전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이

[신정규의 중국증시] A주, 후강퉁 시행으로 투자열기 고조

기사입력 : 2014년07월29일 09:42

최종수정 : 2014년07월29일 09:42

최근 2주간 A주와 홍콩주는 동반 상승했다. 특히 홍콩주가 보기 드물게 ‘호황장’을 펼쳤다. 항셍지수는 6개월 이동평균선을 넘어서고 있고, 지난 2010년 11월에 기록한 최고치 2만4988포인트 돌파 가능성에 대한 기대감도 있다.

지난 18일까지 2주간 상해종합지수는 3.89%, 심천성분지수는 5.15% 상승했다. 항셍지수와 H지수도 각각 4.23%, 5.91% 올랐다.

A주 시장은 금융과 부동산주가 증시 전반의 상승을 이끌었다. 부동산 규제 완화 확대 소식 때문이다. 현재 중국에 70여 개 주요 도시 중 46개 도시가 규제를 완화했고, 은행들도 첫 주택 구매자의 담보대출 금리를 내리고 있다.

이 외에도 홍콩증시의 경우 기관과 대주주들이 중국계 부동산주를 추가 매입하면서 A주 부동산주에 버팀이 되고 있다. 올 10월 ‘후강퉁(상하이와 홍콩시장의 상호 주식투자 허용)’이 시행되면 A주와 H주 우량기업들의 밸류에이션 차이가 줄어들면서 밸류에이션이 낮고 성장성이 좋은 A주의 우량 부동산 기업들에 호재가 될 것이다.

부동산주 급등 이후 비철금속주도 조만간 상승장이 예상된다. 이는 최근 대종 상품 시장에서 석탄, 알루미늄, 아연, 구리 등의 금속 가격이 꾸준히 올라 A주 시장의 비철금속 섹터에 상승 동력이 되고 있기 때문이다. 또한 국유기업 개혁과 ‘후강퉁’ 테마주들도 계속 이슈가 되고 있다. 몇몇 중앙 기업의 국유기업 개혁 시범시행 소식으로 관련 테마주가 주목받고 있다. ‘후강퉁’ 수혜 섹터인 가전, 식음료, 제약 등의 종목도 덩달아 오르고 있다.

최근 발표된 중국의 경제지표는 예상치를 상회했다. 특히 중국 정부의 경기부양 노력으로 상반기 국내총생산(GDP)는 전년 대비 7.4% 성장했다. 6월 신규 대출과 사회 전체의 자금 조달 규모도 전월보다 뚜렷하게 늘었다.

또 부동산 규제 완화, 판자촌 재건설 강화, 정부의 하반기 통화 완화정책 유지 의도, 국유기업 개혁, 금융 및 자본시장 개혁(후강퉁 시행 등) 등으로 투자 분위기의 호전이 기대된다. 

경제 회복 및 통화정책 완화에 따라 해외 자본들이 미국과 중국 시장에 몰려들고 있다. 지난주 해외에 상장된 중국계 주식과 A주에 유입된 자금량은 9개월 만에 신고치를 경신했고, QFII 한도도 다소 부족한 조짐을 보이고 있으며 위안화도 절상하고 있다. 중국의 자본시장 개방 및 위안화의 국제화 전략 일환에 속하는 ‘후강퉁’은 A주 시장에 더욱 직접적이고 깊은 영향을 미칠 것이다.

국유기업 개혁과 ‘후강퉁’ 두 테마는 계속 시장 관심사가 될 것이며 ‘후강퉁’의 진척에 주목해야 한다.

현재 경제 환경은 ‘정책 완화, 경제 안정’ 단계로 증시에 긍정적이다. 국유기업 개혁 상황도 좋아 대형 블루칩주들의 투자 가치가 두드러지고 있다. ‘후강퉁’ 시행을 앞두고 A주 대형주들의 양호한 장세가 예상된다.

