[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 미래에셋증권에서 09일 SK바이오팜(326030)에 대해 '1Q26F 호실적 예고, 26F 연간 비용은 부담'라며 투자의견 '매수'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 150,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 38.2%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ SK바이오팜 리포트 주요내용
미래에셋증권에서 SK바이오팜(326030)에 대해 '연결 기준, 4Q25P 매출액 1,944억원(+19% YoY, +1% QoQ), 영업이익 461억원(+14% YoY, -33% QoQ)으로 매출액은 컨센서스에 부합, 영업이익은 -16% 하회했다. 엑스코프리(미국) 1,708억원(+32% YoY, -1% QoQ), DP/API 111억원(+1,925% YoY), 용역수익 125억원(-62% YoY)을 기록했다. 도매상 재고변동과 GTN 공제율 증가로 미국 엑스코프리 매출이 기대 이하였고, 저마진 DP/API 매출 증가 및 4분기 계절적 비용 집행 등으로 영업이익이 기대 이하였다. 다만, 엑스코프리 미국 처방은 견고했기에(QoQ 성장률: 1Q25 +1.1% 2Q25 +12.6%, 3Q25 +6.1%, 4Q25 +6.8%) 1Q26F 엑스코프리 호실적이 예정되어있다. 연초 제시했던 2025년 가이던스 엑스코프리 연매출 $420~450mn의 상단 $443mn을 달성했고, 비용 가이던스 4,900억원 대비 4,599억원으로 비용 통제 또한 효율적이었다. 26년에도 엑스코프리 미국 시장 성장이 지속될 전망이나, 엑스코프리 외 CNS 및 항암제(RPT, TPD 등) 개발에 따른 R&D 비용 증가가 예상된다. 26~28년 자체 5개 이상 신약 임상 진입을 목표로 하고 있다. 2nd Product 도입은 기존 마케팅 인프라통한 레버리지/시너지가 가능한 에셋을 여전히 검토중이고, 연내 성과가 기대된다.
'라고 분석했다.


◆ SK바이오팜 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 165,000원 -> 150,000원(-9.1%)
- 미래에셋증권, 최근 1년 목표가 상승 후 하락
미래에셋증권 김승민 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 150,000원은 2025년 08월 06일 발행된 미래에셋증권의 직전 목표가인 165,000원 대비 -9.1% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 미래에셋증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 25년 05월 12일 150,000원을 제시한 이후 상승하여 25년 08월 06일 최고 목표가인 165,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다시 하락하여 처음 목표가와 동일한 150,000원을 제시하였다.


◆ SK바이오팜 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 155,588원, 미래에셋증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
오늘 미래에셋증권에서 제시한 목표가 150,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 155,588원 대비 -3.6% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 키움증권의 140,000원 보다는 7.1% 높다. 이는 미래에셋증권이 타 증권사들보다 SK바이오팜의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 155,588원은 직전 6개월 평균 목표가였던 145,588원 대비 6.9% 상승하였다. 이를 통해 SK바이오팜의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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