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D-1 양회, 5개 키워드로 본 2026년 중국 양회

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AI 핵심 요약

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  • 중국이 03일 양회 개막을 하루 앞두고 15차 5개년 계획 초안을 검토 확정한다.
  • 재정 통화 정책 쌍끌이로 내수 부양과 인적 자원 투자 확대를 추진한다.
  • AI 지능형 경제 전환 가속과 기술 기업 자금 지원을 핵심 의제로 논의한다.

!AI가 자동 생성한 요약으로 정확하지 않을 수 있어요.

[서울=뉴스핌] 최헌규 중국전문기자= 한해 중국의 최대 정치 행사인 양회(兩會·전국인민대표대회와 중국인민정치협상회의) 개막이 하루 앞으로 다가온 가운데 거시 정책과 AI 육성 등 양회의 핵심 의제에 관심이 쏠리고 있다.

중국은 3월 5일 14기 전국인대 4차 회의, 하루 전인 4일 전국정협 14기 4차 회의를 각각 개막하면서 본격적인 양회 시즌에 돌입한다. 이번 양회엔 약 3천 명에 가까운 전인대 대표가 참석하며 현장을 취재하는 인력도 중국 내외국인 기자를 합쳐 3,000명이 넘는다.

중국의 2026년 양회는 올해가 제15차 5개년 계획(2026년~2030년)의 원년이라는 점과 함께 미중 무역전을 비롯해 양 강대국 간 전략적 경쟁이 격화하는 속에 열린다는 점에서 어느 때보다 큰 주목을 받고 있다. 더욱이 올해의 경우엔 양회 개막 직전 미국·이스라엘의 이란 공격이라는 돌발 변수가 발생, 회의장 안팎에서 나올 중국의 목소리에 촉각이 모아지고 있다.

자립자강, 미래 5년 비전 '15차 5개년 계획' 확정

중국경제망은 올해 양회에서 다뤄질 의제를 다섯 가지 핵심 키워드로 정리 보도했다. 이 신문은 먼저 2026년은 제15차 5개년 계획 시작의 해로서 올해 양회에서 제15차 5개년 계획의 초안이 검토되고 확정될 것이라고 소개했다.

중국은 제15차 5개년 계획 기간이 중국 사회주의 현대화의 기본 실현을 위한 견고한 토대를 마련하는 시기이며, 특히 오는 2035년까지 "1인당 GDP가 중진국 수준에 도달"하는 목표 달성에 직접 영향을 주는 전략적인 시간으로 보고 있다.

중국에 있어 이 시기는 또한 국제 정치·경제 지형에 심대한 변화가 일어나는 시기다. 성장 전략과 관련하여, 수요 측면에서는 내수 중심의 성장을, 공급 측면에서는 기술 혁신과 산업 혁신의 심층적인 융합을 견지하고 동시에 위험 예방에 주력하면서 내부 성장을 바탕으로 외부적인 불확실성에 대처한다는 전략이다.

중국은 제15차 5개년 계획의 성공적인 출발을 위해 개혁과 경기 대응 조정에 주력, 수급 균형 증진, 기존 성장 동력과 신규 성장 동력의 전환 가속화, 생산 요소 활용도 향상, 그리고 미시적 주체의 주도성 강화라는 네 가지 차원에 집중할 계획이다.

[서울=뉴스핌] 최헌규 중국전문기자=중국의 매년 최대 정치 행사인 양회가 열리는 베이징인민대회당 동문 앞 천안문 광장에 붉은 깃발이 펄럭이고 있다. 사진 뉴스핌 촬영. 2026.03.03 chk@newspim.com

 

재정·통화 쌍끌이 내수 부양 총력

양회 준비차 2월 27일 열린 중국 공산당 중앙위원회 정치국 회의에서는 "더욱 적극적이고 효과적인 거시경제 정책을 시행해야 한다"고 지적했다. 적극 재정과 통화 완화 정책을 지속하고, 개혁 조치와 거시경제 정책 간의 조화를 강화할 것이라고 강조한 것이다.

올해 양회의 메인 행사로 5일 오전 뱔표될 리창 국무원 총리의 전인대 개막식 정부업무보고에서 이런 방침이 재차 확인 강조되고, 양회 기간 중 전인대 대표와 정책 자문기관인 정협 위원들이 이 문제에 대해 심도 있는 토의를 진행할 전망이다.

