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[미리보는 증시재료] 탄핵보다 센 'FOMC 금리 결정' 온다

기사입력 : 2024년12월16일 06:00

최종수정 : 2024년12월16일 07:17

FOMC 결과가 더 중요...내년 말 금리 전망치 상향 가능성有
최근 주가 조정 후 밸류에이션 부담 완화...반도체 대안 될 수도
김영환 NH證 연구원 "불확실성 완전 해소 아냐...신중한 접근 必"

[서울=뉴스핌] 이석훈 기자 = 윤석열 대통령에 대한 탄핵소추안이 가결되면서 금융시장내에 정치적 불확실성이 어느 정도 해소됐다. 다만 정치적 불확실성 해소에 따른 주가 영향은 단기적이기에 미국 연방공개시장위원회(FOMC)와 중국 경기부양책 세부내용에 집중해야 한다는 분석이 나온다.

16일 금융투자업계에 따르면 대통령 탄핵소추안 가결로 인해 정치적 불확실성이 해소됐다는 분석이 나온다. 지난 7일 첫 번째 탄핵안이 의결권 정족수 부족으로 표결이 성립되지 않자 지난주 유가증권시장(코스피)·코스닥 지수가 큰 폭으로 내렸기 때문에 이러한 의견에 더욱 힘이 실린다.

[서울=뉴스핌] 이석훈 기자 = 2024.12.13 stpoemseok@newspim.com

김영환 NH투자증권 연구원은 "의회 표결에서 첫 번째 대통령 탄핵안이 부결되면서 정치 리스크가 지속될 수 있다는 우려로 주가가 큰 폭으로 하락했다"며 "여당의 탄핵 표결 불참이 이어질 경우, 국내 정치 불확실성이 연장될 수 있다는 점이 주가 하락에 영향을 미쳤다"고 밝혔다. 이어 "이번 탄핵안 가결로 정치적 불확실성이 어느 정도 해소됐다"며 "비상계엄 사태 및 탄핵 이슈로 불투명해졌던 금투세 폐지와 가상자산 과세 2년 유예 여부도 시행이 확정되면서 관련 우려가 해소됐다"고 덧붙였다.

이경민 대신증권 연구원도 "코스피 지수는 지난 2016년 박근혜 전 대통령 탄핵 국면과 유사하게 정치적 불확실성 감소에 따른 반등이 기대된다"며 "당시 코스피 지수는 4.5% 하락 후 탄핵안 국회 가결을 기점으로 반등을 시작했는데, 헌법재판소의 탄핵안 인용 이후 본격적으로 안정화됐다"고 설명했다.

정치적 불확실성으로 인한 반등은 단기적일 것이라는 분석도 나온다. 결국 중장기적 주가 방향성은 글로벌 경기 방향성이 좌우했다는 설명이다.

김 연구원은 "과거 사례에서 정치적 불확실성으로 인한 주가 영향은 주로 단기적"이라며 "중국 경기부양책 세부 내용과 FOMC 결과에 집중해야 한다"고 조언했다.

시장에서는 이번 FOMC에서 금리인하가 확실시된다고 입을 모은다. 이 연구원은 "미국 11월 소매판매는 전월 대비 0.5% 증가가 예상된다"며 "견고한 소비 모멘텀이 지속적으로 확인되면서 금리인하가 확실시된다"고 밝혔다.

김 연구원도 "11월 미국 소비자물가지수(CPI)가 예상치(전년 대비 +2.7%)에 부합하면서 12월 금리인하 기대감이 한층 높아졌다"고 말했다.

동시에 이번 FOMC 결과가 마냥 시장에 긍정적인 영향을 미치진 않을 것으로 보인다. 내년 말 기준금리 전망치도 함께 고려해야 하기 때문이다.

김 연구원은 "미시간대 소비자심리지수가 견조한 흐름을 보이는 등 미국 경제가 여전히 탄탄하다는 점을 고려해야 한다"며 "연방준비제도(연준, Fed)가 2025년 말 기준금리 전망치를 상향 조정할 가능성도 배제하기 어렵다"고 진단했다. 이어 "트럼프 정권의 관세 정책 등을 감안할 때, 내년 미국 통화정책 완화 강도가 시장 기대보다 약할 수 있다는 우려가 성장주 상승 여력을 제약할 수 있다는 점도 유념해야 한다"고 덧붙였다.

