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[GAM]트럼프 훈풍, 핀테크가 더 세다…블록, 월가 내년 선호주②

기사입력 : 2024년12월05일 16:56

최종수정 : 2024년12월05일 16:56

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BNPL 독자적인 신용평가 모델 구축 가능
구심점 강화, 캐시앱카드 수요 꾸준 증가
3분기 EBITDA 마진 36%, 1년 전 25%
100달러대 수월 초과 예상, "70%도 가능"

이 기사는 12월 4일 오후 4시20분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

<트럼프 훈풍, 핀테크가 더 세다…블록, 월가 내년 선호주①>에서 이어짐

[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 블록의 BNPL이 신용카드 제공자로 분류되면서 추가로 지게 됐던 규제 부담이 완화되면 종전에 접근하지 못한 소비자층까지 다가갈 수 있게 된다. 소비자의 데이터 접근과 활용이 더 수월해지면서 독자적인 신용평가 모델 구축이 가능해져서다. 지금까지는 구매 패턴이나 상환 기록을 중심으로 한정해 신용도를 평가해 오고 있다. 또 신용카드 규제 준수를 위한 각종 보고와 관리 체계 유지에 상당한 비용이 소요되는 만큼 관련 부담이 줄면 수익성 개선 효과도 기대할 수 있다.

스퀘어 사업부에도 트럼프의 당선은 훈풍이 된다. 트럼프 행정부에서 예상되는 적극적인 미국 기업 우선책은 스퀘어의 이용 대상인 미국 내 중소기업에 호재가 된다. 고율 관세로 인해 외국 제품의 가격이 상승하면 소비자들은 자연스럽게 국내 제품을 선호할 가능성이 커진다는 점에서다. 이밖에 트럼프는 미국 중소기업 지원을 강조해 온 만큼 이는 스퀘어의 고객 기반 확대와 거래량 증가로 이어질 수 있다.

4. 강해지는 구심점

차기 행정부에서의 규제 완화 수혜를 떠나 실적 자체만 놓고 봐도 블록의 경영 상황은 견조한 성장세를 유지 중이어서 상당한 투자 유인력이 되고 있다는 것이 월가의 견해다. 우선 블록의 수익성 개선 동력이자 크로스셀링을 통한 이용자 충성도 향상의 구심점이 되는 캐시앱카드(직불카드) 월간 활성 사용자 수 비율이 꾸준히 늘고 있다. 올해 3분기 관련 수치는 43%로 2022년과 2023년은 각각 35%와 40%였다.

캐시앱카드가 블록의 여러 금융 서비스를 하나로 연결하는 핵심 도구라는 이야기가 나오는 것은 캐시앱카드를 통해 캐시앱에서의 자금을 실제 상점에서 사용할 수 있고 이 카드로 쇼핑하다가 금액이 부족한 경우 BNPL 서비스를 이용할 수 있어서다. 또 캐시앱카드 이용 실적을 바탕으로 대출 등 다른 금융 상품을 제안받을 수 있다. 비교적 고마진 상품군으로 고객을 끌어들이는 통로가 되는 셈이다.

블록의 EBITDA(영업이익에다가 감가상각비를 더한 값) 마진은 꾸준히 증가하는 추세다. 올해 3분기 블록의 EBITDA 마진은 36%로 2분기와 1분기의 34%, 작년 4분기의 28%, 작년 3분기의 25%에서 꾸준히 상승한 결과다. 총결제처리액(GPV) 증감률은 올해 3분기 7.5%로 작년 3분기 11%에서 둔화헀지만 이는 매출액에서 비중이 가장 큰 비트코인 거래가 종전까지 잠잠해졌기 때문으로 풀이된다.

*블록은 결산을 매출보다 수익성 항목에 주력해 보고한다. 이유는 블록의 총매출액에는 비트코인 거래 수수료가 포함돼 있어 매출 변동성이 클 수 있기 때문이다. 예로 올해 3분기 전체 매출액 56억1750만달러에서 수수료 등 비트코인 거래 기반 매출액의 비중은 43%로 집계됐다. 비트코인 거래 기반 매출액은 큰 규모 대비 마진이 낮은 특성이 있다.

5. "70% 상승도 가능"

총매출액에 변동성이 있다지만 어쨌든 월가 애널리스트들은 블록에서 앞으로 연간 11~12%의 매출 성장률을 기대한다. 코이핀이 집걔한 애널리스트 컨센서스에 따르면 블록의 올해 연간 매출액은 244억달러로 전년비 11% 증가가 예상되고 2025년과 2026년은 각각 12%와 11%의 증가율이 점처졌다. 주당순이익은 올해 3.54달러로 97% 증가가 전망됐고 내년과 내후년은 각각 30%와 22%의 증가율이 예상됐다.

