전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이

'QE 원조는 미국' 유로존-일본 효과 의문..왜?

기사입력 : 2014년11월07일 05:32

최종수정 : 2014년11월07일 07:53

자산 가격 상승 효과 제한적, 연준 공백 못 채워

[뉴욕=뉴스핌 황숙혜 특파원] 마리오 드라기 유럽중앙은행(ECB) 총재가 필요시 부양책을 확대할 것이라는 입장을 밝힌 데 따라 유럽 증시가 상승 탄력을 받았지만 유로존과 일본의 양적완화(QE)가 미국만큼 자산 가격을 끌어올리지는 못할 것이라는 전망이 나왔다.

일본은행(BOJ)이 대규모 추가 부양책 계획을 내놓았고, ECB 역시 자산 매입에 팔을 걷었지만 중요한 것은 본원통화의 증가 속도와 중앙은행의 대차대조표 증가 규모라는 주장이다.

이와 별도로 벤 버냉키 전 연방준비제도(Fed) 의장이 ECB의 QE 시행이 쉽지 않을 것이라는 의견을 내놓아 관심을 끌고 있다.

뉴욕증권거래소[출처:블룸버그통신]
 지난주 BOJ의 부양책 발표 이후 글로벌 증시의 급등에서 보듯 주요국 중앙은행의 유동성 공급이 주식을 필두로 자산 가격을 끌어올릴 것이라는 기대가 상당하다.

미국 연준의 4조달러에 이르는 부양책은 5년에 걸친 뉴욕증시의 랠리에 불을 당겼고, 그 밖에 정크본드와 국채, 부동산에 이르기까지 자산 가격 상승의 동력이었다는 데 이견을 찾기 힘들다.

하지만 BOJ와 ECB의 부양책이 연준의 QE 종료에 따른 공백을 상쇄하기는 어렵다는 지적이다.

뱅크오브아메리카(BOA)-메릴린치의 데이비드 우 채권 및 외환 헤드는 “BOJ와 ECB의 자산 매입 확대가 미국 연준의 QE 종료에 따른 파장을 온전하게 해소하기는 어려울 것”이라고 내다봤다.

지난주 발표된 부양책에 따라 BOJ의 대차대조표가 내년 7300억달러 늘어날 것으로 예상된다. ECB의 경우 자산담보부증권(ABS) 및 커버드 본드 매입으로 매년 대차대조표를 4100억달러 늘린다는 계획이다.

연준이 월 850억달러로 진행했던 3차 QE가 종료됐지만 글로벌 자산시장으로 유동성 공급이 여전히 상당 규모로 이뤄질 것이라는 얘기다.

이에 따라 적어도 내년 말까지 금리 상승이 크게 제한될 것이라는 의견이 설득력을 얻고 있다.

하지만 일본의 경우 유동성 공급이 연기금 개혁을 포함한 국내 문제를 풀기 위한 목적이 크고, 일본과 독일 모두 국채 수익률이 이미 바닥권이라는 데서 부양책의 효과를 크게 기대하기는 어려울 전망이다.

뿐만 아니라 연준의 QE가 종료된 만큼 투자자들이 지표 부진을 더 이상 추가 부양책을 이끌어낼 수 있는 호재로 해석하는 것이 아니라 악재로 받아들일 여지가 높다고 시장 전문가는 주장했다.

BOA에 따르면 올해 비농업 부문 고용 지표가 시장 전문가의 예상치에 못 미쳤을 때 S&P500 지수는 일 평균 0.7% 오른 것으로 집계됐다.

하지만 QE가 완전 종료된 만큼 지표 악화는 말 그대로 악재로 해석, 주가 하락과 함께 변동성 확대를 초래할 것으로 예상된다.

BOJ와 ECB의 부양책이 투자자들에게 기댈 언덕이 되지는 못할 것이라는 얘기다.

이와 별도로 벤 버냉키 전 연준 의장은 ECB의 QE 시행 여부에 대해 회의적인 속내를 내비쳤다. 그는 “ECB의 QE를 가로막는 것은 경제가 아닌 정치 및 법적 문제이며, 이를 풀어내는 일이 간단치 않을 것”이라고 주장했다.

실제로 이날 ECB의 회의에서도 QE를 둘러싼 정책자들의 이견이 좁혀지지 않은 것으로 나타났다.

이와 관련, 마리오 드라기 ECB 총재는 “특정 사안에 대한 이견은 지극히 자연스러운 현상”이라며 필요한 경우 보다 공격적인 부양책을 시행할 것이라는 입장을 되풀이했다.