◆배당주 비중 유지하는 신중한 접근 필요...반도체 대안 될 수도

전문가들은 정치적 불확실성이 완전히 사라진 건 아니므로, 배당주 비중을 유지하는 등 신중한 접근이 필요하다고 조언한다.

김 연구원은 "FOMC 결과가 예상보다 매파적이고 국채 금리가 추가 상승할 시, 고밸류 성장주에 부담 요인이 될 수 있다"며 "최근 주가 조정으로 밸류에이션 부담이 완화된 상태이고, 중장기적 상승 여력이 존재하는 반도체 업종 등이 대안이 될 수 있다"고 전했다.

한편 중국 정부의 내수 진작 기대감으로 일부 업종이 상승세를 보일 것이라는 분석도 나온다.

황준호 상상인증권 연구원은 "중국 정부가 내수 진작을 위해 소비 진작책들을 발표할 것으로 기대된다"며 "수혜가 기대되는 화장품·음식료·엔터 업종 등이 상승세를 보일 것"이라고 말했다.

stpoemseok@newspim.com

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대한항공-아시아나 통합, 남은 과정은? [서울=뉴스핌] 김아영 기자 = 아시아나항공이 대한항공 자회사로 완전히 소속되면서 18년 동안 회사의 상징으로 분류됐던 '윙(날개)' 모양 마크도 지워지고 있다. 통합 대한항공 출범은 2026년 12월인 만큼 2년 동안 새 브랜드와 로고를 선보일 것으로 전망된다. [서울=뉴스핌] 최지환 기자 = 지난달 29일 오후 서울 강서구 김포국제공항에서 대한항공-아시아나항공 항공편들이 이착륙을 하고 있다. 지난달 28일 유럽연합 집행위원회에 대한항공-아시아나항공 합병을 최종 승인을 받은 대한항공 측은 마지막 남은 기업결합 심사국인 미국 법무부에 승인 내용을 보고하고 올해 안으로 합병 절차를 매듭지을 계획이다. 13일 항공업계에 따르면 아시아나항공은 이날부터 항공기에 표시된 KUMHO ASIANA GROUP(금호아시아나그룹) 영문 표기와 윙(날개) 로고 지우기 작업에 돌입했다. 아시아나항공 관계자는 "대한항공 자회사 편입이 확정됨에 따라 실시하는 조치"라며 "금일부터 영업활동에 방해되지 않는 선에서 항공기 동체 윙 도장 제거작업 실시하고 추후 사업장 내외부에서도 단계적으로 윙 제거 검토 예정"이라고 밝혔다. 업계에서는 아시아나항공의 이번 조치가 상표권 사용료 지급과 연관돼 있을 것으로 본다. 아시아나항공은 1988년 창립 이후 2006년 초까지 색동저고리를 입은 여인을 형상화한 CI를 사용했다. 이후 금호아시아나그룹 창립 60주년을 맞은 2006년 2월 윙을 형상화한 CI를 도입하며 브랜드 로고를 바꿨다. 이에 윙 마크에 대한 소유권은 금호산업이 갖고 있다. 항공업계 한 관계자는 "이제 한 지붕 가족이 됐는데 대한항공 입장에선 굳이 상표권 사용료를 지불할 이유가 없을 것"이라고 말했다. 한편, 아시아나항공은 전날부터 대한항공 자회사로 공식 편입됐다. 대한항공은 지난 11일 아시아나항공의 제3자 배정 유상증자에 참여해 1조5000억원을 투자, 신주 약 1억3157만주(지분율 63.9%)를 취득해서다. 대한항공은 약 2년간 아시아나항공을 자회사로 독립 운영하며 CI 교체, 내부 통합 등의 절차를 진행할 방침이다. 그 일환으로 대한항공은 이날 일부 임원을 아시아나항공으로 파견하는 인사를 단행했다. 조성배 자재 및 시설 부문 총괄(전무), 강두석 인력관리본부장(전무), 조영 정비품질부 상무, 서상훈 재무 컨트롤러 상무, 박종만 여객기획부 상무 등 임원급 5명과 부장급 3명, 총 8명으로 확인됐다. 