[GAM] 스포티파이 52주 최고가...1Q 흑자전환에 수익성 기대감↑②

기사입력 : 2024년04월26일 21:20

최종수정 : 2024년04월26일 21:21

1Q MAU 19%↑ · 유료구독자 14%↑
4월 말까지 5개국서 $1~2 인상 예정
지난해 7월 12년 만에 첫 가격 인상
신규가입자 유치로 가격결정력 입증

이 기사는 4월 24일 오전 06시30분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[서울=뉴스핌] 김현영 기자 = 세계 최대 음원 스트리밍 업체 스포티파이 테크놀로지(종목코드: SPOT)는 가능한 한 많은 사용자를 유치하기 위해 구독 요금제를 다양화하는 한편 지난해에 이어 올해에도 구독료 인상에 나설 계획이다. 2018년 뉴욕증시 상장 이후 꾸준히 적자를 기록해온 스포티파이가 수익성 개선을 위해 전진하는 모습에 투자자들은 환호하고 있다.

23일(현지시간) 뉴욕증시에서 스포티파이의 주가는 장중 319.30달러까지 17.29% 치솟아 52주 최고가를 경신했다. 지난해 4월 28일 기록한 52주 최저가 128.67달러에서 무려 148.15% 뛴 셈이다. 현재 시가총액이 602억2000만달러에 달하는 스포티파이의 주가는 올해 들어 61.51%, 최근 1년 사이 119.61% 각각 상승했다.

스포티파이 광고 [사진=월스트리트저널 재인용]

이달 초 블룸버그통신이 사안에 정통한 소식통을 인용해 보도한 바에 따르면 스포티파이는 4월 말에 영국, 호주, 파키스탄을 포함한 5개국 시장에서 프리미엄 구독료를 한 달에 1~2달러 정도 인상할 계획이다. 이어 올해 말에는 미국 시장에서도 가격 인상을 단행할 예정이다.

2011년 이후 처음으로 지난해 여름 전 세계 주요 시장에서 프리미엄 구독료를 올린 스포티파이는 지난해 가격 인상이 "성장에 미치는 영향이 미미했다"며 추가 인상에 나설 가능성을 내비치곤 했다.

지난해 7월 24일 12년 만의 첫 가격 인상으로 사용자가 이탈할 것이란 우려와 달리 회사는 계속해서 신규 가입자를 유치하면서 가격결정력을 입증했다. 그러자 경영진은 가격 인상으로 더 많은 것을 이룰 수 있다고 확신하며 지난 가격 인상 후 1년도 지나지 않은 시점에 추가 인상을 기획하는 모습이다.

올해 1분기 수치만 봐도 전 세계에서 월간 활성 사용자(MAU) 수는 6억1500만명으로 3개월 전의 6억200만명에서 증가했고, 이중 유료 서비스 이용자 수는 2억3900만명으로 3개월 전보다 300만명 늘었다. 증가 속도가 이전보다 둔화되기는 했어도 사용자 감소가 아닌 증가 추세를 이어가고 있다.

구독자 증가에도 불구하고 스포티파이가 그간 적자를 면치 못한 이유 중 하나는 사업 구조상 매출의 70%가량을 음원 저작권료 등으로 지불하고 있기 때문이다. 음반사들이 가격 인상을 요구하는데다가 지난해 말에 오디오북 서비스를 출시하면서 출판사 로열티까지 지불해야하는 만큼 이익률 손실이 불가피해 또다시 구독료 인상에 나서는 것으로 분석된다.

스포티파이는 고객이 다양한 요금제를 선택할 수 있도록 오디오북이 포함되지 않은 더 저렴한 새로운 요금제도 도입할 전망이다. 현재는 프리미엄 구독자를 대상으로 오디오북 서비스를 한 달에 최대 15시간 제공한다. 이처럼 음악, 팟캐스트, 오디오북 서비스를 모두 포함하는 프리미엄 요금제 뿐만 아니라 음악과 팟캐스트만 이용하는 베이직 요금제와 프리미엄 요금제에 고음질 서비스 등을 더한 슈프리미엄 요금제를 신규 출시할 것으로 예상된다.

