엔터테인먼트, 관광, 음료, 금 관련 종목은 하락했다.
개별 종목별로는 중국산 AI 모델 기업인데 즈푸AI(智譜華章Z.AI 2513.HK)가 상반기 1500% 상승해 1위를 차지했고, 중국 동박적층판(CCL) 선도기업인 건도적층판(建滔積層板∙KB Laminates 1888.HK)이 658.27%, 글로벌 차이니즈 비지니스클럽(環球華商俱樂部 1757.HK)이 462.21%의 상승폭으로 그 뒤를 이었다.
◆ 하반기 A주 낙관론, 기술주 우위 지속
2026년 중반에 접어들면서 글로벌 경제는 연착륙 기대와 지정학적 변수 속에서 균형을 모색하고 있으며, 중국 자산은 여전한 저평가 매력을 보유한 자산으로 글로벌 자금의 관심을 받고 있다.
하반기를 전망하면 글로벌 투자은행과 중국 증권사 모두 중국 증시에 대해 전반적으로 긍정적인 시각을 보이고 있으며, 상반기에 이어 하반기에도 '기술'이 핵심 투자방향이 될 것이라는 의견을 내놓는다.
모건스탠리 아시아 가오하오펑(高浩灃) 최고경영자(CEO)는 중국이 미국을 제외하고 유일하게 독립적이고 완전한 AI 생태계를 보유하고 있으며 3조~4조 달러 규모의 시가총액을 추가적으로 창출할 가능성이 있다고 평했다.
UBS 증권은 올해 A주 이익 성장률이 11%까지 상승할 것으로 전망하며 성장주, 경기민감주, 중소형주의 흐름을 긍정적으로 봤다.
스탠다드차타드 역시 중국 시장에 대해 긍정적이며, 전체적으로 재평가 여지가 있다고 판단했다. 투자 배분과 관련해서는 기술주와 통신주 비중 확대를 권고하면서, 여기에는 국산 칩 대체와 AI 상용화가 핵심 논리로 작용할 것이라고 진단했다. 거시경제가 연착륙할 경우 위험자산은 계속 지지를 받을 것으로 내다봤다.
중국은하증권(中國銀河證券) 양차오(楊超) 수석 애널리스트는 하반기 투자 환경이 개선되면서 다중 테마 장세가 전개될 것으로 전망했다. 스타일 측면에서는 대형주와 중형주로 점차 이동하며, 성장주가 상대적으로 우위에 있을 가능성이 크다고 봤다.
투자 방향과 관련해서는 세 가지 축을 주목해야 한다고 강조했다. AI 인프라, 시클리컬(경기민감주) 및 제조, 실적 개선 기대와 안정적인 배당을 가진 고배당주다.
동흥증권(東興證券)은 이번 기술주 상승 사이클이 아직 끝나지 않았다고 보며 전략적으로 계속 기술주에 집중할 것을 강조했다. AI 기술주는 지수 상승을 점차 더 크게 견인할 것이며, 하반기 상하이종합지수는 4500포인트에 도전하게 될 것으로 내다봤다.
국신증권(國信證券)은 2026년 하반기 강세장이 더욱 심화될 것으로 전망했다. 구조적으로 성장주 내부 확산이 기대되며 자원, 부동산, 증권 등도 주목할 필요가 있다고 강조했다. 이번 강세장은 순환 상승 조건을 갖추고 있으며, 개인 자금이 기술주에 과도하게 몰리는 현상도 점차 완화될 것으로 내다봤다.
다수의 펀드 매니저들은 "AI 중심 기술주의 과도한 거래 집중 우려가 커지고 있다"고 경고하면서도 "산업 트렌드 자체는 여전히 견고하며, 단기적으로 상승 속도는 둔화될 수 있지만 기술주 중심의 핵심 방향은 유지된다"고 진단했다.
◆ 7월 A주 '펀더멘털로 회귀, 핵심 축은 AI'
6월 이후 A주 시장 주요 지수는 지속적으로 박스권에서 등락을 반복하며 업종 간 차별화가 뚜렷하게 나타났다. AI, 반도체, 메모리 칩 등 기술 중심 주도 업종이 강세를 보였고, 그 결과 상하이증권거래소 산하의 과학기술 기업 전용 거래시장인 커촹반(科創板∙과창판)에 상장된 시가총액 규모가 크고 유동성이 우수한 50대 종목의 주가를 반영해 산출한 '커촹50지수'는 한 달 동안 26.07% 급등했다.
7월 A주는 반기 실적 가이던스 발표 시기가 가까워지면서 시장 논리는 감정 주도에서 다시 펀더멘털 검증으로 회귀할 가능성이 있다. 여러 증권사는 AI가 여전히 시장의 가장 중요한 주도 축이라고 지적하며, 단기적으로는 반기 실적을 주목하고 고성장 및 조정 이후의 전통 강점 업종에 집중할 필요가 있다고 밝혔다.
초상증권(招商證券)은 보고서에서 하반기 A주 시장을 전망하며 업종 간 차별화가 더욱 심화될 것이며 AI는 여전히 최대 주도 축이 될 것이라고 밝혔다. 글로벌 시장에서 AI를 둘러싼 거래는 이미 수익성 검증 단계에 진입했으며, 기술 섹터 내부에서도 분화가 나타나고 있다. 테마 위주의 투기성 종목은 배제되고, 자금은 실적이 확실하고 산업 트렌드가 지속 가능한 방향, 그리고 일부 '0에서 1'로의 산업 도약이 기대되는 분야로 이동할 가능성이 있다.
<하반기 A주② 컨센서스로 도출된 '2대 투자방향'>으로 이어짐.
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