전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이

신흥국 정크 달러채 발행 '역대급' 부채 버블 경고

기사입력 : 2019년12월20일 04:31

최종수정 : 2019년12월20일 06:38

※ 본문 글자 크기 조정

  • 더 작게
  • 작게
  • 보통
  • 크게
  • 더 크게

※ 번역할 언어 선택

황숙혜의 월가 이야기

[뉴욕=뉴스핌] 황숙혜 특파원 = 연초 이후 신흥국 정크등급 기업들의 달러화 표시 회사채 발행이 역대 최고치 기록을 세웠다.

미국 연방준비제도(Fed)의 세 차례에 걸친 금리인하에 자금 조달 비용이 일정 부분 떨어진 데다 고수익률에 목마른 투자자들의 수요가 뒷받침된 결과로 풀이된다.

미국 달러화 [출처=로이터 뉴스핌]

발행 열기는 내년에도 이어질 전망이다. 만기 도래 물량이 상당한 데다 월가 투자은행(IB) 업계의 예상대로 달러화가 약세 흐름을 보일 경우 채권 매각이 봇물을 이룰 것으로 예상된다.

시장 전문가들의 시선은 곱지 않다. 신흥국의 부채 버블이 무너질 수 있다는 경고다.

19일(현지시각) 회계 컨설팅 업체 딜로직에 따르면 올들어 신흥국 투기등급 기업의 달러화 표시 회사채 발행액이 1180억달러로 파악됐다.

이는 사상 최대 규모에 해당한다. 또 지난 5년간 신흥국 기업의 달러화 표시 하이일드 본드 발행은 두 배 급증했다.

중국 건설업체부터 남미의 석유업계까지 기업들은 달러화 자금 확보에 잰걸음을 했다. 뱅크오브아메리카(BofA)-메릴린치에 따르면 아시아 지역 하이일드 본드의 평균 수익률은 지난 17일 기준 7.6%로, 미 정크본드 대비 2%포인트 이상의 스프레드를 나타냈다.

시중 유동성이 풍부한 데다 연준이 내년 기준금리를 1.50~1.75%로 유지할 여지가 높아 고수익률을 추구하는 투자자들의 매입 열기가 내년에도 지속, 발행을 부추길 전망이다.

하이통 인터내셔널 증권의 첸 이 글로벌 자본시장 헤드는 월스트리트저널(WSJ)과 인터뷰에서 "아시아 지역을 중심으로 투기등급 기업들의 달러채 발행이 내년에도 봇물을 이룰 것"이라며 "경제 펀더멘털을 감안할 때 남미 지역에 비해 아시아 채권의 투자 매력이 높다"고 평가했다.

올들어 신흥국 정크등급 달러채 발행액 가운데 절반 가량은 중국에서 이뤄졌다. 72억달러 규모의 자금을 조달한 에버그랜드 그룹을 포함해 건설업을 중심으로 중국 기업들의 발행 규모가 남미 지역 발행 총액을 앞지른 것.

남미에서는 지난 3월 브라질 국영 석유업체 페트로바스의 30억달러 규모 달러채 발행이 단일 기업 기준으로 최고치 기록이었다.

미국과 중국의 1단계 무역 합의에 따라 관세 전면전이 진정, 경기 침체 리스크가 가라앉으면서 상대적으로 높은 수익률을 제공하는 투기등급 회사채의 매입 열기가 내년에도 뜨거울 것으로 예상된다.

일부 시장 전문가는 밸류에이션 매력 역시 해당 채권의 투자 매력을 높인다는 의견을 내놓았다. BNP 파리바 애셋 매니지먼트의 장 찰스 샘버 신흥국 채권 부대표는 "이머징마켓 회사채가 여전히 저가에 거래되고 있다"며 "중국 건설업계를 중심으로 고수익률을 제공하는 채권이 적지 않다"고 강조했다.