다니엘 에크 스포티파이 최고경영자(CEO)는 23일 뉴욕증시 개장 전에 1분기 실적을 발표하면서 "스포티파이는 더 많은 소비자층에 어필할 수 있는 규모에 도달한 만큼 다음 단계에서는 소비자에게 가능한 한 많은 유연성을 제공하려고 한다"고 말했다. 정확한 시기나 가격은 밝히지 않았지만 새로운 오디오북 전용 요금제나 음악 전용 요금제를 출시할 계획도 언급했다.

그러면서 "우리가 얼마나 많은 가치를 추가하고 있으며 해당 시장의 소비자들이 우리가 추가하는 가치에 어떻게 반응하는지, 그리고 가격 대비 가치가 합당한 공정 가격은 얼마인지 끊임없이 살펴보고 있다"고 덧붙였다.

에버코어 ISI의 마크 마하니 애널리스트는 이달 초 고객 메모에서 스포티파이가 한 달에 1달러씩 가격을 인상하면 내년 매출이 10억달러 증가할 것으로 추정하는 한편 오디오북 전용 요금제를 출시한다면 "오디오북 수익화에 대한 투자자들의 우려를 잠재적으로 완화할 수 있을 것"으로 전망했다.

월스트리트저널(WSJ)은 1분기 실적을 전하면서 스포티파이가 수년간의 빠른 구독자 증가와 음악 스트리밍을 넘어 팟캐스트와 오디오북을 포함한 광범위한 오디오 서비스로 확장하려는 노력 끝에 비용을 통제하고 수익성을 우선시하는 데 주력하고 있다는 점을 강조했다.

지난 한 해 동안 스포티파이는 수익성 개선을 위해 가격 인상과 기타 이니셔티브 외에도 여러 차례의 정리 해고를 단행했다. 1월 전체 인력의 6%를 해고한 데 이어 6월 팟캐스트 인력 200명을 줄이고 12월에는 전체 인력의 17%(약 1500명)를 추가 감원했다. 회사는 경쟁이 치열한 팟캐스트 시장에 진출하기 위해 수십억달러를 지출한 후 앞으로는 투자에 더욱 신중을 기할 것을 다짐하기도 했다.

피보탈 리서치의 제프 울로다르자크 애널리스트('매수' 투자의견, 목표주가 $330→$390)는 23일 고객 노트에서 "예상보다 빠른 가격 인상을 고려할 때 스포티파이의 수익화 속도는 우리의 전망보다도 더 빨라지고 있다"며 "잉여현금흐름의 엄청난 증가로 2024년 수익화가 극적으로 가속화될 것"으로 내다봤다. 지난 5일 피보탈 리서치는 스포티파이 목표주가를 330달러에서 390달러로 상향 조정했다.

울로다르자크는 스포티파이의 가격 인상 및 수익 증대 능력이 입증된 가운데 음반사들이 더 높은 로열티를 요구할 리스크도 지적했다. 현재 미국에서 스포티파이의 요금제는 애플, 아마존, 구글의 유튜브가 제공하는 음악 스트리밍 요금제와 비슷한 수준으로 책정되어 있다고 월스트리트저널은 보도했다.

이번 실적 발표에 대해 JP모간의 더그 앤무스 애널리스트('비중확대' 투자의견, 목표주가 $280→$320)는 "스포티파이는 계속해서 좋은 성과를 내고 있으며 음악, 팟캐스트, 마켓플레이스 전반에서 수익성을 개선하고 있다"고 진단했다. 이어 "중기 재무 목표인 매출총이익률 30~40%와 영업이익률 10% 이상에 도달하기 위한 스포티파이의 강력한 진보가 주가 강세를 지지할 것으로 확신한다"고 덧붙였다.

모간스탠리의 벤자민 스윈번 애널리스트('비중 확대' 투자의견, 목표주가 $270→$350)는 22일 고객 노트에서 "스포티파이는 이제 막 수익성과 잉여 현금 흐름 창출로 전환하기 시작했다"며 "가격이 인상되고 시장 점유율이 상승하고 운영 레버리지가 더욱 분명해짐에 따라 2024년에는 훌륭한 제품에서 훌륭한 비즈니스로의 전환이 가속화될 것"으로 전망했다.

