[GAM]AI 전력 수요 폭증에 터빈株 상종가 ② NVDA 제친 저력

기사입력 : 2025년03월26일 16:42

최종수정 : 2025년03월26일 16:42

지멘스 에너지 네 배 급등
4Q 수주액 사상 최대
미쓰비시 전력 해외 사업 탄력

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[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 독일 남부의 뮌헨에 본사를 둔 지멘스 에너지(ENR) 역시 인공지능(AI) 데이터센터의 전력 수요 급증에 기대 최근 1년간 네 배 가량 주가 폭등을 연출했다.

독일 제조업 공룡 기업 지멘스의 가스 전력 사업 부문이 분사하면서 2020년 4월 출범한 업체는 가스 터빈 이외에 풍력 및 스팀 터빈과 변환기, 스위치기어, 발전기, 압축기, 수전해 장치 등을 생산하며 발전소 관련 기술도 제공한다.

업체의 최근 분기 성적은 다소 부진했다. 2024년 4분기 매출액이 89억4000만유로를 기록해 전년 동기에 비해 17% 증가했지만 순이익은 1억9800만유로로 1년 전에 비해 87.23% 감소했다. 조정 주당순이익(EPS) 역시 0.23유로를 기록해 전년 동기 대비 87% 급감했고, 순이익률도 2.21%로 1년 전의 10분의 1 수준으로 떨어졌다.

4분기 순이익이 급감한 것은 업체의 풍력 터빈 사업 부문 지멘스 가메사의 손실 때문이다. 해당 사업 부문의 4분기 손실 규모는 3억7400만유로에 달했다. 하지만 시장 전문가들은 지멘스 가메사가 2026년 말까지 흑자 달성을 이뤄낼 것으로 예상한다.

2024년 말 기준 수주 잔액도 지멘스 에너지의 주가 상승에 힘을 실었다. 업체가 밝힌 4분기 수주 규모는 137억유로에 달했다. 분기 기준으로 역대 최대 규모에 해당한다. 전력망 기술과 변환 부문에서 특히 높은 수주를 기록했다.

지멘스 에너지 가스 터빈 [사진=블룸버그]

4분기 기준 수주 잔액은 1310억유로에 달했다. 수주 잔액은 업체가 이미 주문을 확정 받았지만 아직 이행하지 않은 계약의 총 금액을 의미한다. 수주 잔액이 높다는 것은 업체의 미래 매출 성장 가능성이 높다는 뜻으로 풀이된다.

4분기 이익이 급감했지만 업체의 주가가 상승 탄력을 유지한 배경에는 이 같은 내용이 자리잡고 있다. 4분기 영업이익이 4억8100만유로를 기록해 전년 동기 대비 두 배 이상 늘어났다는 소식도 투자자들의 매수 심리를 부추겼다.

4분기 현금흐름도 강력했다. 잉여현금흐름(FCF)이 15억2800만달러로 전년 동기 2억8300만달러 적자에서 흑자로 돌아선 동시에 사상 최대 기록을 세운 것. 경영진은 2025년 1분기 잉여현금흐름(FCF) 전망치를 10억유로로 제시했다.

지멘스 에너지 주가 추이 [자료=블룸버그]

지멘스 에너지는 2025 회계연도 매출액이 8~10% 늘어나는 한편 이익률이 3~5%를 기록할 것으로 예상한다. 2023년만 해도 터빈 사업 부문의 위기를 맞았던 업체가 강력한 턴어라운드를 이룬 셈이다. 빅테크와 트럼프 행정부의 인공지능(AI) 대규모 투자와 이에 따른 에너지 수요 상승이 2025년 이후에도 업체의 실적 향상에 힘을 실어줄 전망이다.

독일 프랑크푸르트 증시에서 거래되는 업체의 주가가 2024년 뉴욕증시의 엔비디아(NVDA)보다 높은 상승률을 기록한 가운데 투자은행(IB) 업계는 단기적으로 주가 상승 탄력이 둔화될 가능성을 예고했다.