이와 관련하여, 선완홍위안증권 보고서는 재정 정책 관점에서 정부가 2026년에도 필요한 수준의 재정 적자, 총 부채 수준, 총 지출을 유지할 것으로 보인다고 예상했다. 이 보고서는 또 재정 정책과 통화 정책을 조화롭게 운영하고, '재대출 + 재정 보조금' 및 신용 보증과 같은 방법을 통해 자원 배분을 최적화하고 다양한 기업의 자금 조달 비용을 효과적으로 낮추고 민간 투자를 촉진하는 방안을 모색할 것이라고 밝혔다.

대다수 투자 기관 전문가들은 최근 구조적 금리 인하가 시행되었다며, 올해 안에 추가 금리 인하와 (목표) 지급준비율 인하 기회가 있을 수 있어 경기 부양을 위한 통화 정책 수단의 활용이 더욱 확대될 것으로 보인다는 전망을 내놓고 있다. 특히 소비, 기술, 녹색 산업, 노인 복지 등 핵심 분야에 대한 지원이 강화될 전망이다.

인적 자원, 인재 투자 확대, 민생 복지 강화

중국은 5년간 경제 운영 청사진인 '제15차 5개년 계획' 제안에서 '인적 자원 개발과 전인적 발전을 위한 투자를 강화한다'는 아이디어를 제시했다. 2025년 12월 말 개최된 중앙경제공작회의에서도 물질 투자와 인적 자원 투자를 긴밀히 결합한다는 원칙을 재확인했다.

재계 인사들은 "실질적"이면서 "사람 중심적"인 투자를 어떻게 촉진할 것인가가 올해 핵심 정책 과제이자 전국인민대표대회와 중국인민정치협상회의 양회 기간 동안 대표단과 위원들 사이의 주요 논의 주제가 될 것이라며 인재 투자 분야에 대해 기대를 보이고 있다.

2026년 중국 양회 무대에서는 인적 자원에 대한 포괄적인 투자와 국민 생활 수준 보장 및 향상을 위한 전략적 의사 결정과 투자 자금 조달 등 실질적 지원 방안 및 과제 등이 주요 의제로 논의될 것으로 전문가들은 예상한다. 특히 투자 핵심 분야로 도시와 농촌 간 기본 의료 서비스 균등화, 고등학교 의무 교육 보편화, 출산 지원 시스템 개선, "출산 보조금 제도" 등이 거론되고 있다.

[서울=뉴스핌] 최헌규 중국전문기자= 2026.03.03 chk@newspim.com

성장 신동력 AI 지능형 경제 전환 가속

중국의 '만능 재주꾼'으로 거듭난 휴머노이드 로봇과 인공지능은 이번 2026년 춘절(설) 춘완 무대(갈라쇼)에서도 다시 한번 헤드라인을 장식하며 '말하고 행동하는' 인조인간으로서 기술 발전을 선보이고 지능형 경제 발전을 위한 폭넓은 비전을 제시했다.

중국 정부는 "인공지능+ 행동 심화 이행에 관한 의견"에서 2027년까지 차세대 스마트 단말기, 스마트 에이전트 등 애플리케이션의 보급률을 70% 이상으로 끌어올리기로 했다. 2026년 중국 양회는 스마트 경제 핵심 산업의 규모를 본격 확대, 인공지능 적용을 보다 심층적으로 광범위하게 융합하는 방안을 모색할 것으로 보인다.

중국전자정보산업발전연구원 보고서는 15·5 계획 기간 인공지능(AI)이 경제 발전에 새로운 성장 동력이 될 것이라며 특히 디지털 휴먼이나 지능형 시스템과 같은 "소프트 지능형 에이전트"가 종전과 완전히 다른 AI 서비스 경험을 제공할 것이라고 밝혔다.

휴머노이드 로봇은 이미 가정 서비스나 자동차 등 산업 제조 분야 등에서 놀라운 활약을 하고 있다. 인공지능(AI)과 다양한 산업의 심층적인 융합은 기술적 변수를 산업 성장으로 전환하고 시나리오 우위를 경쟁 우위로 바꿔나가고 있다.

기술 기업 자금 지원 및 조달 통로 확대

2026년 양회는 중앙경제공작회의가 앞서 결정한 자본 시장 투자 및 금융에 대한 전면 개혁을 심화시키기 위한 방안을 구체화할 것으로 예상된다. 제15차 5개년 계획의 원년에 투자 및 금융에 대한 전면 개혁을 통해 자본 시장의 핵심 기능을 제고, 기술 혁신과 신생산력 발전을 효율적으로 지원한다는 복안이다.

