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이 기사는 인공지능(AI) 번역을 통해 생성된 콘텐츠로 원문은 1월18일 블룸버그통신 기사입니다.
[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 중국 온쇼어(본토) 나스닥형 기술주 지수는 이번 달 들어 현재까지 거의 13% 급등했고, 홍콩 상장 중국 기술주 지수는 거의 6% 상승했다. 두 지수 모두 나스닥100 지수를 앞질렀다.
자국 기술에 대한 열광은 지난 4월 이후 중국 주식 강세장의 가장 큰 단일 동력이었으며, 이는 세계 2위 경제 대국이 주택 침체와 빈약한 소비에 빠져 있는 상황에서도 이어졌다. 이러한 모멘텀은 앞으로 몇 달 동안 딥시크가 새로운 AI 모델을 출시하고 중국이 기술 자립을 우선시하는 5개년 경제 청사진을 공개하면서 추가 지원을 받을 수 있다.
마크 모비우스 모비우스 이머징 오퍼튜니티스 펀드 전무이사는 금요일 블룸버그 TV와의 인터뷰에서 "주식시장은 중국이 기술 부문에서 하고 있는 일이 앞으로 매우 흥미진진할 것이라고 우리에게 말하고 있다"고 밝혔다. 그는 "중국의 목표는 이제 기술, 고급 칩, 모든 종류의 AI 분야에서 미국을 추월하는 것이라는 점을 기억해야 한다. 그래서 돈이 그 방향으로 흘러가고 있다"고 덧붙였다.
지난해 1월 27일 딥시크가 저렴하면서도 동등하게 우수한 성능의 AI 모델로 글로벌 시장을 충격에 빠뜨린 이후, 중국의 동종 기업들은 자체 버전 개발 노력을 가속화했다. 알리바바그룹홀딩(9988.HK)부터 텐센트홀딩스(0700.HK)에 이르기까지 중국 인터넷 대기업들 사이에서도 생성형 AI 채택이 급증했다.
다른 분야에서는 중국 로봇들이 마라톤 경기에 출전하고, 복싱 경기에서 스파링을 하고, 민속 무용 공연을 선보였다. 제조업 분야에서는 플라잉 택시와 정밀 공작기계 같은 첨단 장비에 대규모 언어 모델이 내장되고 있다. 이러한 발전은 글로벌 자본이 차세대 성장 엔진을 찾고 있는 가운데, 투자자들의 눈에 중국을 저비용 제조 기지에서 미국 기술 리더십에 대한 신뢰할 만한 도전자로 재편하고 있다.
제프리스 파이낸셜 그룹이 추적하는 33개 중국 AI 주식 바스켓에서 지난 1년간의 랠리는 이들의 합산 시가총액을 약 7320억달러 증가시켰다고 이 증권사는 1월 13일 보고서에서 밝혔다. 제프리스는 중국 AI의 시가총액이 미국의 6.5%에 불과하기 때문에 추가 상승 여력이 있다고 전망했다.
이러한 열광은 유통시장을 넘어 확산되고 있다. 최근 중국 AI 관련 기업들의 상장 데뷔가 잇따라 블록버스터급 상승을 기록하면서 동종 기업들도 공개 시장 진출을 과감히 시도하고 있다. 상장 대기 중인 기업들로는 샤오펑의 플라잉카 부문, 로켓 제조업체 랜드스페이스 테크놀로지, 뉴럴링크의 잠재적 경쟁자인 브레인코 등이 있다.
조애나 선 JP모건 자산운용 이머징마켓 및 아시아태평양 주식 투자 전문가는 "앞으로 AI의 다음 주요 돌파구는 응용 계층에서 일어날 것으로 예상한다"고 말했다. 그녀는 "특히 중국은 웨어러블, 엣지 디바이스, 인터넷 플랫폼 전반에 걸쳐 방대한 사용 사례를 보유하고 있어 이러한 진화를 주도할 수 있는 유리한 위치에 있다"고 덧붙였다.
물론 눈부신 랠리는 밸류에이션 과열에 대한 우려를 촉발했다. 엔비디아(NVDA)와 경쟁하는 AI 칩 제조업체 캄브리콘 테크놀로지스는 선행 주가수익비율 약 120배에 거래되고 있다. 중국 로봇을 추적하는 지수는 선행 주가수익비율 40배 이상에 거래되고 있으며, 이는 나스닥100의 25배보다 높다.
중국 당국의 최근 신용거래융자 강화 결정 역시 특히 기술 부문의 일부 영역에서 투기적 과열에 대한 당국의 불안감이 커지고 있다는 신호였다.
그럼에도 불구하고 일부 투자자들은 저비용 기반과 강력한 국가 지원 및 계획 같은 장점 때문에 이 업계의 전망에 대해 여전히 낙관적이다.
가브칼 리서치의 기술 분석가 틸리 장은 1월 16일자 노트에서 "중국의 AI 저비용 모델은 미국 동종 기업들보다 더 빨리 성과를 낼 수 있다"고 썼다. 그녀는 "딥시크 모멘트는 중국이 저렴하고 충분히 좋은 모델 전략에 집중하도록 장려했다"고 밝혔다.
이번 분기 내에 출시될 것으로 예상되는 딥시크의 R2 모델 출시가 다음 촉매제를 제공할 수 있다. 초저비용에 최첨단 성능을 자랑할 것으로 보이는 이 신규 모델은 "이 부문을 다시 한번 파괴할 잠재력을 가지고 있으며, 미국 AI 패권에 대한 주요 경쟁자로서 중국의 입지를 강조한다"고 블룸버그 인텔리전스는 최근 노트에서 밝혔다.
기술 자립을 크게 강조하는 중국의 새로운 5개년 계획 세부 사항이 3월에 발표될 예정이며, 이는 주식 강세론자들에게 또 다른 매수 이유를 제공할 수 있다.
비비안 린 서스턴 윌리엄 블레어 인베스트먼트 포트폴리오 매니저는 특히 첨단 기술과 강력한 수출을 보유한 부문에서 이익 성장이 계속 가속화된다면 중국 주식이 미국 주식을 더욱 앞지를 수 있다고 말했다. 그녀는 "나는 2025년에 보았던 것처럼 이러한 산업에서 매력적인 투자 기회를 볼 것으로 기대한다. 여기에는 인터넷, AI, 반도체 관련 하드웨어 기술, 로봇공학, 자동화, 바이오테크가 포함된다"고 밝혔다.
bernard0202@newspim.com
