[서울=뉴스핌] 김준희 기자 = 국내 주식을 매도하고 있는 큰손들이 스튜디오드래곤은 장바구니에 담고 있어 눈길을 끌고 있다. 올해도 국내외 OTT(온라인동영상서비스)들의 치열한 경쟁 속에서 '콘텐츠 명가' 스튜디오드래곤의 제작 규모가 크게 확대될 것으로 예상되는만큼 실적 기대감이 유효하다는 평가가 나온다.

18일 한국거래소에 따르면 이날 스튜디오드래곤 주가는 전 거래일 대비 2.03% 빠진 9만1900원에 거래를 마쳤다. 미국의 공격적 금리 인상 가능성에 국내외 증시가 영향을 받는 가운데 스튜디오드래곤의 주가는 큰 흔들림 없이 최근 3개월 새 조용한 상승세를 보이고 있다. 지난 1월 28일 52주 신저가(7만2300원)를 기록한 뒤 28% 가량 올라섰다.

스튜디오드래곤의 주요 매수 세력은 외국인과 기관투자자 등 큰손들이다. 이달(4월 1~15일) 들어 기관 투자자들이 사들인 스튜디오드래곤 주식은 총 141억원 규모로, 전체 코스닥 종목 가운데 순매수 상위 종목 6위를 차지했다. 같은 기간 외국인 투자자들도 스튜디오드래곤 주식을 119억원 규모로 사들였다.

기관과 외국인은 이달 들어서만 코스닥 상장사 주식을 각각 6334억원, 6386억원 어치 팔아치웠는데, 이 같은 행보와는 대조적이다.

올해는 제작 편수가 확대되는 만큼 실적 기대감이 반영된 것으로 분석된다. 증권가에서 예상하는 스튜디오드래곤의 올해 방영 편수는 최대 32편이다. 넷플릭스와 티빙은 물론 쿠팡플레이, 디즈니플러스, 애플TV+ 등으로 OTT 판매 채널이 다각화되면서 판매가격(P)과 제작편수(Q)가 실적 증대를 견인할 것으로 내다보고 있다.

금융정보업체 에프앤가이드에 따르면 스튜디오드래곤의 올해 연결 기준 잠정 실적 컨센서스(증권가 전망치 평균)는 매출액 6429억원으로, 전년 대비 31.98% 상승할 전망이다. 영업이익도 전년보다 58.26% 오른 832억원을 기록할 것으로 추정된다.

곧 발표될 1분기 매출은 컨센서스에 부합할 전망이다. 이 기간 편성은 4.6편에 불과했지만, 지난해 방영한 드라마 '지리산'의 수익 정산이 반영된다. 또 넷플릭스의 '소년심판'과 티빙 '돼지의 왕' 등 OTT 오리지널 작품의 판매 가격이 협상력 강화로 상승하면서 전반적인 수익성 개선이 기대된다.

이기훈 하나금융투자 연구원은 "스튜디오드래곤의 2022년 편성 가이던스는 32편인데 상반기 편성이 11~12편에 불과하다"며 "하반기 애플TV 등 OTT 오리지널이 다수 포함된 가파른 편성 확대로 하반기 영업이익이 작년 연간에 근접한 510억원 내외가 가능할 것"이라고 내다봤다.

이남수 키움증권 연구원은 "결국 디지털 플랫폼의 수혜로 Q의 증가와 수익성 확보가 기본이 되는 가운데 작품별 제작 규모 상향까지 이뤄지기에 동사의 마진 개선 흐름에 더욱 주목해야 한다"고 말했다.

그러면서 "더욱이 국내 진출을 앞두고 있는 글로벌 OTT에 대한 추가 수혜와 넷플릭스 외에는 특별한 구작 판매가 발생하지 않았던 점을 감안하면 스튜디오드래곤의 신작 및 구작 판매 동시 레벨업은 실현 가능성 높은 시나리오"라고 덧붙였다.

호실적 기대감이 반영되면서 공매도 잔고도 대폭 줄었다. 지난 2~3월 300억원대에 이르던 공매도 잔고는 최근 130억원대까지 내려왔다.

단기간 내 변수는 오는 19일(현지시간)로 예정된 넷플릭스의 실적 발표다. 1분기 우크라이나 전쟁 등으로 가입자수 증가 기대감이 높지 않은 가운데, 넷플릭스는 지난 1월에도 보수적인 1분기 가이던스를 내놓았다. 발표 직후 넷플릭스 주가는 하루 만에 20% 이상 급락했는데, 이 기간 스튜디오드래곤 주가 역시 52주 신저가를 기록한 바 있다.

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