씨티그룹은 보고서를 내고 지멘스 에너지의 목표주가를 60유로로 제시했다. 이는 3월24일(현지시각) 종가와 일치하는 수준이다. 현 수준의 주가가 2025년 실적 향상에 대한 기대감을 충분히 반영하고 있다는 판단이다. 다만, 2030년까지 업체의 비즈니스가 외형 성장을 지속할 가능성이 열려 있어 중장기 주가 상승을 겨냥한 매수 전략이 유효하다고 씨티그룹은 전했다.

케플러 슈브뢰 역시 보고서를 내고 업체의 목표주가를 60.50유로로 제시했다. 2025년 이익 및 현금흐름 상승 전망을 반영한 수치라는 설명이다. 보고서는 2025년과 2026년, 2027년 업체의 EBITDA(법인세, 감가상각, 이가 차감 전 이익)가 각각 15%와 7%, 7%의 상승을 나타낼 것으로 내다봤다.

모간 스탠리는 보고서에서 지멘스 에너지의 목표주가를 64유로에서 65유로로 높여 잡았다. 최근 종가 대비 10% 이내의 상승을 예고한 수치다. 트럼프 행정부의 인공지능(AI) 투자 이외에 독일의 5000억유로 인프라 투자 방안이 확정될 때 커다란 반사이익이 기대된다고 은행은 설명했다.

밸류에이션과 관련, 모간 스탠리는 2028년 EV/EBITDA를 기준으로 지멘스 에너지가 섹터 전반에 대해 35% 저평가된 상태라고 진단했다. 가스 터빈과 전력망 사업 부문의 호조와 함께 풍력 비즈니스의 턴어라운드가 업체의 전반적인 수익성을 개선시킬 것이라는 관측이다.

미쓰비시 전력은 2014년 2월 설립한 업체로, 일본 미쓰비시 중공업의 자회사다. 미국에 미쓰비시 파워 아메리카를 자회사로 두고 있고, 이 밖에 이라크와 쿠웨이트, 아랍에미리트연합(UAE), 대만에 진출했다.

친환경 가스복합발전(GTCC) 시스템과 풍력 발전 및 원자력 솔루션 등을 제공하는 업체는 2025년 1월 태국에 1.4기가와트 규모의 GTCC 발전소를 완공했다. 최근에는 모로코에 가스 터빈을 공급하기로 하는 등 시장 영역을 적극적으로 확대하는 움직임이다.

모로코에서 수주한 터빈 공급 계약은 AI 와다와 체결한 것으로, 업체의 발전소에 장착될 예정이다. 발전 규모는 990메가와트라고 주요 외신들은 전했다. 이는 모로코 전체 전력망의 7%에 해당한다.

미쓰비시 전력은 비상장 기업이다. 모기업인 미쓰비시 중공업이 히타치로부터 지분을 매입하면서 100% 주주가 됐다. 미쓰비시 중공업은 도쿄증시에서 거래되고 있다.

가스 터빈 업체들은 인공지능(AI) 전력 수요 상승에 반색하면서도 설비를 확장하는 데 신중을 기하는 모습이다. 오픈AI와 소프트뱅크가 주축이 된 5000억달러 규모 스타게이트 프로젝트 하나만으로도 대규모 전력 수요가 발생할 전망이지만 발표된 계획이 실제로 이행될 것인지 여부를 판단해야 한다는 입장이다.

지멘스 에너지 북미 사업 부문 대표인 리치 부르베르그는 최근 한 인터뷰에서 "최근까지 오랜 세월 상승 사이클과 하락 사이클을 숱하게 경험했다"며 "수요 측면에서 진짜와 가짜를 정확히 분별하는 일이 핵심 과제"라고 전했다.

미쓰비시 파워 아메리카의 빌 뉴섬 최고경영자(CEO) 역시 에너지 시장의 활황을 반기고 있지만 얼마나 오래 지속될 것인지가 의문이라고 말했다. 최근 상황이 3년 이어질 것인지 아니면 15년 지속될 것인지 누구도 정확하게 판단하기 어렵다는 얘기다.

