[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = DS투자증권에서 22일 CJ ENM(035760)에 대해 'K-콘텐츠 밸류체인 Full 소유'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 80,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 44.1%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ CJ ENM 리포트 주요내용
DS투자증권에서 CJ ENM(035760)에 대해 '1Q25 실적은 연결 매출액 1.1조원(-2% YoY), 영업이익 190억원 (+54% YoY, OPM 1.7%)으로 전망한다. 영업이익 개선은 티빙의 전년비 실적 개선과 커머스 호조가 견인할 것이다. 25년 실적은 연결 매출액 5.4조원(+3% YoY), 영업이익 1,760억원 (+69% YoY, OPM 3.3%)으로 전망한다. 티빙은 KBO 흥행과 계정 공유 제한, 광고 수익 증가로 실적 개선을 견인하며 전 사업부 수익성 개선이 기대된다. 동사는 드라마, 예능, 영화, 뮤지컬 등 K-contents부터 K-pop에 이르는 다양한 K-IP를 보유하고 있고 이를 유통할 수 있는 TV와 OTT(티빙) 플랫폼, 음반/음원 제작-유통-공연에 이르는 밸류 체인을 구축하고 있다. 이외에도 FS를 통해 미국 현지 드라마 제작 네트워크도 확보하고 있어 K-콘텐츠의 글로벌 인기 증가에 따른 동사의 IP 레버리지 효과가 기대된다. 실제로 25년 티빙은 웨이브와 협력 강화 후 해외 진출을 본격화하며 K-콘텐츠의 글로벌 유통을 확대할 계획 이다. 또한 동사는 25년 국내와 중국에서 각각 동시에 진행하는 글로벌 오디션 프로그램 <보이즈2플래닛>으로 신규 IP를 발굴하고 중국 한한령 해제 및 내수 경기 확대의 수혜도 기대할 수 있어 긍정적이다.'라고 분석했다.


◆ CJ ENM 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 110,000원 -> 80,000원(-27.3%)
- DS투자증권, 최근 1년 목표가 하락
DS투자증권 장지혜 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 80,000원은 2024년 07월 22일 발행된 DS투자증권의 직전 목표가인 110,000원 대비 -27.3% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 DS투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 05월 13일 110,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 80,000원을 제시하였다.


◆ CJ ENM 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 82,667원, DS투자증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 DS투자증권에서 제시한 목표가 80,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 82,667원 대비 -3.2% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 KB증권의 70,000원 보다는 14.3% 높다. 이는 DS투자증권이 타 증권사들보다 CJ ENM의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 82,667원은 직전 6개월 평균 목표가였던 103,375원 대비 -20.0% 하락하였다. 이를 통해 CJ ENM의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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