대한항공 관계자는 "안정적인 자회사 편입 업무 개시를 위해 주요 부문 임원급 파견인사를 우선 시행했다"며 "주요 부분에 업무 파악, 계획 위해서 주요 부문 임원급으로 최소한으로 시행한 것"이라고 설명했다. 내년 1월 16일 아시아나항공 임시주주총회 이후 아시아나항공 대표도 선임할 예정이다. 아시아나항공 신임 대표이사에는 송보영 대한항공 여객사업본부장(전무)가 내정된 것으로 알려졌다. 대한항공과 아시아나항공은 향후 2년 동안 독립 체제로 운영한 뒤 2026년 12월 통합 대한항공으로 거듭난다. 대한항공 B787-10 항공기. [사진=대한항공] 국내 항공산업 변화로 마일리지와 편의시설 사용 등도 변화가 있을 수밖에 없다. 독자들이 궁금해할만한 항목을 아래에 정리했다. - 아시아나 사명은 계속 유지되나요? ▲ 일단 향후 2년 동안 아시아나항공 사명은 유지된다. 항공업계 취재를 종합하면 2026년 10월부터 아시아나항공이란 이름은 역사 속으로 사라질 것이 유력하다. 대한항공은 2년 후 동계 시즌부터 통합 대한항공으로 새롭게 출발한다는 계획을 한 것으로 알려졌다. 통합 이후 항공사명 변경에 대해서는 아직 정해지지 않았다. 하지만, 대한항공 내부에서는 아시아나항공이 대한항공 소속으로 편입되며 별도의 사명 변경은 없을 것으로 보고 있다. - 새로운 로고·유니폼 탄생하나? ▲ 그럴 가능성이 높다. 대한항공은 2022년 특허청에 청색과 홍색이 있는 현재 태극마그 로고 대신 청색의 선으로 연결돼있는 새로운 태극마크 로고를 상표 출원한 바 있다. 하지만 업계에서는 합병 이후 새로운 기업 이미지를 위해 로고를 바꿀 것이란 시각이 우세하다. 실제로 대한항공은 내부에서 CI 작업, 유니폼 변경 등을 추진하고 있는 것으로 파악됐다. - 통합 후에 마일리지는? ▲ 아직 양사 마일리지 합병 비율은 정해지지 않았다. 대한항공은 소비자들의 최대 관심사인 마일리지 통합 절차도 본격적으로 준비한다는 방침이다. 향후 6개월 안에 구체적인 마일리지 통합 방안을 공정거래위원회에 제출해야 하기 때문이다. 대한항공 관계자는 "아시아나항공의 자회사 기간 각 사의 사업전략에 따라 독립적으로 마일리지 프로그램을 운영할 예정"이라며 "통합 항공사 출범 시기에는 대한항공 스카이패스로 통합할 계획"이라고 말했다. 그러면서 "특히 고객들에게 있어 양사 마일리지 간 공정하고 합리적인 전환비율 설정이 중요하다는 점을 잘 알고 있기 때문에 전문 컨설팅 업체와 긴밀히 협업해 전환 비율을 결정하겠다"며 "공정위 등 유관 기관과도 충분한 협의를 진행할 계획"이라고 덧붙였다. 항공업계에서는 항공권 구매로 발생한 마일리지는 1:1 교환, 항공권 구매 외 방식으로 적립된 마일리지는 1:0.7의 비율로 교환될 것으로 예상한다. 시장에서 대한항공 마일리지가 아시아나 마일리지보다 높은 가치를 인정받고 있어서다. 일례로 사용 금액에 따라 항공사 마일리지가 적립되는 한 신용카드는 대한항공은 1500원당 1마일이, 아시아나항공은 1000원당 1마일이 적립된다. - 항공권 가격 인상 가능성은? ▲ 대한항공은 항공권 가격이 인상될 일은 없다고 강조한다. 공정거래위원회가 2022년 양사의 기업결합 승인 결정을 내리면서 합병 완료 시점부터 10년간 2019년 평균 운임 대비 물가 상승률 이상으로 운임을 인상하는 것을 금지했다는 이유에서다. 다만, 다른 항공사가 해당 노선에 신규 진입해 경쟁 제한성이 해소될 경우 10년 이내라도 규제는 해제된다. 