전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
GAM 일반

속보

더보기

[GAM] ② '뉴욕증시 복귀' 스미스필드, 월가 호평 속 투자 매력 부각

기사입력 : 2025년03월27일 23:42

최종수정 : 2025년03월27일 23:42

스미스필드의 수직 통합 모델과 시장 지배력
경쟁사 대비 저평가, 우수한 재무 프로필
포장육 부문 높은 마진이 주는 재무 안정성
이사회, 주당 0.25달러 분기 배당금 결정

이 기사는 3월 26일 오후 4시59분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

<① '뉴욕증시 복귀' 스미스필드, 월가 호평 속 투자 매력 부각 >에서 이어짐

[서울=뉴스핌] 김현영 기자 = 뉴욕증시 재상장 이후 지금까지 스미스필드 푸드(종목코드: SFD)에 대한 기업 분석 보고서를 내놓은 월가 투자은행(IB) 6곳은 일제히 "사라"를 외쳤다. CNBC 집계에 따르면, 1곳이 '강력 매수', 5곳이 '매수'를 추천했고, 이들이 제시한 목표주가 평균은 현재 주가보다 48.38% 높은 28.40달러다.

스미스필드 푸드의 로고 [사진=업체 홈페이지 갈무리]

골드만삭스는 스미스필드의 포장육 부문에서의 강력한 입지와 성장 잠재력, 매력적인 총수익률 등을 바탕으로 '매수' 투자의견과 32달러의 목표주가를 제시했다. 골드만삭스의 리아 조던 애널리스트는 "소비자들이 고단백 식단과 편의성 및 풍미의 다양성을 제공하는 부가가치 옵션으로 이동함에 따라 업계를 선도하는 스미스필드의 포장육 포트폴리오와 관련된 견고한 성장 스토리를 확인하고 '매수' 투자의견을 냈다"고 밝혔다.

조던은 스미스필드가 "시간이 지남에 따라 수익성이 개선되는 강력한 실적 기록을 보유하고 있다"면서 수익 마진이 상승세를 보이는 점을 강조했다. 그러면서 "스미스필드는 강력한 잉여 현금 흐름과 낮은 레버리지로 뒷받침되는 수익 성장과 최대 5.5%의 배당 수익률이 가능한 매력적인 총수익률(total return) 프로필을 제공한다"고 덧붙였다.

모간 스탠리도 스미스필드의 고마진 포장육 중심 전략에 주목하고 인기 있는 돈육 제품 카테고리에서의 전략적 포지셔닝을 강조하며 '비중 확대' 투자의견과 28달러의 목표주가를 제시했다. 최근 중국, 멕시코, 캐나다의 관세에 대한 우려로 육류 업계 동종 업체와 더 넓은 시장에 비해 스미스필드의 수익률이 저조했지만, 모간 스탠리는 스미스필드의 저평가된 밸류에이션에서 성장 잠재력을 보았다.

모간 스탠리의 메건 알렉산더 애널리스트는 스미스필드의 현재 밸류에이션이 이러한 관세 관련 수출 위험을 이유로 지나치게 할인됐으며, 포장육 부문의 성장 모멘텀과 돼지 생산에 대한 건설적인 전망을 충분히 반영하지 못한다고 지적했다. 이어 WH 그룹과의 관계를 포함해 스미스필드의 전략적 포지션은 특히 돼지 내장 제품에 대한 수요가 여전히 강한 중국으로의 수출에서 경쟁 우위를 제공한다고 분석했다.

알렉산더는 스미스필드의 수직적 통합과 육류업계 내 포장 식품 부문에서의 고유한 입지 또한 강조했다. 스미스필드는 전체 공급망에서 사업을 운영하며 제품 생산과 유통을 모두 관리할 수 있다. 다른 수직 통합 육류 업체로는 타이슨 푸드와 JBS 소유의 필그림스 프라이드 등이 있다.