쓰촨증권 보고서는 개혁이 투자와 금융 양측의 협력적인 노력에 초점을 맞춰야 하며, 완전하고 효율적이며 표준화되고 투명한 현대 자본 시장 시스템을 갖추는 데 궁극적으로 효과를 낼 것이라고 밝혔다.

기업의 자금 조달 측면에서 중국 당국이 과창판 시장 육성 등에 주력한 결과 A주 시장은 막대한 투자 자금을 유치했다. 중국 당국은 앞으로도 질적 개선에 집중하고, 등록 기반 IPO 시스템 개혁을 심화하며, 시장 포용성을 강화하고, 하드웨어 기술 기업을 위한 자금 조달 기회를 한층 확대할 계획이다.

서울= 최헌규 중국전문기자(전 베이징 특파원) chk@newspim.com

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'바이백 약발' 하루 만에 주춤 [서울=뉴스핌] 고인원 기자= 미국 국채 수익률이 20일(현지시간) 전날의 급락분 일부를 되돌리며 다시 상승했고, 미 달러화도 장 초반 약세에서 벗어나 소폭 반등했다. 미 재무부가 장기 국채시장 안정을 위해 바이백(환매) 규모를 최소 두 배로 확대하고 추가 확대 가능성까지 시사했지만, 시장에서는 미국의 재정적자와 인플레이션에 대한 우려를 해소하기에는 역부족이라는 평가가 나왔다. 특히 국제유가 상승이 인플레이션 압력을 다시 높일 수 있다는 경계감이 국채 수익률을 끌어올렸다. 미국의 국가부채가 사상 처음 40조달러를 넘어선 가운데 재무부가 장기금리 상승을 억제할 경우 재정 건전성에 대한 시장의 우려가 국채 대신 달러화 약세로 나타날 수 있다는 지적도 제기됐다. 이날 벤치마크인 미국 10년물 국채 수익률은 4.5bp(1bp=0.01%포인트) 상승한 4.698%를 기록했다. 30년물 수익률은 4.4bp 오른 5.238%, 미 연방준비제도(Fed·연준)의 통화정책 전망에 민감한 2년물 수익률은 0.9bp 상승한 4.188%를 나타냈다.  미 달러화.[사진=로이터 뉴스핌] 앞서 미 재무부는 전날 10~30년 만기 장기 국채의 유동성을 지원하기 위한 바이백 규모를 회당 최소 40억달러로 두 배 확대하겠다고 밝혔다. 미국의 재정적자 확대에 대한 우려로 장기 국채 수익률이 급등하자 시장 안정에 나선 것이다. 발표 직후 10년물과 20년물, 30년물 국채 수익률은 큰 폭으로 하락했고 글로벌 국채 매도세도 진정됐다. 그러나 하루 만에 국채 수익률이 다시 상승하면서 재무부 조치의 효과가 지속될지를 둘러싼 의문이 커졌다. 스콧 베선트 미 재무장관은 이날 CNBC와의 인터뷰에서 정부의 국채 바이백 규모가 당초 발표한 40억달러보다 더 커질 수 있다며 추가 확대 가능성을 시사했다. 그는 "국채 수익률이 기초 펀더멘털을 반영하지 않고 있다"고 말했다. 그러나 시장 반응은 제한적이었다. 매뉴라이프 인베스트먼트 매니지먼트의 미국 금리·모기지 거래 책임자인 마이클 로리지오는 베선트 장관의 발언보다는 국제유가 상승이 이날 국채 수익률 반등에 더 큰 영향을 미쳤을 가능성이 있다고 분석했다. 유가 상승이 인플레이션 압력을 높이면 연준이 더욱 매파적인 통화정책을 펼칠 수 있다는 우려가 커지기 때문이다. 도널드 트럼프 미국 대통령이 이란을 지원하는 국가를 상대로 "경제 전쟁(economic warfare)"에 나설 수 있다고 경고한 것도 시장의 인플레이션 우려를 자극했다. 미국과 이스라엘이 지난 2월 시작한 이란과의 전쟁으로 원유 공급망이 충격을 받은 가운데 국제유가 상승이 물가를 다시 밀어 올릴 수 있다는 우려가 이어지고 있다. 물가에 대한 시장의 기대도 높아졌다. 미국 5년물 물가연동국채(TIPS)의 기대인플레이션율은 전날 2.289%에서 2.338%로 상승했다. 10년물 TIPS 기대인플레이션율도 2.345%를 기록해 시장이 향후 10년간 미국의 물가상승률을 연평균 약 2.3%로 예상하고 있음을 보여줬다. 