[뉴스핌 Newspim] 황숙혜 기자 (higrace@newspim.com)

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
정부조직 개편 방식 '안갯속' [서울=뉴스핌] 윤채영 기자 = 이재명 정부의 조직 개편 발표가 오는 8월 13일로 정해진 것으로 확인됐다. 국정기획위원회는 이달 말 대국민보고를 할 계획이었지만 미뤄지면서 정부조직 개편의 구체적인 방식은 안갯속이다. 26일 뉴스핌 취재를 종합하면, 국정위는 정부 조직 개편안 등을 이재명 대통령에게 보고하며 막바지 정리 작업 중에 있다. 개편이 유력한 기획재정부와 검찰 조직 등에 대한 추가 검토가 이뤄지고 있는 것으로 알려졌다. [서울=뉴스핌] 이길동 기자 =이한주 국정기획위원회 위원장.2025.07.22 gdlee@newspim.com 국정위는 당초 이달 중 대국민보고 등 주요 일정을 마칠 계획이었다. 국정위의 법적 활동 기한은 60일로 오는 8월 14일까지 활동할 수 있다. 1회 한해 최장 20일까지 연장할 수 있지만 국정위는 조기에 활동을 마무리 하겠다고 했다. 국정위의 속도전에 제동이 걸린 데는 정부의 첫 조직 개편인 만큼 조금 더 신중해야 한다는 목소리가 크게 작용한 것으로 알려졌다. 환경부와 산업자원통상부의 기후와 에너지 파트를 분리해 기후에너지부를 신설하는 과정에서 각 부처의 반발도 나오는 점 등이 대표적이다. 또 이 대통령이 이달 말에서 내달 초 방미 일정이 잡힐 수 있다는 점도 정부조직 개편이 늦어진 배경인 것으로 전해졌다. 1차 정부조직 개편안에는 기재부의 예산 분리 기능과 검찰청 폐지가 담길 것이 유력하다. 조승래 국정위 대변인은 앞서 "기재부 예산 기능을 분리하는 것과 (검찰청의) 수사와 기소 분리는 공약 방향이 명확하다"고 말했다. 기재부 조직 개편은 ▲예산 편성 기능을 분리해 과거의 기획예산처를 되살리고 나머지 기능은 재정경제부로 개편하는 안 ▲예산처가 아니라 재무부를 신설하는 안 ▲기재부 내에서 기능을 조정하는 안 등이 거론돼 왔다. 이 방안들을 놓고 국정위는 검토하고 있다. 현재는 기획재정부를 기획예산처와 재정경제부로 나누는 안이 유력한 것으로 알려졌지만, 국정위는 초안 등과 관련해서는 말을 아끼고 있는 상황이다. 검찰청 폐지 골자의 검찰 조직 개편안도 이번 조직 개편에 포함될 가능성이 높다. 이미 여당에서는 검찰의 수사권과 기소권을 분리하는 내용의 '검찰개혁 4법'을 발의했다. 김용민 더불어민주당 의원 등이 발의한 법안에는 검찰 권력의 핵심인 기소권은 법무부 산하에 공소청을 신설해 여기로 이관하는 내용이 담겼다. 수사권은 행정안전부 산하에 중대범죄수사청을 신설해 이곳으로 넘기기로 했다. 다만 수사권을 행안부 산하에 둘지 법무부 산하에 둘지를 두고는 여권 내에서도 이견이 있어 더 논의 중인 것으로 알려졌다. 금융위원회와 금융감독원 개편 방안을 놓고도 논의가 이어지고 있는 것으로 전해졌다. 당초 금융위 해체 차원의 '금융위 정책과 감독 기능 분리' 조직 개편안이 유력했다. 그러나 최근 여당에서 기획재정부 내 국제금융 업무를 금융위로 이관하는 내용의 법안을 발의하며 '금융위 존치론'이 급부상하고 있다. 금융위 해체론에 제동이 걸렸다는 목소리가 나오면서 이 역시도 오리무중인 상황이다. ycy1486@newspim.com 2025-07-26 07:00
사진
특검, 한덕수 자택·총리공관 압수수색" [세종=뉴스핌] 양가희 기자 = 내란특검팀이 24일 국무총리 서울공관에 대한 압수수색에 들어갔다. 국무총리실은 이날 문자 공지를 통해 특검팀의 수사에 적극 협조하고 있다며 이같이 밝혔다.   특검은 이날 한덕수 전 총리 자택 압수수색에도 나섰다. [서울=뉴스핌] 이형석 기자 = 한덕수 전 국무총리가 2일 오후 서울 서초구 서울고등검찰청에 마련된 내란 특검 사무실에서 조사를 마치고 차량으로 이동하고 있다. 2025.07.02 leehs@newspim.com 한 전 총리는 윤석열 전 대통령의 비상계엄 선포 계획을 알고도 이를 묵인 또는 방조했다는 의혹을 받고 있다. 특검은 압수물 분석을 마치는 대로 한 전 총리 등을 다시 조사한 뒤 구속영장 청구 여부 등을 검토할 전망인 것으로 알려졌다. sheep@newspim.com 2025-07-24 13:54
안다쇼핑
Top으로 이동