AI 핵심 요약
beta- 태양광 업종이 정치적 편견을 벗어나 이란전쟁 에너지 위기와 AI 데이터센터 전력 수요 급증으로 실수요 기반 투자로 전환했다.
- 올해 태양광 업종 주가는 15% 이상 상승했으며 작년 4월 저점 대비 현재까지 113% 올라 2배를 넘었다.
- 영국·EU·인도·인도네시아 등 전역에서 에너지 안보 명분으로 태양광 투자를 확대하고 있다.
!AI가 자동 생성한 요약으로 정확하지 않을 수 있어요.
태양광 ETF TAN 저점 대비 113% 반등
각국 에너지 안보 명분으로 태양광 확대
빅테크 청정에너지 PPA 물량 세계 49%
이 기사는 4월 9일 오후 4시02분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.
[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 태양광 업종의 주가가 정치적 편견에서 비롯된 할인 인식을 벗어내고 있다. 이란전쟁발 에너지 안보 위기와 인공지능(AI) 데이터센터 전력 수요 급증이 태양광 투자 논리를 정책 의존에서 실수요 기반으로 전환하고 있다.
올해 태양광 업종의 주가 상승폭은 15%를 넘는다. 태양광 업종의 전 단계에 걸쳐 미국(50%)·중국(18%)·이스라엘(13%) 등 세계 기업에 투자하는 상장지수펀드(ETF)인 인베스코솔라ETF(TAN)의 연초 이후 상승률은 16%다. 같은 기간 1% 하락 중인 주가지수 S&P500과 대조적이다.
◆3년 하락 뒤 저점서 2배
태양광 업종의 주가는 작년 4월까지 장기 하락세였다. TAN의 주가는 민주당 출신 조 바이든 전 정권의 지원책에 힘입어 2021년 1월 고점을 찍고 도널드 트럼프 2기 행정부의 상호관세가 발표된 작년 4월 저점까지 3년여 동안 내리 하락해 낙폭이 80%에 이르렀다.
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이 기간에 3가지 악재가 중첩됐다. 중국발 공급과잉이 수익성을 잠식한 가운데 고금리 장기화 국면이 전개되면서 특성상 차입 의존도가 높은 업체들의 재무 구조에 타격을 줬다. 나아가 트럼프 행정부가 당초 장기 보장됐던 일부 세액공제 항목을 조기 종료하거나 기한을 단축하면서 중장기 수요 전망에 먹구름이 끼었다.
작년 4월 저점을 찍은 뒤로는 추세적인 상승세다. 시세는 당시 저점 대비 현재까지 113%로 올라 2배를 넘었다. 미국 연방준비제도(연준)가 정책금리 인하 기조로 돌아섰고 트럼프 행정부의 새액공제 축소 조처가 우려보다 덜 부정적이라는 안도감이 작용한 결과다. 예로 소비자 측 세액공제는 조기종료됐으나 제조 부문(Section 45X·첨단제조생산 세액공제)은 2032년까지 전액 유지됐다.
◆정책이 아닌 실수요 동력
AI 데이터센터발 전력 수요 급증에 따른 중장기 전망 개선도 주가를 끌어올린 요인이다. 데이터센터는 대규모 전력을 장기간 고정 단가로 확보해야 하는데 원자력은 건설에 장기간이 걸리고 천연가스는 터빈 납기가 수년씩 밀려 있다. 태양광은 건설 기간이 1~2년으로 급증하는 수요에 비교적 빠르게 대응할 수 있는 사실상 유일한 전원이고 연료비가 없어 단가도 낮다.
전문가 사이에서는 이번 상승 국면을 둘러싸고 수요 동력이 과거와 질적으로 다르다는 분석이 나온다. 2020~2021년의 상승은 바이든 전 행정부의 정책 기대감이 주된 촉매였고 정책이 후퇴하자 주가도 함께 무너졌다. 현재 태양광을 향한 자본 흐름은 정권 의지가 아니라 전쟁에서 비롯된 에너지 안보 위기와 전력난이라는 실물 수요에서 비롯되고 있어 정치 변수에 대한 민감도가 낮다.
이란전쟁이 노출한 화석연료 공급망의 취약성이 각국의 에너지 정책을 바꾸고 있다. 국제에너지기구(IEA)의 파티 비롤 사무총장은 지난달 앞서 "이번 위기에 대한 대응 중 하나가 재생에너지 가속이 될 것"이라고 전망했다. 에너지 싱크탱크 엠버의 샘 버틀러-슬로스 연구원은 "우크라이나 전쟁이 유럽에 가스 의존도 축소를 강제한 것처럼 호르무즈 사태가 아시아에 원유 의존도 축소를 강제할 것"이라며 "아시아의 우크라이나 순간"이라고 했다.
◆전쟁발 에너지 전환
대응은 아시아뿐 아니라 유럽 등 전역에서 가시화하고 있다. 영국에서는 3월 첫 3주간 태양광 패널 판매가 전월 동기 대비 54% 늘었다. 유럽연합(EU)은 지난달 30일 회원국에 "장기 공급 차질에 대비하라"며 석유·가스 소비 감축 노력을 가속할 것을 촉구했다. 솔라파워유럽에 따르면 EU는 이란전쟁 개전 직후 17일 동안 태양광 발전으로 하루 평균 1억1170만유로의 화석연료 수입 비용을 절감했다고 한다.
아시아에서도 안보 명분의 재생에너지 투자가 확산되고 있다. 인도의 나렌드라 모디 총리는 수입 에너지 의존도를 낮춰야 한다면서 태양광 확대를 에너지 독립 달성의 수단으로 제시했다. 인도는 전쟁에 대응해 풍력발전소와 에너지 저장시스템의 상업 운전 개시를 앞당기겠다고 발표했다. 인도네시아도 지난달 현재 지정학적 상황에서 장기적 에너지 공급의 연속성을 보장할 수 없다며 태양광·지열 발전소 신규 착공을 3월 중 시작하겠다고 했다.
AI 데이터센터 전력 수요는 태양광에 차선책이 아닌 주력 전원의 지위를 부여하고 있다. 블룸버그NEF에 따르면 작년 글로벌 기업 청정에너지 전력구매계약(PPA) 물량의 49%를 아마존·메타·구글·마이크로소프트 등 4대 빅테크가 차지했다. 메타가 10.24GW, 아마존이 10.22GW를 각각 계약해 단일 기업 기준으로도 국가 단위 설비 규모에 해당하는 물량을 확보했다. 계약 구조는 15~21년짜리 장기 고정가 PPA로 태양광을 핵심 전력원으로 편입했음을 보여준다.
▶②편에서 계속됨
bernard0202@newspim.com