스미스필드 푸드의 돈육 가공시설 [사진=업체 홈페이지]

뱅크오브아메리카(BofA) 증권도 스미스필드의 수직 통합된 미국 돼지고기 생산업체로서의 지배력을 강조하며 '매수' 투자의견과 28달러의 목표주가를 제시했다. BofA의 피터 갈보 애널리스트는 스미스필드가 연간 약 1450만 마리의 돼지를 사육하는 미국 최대의 수직 통합형 양돈 업체라는 점을 들어 회사의 강력한 업계 입지를 강조했다.

갈보는 "소고기와 닭고기 생산업체가 어려움을 겪고 있는 시기에 스미스필드는 가장 가까운 경쟁업체에 비해 우수한 재무 프로필을 제공한다"고 진단했다. 그러면서 "2018년 이후 돼지고기 업계에 가장 유리한 시기가 도래했고, 양돈 농가 단위 경제는 긍정적이며 돼지고기 가공업체들은 견고한 마진을 얻고 있다"고 설명했다.

이어 "닭고기 가공업체는 마진이 정점에 다다른 후기 사이클에 있고, 소고기 업계는 도전 과제가 계속되고 있으며, 소고기 목장주의 수익은 견조하지만 소고기 가공업체는 손실을 보고 있다"고 지적했다.

BofA는 스미스필드의 경쟁사 대비 우수한 재무 프로필을 바탕으로 향후 1년 주가 배수가 상승할 것으로 보고 있다. 코이핀 집계에 따르면 스미스필드의 향후 12개월 예상 순이익 대비 주가수익배율(PER, 포워드)은 8.8배로, 타이슨 푸드(TSN)의 16.4배, 호멜 푸즈(HRL)의 17.3배의 절반 수준이다.

스미스필드는 24일 장 마감 후 러셀 1000지수에 편입됐다. FTSE 러셀에서 관리하는 러셀 1000지수는 시가총액 기준으로 미국 상위 1000개 기업으로 구성되며, 대형주 성과의 척도로 쓰인다. 셰인 스미스 최고경영자(CEO)는 "기관 투자자들 사이 스미스필드의 인지도가 높아지고 소비재 부문에서 위상이 강화할 것으로 기대한다"고 밝혔다.

스미스필드의 베이컨과 소시지 [사진=업체 홈페이지]

25일 개장 전 스미스필드는 주식시장 복귀 이후 첫 실적 발표에 나섰고, 2024회계연도 4분기와 연간 실적은 포장육 부문의 기록적인 수익에 힘입어 매출 감소에도 불구하고 순이익을 기록했다.

스미스필드는 2024회계연도 4분기(12월 29일 마감)에 전년 동기 대비 1.2% 감소한 39억5000만달러의 매출과 전년 동기의 2억3000만달러에서 증가한 3억1500만달러의 조정 영업이익을 거뒀다고 밝혔다. 영업 이익률은 8.5%에 달했다.

이러한 성과는 돼지 생산 부문의 순이익이 약간 부진했던 것을 제외하고 모든 부문의 매출과 순이익 성장에 힘입은 것이다. 스미스필드는 특히 지난 10년 동안 수익성이 두 배 이상 증가한 포장육 부문에서 탄력성과 성장력을 보여줬다. 4분기 포장육 부문은 3억1300만달러의 영업이익과 12.7%의 영업 이익률을 기록했다. 4분기 포장육 판매는 전년 동기 대비 2.2% 증가했고, 2024년에 전체 판매의 59%를 차지했다.

4분기 순이익은 2억400만달러(주당 0.54달러)로 전년 동기의 9600만달러(주당 0.25달러) 순손실에서 흑자로 전환했다. 일회성 항목을 제외한 조정 주당순이익(EPS)은 0.52달러로 월가 예상치(팩트셋 집계)인 0.54달러에 조금 못 미쳤다.