시장 전문가들은 가스 터빈을 생산하는 업체들의 경우 호황이 상당 기간 지속될 수 있다고 주장한다. 공급이 수요를 따라잡지 못하는 실정이기 때문에 앞으로 수 년간 매출 증가가 확실시 된다는 설명이다.

실제로 주요 외신에 따르면 전력 업체 엔지가 지난 2월 텍사스의 전력 발전소 프로젝트 두 건을 취소했다. 가스 터빈을 충분히 확보하지 못해 내린 결정이라고 업체는 밝혔다.

주요 업체들은 2028년까지 대형 가스 터빈 수주를 종료했기 때문에 신규 주문을 내고 제품을 확보하기까지는 3년 가량의 시간이 걸릴 전망이다. 때문에 터빈 공급 부족이 인공지능(AI) 기술 발전에 커다란 위협이라는 주장도 제기됐다.

일부 IT 업체들은 소형 터빈을 대량 매입해 필요한 전력을 확보하는 전략을 취하고 있다. 대형 터빈을 수 년간 기다리는 사이 기술적으로 크게 뒤쳐질 수 있다는 우려다.

베이커 휴스와 캐터필러 등 소형 터빈을 제작, 공급하는 업체들이 이 같은 움직임에 상승 모멘텀을 얻고 있다.