이와 함께 해외 자본들의 중국 시장 전망이 긍정적으로 바뀌고 있어 블루칩주에 호재가 될 것이다. H주가 지난 한때 강세장을 보이면서 HSAHP(항생 A/H주 프리미엄지수)가 계속 신저치를 기록하고 있는데, 이는 A주 시장이 홍콩주보다 상대적으로 뒤처져 있음을 의미한다.

업종 및 테마별로 주목이 필요한 종목은 징진지(京津冀, 베이징-톈진-허베이 수도권) 지역 개발계획(징진지 지역의 교통은 베이징 도시 총체적 계획에 편입될 전망, 징진지 지역 개발계획에 따른 부동산, 인프라 등의 수혜주), 저평가된 블루칩주(부동산, 보험, 철강, 자동차, 중소형 은행 등), 국유기업 개혁 및 후강퉁 테마주 등이다.

최근 해외 자금들이 홍콩 시장으로 꾸준히 유입되면서 홍콩 금융당국이 여러 차례 시장에 자금을 주입했고 홍콩증시는 강한 상승세를 보이고 있다.

하반기 시장 전망에 대한 투자자들의 낙관적인 예측과 2/4분기 실적 호전 기대 때문이다. 올 들어 대량 자금이 홍콩 증시로 유입된 이유는 해외 유동성 환경이 풍부해지고, 중국 경제 회복과 개혁 전망이 밝아서다.

특히 미국증시가 꾸준히 신고치를 경신하면서 홍콩주에도 크게 호재가 됐다. 밸류에이션 측면에서 홍콩주가 미국증시보다 저렴해 우위가 더욱 두드러졌다.

일부 기관들은 최근 2개월간 약 1500억 홍콩달러가 홍콩증시로 유입되었다고 추측했는데, 이는 2013년 이후 최고치다. 항셍지수의 2014년 PE 10배로 S&P500지수의 16배보다 훨씬 낮아 투자가치가 높다.

H주의 2014년 상반기 실적이 7월 말에 집중적으로 발표되는데, 상반기 순이익이 10.4%로 안정된 증가 수준을 유지할 것으로 보는 의견이 많다. 업종별로는 하드웨어, 시멘트, 증권업, 호텔 및 엔터테인먼트, 인터넷, 자동차 등의 섹터들이 상반기 순이익의 20% 이상으로 고성장을 실현할 것으로 보인다.

 

 

상해 에셋플러스 대표 신정규
 jkshin@chinawindow.co.kr

[신정규]
중국주식 포털 차이나윈도우(www.chinawindow.co.kr) 운영
에셋플러스자산운용 상해 법인장 (2007년 ~ 현재)



[뉴스핌 Newspim]

