[편집자주] 이 기사는 지난 8월 18일 오후 16시 44분 뉴스핌 프리미엄 뉴스 안다(ANDA)에서 표출한 기사입니다.
[뉴스핌=노종빈 기자] 억만장자이자 세계적인 행동주의 투자가 칼 아이칸이 올해 상반기 10.2%의 높은 투자수익률을 거뒀다.
이는 올해 상반기 상승세를 지속한 뉴욕증시 S&P 500 지수 상승률 6.05%와 같은 기간 헤지펀드업계 평균 투자수익률 3.2%를 합친 것보다 높은 수치다.
◆ 아이칸, 애플투자로 단기 25% 챙겨
아이칸은 애플에 대한 주식 투자로 지난 6개월간 약 25% 수익을 거뒀다.
아이칸은 올해 초 애플의 주가가 70.51달러까지 떨어졌을 당시 바닥권에서 꾸준히 지분을 늘려 약 40억달러 어치를 매집했다. 이는 아이칸이 실행한 가장 큰 규모의 투자 결정이었다.
아이칸은 애플이 실적에 비해 과도한 현금을 보유하고 있다고 경영진을 비판하면서 1500억달러를 주주들에게 환원하라고 요구했다.
결국 애플은 지난 4월 기존 자사주 매입규모를 900억달러까지 늘리고 분기배당금 규모도 8% 올리면서 동시에 7대1의 주식분할 계획도 발표했다. 애플의 주주환원 정책은 내년말까지 1300억달러 이상으로 증가할 전망이다.
애플의 주가는 지난달 말 장중 99.44달러까지 상승했고 현재는 97.24달러를 기록 중이다.
애플 투자의 경우 아이칸의 투자 전략이 성공적으로 맞아떨어진 셈이다. 아이칸은 애플에 대한 투자로 단기간에 약 25%대의 짭짤한 수익을 챙긴 것으로 알려졌다.
아이칸은 당시 자신을 향한 비난에 맞서 "많은 시장 애널리스트들은 기업을 이해하지 못한다"며 "애플은 여전히 저평가돼 있다"고 말했다.
◆ 체사피크에너지 지분 유동화 전략
아이칸은 또 올해 2분기 들어 자신이 투자한 천연가스 생산업체인 체사피크에너지 지분 유동화 작업에 나선 것으로 관측된다.
지난 6월 체사피크에너지의 유정(oilfield) 서비스부문을 자회사 세븐티세븐에너지로 넘기는 기업분할 결정을 한 뒤에 결과적으로 매도물량이 쏟아진 것이다.
당시 체사피크에너지는 주식 14주당 세븐티세븐에너지 주식 1주를 부여, 이를 자회사 형태로 기업분할 상장키로 결정했다.
결과적으로 체사피크에너지 주가는 올해 2월 저점 23.92달러에서 지난 6월 고점 31.49달러까지는 순조로운 상승세를 보였으나 7월 들어 25.75달러까지 약 18% 급락했다.
지난 6월부터 거래가 시작된 세븐티세븐에너지의 주가는 현재 23.89달러를 기록하고 있다. 이 역시 지난 6월 23일 고점인 28.34달러에 비해 약 15% 하락한 것이다.
아이칸은 지난 6월 말까지 세븐티세븐에너지 지분 9.8%를 보유하고 있었으나 현재도 지속 보유중인지는 미지수다. 분할된 세븐티세븐에너지의 시가총액은 11억달러에 불과해 대형펀드들의 입질이 크게 들어오지 않고 있다.
또 모회사인 체사피크에너지의 매출에 주로 의존하고 있는 영업구조와 시장대비 낮은 성장성, 그리고 영업규모에 비해서 채무도 과도한 상태라는 점도 부담이다.
아이칸은 최근 미국 증권거래위원회에 제출한 보고서에서 투자자들이 자신의 방식대로 체사피크에너지 경영에 참여해 영향력을 행사했던 지난 2년 동안 주식을 보유한 투자자들은 약 33%대의 수익률을 거뒀을 것이라고 밝힌 바 있다.