스포티파이는 현재 월가에서 '강력 매수' 컨센서스가 형성된 종목이다. 최근 3개월간 24개 투자은행(IB) 가운데 18곳(75%)이 '매수', 6곳이 '보유' 의견을 냈다. 이들이 제시한 향후 12개월 목표주가 평균은 271.76달러로, 이날 급등 랠리를 펼치는 바람에 23일 현재 종가인 303.49달러는 이를 이미 10.46% 앞질렀다.

kimhyun01@newspim.com

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정형식 재판관, 尹탄핵사건 주심 배정 [서울=뉴스핌] 김현구 기자 = 윤석열 대통령이 직접 지명한 정형식(63·사법연수원 17기) 헌법재판관이 윤 대통령의 탄핵심판 사건을 심리할 주심으로 정해졌다. 16일 법조계에 따르면 헌법재판소는 윤 대통령의 탄핵심판 사건을 정 재판관에게 배당했다. 주심 재판관은 변론이 진행되는 동안 사건의 쟁점을 정리하고, 결정문 초안을 작성하는 등 변론 전반을 이끈다. 헌법 재판의 주심은 무작위 추첨으로 배당된다. [서울=뉴스핌] 이호형 기자 = 윤 대통령 탄핵심판 심리를 앞두고 정형식 헌법재판관이 16일 오전 서울 종로구 헌법재판소로 출근하고 있다 2024.12.16 leemario@newspim.com 정 재판관은 1988년 수원지법 성남지원 판사로 임관한 이후 서울고법 부장판사, 서울행정법원 수석부장판사, 서울회생법원장, 수원고법 부장판사 지냈으며, 대전고법원장 등으로 재직하던 중 윤 대통령이 직접 지명하면서 지난해 12월부터 헌법재판관으로 일하고 있다. 헌법재판관 중 유일하게 윤 대통령이 직접 지명한 인물인 정 재판관은 현재 헌법재판관 중 보수 성향이 가장 강한 것으로 알려졌다. 한편 헌재는 윤 대통령 사건을 접수한 이후 이날 첫 재판관 회의를 진행했다. 그 결과 이미선·정형식 재판관이 변론기일 전 쟁점과 증거 사항을 관장하는 수명 재판관을 맡기로 했다. 아울러 헌재는 10명 남짓의 헌법연구관으로 구성된 태스크포스(TF)를 구성해 심리에 나설 계획이다. hyun9@newspim.com 2024-12-16 17:30