2024회계연도 연간으로는 141억4000만달러의 순매출과 2023회계연도의 2억5800만달러에서 거의 4배로 증가한 10억2000만달러의 조정 영업이익을 보고했다. 영업 이익률은 7.9%, 조정 영업이익률은 7.2%를 기록했다.

스미스 CEO는 "포장육 부문에서 기록적인 이익을 달성하는 한편 신선 돼지고기 및 돼지 생산 부문에서 이익이 증가한 덕분"이라고 실적 호조 배경을 설명했다. 2024회계연도 포장육 부문은 12억달러의 영업이익과 14.0%의 이익률로 각각 신기록을 세우며 두드러진 성과를 거두었다.

스미스필드의 혁신적 제품 [사진=업체 홈페이지]

스미스필드의 재무 성과는 앞으로 더욱 향상될 전망이다. 경영진은 2025회계연도에 연간 매출이 한 자릿수 초반에서 중반으로 증가하여 지속적인 성장을 이룰 것으로 예상했다. 2025회계연도 조정 영업이익은 11억~13억달러로 늘어날 것으로 내다봤다.

스미스 CEO는 "지난 10년 동안 포장육 부문의 영업이익을 두 배 이상 끌어 올린 방식을 지속적으로 실행하고, 신선 돈육과 돼지 생산 운영을 더욱 최적화하는 데 주력하고 있다"고 밝혔다.

스미스필드는 25일 이사회에서 분기 배당금을 주당 0.25달러로 결정했다고 발표했다. 연간 1달러에 해당하는 배당금은 24일 종가인 19.60달러를 기준으로 약 5.1%의 배당수익률을 나타낸다.

스미스 CEO는 "건전한 대차대조표와 성장 전략을 지원하고 주주 가치를 높일 수 있는 충분한 현금 흐름을 통해 미래를 위한 견고한 기반을 구축했다"면서 배당금 지급을 선언했다. 스미스필드의 배당금은 오는 4월 10일 기준 주주들에게 4월 22일 지급될 예정이다.