실제로 선전 소재 부동산 개발 업체인 카이사 그룹 홀딩스는 지난 10월 회사채 발행에 12.25%에 달하는 수익률을 제공했다.

미국과 유럽 지역의 채권 펀드가 내년 아시아 지역 하이일드 본드 투자에 적극적으로 나설 것으로 보인다고 샘버 부대표는 전했다.

다만, 시장 전문가들은 중국 기업의 디폴트 리스크에 주의할 것을 당부하고 있다. 신용평가사 피치에 따르면 올해 1~10월 사이 중국 민영 기업의 위안화 표시 회사채 디폴트율이 4.5%로 사상 최고치를 나타냈다.

중국 정부가 디레버리지(부채 축소) 정책을 지속하는 한편 이른바 좀비 기업 퇴출에 무게를 두고 있어 재무건전성이 취약한 기업들의 디폴트가 당분간 쏟아질 것이라는 관측이다.

한편 세계은행(WB)은 이날 보고서를 내고 신흥국 부채 버블을 경고했다. 지난해 말 기준 해당 지역의 부채가 55조달러에 달했고, GDP 대비 부채 비율은 170%로 2010년 대비 54%포인트 치솟았다는 지적이다.

WB는 저금리와 값싼 유동성에 기댄 신흥국의 눈덩이 부채가 금융시스템을 위협할 수 있다고 주장했다.

 

higrace@newspim.com

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
김주애, 아빠 따라 첫 외교무대 데뷔 [서울=뉴스핌] 이영종 통일전문기자 = 김정은 북한 국무위원장의 딸 주애(12)가 중국 방문길에 동행한 것으로 확인됐다. 북한 관영 조선중앙통신은 2일 밤 김정은의 베이징역 도착 소식을 전하면서 3장의 사진을 공개했다. [서울=뉴스핌] 이영종 통일전문기자 = 김정은 북한 국무위원장이 2일 오후 전용열차 편으로 베이징역에 도착해 중국 측 인사들의 환영을 받고 있다. 김정은 뒤편으로 딸 주애(붉은 원)와 최선희 외무상이 보인다. 김주애가 해외 방문에 나선 건 이번이 처음이다. [사진=조선중앙통신] 2025.09.02 yjlee@newspim.com 여기에는 환영나온 왕이 외교부장 등 중국 측 인사와 만나는 김정은 바로 뒤에 서있는 딸 주애가 드러난다. 김주애가 해외 방문에 나선 건 지난 2022년 11월 공개석상에 등장한 이후 처음이다. 김주애는 검은색 바지 정장 차림으로 김정은을 따라 전용열차에서 내렸고, 그 뒤는 최선희 외무상이 따랐다. 그러나 붉은 카페트를 걸어가는 의전행사에는 빠져 공식 수행원에 명단을 올리지는 않을 것으로 보인다. 김주애가 중국 전승절(3일) 행사참석을 위해 방중한 김정을을 수행함으로써 그의 후계자 지명 관측에는 더 힘이 실릴 것으로 보인다.  또 시진핑 국가주석 등 중국 지도부와 김정은이 만나는 자리에 주애가 동행할 가능성이 높다는 점에서 '알현 행사' 성격을 띠게 될 것이란 관측도 나온다. yjlee@newspim.com 2025-09-02 22:00
기사 번역
결과물 출력을 준비하고 있어요.
기사제목
기사가 번역된 내용입니다.
종목 추적기

S&P 500 기업 중 기사 내용이 영향을 줄 종목 추적

결과물 출력을 준비하고 있어요.

긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
이 내용에 포함된 데이터와 의견은 뉴스핌 AI가 분석한 결과입니다. 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 특정 종목 매매를 권유하지 않습니다. 투자 판단 및 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 주식 투자는 원금 손실 가능성이 있으므로, 투자 전 충분한 조사와 전문가 상담을 권장합니다.
안다쇼핑
Top으로 이동