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대한항공-아시아나 통합, 남은 과정은? [서울=뉴스핌] 김아영 기자 = 아시아나항공이 대한항공 자회사로 완전히 소속되면서 18년 동안 회사의 상징으로 분류됐던 '윙(날개)' 모양 마크도 지워지고 있다. 통합 대한항공 출범은 2026년 12월인 만큼 2년 동안 새 브랜드와 로고를 선보일 것으로 전망된다. [서울=뉴스핌] 최지환 기자 = 지난달 29일 오후 서울 강서구 김포국제공항에서 대한항공-아시아나항공 항공편들이 이착륙을 하고 있다. 지난달 28일 유럽연합 집행위원회에 대한항공-아시아나항공 합병을 최종 승인을 받은 대한항공 측은 마지막 남은 기업결합 심사국인 미국 법무부에 승인 내용을 보고하고 올해 안으로 합병 절차를 매듭지을 계획이다. 13일 항공업계에 따르면 아시아나항공은 이날부터 항공기에 표시된 KUMHO ASIANA GROUP(금호아시아나그룹) 영문 표기와 윙(날개) 로고 지우기 작업에 돌입했다. 아시아나항공 관계자는 "대한항공 자회사 편입이 확정됨에 따라 실시하는 조치"라며 "금일부터 영업활동에 방해되지 않는 선에서 항공기 동체 윙 도장 제거작업 실시하고 추후 사업장 내외부에서도 단계적으로 윙 제거 검토 예정"이라고 밝혔다. 업계에서는 아시아나항공의 이번 조치가 상표권 사용료 지급과 연관돼 있을 것으로 본다. 아시아나항공은 1988년 창립 이후 2006년 초까지 색동저고리를 입은 여인을 형상화한 CI를 사용했다. 이후 금호아시아나그룹 창립 60주년을 맞은 2006년 2월 윙을 형상화한 CI를 도입하며 브랜드 로고를 바꿨다. 이에 윙 마크에 대한 소유권은 금호산업이 갖고 있다. 항공업계 한 관계자는 "이제 한 지붕 가족이 됐는데 대한항공 입장에선 굳이 상표권 사용료를 지불할 이유가 없을 것"이라고 말했다. 한편, 아시아나항공은 전날부터 대한항공 자회사로 공식 편입됐다. 대한항공은 지난 11일 아시아나항공의 제3자 배정 유상증자에 참여해 1조5000억원을 투자, 신주 약 1억3157만주(지분율 63.9%)를 취득해서다. 대한항공은 약 2년간 아시아나항공을 자회사로 독립 운영하며 CI 교체, 내부 통합 등의 절차를 진행할 방침이다. 그 일환으로 대한항공은 이날 일부 임원을 아시아나항공으로 파견하는 인사를 단행했다. 조성배 자재 및 시설 부문 총괄(전무), 강두석 인력관리본부장(전무), 조영 정비품질부 상무, 서상훈 재무 컨트롤러 상무, 박종만 여객기획부 상무 등 임원급 5명과 부장급 3명, 총 8명으로 확인됐다. 대한항공 관계자는 "안정적인 자회사 편입 업무 개시를 위해 주요 부문 임원급 파견인사를 우선 시행했다"며 "주요 부분에 업무 파악, 계획 위해서 주요 부문 임원급으로 최소한으로 시행한 것"이라고 설명했다. 내년 1월 16일 아시아나항공 임시주주총회 이후 아시아나항공 대표도 선임할 예정이다. 아시아나항공 신임 대표이사에는 송보영 대한항공 여객사업본부장(전무)가 내정된 것으로 알려졌다. 대한항공과 아시아나항공은 향후 2년 동안 독립 체제로 운영한 뒤 2026년 12월 통합 대한항공으로 거듭난다. 대한항공 B787-10 항공기. [사진=대한항공] 국내 항공산업 변화로 마일리지와 편의시설 사용 등도 변화가 있을 수밖에 없다. 독자들이 궁금해할만한 항목을 아래에 정리했다. - 아시아나 사명은 계속 유지되나요? ▲ 일단 향후 2년 동안 아시아나항공 사명은 유지된다. 항공업계 취재를 종합하면 2026년 10월부터 아시아나항공이란 이름은 역사 속으로 사라질 것이 유력하다. 대한항공은 2년 후 동계 시즌부터 통합 대한항공으로 새롭게 출발한다는 계획을 한 것으로 알려졌다. 통합 이후 항공사명 변경에 대해서는 아직 정해지지 않았다. 하지만, 대한항공 내부에서는 아시아나항공이 대한항공 소속으로 편입되며 별도의 사명 변경은 없을 것으로 보고 있다. - 새로운 로고·유니폼 탄생하나? ▲ 그럴 가능성이 높다. 대한항공은 2022년 특허청에 청색과 홍색이 있는 현재 태극마그 로고 대신 청색의 선으로 연결돼있는 새로운 태극마크 로고를 상표 출원한 바 있다. 하지만 업계에서는 합병 이후 새로운 기업 이미지를 위해 로고를 바꿀 것이란 시각이 우세하다. 실제로 대한항공은 내부에서 CI 작업, 유니폼 변경 등을 추진하고 있는 것으로 파악됐다. - 통합 후에 마일리지는? ▲ 아직 양사 마일리지 합병 비율은 정해지지 않았다. 