결과적으로 아이칸에게는 세븐티세븐에너지의 기업분할로 전체의 14분의 1 지분을 유동화한다는 의의가 있지만 지분 보유는 크게 매력적이지 않을 것이라는 지적이다.
◆ 허벌라이프 '출구전략' 우려 부각
아이칸은 또 지난 2012년 말 건강식품업체인 허벌라이프의 주가가 일시적으로 크게 하락했을 때 저점에서 지분을 사들였는데 현재까지도 대부분의 지분을 보유하고 있다.
그런데 허벌라이프에 대한 투자는 아이칸에게 절반의 성공만을 안겨준 것으로 분석된다.
2012년 말에서 2013년 초 아이칸은 허벌라이프 주식을 주당 20달러 후반~30달러대 중반까지 지분을 집중 매입한 것으로 추정되고 있다.
그런데 아이칸과 유사한 행동주의 전략을 추구하는 투자가 빌 애크먼이 허벌라이프의 사업구조가 피라미드 형태로 이뤄져 위법적인 요소가 있다고 주장하고 나섰다.
40대 후반의 비교적 젊은 억만장자 투자가인 애크먼은 자신이 허벌라이프 주식을 공매도했다고 공개적으로 밝히면서 70대 후반의 노장 아이칸의 위세에 타격을 준다.
아이칸과 애크먼은 급기야 TV 방송중에 상대방을 비방하면서 다투는 장면을 연출하기도 했다.
애크먼의 공매도 사실을 안 아이칸은 소로스펀드와 함께 허벌라이프 지분을 추가 매수하면서 주가를 계속 끌어올렸다.
결국 지난해 말 허벌라이프의 주가는 80달러를 넘어섰고 애크먼의 평가손실은 눈덩이처럼 불어났다.
현재 허벌라이프 주가는 지난 7월 28일 고점인 69.69달러 수준에서 현재 51.95달러까지 약 25% 하락했다. 올해 초 기록한 고점인 83.51달러보다는 약 30달러 넘게 떨어진 것이다.
아이칸의 보유지분은 아직 손실을 보지는 않은 상태로 보인다. 하지만 추가매수 과정에서 아이칸의 평균 매수단가도 적잖이 높아졌다.
현재 허벌라이프의 영업구조가 피라미드 형태의 불법성이 있는지에 대한 당국의 조사가 진행되고 있는 데다 전문가들 사이에서 밸류에이션 고평가 논란도 끊이지 않고 있어 주가의 향방은 미지수다.
아이칸과 애크먼 두 사람은 지난 7월 한 투자포럼에서 공개적으로 화해하는 모습을 취했다. 하지만 이 과정에서 아이칸은 허벌라이프 지분 17%를 보유한 최대주주가 됐다.
만약 허벌라이프에 대한 행정당국의 조사결과 위법성이 확인된다면 아이칸도 적잖은 타격을 받을 전망이다.
◆ 아이칸의 투자전략과 과제
아이칸 펀드의 타깃이 되는 회사는 주로 주가가 급락 또는 저평가돼 있고 사업가치 대비 유동성이 취약하면서 공공적 이미지 훼손에 대한 부담이 큰 특성을 가진 기업이다.
우리나라의 글로벌 기업들도 언제든 행동주의 투자자들의 공격에 언제든 노출돼 있는 상황이다. 실제 이 같은 서한을 받는 사례도 늘고 있다.
세계 최대의 시가총액을 자랑하는 애플의 경영진들도 혁신의 아이콘 스티브 잡스 사후 혁신적인 가치 창출 능력을 보여주지 못하자 아이칸의 집중 공략 대상으로 전락하고 말았다.
아이칸은 스스로 돈을 버는 비법에 대해 '사람들의 어리석은 상태를 연구해 돈을 번다'고 언급한 바 있다.
그는 "많은 사람들이 독재정권에 맞서 싸우고 있다"며 "내가 할 수 있는 최소한의 것은 (주주총회에서) 반대 의결권을 행사하는 것"이라고 말했다.
[뉴스핌 Newspim] 노종빈 기자 (untie@newspim.com)