최근 블록에 대해 강세론을 내놓는 애널리스트들은 회사 주가가 100달러는 수월하게 넘을 것으로 예상한다. 울프리서치는 12개월 안에 현재가 93.2달러보다 72%나 높은 160달러로 상승할 수 있다고 봤고 번스타인은 12개월 내 120달러를 점쳤다. 현재보다 29% 높은 수준이다. 골드만삭스는 9% 높은 102달러를 예상했다.

블록은 내년 중 대형주 주가지수 S&P500의 구성 종목으로 편입이 기대된다. 이미 최종손익 항목에서 가장 최근 분기와 최근 분기까지 5개 분기의 누계분이 일반회계기준상 흑자가 돼야 한다는 요건을 충족한 상태다. 번스타인은 블록에 대해 "2025년 최선호 종목"이라며 "급여계좌유치율과 대출 및 상거래(캐시앱과 캐시앱카드의 BNPL 등)에서의 성장에 힘입어 이익이 두 자릿수율로 증가할 것"이라고 봤다.

bernard0202@newspim.com

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광복군, 일본군 무장해제 "항복사실 모르느냐? 변상문의 '화랑담배'는 6·25전쟁 이야기이다. 6·25전쟁 때 희생된 모든 분에게 감사드리고, 그 위대한 희생을 기리기 위해 제목을 '화랑담배'로 정했다. 우리는 그들에게 전의(戰意)가 없는 것을 보이기 위해 기관단총을 모두 어깨에 걸쳤다. 그러고도 만일을 위해서 각각 산개하면서 뛰어내리기 시작했다. 드디어 내 차례가 왔다. 몸을 날렸다. 아. 그때 그 바람 냄새, 그 공기의 열기, 아른대는 포플러의 아지랑이, 그리고는 아무것도 순간적이었지만 보이지 아니했다. 그러나 어쩐 일인가? 우리 주변엔 돌격 태세에 착검한 일본군이 포위하고 있었다. 워커 구두 밑의 여의도 모래가 발을 구르게 했다. 코끼리 콧대 같은 고무관을 제독총에 연결한 험상궂은 방독면을 뒤집어쓴 일본군이 차차 비행기를 중심으로 원거리 포위망을 좁혀오고 있었다. 너무나도 위험한 상황이었다. 이것이 그리던 조국 땅을 밟고 처음 맞은 분위기였다. 동지들은 눈빛을 무섭게 빛내면서 사주경계를 했다. 그러나 아직 기관단총을 거머쥐지는 아니했다. 여의도의 공기가 움직이지 않는 고체처럼 조여들어 왔다. 뿐만 아니었다. 타고 온 C46형 수송기로부터 한 50여m 떨어진 곳의 격납고 앞에는 실히 1개 중대나 되는 군인들이 일본도를 뽑아 든 한 장교에게 인솔되어 정렬해 있었다. 그 앞에는 고급장교인 듯한 자들이 한 줄 또 섰고, 장군 몇 명도 있는 듯했다. 그러나 무엇보다도 8월 18일 한낮의 그 뜨거운 여의도 열기가 우리를 더욱 긴장시켰다. 격납고 뒤에까지 무장한 군인이 대기하고 있었다. 중형전차의 기관포도 이쪽을 향하고 있었다. 환호하는 광복군. [사진= 국사편찬위원회] 비행장 아스팔트 위엔 한여름의 복사열이 그 위기의 긴장처럼 이글대고 있었다. 어느새 우리는 땀에 젖어 있었다. 기막힌 침묵이 십여 분이나 지났다. 그러나 그들은 어떤 행동도 취해 오지 않았다. 마침내 우리가 발걸음을 옮겼다. 우리는 일본군 고급 장교들이 늘어선 쪽으로 한걸음 씩 움직였다. 각자 산개, 조심하라! 누군가가 이렇게 나직하게 말했다. 서해 연안으로 비행기가 고도를 낮출 때 누군가가 유서를 쓰던 일이 이 순간 내 머릿속에서 상기되었다. 일본군 병사들은 우리가 다가서자 의외로 포위망을 풀 듯이 비켜섰다. 우리는 아직 기관단총을 어깨에 멘 그대로였다. 일본군이 길을 열어주자, 그들도 일본군 육군 중장을 선두로 한 장교단이 우리 쪽으로 오기 시작했다. 그가 바로 조선주차군사령관 죠오쯔끼(上月良夫)였다. 쬬오쯔기는 그의 참모장 이하라 소장과 나남 사단장과 참모들을 뒤로 거느렸다. 우리도 좌우로 벌려 섰다. 쬬오쯔기가 「나니시니 이라시따노?(무슨 일로 왔소?)」말문을 열었다. 퍽 야무지게 보였다. 우리는 말 대신 영등포 상공에서 뿌리다 남긴 선전 전단을 내밀어 주었다. 우리의 임무가 일본어와 우리말로 적힌 전단이었다. 거긴 또 우리가 이렇게 들어오게 된 사연도 적혀있었다. 우리는 한 장씩 그 전단을 다른 일본군 장교들에게 나누어 주었다. 