shhwang@newspim.com

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90m '고도제한' 양천구 울다 [서울=뉴스핌] 정영희 기자 = 국제민간항공기구(ICAO) 고도제한 기준 개정이 코앞으로 다가오면서 갑작스러운 고도제한으로 재건축에 큰 제약을 받게 된 서울 양천구 목동 주민들의 불안감이 커지고 있다. 반면 그동안 대부분의 면적이 제한을 받던 강서구 주민들은 이번 조치를 환영하면서 서울시와 정부 모두 곤란한 상황에 처한 모습이다. 국제민간항공기구(ICAO) 공항 고도제한 국제기준 개정안 내용. [그래픽=김아랑 미술기자] ◆ "이제 재건축 막 올랐는데"… 90m 고도제한에 목동 주민들 뿔났다 1일 국토교통부에 따르면 오는 4일 ICAO 국제기준 개정안이 발효되면서 이에 따른 수혜 및 피해지역 간 온도차가 극명히 엇갈리고 있다. ICAO는 국제 민간항공 항공기술·운송·시설 등을 관할하는 유엔 산하 전문기구다. 올 4월 ICAO는 2030년 11월 시행을 목표로 고도제한 국제기준 개정안을 시행하겠다는 입장을 내놓은 바 있다. 현재 일률적으로 제한하고 있는 장애물 표면을 향후에는 침투금지표면과 평가표면으로 이원화하겠다는 것이다. 그동안 공항 주변 지역은 '공항시설법'에 따른 장애물 제한 표면지역으로 설정돼 건축물을 높게 지을 수 없었다. '제한표면'(OLS) 규정에 따라 안전 운항을 위해 항공기 성능이나 비행 절차를 고려하지 않고 건축물 높이를 획일적으로 규제해서다. 활주로 반경 4㎞ 이내 건물은 45ｍ를 초과하지 못해 13층 이상의 아파트를 짓기 어려웠다. 이 때문에 노후 주거지의 재개발·재건축 등 정비사업에도 걸림돌로 작용했다. 앞으로는 이를 '금지표면'(OFS)과 '평가표면'(OES)으로 이원화한다. 금지표면은 항공 안전에 직접 영향을 주는 절대적 금지구역이다. 평가표면은 건물 높이를 규제한 금지 표면을 축소하고, 항공학적 검토를 거쳐 건축물 높이를 탄력적으로 바꿀 수 있는 곳이다. 공항별 여건에 따라 평가표면을 축소하거나 완화하는 것도 가능하다. 개정안상 평가표면은 현행 기준보다 확대된다. 국내에 적용되면 김포공항 반경 약 11∼13㎞ 내가 평가표면으로 분류돼 45·60·90ｍ 등으로 고도를 제한할 수 있다. 이 경우 원래는 고도제한 대상에 해당되지 않았던 양천구는 영등포, 마포, 부천 등이 평가표면에 포함된다. 고도제한 요건 수정으로 가장 마음이 급해진 건 목동신시가지 소유주들이다. 현재 1~14단지 모두 재건축을 추진 중이다. 사업 속도가 가장 빠른 6단지는 최고 49층, 7단지는 최고 60층을 목표로 정비계획을 수립하고 있다. 최고 층수가 49층이면 높이로는 약 180m이므로 90m 고도제한이 설정되면 설정 범위내 모든 건축물은 30층 이하로만 지어야 한다. 목동 14개 단지 재건축 조합 등으로 구성된 '목동 재건축 연합회'(목재련)은 이달 28일 ICAO 개정안에 대한 반대 성명서를 발표했다. 이상용 목재련 회장은 "항공기술 발전에 따라 규제가 완화될 것으로 기대했으나, 개정안은 주민들의 오랜 염원을 짓밟는 퇴행적 조치"라며 "이는 주민들의 주거환경 개선 기회와 재산권을 사실상 봉쇄하는 것"이라고 비판했다. 이어 "개정안이 현실화되면 목동 재건축 사업의 동력이 상실되고 수도권 전체 도시 재생의 미래를 암울하게 만드는 재앙이 될 것"이라고 목소리를 높였다. 이들은 국토부에 김포공항 이전 재검토나 ICAO 개정안에 대한 공식 반대 입장 표명을 요청하고 있다. 국토부 관계자는 "개정안 국내 도입 시 항공기의 안전을 최우선으로 고려하면서도 합리적으로 적용될 수 있는 방안을 찾을 계획"이라며 "안전을 최우선으로 확보하고, 국내공항 여건과 조화를 이룰 수 있도록 준비하겠다"고 말했다. ◆ "재산권 행사 좀 하자"는 강서구… 중간에 낀 서울시 '난감' 양천구와 반대로 강서구는 ICAO 개정안에 대한 환영 입장을 보이고 있다. 강서구는 현재 전체 면적의 97.3%가 고도제한 구역으로 설정돼 있다. 관련 규정이 개정되면 절대적 금지표면 대비 조건부 평가에 따라 건물을 높이 올릴 수 있는 가능성이 커지면서 지금보다는 높은 층수로 정비사업이 가능하다. 진교훈 강서구청장은 지난달 고도제한 완화 관련 세미나를 열고 "1958년 김포국제공항 개항 이후 강서구는 도시 발전과 재산권 행사에 심각한 제약을 받아왔다"며 이번 국제기준 개정이 강서구 56만 주민의 염원을 담아 합리적이고 조속하게 추진되기를 기대한다"고 언급한 바 있다. 서울 내 자치구가 상반된 처지에 놓이면서 서울시도 향후 정책 방향을 고심하는 모습이다. 오세훈 서울시장은 지난 30일 목동6단지를 방문해 재건축 속도를 높인다면 ICAO 개정안 적용을 받지 않을 것이라고 설명했다. 목동 재건축 단지가 개정안 시행이 예정된 2030년 안에 사업시행계획인가 단계까지 모두 마친다면 제도 변경 사정권에 들어가지 않을 것이란 주장이다. 오 시장은 "아직 고도제한 개정 관련 세부 내용이 완전히 확정된 것이 아니다"라며 "8월부터 ICAO와 국토부 사이 소통을 통해 최종 규정안 협상까지 1년 정도 더 걸릴 것"이라고 말했다. 이어 "국토부가 재건축이 진행되는 지역의 재산적 피해가 발생하는 방향으로 결정할 것이라고는 생각하지 않는다"며 "서울시 또한 재건축 추진 단지가 손해 보는 일이 없도록 강력히 건의할 것"이라고 부연했다. 전문가 사이에선 고도제한 관련 규정 개정과 재건축 사업 사이 균형점을 찾는 것이 무엇보다 중요하다는 의견이 제기된다. 정비사업이 성공적으로 마무리되면 주택 공급량이 늘어나는 것은 물론 지역 전체의 자산 가치와 지방세수 증가, 인구유입 등에 효과가 있으나 그 과정에서 비행 안전에 부정적 영향을 초래해선 안 된다는 이유에서다. 김영록 신라대 항공운항학과 교수는 "제한된 면적 하에서 재건축·재개발 사업의 경제적 타당성 저하는 해당 지역 개발의 결정적 장애요소로 작용하고, 장애물제한표면 하에서의 법규상 각종 제한까지 더해지면 지역 노후화의 대표 원인이 될 수 있다"며 "고도완화가 없이 특정 지역 전체의 경제적 이익이 상실된다면 항공항적 검토를 바탕으로 한 고도제한 규정을 손볼 필요가 있을 것"이라고 말했다. 신성환 한국항공우주법연구소 대표는 "일본과 대만은 도심에 있는 비행장 주변의 공역을 재설계함으로써 국민의 재산권을 보장하는 동시에 비행안전을 추구하고 있다"며 "항공기와 관제 기술의 급속한 발달을 따라잡지 못하는 구식 정책을 업그레이드해야 할 시점"이라고 제언했다. chulsoofriend@newspim.com 2025-08-01 06:30