대한항공 측은 "항공 시장은 글로벌 항공사들이 각축전을 벌이는 치열한 경쟁 시장으로 일방적인 운임 인상이 불가능한 구조"라며 "공정거래위원회의 행태적 시정조치에도 향후 10년간 물가상승률 이상으로 운임을 인상하지 못하도록 하는 내용이 포함돼 있다"고 강조했다. - 대한항공과 아시아나항공이 소속된 항공 동맹이 다릅니다. 어떻게 정리되나요? ▲ 대한항공과 아시아나항공은 속한 항공 동맹이 각각 다르다. 대한항공은 스카이팀, 아시아나항공은 스타얼라이언스다. 일단 독립 운영되는 2년 동안은 아시아나항공의 스타얼라이언스 소속이 유지될 것으로 전망된다. 다만 통합 대한항공 출범을 앞두고 스타얼라이언스에서 탈퇴 수순을 밟을 수밖에 없어 보인다. 이후엔 국적 항공사가 가입한 항공 동맹은 '스카이팀'만 남게 되는 것이다. -인천공항 라운지 이용은 어떻게? ▲ 양측 모두 라운지 통합 시점은 정확히 정해진 게 없다는 입장이다. 현재 인천국제공항 제1여객터미널을 이용하고 있는 아시아나항공은 내년 하반기 제2여객터미널로 이동이 계획돼 있다. 다만, 독립 운영되는 기간에는 별도의 라운지로 운영될 것으로 관측된다. 라운지는 같은 항공 동맹 소속 다른 항공사 이용객도 함께 이용할 수 있기 때문이다. 전반적인 시스템 구축 기간도 필요하기 때문에 통합 대한항공 출범 이후 라운지 통합이 이뤄질 것으로 보인다. - 아시아나항공 인력 구조조정 여부는? ▲ 대한항공은 "인위적 구조조정은 없다"고 거듭 밝히고 있다. 대한항공 측은 "향후 증가할 사업량에 따라 인력 소요도 함께 자연스럽게 늘어난다"며 "일부 중복 인력도 필요 부문으로 재배치하면 문제가 없을 것"이라고 말했다. - 두 회사 합병으로 자회사 LCC들은? ▲ 자회사들도 통합 LCC로 거듭나게 된다. 다만, 절차가 남았다. 진에어와 에어서울, 에어부산 3사는 각 사의 중복 노선을 협의해 해외 경쟁당국의 심사를 다시 받아야한다. 물론 한진그룹 차원에서 합병을 미리 진행하면서 각 LCC들의 경쟁 제한성 우려도 진행했다. 하지만, 그룹 내 3개의 계열사를 다시 합치는 과정이라 해외 심사가 절차상으로 필요하다. 업계에서는 형식적인 과정으로 특이 사항이 없을 것으로 보고 있다. LCC 3사는 조만간 중복노선 파악 절차를 진행할 것으로 보인다. - 아시아나항공 경영진 변화는? ▲ 대한항공은 이날 아시아나항공으로 파견될 임원 인사를 발표했다. 조성배 전무, 강두석 전무, 조영 상무, 서상훈 상무, 박종만 상무 등 임원진을 포함해 총 8명이다. 조만간 아시아나항공 대표 선임도 있을 전망이다. 아시아나항공 신임 대표이사에는 송보영 대한항공 여객사업본부장(전무)가 거론된다. 내년 1월 16일 아시아나항공 임시주주총회에서 선임 절차를 밟을 것으로 보인다. aykim@newspim.com 2024-12-13 16:07
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탄핵안 투표 앞둔 與의원의 고뇌 [서울=뉴스핌] 이형석 기자 = 11일 오후 서울 여의도 국회에서 열린 제419회 국회(임시회) 제1차 본회의에서 한 여당 의원이 자녀에게 윤석열 대통령 탄핵안 투표에 찬성 의견을 밝힐 것을 촉구하자 은퇴를 암시하는 문장과 함께 고민을 할 시간을 달라고 답하고 있다. 2024.12.11 leehs@newspim.com   2024-12-11 18:17
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