이날 실시된 90억달러 규모의 30년 만기 TIPS 입찰에서는 응찰률이 2.8배를 기록해 최근 추세와 비슷한 수준의 수요가 확인됐다. 미 노동부가 발표한 주간 신규 실업수당 청구 건수는 20만건을 소폭 웃돌며 시장 예상에 부합했다. 외환시장에서도 재무부의 바이백 정책을 둘러싼 평가가 이어졌다. 전날 바이백 확대 발표 직후 급락했던 달러화는 이날 장 초반 하락분을 만회하고 소폭 상승했다. 엔화와 유로화 등 주요 6개 통화 대비 달러화 가치를 나타내는 달러인덱스는 0.06% 상승한 98.89를 기록했다. 유로화는 0.01% 하락한 1.1676달러에 거래됐다. 유로화는 장중 한때 1.171달러까지 올라 5월 14일 이후 최고치를 기록했다. 엔화는 달러 대비 0.6% 하락한 달러당 159.12엔을 나타냈다. 달러/원 환율은 한국 시간 21일 오전 7시 기준 전장 대비 6.92% 하락한 1394.80원에 거래됐다. 시장에서는 재무부가 장기 국채 수익률 상승을 억제할 경우 미국의 재정 악화에 대한 우려가 달러화 약세로 옮겨갈 수 있다는 분석이 나온다. 장기금리가 재정적자 확대를 충분히 반영하지 못한다면 달러화 가치가 하락하면서 시장의 조정이 이뤄질 수 있다는 것이다. 이 같은 움직임은 시장에서 이른바 '통화가치 희석 거래(debasement trade)'로 불린다. 정부 부채 확대와 통화가치 하락에 대비해 투자자들이 금이나 비트코인 등 대체 가치저장 수단으로 이동하는 거래를 의미한다. CIBC 캐피털마켓의 세라 잉 외환전략 책임자는 "이는 베선트 장관이 시장을 시험하고 시장이 이에 맞서고 있는 것"이라며 "앞으로 이런 발표가 더 나올 수 있지만 적어도 현재로서는 시장이 이를 그다지 신뢰하는 것 같지 않다"고 말했다.   시장에서는 연준의 향후 금리 경로에도 관심이 집중되고 있다. 전날 공개된 7월 연방공개시장위원회(FOMC) 의사록에서는 인플레이션에 대한 연준 내부의 우려가 한층 커진 것으로 나타났다. '여러' 정책위원들이 금리 인상에 나설 준비가 돼 있었으며 '많은' 위원들은 인플레이션이 연준의 목표인 2%를 향해 둔화하지 않을 경우 금리를 올릴 필요가 있다고 판단했다. 금리선물 시장은 현재 연준이 9월 기준금리를 인상할 가능성을 약 35% 반영하고 있으며, 12월까지 한 차례 이상 금리가 인상될 가능성은 67%로 보고 있다. 투자자들은 이달 말 잭슨홀 심포지엄에서 예정된 케빈 워시 연준 의장의 연설에서 향후 통화정책에 대한 추가 단서가 나올지 주목하고 있다. 암호화폐 시장에서는 비트코인이 5% 상승한 7만2524.54달러까지 오르며 6월 1일 이후 최고치를 기록했다. 재정적자 확대와 통화가치 희석에 대한 우려가 이어지는 가운데 대체 가치저장 수단에 대한 수요가 다시 부각됐다. koinwon@newspim.com 2026-08-21 07:08
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'동전주 상폐' 중견기업들 비상 [서울=뉴스핌] 이석훈 기자 = 동전주 퇴출 우려가 현실화하면서 중견기업 오너들이 주가와 시가총액 방어에 안간힘을 쓰고 있다. 주주환원 확대는 물론 유상증자와 주식병합 등 다양한 수단을 동원해 주가 부양과 상장 유지에 나서는 모습이다. 하지만 전문가들은 주식병합 등 단순한 주당 가격 인상만으로는 상장폐지 위험을 근본적으로 해소하기 어렵다고 지적한다. 결국 실적 개선을 통한 기업가치 제고와 시가총액 확대가 뒤따르지 않으면 상장 유지 요건을 충족하기 어려울 수 있다는 분석이다. ◆ 상폐 위기 몰린 중견기업, 주식병합·자사주 매입으로 전방위 방어 21일 업계에 따르면 거래소의 상장 유지 요건 강화로 퇴출 위기에 몰린 중견기업들이 주식병합과 주주환원 등 주가 방어책 마련에 사활을 걸고 있다. 