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'내란 공모' 이상민 前 장관 구속 [서울=뉴스핌] 김현구 기자 = '12·3 비상계엄' 당시 특정 언론사에 대한 단전·단수를 지시한 혐의 등을 받는 이상민 전 행정안전부 장관이 구속됐다. 서울중앙지법 정재욱 영장전담 부장판사는 전날 이 전 장관에 대한 구속 전 피의자 심문(영장실질심사)을 진행한 뒤 "죄를 범했다고 인정할 상당한 이유가 있고 증거를 인멸할 염려가 있다"며 1일 영장을 발부했다. 이상민 전 행정안전부 장관. [사진=뉴스핌DB] 특검은 지난달 28일 내란중요임무종사, 직권남용권리행사방해, 위증 등 혐의로 이 전 장관에 대한 구속영장을 청구했다. 특검은 이 전 장관이 윤석열 전 대통령의 불법적인 계엄 선포를 사실상 방조하고, 특정 언론사에 대한 단전·단수 지시를 전달해 국민의 생명·안전권을 침해했다고 판단했다. 아울러 특검은 이 전 장관이 행안부 장관으로서 외청 기관장인 소방청장 등에게 의무 없는 단전·단수를 지시한 행위가 직권남용에 해당한다고도 봤다. 특히 이와 관련해 특검은 그가 윤 전 대통령에 대한 탄핵심판 사건 변론기일에 나와 단전·단수를 지시한 적이 없다고 발언한 것을 위증이라고 판단해 이 혐의도 적용했다. 그동안 이 전 장관은 혐의를 전면 부인해 왔다. 윤 전 대통령으로부터 단전·단수 등 지시를 받은 적이 없으며, 행안부에는 소방청에 대한 지휘 권한이 없다는 것이 이 전 장관의 주장이었다. 특검은 이 전 장관의 주장을 반박하고 구속 수사 필요성을 주장하기 위해 160장의 파워포인트(PPT)를 준비하고, 앞서선 300여쪽의 의견서를 법원에 제출했다. 특검이 이 전 장관의 신병을 확보하면서 한덕수 전 국무총리 등 다른 국무위원들에 대한 수사에도 속도를 낼 전망이다. 이 전 장관 구속은 이른바 '안가(안전 가옥) 회동 의혹' 관련자 중 첫 신병 확보인 만큼, 일각에선 특검이 근시일 내 나머지 안가 회동 멤버에 대해서도 소환조사를 진행할 것이란 관측이 나온다. 안가 회동 멤버는 이 전 장관과 김주현 전 대통령실 민정수석비서관, 박성재 전 법무부 장관, 이완규 전 법제처장이다. 이들은 윤 전 대통령의 법률가 출신 최측근으로, 계엄 해제 이후 안가에 모여 계엄 직후 수습 방안을 논의했다는 의혹을 받고 있다. hyun9@newspim.com 2025-08-01 06:25