[크레딧+] '실적악화' 한전 자회사들, 채권서 발빼는 보험사

기사입력 : 2019년05월16일 06:00

최종수정 : 2019년05월16일 17:44

지난해 6개 자회사 중 4개사 '순손실' 전환
文정부 2년 한전 자회사 채권발행액 20.7조→23.9조
미래에셋생명, 한전 자회사 매수 대상에서 '제외'

[편집자] 이 기사는 5월 15일 오후 5시47분 프리미엄 뉴스서비스'ANDA'에 먼저 출고됐습니다. 몽골어로 의형제를 뜻하는 'ANDA'는 국내 기업의 글로벌 성장과 도약, 독자 여러분의 성공적인 자산관리 동반자가 되겠다는 뉴스핌의 약속입니다.

[서울=뉴스핌] 김지완 백진규 기자 = 한전 6개 자회사 채권이 실적악화에 따른 신용등급 강등 우려가 커지고 있다. 일부 보험사의 경우 한전 자회사 채권을 매수 대상에서 제외한 것으로 확인됐다.

15일 한전 및 크레딧업계에 따르면 한전 자회사들의 수익성은 곤두박질치고 있다. 지난 2년간 한전 자회사들의 순이익은, 중부발전 1173억원(2017년)→ –188억원(지난해), 서부발전 1028억 → –348억원, 한수원 8618억원 → –1019억원, 동서발전 2171억원 → -80억원, 남동발전 1756억원→ 296억원, 남부발전 915억원→ 950억원 수준이다.

지난해 6개사 중 4개사가 순손실로 전환됐는데, 수익이 늘어난 남부발전 역시 2016년 순이익이 4225억원에 달했다는 것을 고려하면 발뻗고 눕긴 어려운 상황. 설상가상 동서발전은 화력발전 감축 정책 영향으로, 상장을 무기한 연기했다.

또 2017년 5월부터 문재인정부 2년간 태양광·풍력 등 신재생에너지 투자 확대에 채권발행 잔고는 급증했다. 2017년 4월 한전 6개 자회사들의 채권발행 잔고는 20조6600억원이었지만 현재 23조8600억원까지 늘었다. 이자만 1조1182억원에 달한다.

베트남 하노이 외곽에 있는 공장 굴뚝. 기사와는 관련없음. [사진=로이터 뉴스핌]

◆ 한전 '빚'잔치 계속...채권발행액 계속 늘어날 전망

문제는 한전 자회사들의 '빚잔치'가 이제 시작이란 점이다. 올해를 포함 향후 4년간 신재생에너지 투자 확대에 따라 차입금이 빠른 속도로 늘어날 것으로 보인다.

김민정 한화투자증권 연구원은 "신재생 3020 이행계획에 보면 한전 및 자회사들은 2018년부터 오는 2022년까지 연평균 15조원의 투자계획이 잡혀있다"면서 "이중 한전 자회사 총 투자액은 연평균 6조원이 잡혀있다. 하지만 매년 발표되는 투자계획을 보면 실제 투자액수는 이보다 더 늘어날 수 있다"고 분석했다.

실제로 남동발전은 내년 석탄화력발전소인 삼척 1·2호기 폐쇄를 앞두고 있으며, 중부발전은 제주LNG복합 등 무려 6곳의 발전소를 건설중이다. 서부발전은 장흥풍력 및 태양광 발전소건설을 진행한다.

한전 자회사 6곳 모두 채권 투자설명서를 통해 '발전설비에 대한 지속적인 대규모 투자가 불가피한 상황'이라면서 '신규설비 투자로 인한 차입금 규모 증가로 재무적인 부담이 가중될 수 있다'고 경고했다.

향후 수익성에 대해서도 비관했다. 6개사 모두 정부의 원가보전방식 변경에 대한 우려를 표한 가운데, 한수원은 신규원전 건설 취소 및 노후 원전의 수명연장 금지 등으로 수익성이 하락할 위험이 있다고 고지했다. 남동·동서발전 등은 탈원전 탈석탄 정책 추진에 따른 수익성에 악영향이 있을 수 있다고 밝혔다.

◆ '한전채'와 달리 자회사는 '회사채'...신용 우려에 대형보험사 '발빼'

이처럼 한전 자회사들 실적부진에 재무구조가 악화되자, 신용우려도 한층 커지고 있다. 크레딧업계 관계자는 "요즘 채권영업 현장에서 한전 자회사들에 대한 우려가 커져, 문의가 많이 늘었다"고 운을 뗀 뒤 "요즘 한전 자회사들은 한전과 달리 특수채(공사채)가 아닌 일반 회사채로 분류돼 신용등급이 떨어질 수 있다"고 우려했다.