그러나 단기적인 가격 인상이라는 임시방편만으로는 한계가 명확한 만큼, 실적 개선과 시가총액 증대가 수반되지 않으면 상장폐지를 면하기 어렵다는 지적이 나온다. [AI 인포그래픽=이석훈 기자] 퇴출 위기에 몰린 기업들이 가장 빠르게 꺼내 든 카드는 주식병합이다. 여러 주식을 하나로 합치면 기업가치나 시가총액 변동 없이 주당 가격을 병합 비율만큼 높일 수 있기 때문이다. 실제로 이번에 관리종목 지정 대상이 된 36개 종목 가운데 15개는 주식병합을 예고했다. 한화투자증권에 의하면 상장폐지 개혁안이 발표된 지난 2월 12일부터 이달 12일까지 추진된 액면병합은 276건으로, 이는 전년 동기 대비 23배 급증한 수준이다. 업계 관계자는 "액면가 500원, 주가 300원인 기업이 액면가를 2000원으로 병합하면 주가가 1200원이 되면서 동전주 요건을 피할 수 있다"며 "정부가 상장폐지 개혁 방안에 동전주 요건을 신설하면서, 이를 피하고자 많은 기업들이 주식병합을 단행하고 있다"고 말했다. 상장유지 시가총액 기준에 대응하기 위한 증자도 주요 수단으로 꼽힌다. 당초 2027년 200억원, 2028년 300억원으로 상향 예정이던 코스닥 시총 기준은 제도 개편에 따라 2026년 7월 200억원, 2027년 1월 300억원으로 가용 시점이 조기 적용됐다. 플레이그램처럼 증자를 통해 자본을 확충하려는 시도가 이어지는 가운데, 조달한 자금이 실제 사업 성과와 현금창출력 개선으로 이어질 수 있는지가 상장 유지의 관건이다. 주주환원 확대 역시 오너들이 선택하는 주요 방어 수단이다. 티쓰리는 오너 일가 주도로 2026년부터 2028년까지 총주주환원율 50%를 목표로 제시하며 자본 효율성 제고를 공식화했다. 자사주 매입과 배당 확대는 주주 가치를 높여 시장의 저평가 인식을 해소하는 데 유용한 카드가 된다. 특히 지배주주가 승계 과정까지 고려해 특정 시기에 자사주 매입과 배당을 집중할 경우, 주가 방어와 지배구조 안정화를 동시에 노린 포석으로 풀이된다. 한 중견기업 관계자는 "상장폐지 기준이 강화되면서 퇴출 위기에 몰린 기업들이 주식병합이나 증자, 자사주 매입 등 활용할 수 있는 방안을 다각도로 동원해 주가와 시가총액 방어에 나서고 있다"고 설명했다. ◆ "주식병합만으론 상폐 못 면해"…체질 개선·실질 대책 시급 문제는 이러한 조치가 실질적인 체질 개선으로 이어지지 않을 때다. 주식병합은 기업가치를 바꾸지 못하고, 증자는 지분 희석과 재무 부담을 키울 수 있다. 배당과 자사주 매입 역시 이익과 현금흐름이 뒷받침되지 않으면 일회성 부양책에 그친다는 한계가 뚜렷하다. 이에 업계에서는 단기적인 주가 부양보다 지속 가능한 수익 구조 확보가 시급하다고 지적한다. 근본적인 원인을 해결하지 않은 채 장부상 자본만 늘리는 조치는 임시방편에 불과한 만큼, 비용 절감과 사업 재편 등 실질적인 체질 개선이 병행돼야 한다는 제언이다. 업계 관계자는 "주식병합을 실시하더라도 시가총액에는 영향을 미치지 않기 때문에 상장폐지에서 자유로울 수 없다"며 "더구나 정부가 일시적 주가 부양을 통해 상폐를 회피할 수 없도록 세부 적용 기준과 시장 감시를 강화한다는 방침이기 때문에 추가적인 대책이 필요한 상황"이라고 말했다. 김대종 세종대학교 경영학부 교수도 "주식 병합만으로는 상폐를 면하기 어렵다는 것은 잘 알려진 사실"이라며 "대주주의 출자나 자사주 매입 및 소각 등을 통해 주식 가치를 올려야 할 것"이라고 설명했다. stpoemseok@newspim.com 2026-08-21 06:00
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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