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
정부조직 개편 방식 '안갯속' [서울=뉴스핌] 윤채영 기자 = 이재명 정부의 조직 개편 발표가 오는 8월 13일로 정해진 것으로 확인됐다. 국정기획위원회는 이달 말 대국민보고를 할 계획이었지만 미뤄지면서 정부조직 개편의 구체적인 방식은 안갯속이다. 26일 뉴스핌 취재를 종합하면, 국정위는 정부 조직 개편안 등을 이재명 대통령에게 보고하며 막바지 정리 작업 중에 있다. 개편이 유력한 기획재정부와 검찰 조직 등에 대한 추가 검토가 이뤄지고 있는 것으로 알려졌다. [서울=뉴스핌] 이길동 기자 =이한주 국정기획위원회 위원장.2025.07.22 gdlee@newspim.com 국정위는 당초 이달 중 대국민보고 등 주요 일정을 마칠 계획이었다. 국정위의 법적 활동 기한은 60일로 오는 8월 14일까지 활동할 수 있다. 1회 한해 최장 20일까지 연장할 수 있지만 국정위는 조기에 활동을 마무리 하겠다고 했다. 국정위의 속도전에 제동이 걸린 데는 정부의 첫 조직 개편인 만큼 조금 더 신중해야 한다는 목소리가 크게 작용한 것으로 알려졌다. 환경부와 산업자원통상부의 기후와 에너지 파트를 분리해 기후에너지부를 신설하는 과정에서 각 부처의 반발도 나오는 점 등이 대표적이다. 또 이 대통령이 이달 말에서 내달 초 방미 일정이 잡힐 수 있다는 점도 정부조직 개편이 늦어진 배경인 것으로 전해졌다. 1차 정부조직 개편안에는 기재부의 예산 분리 기능과 검찰청 폐지가 담길 것이 유력하다. 조승래 국정위 대변인은 앞서 "기재부 예산 기능을 분리하는 것과 (검찰청의) 수사와 기소 분리는 공약 방향이 명확하다"고 말했다. 기재부 조직 개편은 ▲예산 편성 기능을 분리해 과거의 기획예산처를 되살리고 나머지 기능은 재정경제부로 개편하는 안 ▲예산처가 아니라 재무부를 신설하는 안 ▲기재부 내에서 기능을 조정하는 안 등이 거론돼 왔다. 이 방안들을 놓고 국정위는 검토하고 있다. 현재는 기획재정부를 기획예산처와 재정경제부로 나누는 안이 유력한 것으로 알려졌지만, 국정위는 초안 등과 관련해서는 말을 아끼고 있는 상황이다. 검찰청 폐지 골자의 검찰 조직 개편안도 이번 조직 개편에 포함될 가능성이 높다. 이미 여당에서는 검찰의 수사권과 기소권을 분리하는 내용의 '검찰개혁 4법'을 발의했다. 김용민 더불어민주당 의원 등이 발의한 법안에는 검찰 권력의 핵심인 기소권은 법무부 산하에 공소청을 신설해 여기로 이관하는 내용이 담겼다. 수사권은 행정안전부 산하에 중대범죄수사청을 신설해 이곳으로 넘기기로 했다. 다만 수사권을 행안부 산하에 둘지 법무부 산하에 둘지를 두고는 여권 내에서도 이견이 있어 더 논의 중인 것으로 알려졌다. 금융위원회와 금융감독원 개편 방안을 놓고도 논의가 이어지고 있는 것으로 전해졌다. 당초 금융위 해체 차원의 '금융위 정책과 감독 기능 분리' 조직 개편안이 유력했다. 그러나 최근 여당에서 기획재정부 내 국제금융 업무를 금융위로 이관하는 내용의 법안을 발의하며 '금융위 존치론'이 급부상하고 있다. 금융위 해체론에 제동이 걸렸다는 목소리가 나오면서 이 역시도 오리무중인 상황이다. ycy1486@newspim.com 2025-07-26 07:00
사진
특검, 한덕수 자택·총리공관 압수수색" [세종=뉴스핌] 양가희 기자 = 내란특검팀이 24일 국무총리 서울공관에 대한 압수수색에 들어갔다. 국무총리실은 이날 문자 공지를 통해 특검팀의 수사에 적극 협조하고 있다며 이같이 밝혔다.   특검은 이날 한덕수 전 총리 자택 압수수색에도 나섰다. [서울=뉴스핌] 이형석 기자 = 한덕수 전 국무총리가 2일 오후 서울 서초구 서울고등검찰청에 마련된 내란 특검 사무실에서 조사를 마치고 차량으로 이동하고 있다. 2025.07.02 leehs@newspim.com 한 전 총리는 윤석열 전 대통령의 비상계엄 선포 계획을 알고도 이를 묵인 또는 방조했다는 의혹을 받고 있다. 특검은 압수물 분석을 마치는 대로 한 전 총리 등을 다시 조사한 뒤 구속영장 청구 여부 등을 검토할 전망인 것으로 알려졌다. sheep@newspim.com 2025-07-24 13:54
안다쇼핑
Top으로 이동