대한항공은 소비자들의 최대 관심사인 마일리지 통합 절차도 본격적으로 준비한다는 방침이다. 향후 6개월 안에 구체적인 마일리지 통합 방안을 공정거래위원회에 제출해야 하기 때문이다. 대한항공 관계자는 "아시아나항공의 자회사 기간 각 사의 사업전략에 따라 독립적으로 마일리지 프로그램을 운영할 예정"이라며 "통합 항공사 출범 시기에는 대한항공 스카이패스로 통합할 계획"이라고 말했다. 그러면서 "특히 고객들에게 있어 양사 마일리지 간 공정하고 합리적인 전환비율 설정이 중요하다는 점을 잘 알고 있기 때문에 전문 컨설팅 업체와 긴밀히 협업해 전환 비율을 결정하겠다"며 "공정위 등 유관 기관과도 충분한 협의를 진행할 계획"이라고 덧붙였다. 항공업계에서는 항공권 구매로 발생한 마일리지는 1:1 교환, 항공권 구매 외 방식으로 적립된 마일리지는 1:0.7의 비율로 교환될 것으로 예상한다. 시장에서 대한항공 마일리지가 아시아나 마일리지보다 높은 가치를 인정받고 있어서다. 일례로 사용 금액에 따라 항공사 마일리지가 적립되는 한 신용카드는 대한항공은 1500원당 1마일이, 아시아나항공은 1000원당 1마일이 적립된다. - 항공권 가격 인상 가능성은? ▲ 대한항공은 항공권 가격이 인상될 일은 없다고 강조한다. 공정거래위원회가 2022년 양사의 기업결합 승인 결정을 내리면서 합병 완료 시점부터 10년간 2019년 평균 운임 대비 물가 상승률 이상으로 운임을 인상하는 것을 금지했다는 이유에서다. 다만, 다른 항공사가 해당 노선에 신규 진입해 경쟁 제한성이 해소될 경우 10년 이내라도 규제는 해제된다. 대한항공 측은 "항공 시장은 글로벌 항공사들이 각축전을 벌이는 치열한 경쟁 시장으로 일방적인 운임 인상이 불가능한 구조"라며 "공정거래위원회의 행태적 시정조치에도 향후 10년간 물가상승률 이상으로 운임을 인상하지 못하도록 하는 내용이 포함돼 있다"고 강조했다. - 대한항공과 아시아나항공이 소속된 항공 동맹이 다릅니다. 어떻게 정리되나요? ▲ 대한항공과 아시아나항공은 속한 항공 동맹이 각각 다르다. 대한항공은 스카이팀, 아시아나항공은 스타얼라이언스다. 일단 독립 운영되는 2년 동안은 아시아나항공의 스타얼라이언스 소속이 유지될 것으로 전망된다. 다만 통합 대한항공 출범을 앞두고 스타얼라이언스에서 탈퇴 수순을 밟을 수밖에 없어 보인다. 이후엔 국적 항공사가 가입한 항공 동맹은 '스카이팀'만 남게 되는 것이다. -인천공항 라운지 이용은 어떻게? ▲ 양측 모두 라운지 통합 시점은 정확히 정해진 게 없다는 입장이다. 현재 인천국제공항 제1여객터미널을 이용하고 있는 아시아나항공은 내년 하반기 제2여객터미널로 이동이 계획돼 있다. 다만, 독립 운영되는 기간에는 별도의 라운지로 운영될 것으로 관측된다. 라운지는 같은 항공 동맹 소속 다른 항공사 이용객도 함께 이용할 수 있기 때문이다. 전반적인 시스템 구축 기간도 필요하기 때문에 통합 대한항공 출범 이후 라운지 통합이 이뤄질 것으로 보인다. - 아시아나항공 인력 구조조정 여부는? ▲ 대한항공은 "인위적 구조조정은 없다"고 거듭 밝히고 있다. 대한항공 측은 "향후 증가할 사업량에 따라 인력 소요도 함께 자연스럽게 늘어난다"며 "일부 중복 인력도 필요 부문으로 재배치하면 문제가 없을 것"이라고 말했다. - 두 회사 합병으로 자회사 LCC들은? ▲ 자회사들도 통합 LCC로 거듭나게 된다. 다만, 절차가 남았다. 진에어와 에어서울, 에어부산 3사는 각 사의 중복 노선을 협의해 해외 경쟁당국의 심사를 다시 받아야한다. 물론 한진그룹 차원에서 합병을 미리 진행하면서 각 LCC들의 경쟁 제한성 우려도 진행했다. 하지만, 그룹 내 3개의 계열사를 다시 합치는 과정이라 해외 심사가 절차상으로 필요하다. 업계에서는 형식적인 과정으로 특이 사항이 없을 것으로 보고 있다. LCC 3사는 조만간 중복노선 파악 절차를 진행할 것으로 보인다. - 아시아나항공 경영진 변화는? ▲ 대한항공은 이날 아시아나항공으로 파견될 임원 인사를 발표했다. 조성배 전무, 강두석 전무, 조영 상무, 서상훈 상무, 박종만 상무 등 임원진을 포함해 총 8명이다. 조만간 아시아나항공 대표 선임도 있을 전망이다. 아시아나항공 신임 대표이사에는 송보영 대한항공 여객사업본부장(전무)가 거론된다. 내년 1월 16일 아시아나항공 임시주주총회에서 선임 절차를 밟을 것으로 보인다. aykim@newspim.com 2024-12-13 16:07