쬬오쯔끼는 이를 받아 읽고, "일본은 정전만 한 상태이니 일단 돌아갔다가 휴전 조약이 체결된 다음에 재입국하라"라고 말했다. 그러면서 은근히 위협했다. 자기네 병사들이 꽤 흥분되어 있으니, 만약 돌아가지 않으면 그 신변 보호에 안전책임을 지기가 어렵다는 분위기라고 했다. 이에 이범석 장군이 "네 놈들의 천황이 이미 연합국에 무조건 항복한 사실을 모르느냐? 이제부터는 동경의 지시가 필요 없다는 것을 알아야 한다"라고 맞섰다. 그러나 쉽사리 양보하지 않았다. 옥신각신 말이 몇 번 건너 왔다 갔다. 갑자기 쬬오쯔끼는 한 일본군 대령에게 일을 처리하라고 지시했다. 그러면서 그는 동경서 손님이 오기로 되어 있어 마중을 나와 있던 참이란 말을 하고는 물러가 버렸다" 이범석 장군은 일본군 측에 "조선 총독을 만나 담판 짓겠다'라고 요구했으나 거절당했다. 일본군 무장해제 임무를 띠고 국내로 들어 온 '광복군 국내정진군'은 아무런 소득도 올리지 못한 채 다음 날 8월 19일 14:30분 여의도 기지를 이륙하여 중국으로 돌아갔다. 광복군은 미군정이 시작되고 나서 한참이나 지난 다음에 개인 자격으로 귀국할 수밖에 없었다. 조짐이 좋지 않았다. / 변상문 국방국악문화진흥회 이사장   2025-09-29 08:00
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중국 전기차 주행거리 두배 증가 배터리 개발 [베이징=뉴스핌] 조용성 특파원 = 중국이 에너지 밀도를 두 배 증가시킬 수 있는 전고체 배터리를 개발해 낸 것으로 나타났다. 중국 칭화(淸華)대학 화학공학과의 연구팀은 '음이온이 풍부한 용매화 구조 설계'를 개발해 냈으며, 이를 기반으로 불소 함유 폴리에테르 전해질을 성공적으로 만들어냈다고 중국 관찰자망이 30일 전했다. 해당 연구 성과는 논문 형식으로 국제 학술지인 네이처에 등재되었다. 연구진이 만들어낸 폴리에테르 전해질은 고체이며, 연구팀은 해당 전해질을 사용하여 전고체 배터리를 제작했다. 제작된 전고체 배터리는 604Wh/kg의 에너지 밀도를 기록했다. 이는 현재 리튬 이온 배터리의 에너지 밀도가 150~320Wh/kg인 점을 감안하면 에너지 밀도가 두 배 이상 높아진 것이다. 동일한 무게의 배터리이지만 해당 전해질을 사용한 전고체 배터리는 두 배 이상의 전력을 충전할 수 있는 셈이다. 이론적으로 전기차의 1회 충전 주행 거리가 두 배 증가할 수 있게 된다. 현재 500km가량을 주행할 수 있는 전기차가 1000km를 주행할 수 있게 된다. 해당 전고체 배터리는 안전성 테스트도 통과하였다. 못을 박아도 화재와 폭발이 일어나지 않았다. 또한 120도의 높은 온도의 박스 안에 6시간 동안 방치되었지만, 연소나 폭발이 일어나지 않았다. 또한 500회 이상 충방전을 거치면서도 에너지 저장 용량은 안정적으로 유지되었다. 연구진이 만들어낸 전고체 배터리가 상용화된다면 많은 분야에서 활용이 가능해진다. 전기차의 주행 거리는 두 배 증가하며, 드론의 비행 거리도 두 배 증가하게 된다. ESS(에너지저장장치) 역시 부피당 저장 용량을 크게 끌어올리게 되며 ESS 소형화가 가능해진다. 칭화대 연구진이 개발한 전고체 전해질의 도식도 [사진=네이처 캡처] ys1744@newspim.com 2025-09-30 10:35
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
이 내용에 포함된 데이터와 의견은 뉴스핌 AI가 분석한 결과입니다. 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 특정 종목 매매를 권유하지 않습니다. 투자 판단 및 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 주식 투자는 원금 손실 가능성이 있으므로, 투자 전 충분한 조사와 전문가 상담을 권장합니다.
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