kimhyun01@newspim.com

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
李대통령, 이시바 총리와 전화통화 [서울=뉴스핌] 이영태 선임기자 = 이재명 대통령은 9일 이시바 시게루(石破茂) 일본 총리와 25분간 취임 후 첫 전화통화를 갖고 성숙한 한일관계 구축에 의견을 같이했다. 강유정 대변인은 이날 오후 용산 대통령실 브리핑에서 "이 대통령은 9일 오후 이시바 시게루 일본 총리와 약 25분간 첫 통화를 가졌다"며 이같이 밝혔다. 이 대통령이 지난 4일 취임 이후 해외 정상과 전화 통화를 한 것은 지난 6일 도널드 트럼프 미국 대통령에 이어 이시바 총리가 두 번째다. 이재명 대통령이 9일 이시바 시게루(石破茂) 일본 총리와 취임 후 첫 전화통화를 갖고 있다. 2025.6.9 [사진=이재명 대통령 X] 먼저 이 대통령은 이시바 총리의 대통령 취임 축하에 사의를 표하고, 오늘날의 전략적 환경 속에서 한일관계의 중요성이 더욱 증대되고 있음을 강조했다. 아울러 "한일 양국이 상호 국익의 관점에서 미래의 도전과제에 같이 대응하고 상생할 수 있는 방향을 모색해 나갈 수 있기를 기대한다"고 말했다. 강 대변인은 "양 정상은 상호 존중과 신뢰, 책임 있는 자세를 바탕으로 보다 견고하고 성숙한 한일관계를 만들어 나가자는 데 의견을 모았다"며 "특히 한일 국교 정상화 60주년을 맞는 올해, 양국 국민들 간의 활발한 교류 흐름에 주목하면서 당국 간 의사소통도 더욱 강화해 나가자고 했다"고 전했다. 또한 "양 정상은 그간 한미일 협력의 성과를 평가하고, 앞으로도 한미일 협력의 틀 안에서 다양한 지정학적 위기에 대응해 나가기 위한 노력을 더해 나가자고 했다"고 부연했다. 양 정상은 향후 직접 만나 한일관계 발전 방향을 비롯한 상호관심사에 대해 심도있는 대화를 나누기로 했다. 이재명 대통령이 9일 이시바 시게루(石破茂) 일본 총리와 취임 후 첫 전화통화를 갖고 있다. 2025.6.9 [사진=이재명 대통령 X] 교도통신 등 일본 언론들도 이날 이 대통령과 이시바 총리가 첫 전화 통화를 했다고 일본 정부 관계자를 인용해 전했다. 일본 TBS뉴스에 따르면 이시바 총리는 이날 통화에서 "이 대통령과 한일, 한미일 협력을 활성화하고 싶다"는 의향을 전했다. 방송은 도널드 트럼프 미국 행정부의 관세정책 대응 등에 대해서도 양국 정상 간 의견이 오갔을 것으로 보인다고 보도했다. 앞서 이시바 총리는 지난 4일 기자들에게 이 대통령 취임과 관련해 "한국 민주주의의 결과이며 한국 국민의 선택에 경의를 표하고 당선과 취임을 축하드린다"고 밝힌 바 있다 이재명 정권 출범에 따른 셔틀외교 재개를 묻는 질문엔 "정부가 구성돼 기능할 수 있게 되면 한·일 정상회담을 가능한 조속히 하는 것이 좋다"고 말했다. 그는 또 올해가 한일 국교 정상화 60주년인 점을 언급하며 "이번 60주년을 계기로 이재명 대통령과 함께 한일 및 한미일 협력을 활성화하고 싶다. 이것이 (국교 정상화) 60주년의 큰 의의라고 생각한다"고 강조했다. medialyt@newspim.com 2025-06-09 14:09
사진
구름 많고 낮 더위...서울·경기 오전 소나기 [서울=뉴스핌] 박우진 기자 = 화요일 10일 전국은 대체로 구름이 많거나 흐리다가 낮에는 무더운 날씨가 나타나겠다. 중부지방과 충남은 오전 한때 소나기가 내리겠다. 기상청과 케이웨더에 따르면, 이날 전국은 서해상에 위치한 고기압의 가장자리에 들겠으나 제주도는 남쪽 해상을 지나는 기압골의 영향을 받겠다. 전국이 구름이 많거나 흐리겠다. 서울과 경기, 강원영서, 충남북부에는 오전 한때 소나기가 오겠다. 예상 강수량은 5~15mm다 아침 최저기온은 17~21도, 낮 최고기온은 22~33도가 되겠다. [서울=뉴스핌] 김학선 기자 = 봄비가 내린 22일 서울 여의도 국회 인근에서 우산을 쓴 시민들이 발걸음을 재촉하고 있다. 기상청은 이날 전국에서 봄비가 내리며 영남은 최대 80㎜, 수도권은 최대 50㎜에 달하는 많은 비가 내릴 것으로 예보했다. 2025.04.22 yooksa@newspim.com 지역별 아침 최저기온은 ▲서울 20도 ▲인천 15도 ▲춘천 18도 ▲강릉 22도 ▲대전 20도 ▲대구 20도 ▲부산 20도 ▲전주 19도 ▲광주 20도 ▲제주 19도다. 낮 최고기온은 ▲서울 26도 ▲인천 20도 ▲춘천 26도 ▲강릉 31도 ▲대전 29도 ▲대구 33도 ▲부산 26도 ▲전주 30도 ▲광주 29도 ▲제주 26도다. 미세먼지 농도는 오전에 세종, 대전, 충북에서 '한때 나쁨'을 기록하겠고, 그 밖의 지역은 '보통'을 나타내겠다. 오후에는 전국이 '보통'이다. 바다의 물결은 동해상에서 0.5~1.5m, 서해와 남해상에서 0.5~1.5m로 일겠다. krawjp@newspim.com 2025-06-10 06:22
안다쇼핑
Top으로 이동