한전 자회사를 담당자중인 한 신평사 관계자는 "문제는 한전 자회사"라며 "이대로 가면 '전기요금 인상' 또는 '신용리스크 확대' 둘 중 하나"라고 우려했다.

그럼에도 불구, 한전 자회사들의 채권 '완판' 행진에는 문제가 없다고 본다. 김 연구원은 "보험사들은 IFRS17 이슈 때문에, 자산 듀레이션을 늘려야 하는 이슈가 있다"면서 "그 시각에서 보면 시장에서 장기채가 절대적으로 부족하기 때문에 무리없이 소화될 것 같다"고 예상했다.

이와는 달리 일부 보험사들은 한전 자회사 채권을 매수 대상에서 제외했다.

미래에셋생명 운용관계자는 "과거에 투자한 것이 일부 있긴 하지만, 요즘은 한전 자회사 채권에 투자하지 않는다"면서 "일단 한전 자회사들은 실적이 안 좋아지는 부분이 있다. 또 향후 신재생에너지가 도입될 경우, 아무리 국가에서 법적으로 보전해줄 수 있는 부분이 있어도 자회사까진 쉽지 않을 것 같다"고 봤다.

보험업계 관계자는 "한전 자회사 채권을 사는 이들은 대부분 종소형 보험사"라며 "이자수익을 조금이라도 더 받기 위해서인데 이것이 전체적인 보험사들 스탠스는 아니다"고 귀띔했다. 이어 "IFRS17 때문에 아무리 장기채를 많이 산다고 해도 몇 'bp' 더 먹기 위해서 30년이상 가져갈 채권을 마구 담는 건 옳지 않다"고 지적했다.

오는 2022년 IFRS17이 도입되면 회계상 자산과 부채 평가방식이 원가에서 시가로 바뀐다. 이에 보험사는 고객들로부터 보험료(부채) 기간에 맞춰 운용자산 듀레이션(만기)도 늘려야 할 필요가 있다. 예를 들어 보험료 지급 기간은 30년인데, 보유 채권 만기가 20년이면 지급여력비율(RBC)이 떨어진다.

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"딥시크 부당하게 데이터 수집했을 수도" [뉴욕=뉴스핌] 김민정 특파원 = 미국 인공지능(AI) 스타트업 오픈AI는 중국 딥시크(DeepSeek)가 부당하게 회사의 데이터를 수집했을 가능성을 제기했다. 29일(현지시간) 뉴욕타임스(NYT)에 따르면 오픈AI는 딥시크가 오픈AI 기술로 생성한 데이터를 사용해 자체 시스템에 비슷한 기술을 훈련했을 가능성이 있다고 밝혔다. AI 업계에서 훈련에 사용되는 디스틸레이션(distillation) 기법은 흔하지만, 오픈AI는 서비스 약관에 같은 시장에서 경쟁할 기술을 만들어내기 위해 오픈AI의 시스템이 생성해 낸 데이터를 사용하지 못한다고 명시하고 있다. 오픈AI의 리즈 부르주아 대변인은 NYT에 보내 이메일에서 "우리는 중국의 조직들이 미국 AI 모델을 복제하기 위해 디스틸레이션으로 알려진 것을 포함한 방법을 사용해 활발히 작업 중이라는 사실을 알고 있다"고 설명했다. 그러면서 "우리는 그것을 인지하고 있으며 딥시크가 부적절하게 우리 모델을 디스틸레이션 했다는 징조를 검토하고 있고 더 많은 것을 알게 되면 공유할 것"이라고 덧붙였다. 딥시크는 지난주 R1 모델을 내놓으며 전 세계 AI 혁신을 주도하고 있다고 믿어온 실리콘밸리를 충격에 빠뜨렸다. 딥시크는 R1 모델 개발에 단 2개월의 시간과 600만 달러 미만의 자금이 소요됐다고 밝히며 그동안 실리콘밸리의 천문학적인 투자를 무색하게 했다. 도널드 트럼프 미국 대통령은 딥시크의 개발이 긍정적이라면서도 미국 기업들에 경종을 울렸다고 평가했다. 이날 상원 인사청문회에 나선 하워드 러트닉 상무장관 지명자는 딥시크가 도난당한 미국 기술과 첨단 미국 반도체를 활용해 저렴하게 강력한 AI 모델을 개발할 수 있었다면서 미국이 AI 분야에서 리더십을 유지하기 위해 사이버 보안에 대한 미국 표준과 유사하게 글로벌 표준을 창출하기 위한 모델을 설정해야 한다고 강조했다. 오픈AI 챗GPT와 딥시크.[사진=로이터 뉴스핌] 2025.01.28 mj72284@newspim.com mj72284@newspim.com 2025-01-30 03:07

