전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
증권·금융 주식

[GAM] 비싸도 비싼 게 아니다? 美 주식 끝없는 낙관론

기사입력 : 2021년08월16일 10:00

최종수정 : 2021년08월16일 10:00

※ 본문 글자 크기 조정

  • 더 작게
  • 작게
  • 보통
  • 크게
  • 더 크게

※ 번역할 언어 선택

[편집자] 이 기사는 8월 14일 오전 01시38분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[뉴욕=뉴스핌] 김민정 특파원 = 미국 주식시장에 대한 낙관론이 끊이지 않고 있다. 스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수가 최근 4거래일 연속 최고치를 경신하고 있지만, 전문가들은 강력한 경제 성장과 기업 실적이 높은 밸류에이션을 무시하고 미국 주식을 계속해서 띄울 것으로 기대한다.

파이낸셜타임스(FT)는 13일(현지시간) 미국 주식에 대한 월가의 낙관론을 집중적으로 소개했다.

올해 들어 S&P500지수는 18% 이상 급등했으며 2020년 3월 저점 대비로는 2배 이상 뛰었다.

블랙록의 러스 코스터리치 포트폴리오 매니저는 FT에 "경제 성장은 수십 년간 우리가 본 것 중 최고이고 이것은 (기업) 이익에 강력한 순풍이 되고 있다"고 지적했다.

최근 골드만삭스와 크레디스위스(CS)는 S&P500지수의 12개월 목표치를 상향 조정했다. 시장 조사기관 팩트셋(FactSet)에 따르면 월가의 12개월 후 S&P500지수 목표치는 4949로 현 수준 대비 11%나 높다.

골드만의 샤런 벨 주식 전략가는 "우리는 한동안 전 세계 주식의 비중 확대를 주장하며 강세론을 펼쳐왔는데 우리는 실적 강세에 놀랐고 그것을 반영할 필요가 있었다"며 목표가 조정 배경을 설명했다.

다만 FT는 주식시장이 이미 이 같은 낙관론을 상당 부분 반영했으며 밸류에이션이 역사적으로 높은 수준을 이어가면서 이 같은 낙관론이 투자자들에게 도전을 제기한다고 설명했다.

뉴욕증권거래소를 바라보는 두려움 없는 소녀상 [사진=로이터 뉴스핌]

JP모간 에셋 매니지먼트의 데이비드 켈리 수석 글로벌 전략가는 "S&P에 엄청난 분기였으며 이제 질문은 우리가 이곳에서 어디로 가느냐"라면서 "기업들이 이처럼 높은 수위 표를 유지하기는 어려울 것이고 미국의 밸류에이션은 다른 세계에 비해 높아 보인다"고 진단했다.

다만 연초보다 오히려 밸류에이션이 낮아졌다는 분석도 있다. FT에 따르면 S&P500지수는 12개월 이익 전망치 대비 22.7배에 거래되고 있었지만, 기업의 이익 증가율이 예상을 뛰어넘으면서 밸류에이션은 현재 21.1배로 다소 낮아졌다. 이 역시 최근 5년간 평균치 18.1배를 웃도는 수치이기는 하다.

자산운용사 티 로 프라이스의 팀 머레이 자본시장 전략가는 기대 이익 증가율이 높아진 미국 주식 밸류에이션과 균형이 맞아야 한다고 강조한다. 그러면서 머레이 전략가는 "이것은 실적이 기대를 웃돌아도 (주가) 상승 여력이 없음을 의미하며 실적이 실망스러울 때는 하방 위험이 더 있다는 것"이라고 설명했다.

월가 분석가들은 지난 2분기 역대 최고치로 오른 이익 마진의 변화를 주시하고 있다.

코스터리치 매니저는 "(기업들의) 이익 마진은 2분기 중 높게 유지됐다"면서 기업들이 원자재 비용과 임금 상승을 소비자에 전가하지 못할 경우 이익 마진이 압박을 받을 가능성을 언급했다.

그러면서 코스터리치 매니저는 "일시적인 임금 상승은 없다"면서 이 같은 임금 인상이 기업 이익에 압박이 될 수 있다고 설명했다.

조 바이든 미국 행정부의 법인세율 인상 가능성도 기업 이익에 마이너스(-) 효과를 낼 수 있다.

BNY 멜론 인베스트먼트 매니지먼트의 레일 아코너 선임 시장 전략가는 "이익은 아마도 고점을 찍은 듯하다"면서 "시장이 높은 세율을 가격을 반영하면서 앞으로 몇 달간 둔화하는 것을 볼 것"이라고 예상했다.

mj72284@newspim.com

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
김주애, 아빠 따라 첫 외교무대 데뷔 [서울=뉴스핌] 이영종 통일전문기자 = 김정은 북한 국무위원장의 딸 주애(12)가 중국 방문길에 동행한 것으로 확인됐다. 북한 관영 조선중앙통신은 2일 밤 김정은의 베이징역 도착 소식을 전하면서 3장의 사진을 공개했다. [서울=뉴스핌] 이영종 통일전문기자 = 김정은 북한 국무위원장이 2일 오후 전용열차 편으로 베이징역에 도착해 중국 측 인사들의 환영을 받고 있다. 김정은 뒤편으로 딸 주애(붉은 원)와 최선희 외무상이 보인다. 김주애가 해외 방문에 나선 건 이번이 처음이다. [사진=조선중앙통신] 2025.09.02 yjlee@newspim.com 여기에는 환영나온 왕이 외교부장 등 중국 측 인사와 만나는 김정은 바로 뒤에 서있는 딸 주애가 드러난다. 김주애가 해외 방문에 나선 건 지난 2022년 11월 공개석상에 등장한 이후 처음이다. 김주애는 검은색 바지 정장 차림으로 김정은을 따라 전용열차에서 내렸고, 그 뒤는 최선희 외무상이 따랐다. 그러나 붉은 카페트를 걸어가는 의전행사에는 빠져 공식 수행원에 명단을 올리지는 않을 것으로 보인다. 김주애가 중국 전승절(3일) 행사참석을 위해 방중한 김정을을 수행함으로써 그의 후계자 지명 관측에는 더 힘이 실릴 것으로 보인다.  또 시진핑 국가주석 등 중국 지도부와 김정은이 만나는 자리에 주애가 동행할 가능성이 높다는 점에서 '알현 행사' 성격을 띠게 될 것이란 관측도 나온다. yjlee@newspim.com 2025-09-02 22:00
기사 번역
결과물 출력을 준비하고 있어요.
기사제목
기사가 번역된 내용입니다.
종목 추적기

S&P 500 기업 중 기사 내용이 영향을 줄 종목 추적

결과물 출력을 준비하고 있어요.

긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
이 내용에 포함된 데이터와 의견은 뉴스핌 AI가 분석한 결과입니다. 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 특정 종목 매매를 권유하지 않습니다. 투자 판단 및 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 주식 투자는 원금 손실 가능성이 있으므로, 투자 전 충분한 조사와 전문가 상담을 권장합니다.
안다쇼핑
Top으로 이동