[서울=뉴스핌] 김가희 기자 = 이환욱 유안타증권 연구원은 3일 JYP엔터테인먼트(JYP Ent.)에 대해 "신규 앨범 부재 공백에도 불구하고 주력 걸그룹 IP의 서구권 월드투어 활동이 전사 실적 성장 견인할 전망"이라며 투자의견 '매수'와 목표주가 8만8000원을 유지한다고 밝혔다.

이 연구원은 이날 리포트에서 "JYP Ent.의 2026년 1분기 예상 매출액은 1552억원으로 전년 동기 대비 10.2% 증가하고, 영업이익은 264억원으로 34.4% 늘어날 것"이라고 분석했다.

앨범 부문에 대해서는 "총 앨범 판매량은 75만장 수준으로 전년 동기 대비 실적 감소가 불가피할 전망이다"며 "잇지 멤버 '유나'의 솔로 앨범과 트와이스 '미사모' 일본 앨범을 제외한 주력 신보 런칭은 전무했다"고 짚었다. 다만 "스키즈의 구작 앨범 판매분(약 40만장)이 일부 매출 공백을 상쇄 가능할 예정이며, 고연차 IP 서구권 팬덤 확장 및 '잇지' 음원 역주행 영향으로 견조한 음원 실적이 시현 가능할 전망"이라고 덧붙였다.

또한 공연·MD가 전사 성장을 견인할 것으로 내다봤다. 이 연구원은 "1분기 총 모객수는 65만명 수준으로 트와이스 29회, 니쥬 12회, 데이식스 10회, 엔믹스 7회 등으로 구성된다"며 "주력 걸그룹 IP '트와이스'의 실적 기여가 클 것으로 예상되는데, 전 분기대비 회차(Q)는 물론 단가(P)도 높은 북미권 투어가 집중적으로 이뤄졌으며 기저효과도 큰 구간이기 때문"이라고 설명했다. 이어 "북미권 팬 베이스 확장 영향으로 투어 MD 판매 호조세가 예상되나, 기획 MD 판매분은 전 분기 대비 기저 부담이 상존한다"고 부연했다.

이 연구원은 올해를 '고품질 IP 포트폴리오 완성의 해'로 규정했다. 그는 "고연차 주력 IP '스트레이키즈'와 '트와이스'의 서구권 라이트 팬덤 확장은 현재 진행형으로 판단한다"며 "스포티파이 월간 청취자 수의 장기 추세선이 여전히 우상향 중이기 때문이며, MD 강화 전략(해외 라이선싱 파트너십 및 투어 도시별 팝업 스토어 확대)으로 영업 레버리지 효과가 지속될 예정"이라고 내다봤다.

그는 "저연차 IP(엔믹스, 킥플립/넥스지, 걸셋)의 점진적인 성장 기조 역시 긍정적인 상황인데, 특히 미국 현지화 그룹 '걸셋'의 인지도 확장 기조는 디레이팅된 주가수익비율(P/E) 밴드(15~25배) 하단에서 매력적인 투자 포인트가 될 것"이라고 강조했다. 그러면서 "2026년 2분기 저연차 IP의 고성장 추이와 중국 한한령 해지 확대 시 추가적인 상승 여력도 충분하다"고 전했다.

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