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여야, 설 이후 전력망법 등 입법 본격화 [서울=뉴스핌] 김가희 기자 = 설 연휴 이후 국회의 민생 행보에 관심이 집중된다. 우선 여야는 국가기간전력망 확충 특별법을 포함한 주요 에너지·산업 법안의 조속한 처리를 위해 협상에 들어갈 예정이다. '12·29 여객기 참사 진상규명과 피해자 및 유가족 피해 구제를 위한 특별위원회(여객기 참사 특위)'와 국정협의회 등도 본격 가동될 전망이다. [서울=뉴스핌] 정일구 기자 = 다사다난했던 2024년 갑진년(甲辰年)이 저물고 있다. '푸른 용의 해' 우리는 더 높게 비상하는 한 해가 되길 바랐지만 현실은 녹록지 않았다. 4·10 총선 결과로 22대 국회의 '여소야대' 국면부터 이상기후로 인한 농산물 등 물가 상승까지 서민들의 부담은 가중됐다. 초유의 12·3 비상계엄 사태와 이어진 윤석열 대통령 탄핵소추안 가결, 무안공항 여객기 참사까지 쉴 틈 없는 아픔의 연속이었다. 다가오는 2025년 을사년(乙巳年)은 푸른 뱀의 기운으로 우리 모두가 꺾이지 않고 희망의 한 해가 되길 기대해 본다. 사진은 서울 여의도 서울달에서 바라본 국회 모습. 2024.12.31 mironj19@newspim.com 29일 정치권에 따르면 여야 정책위의장은 지난 22일 국회에서 만나 '첨단산업 에너지 3법(국가기간전력망 확충 특별법·해상풍력발전 보급 촉진 특별법·고준위 방사성 폐기물 관리에 관한 특별법)' 처리에 공감대를 형성했다. 김상훈 국민의힘 정책위의장은 회동을 마친 뒤 "지난해 11월에 합의했던 법안이 있다"며 "처리하기로 합의했던 법안 63건 중 본회의에서 통과된 게 24건이고, 나머지 법안 39건은 아마 더불어민주당도 합의 처리하는 데 특별한 그것(이견)은 없는 것 같다"고 밝혔다. 국가기간전력망 확충 특별법은 정부 차원의 개입으로 전력망 구축 사업 인허가 절차를 대폭 개선하는 것을 골자로 한다. 해상풍력 특별법은 민간사업자가 주도하던 해상풍력 사업을 정부 주도 방식으로 전환하는 내용이다. 고준위 방폐장법은 원자력 발전 과정에서 발생하는 고준위 폐기물(사용후핵연료)을 영구적으로 처리하기 위한 방안을 담고 있다. 다만 에너지 3법과 함께 '미래 먹거리 4법'으로 불리는 반도체산업 특별법은 '주52시간 근무제 예외(화이트칼라 이그젬션) 조항'을 두고 추가 논의가 필요한 상황이다. 국민의힘은 '반도체 산업 경쟁력 확보를 위해서는 예외 조항이 필요하다'는 입장이지만, 민주당은 다음 달 초 토론회를 열고 최종 입장을 결정할 예정이다. 지난해 12월 29일 무안국제공항에서 일어난 제주항공 여객기 참사 관련 국회 특별위원회도 활동을 이어간다. 여객기 참사 특위는 오는 2월 6일 전체회의를 열고 국토교통부·행정안전부·보건복지부 등을 상대로 현안 질의를 실시할 계획이다. 이 밖에도 여야는 국정협의회 가동을 위한 논의에 나설 것으로 관측된다. 12·3 비상계엄 사태 후 국정 혼란 수습을 위해 마련된 국정협의회는 지난 9일 첫 실무회의를 열고 참석자 및 공식 명칭 등을 확정했다. 협의회 참석자는 최상목 대통령 권한대행 부총리 겸 기획재정부 장관, 우원식 국회의장, 권영세 국민의힘 비상대책위원장, 이재명 민주당 대표 등 4명이다. 그러나 여야가 추가경정예산(추경) 편성 등을 두고 이견을 좁히지 못하며 협의회는 사실상 좌초된 상태다. 양당 정책위의장은 지난 22일 국정협의회 실무 협의를 진행했으나, 성과를 얻지 못했다. 여야가 설 이후 본격적인 민생 행보에 나설 경우 협의회 가동에도 속도가 붙을 전망이다. [서울=뉴스핌] 윤창빈 기자 = 9일 오전 서울 여의도 국회에서 국회-정부-국정협의체 실무협의가 열리고 있다. 이날 실무협의에는 김상훈 국민의힘 정책위의장, 진성준 더불어민주당 정책위의장, 방기선 국무조정실장, 김범석 기획재정부 1차관 등이 참석했다. 2025.01.09 pangbin@newspim.com rkgml925@newspim.com 2025-01-29 07:00