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규제 칼날에 분양시장 '셧다운'…구로 등 재건축 사업 줄줄이 연기 사태

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청약 1순위 자격 강화·대출 규제 겹쳐
분양 일정 미루는 단지 늘어날 전망
"서울 상급지는 영향 미미…외곽 지역 위축 불가피"

[서울=뉴스핌] 정영희 기자 = 10·15 부동산 대책 시행 이후 수도권 주택시장에 불확실성이 커지면서 분양일정을 미루는 재건축·재개발 사업장이 늘고 있다. 강화된 청약 자격과 대출 규제로 시장이 얼어붙는 가운데, 현금 여력을 갖춘 수요자 중심으로 청약 판도가 재편되는 모습이다.

2025년 10~12월 서울 분양 예정 단지 [그래픽=홍종현 미술기자]

◆ '사업성 검증' 서울 상급지는 일정 그대로… 외곽 지역은?

28일 건설업계에 따르면 올 10~12월 분양을 앞뒀던 단지 중 다수가 일정을 조정할 것으로 보인다. 10·15 부동산 대책 시행으로 서울 전역과 과천시, 성남시 분당구 등 경기 12곳이 규제지역으로 새롭게 지정되면서다.

규제지역에서는 청약 1순위 자격 요건이 강화된다. 기존에는 청약통장 가입 1년 이상이면 가능했지만, 앞으로는 가입 2년 이상이어야 하며 가구주만 일반 1순위 신청이 가능하다. 생애최초 특별공급도 무주택 가구주만 신청할 수 있도록 제한된다. 

가점제 비율이 높아지면서 당첨 확률은 사실상 장기 무주택자와 다자녀 가구에 몰리게 됐다. 반대로 무주택 기간이 짧고 부양가족이 적어 추첨에 희망을 걸어야 하는 청년층의 당첨 가능성은 대폭 줄어든 셈이다.

규제지역 내 재당첨 제한기간도 강화됐다. 투기과열지구의 경우 10년, 조정대상지역은 7년으로 설정돼 단기간 내 재청약이 어렵다. 과거에는 비규제지역에서 자유롭게 재도전을 할 수 있었으나 이제는 한 번의 기회에 더 큰 무게가 주어졌다는 평가다.

송승현 도시와경제 대표는 "이번 대책은 여러 강도 높은 규제 조치를 한꺼번에 동원한 것이어서, 과열세가 뚜렷한 서울이나 수도권 핵심 지역에서는 단기적으로 거래 위축이 발생할 수밖에 없다"고 우려했다. 

실제로 연내 분양에 나서기로 했던 구로구 오류현대 재건축(단지명 미정) 조합은 일정을 내년으로 미뤘다. 시공사인 현대엔지니어링 관계자는 "내부 사정도 일부 있지만, 정부 규제가 자주 바뀌고 시장이 불안정한 상황이라 분양 시점을 신중히 보고 있다"며 "시장 분위기가 안정된 뒤 추진하는 게 낫다는 판단"이라고 말했다.

서초구 '아크로드 서초'(1161가구)가 청약시장에 나설 예정이었으나 다음달로 밀렸다. 시공사인 DL이앤씨 관계자는 "지방자치단체의 승인 지연 문제가 있어 미뤄졌고 규제 때문만은 아니다"라고 말했다.

영등포구 '더샵 신풍역'도 마찬가지다. 연내 분양할 것이라는 예측이 우세했던 서초구 '오티에르 반포'(87가구)와 영등포구 '더샵르프리베'(324가구) 또한 일정을 협의 중이다. 포스코이앤씨 관계자는 "오티에르반포는 분양 일정이 정해진 바가 없으며 더샵르프리베는 내년 1월 정도일 것으로 예상된다"며 "분양 일정과 부동산 대책은 관련이 없다"고 해명했다.

업계에선 상급지로 불리는 서울 '한강벨트' 지역이 아닌 외곽 지역에서의 분양 일정 조정이 향후 강하게 나타날 것이라는 시선이 지배적이다. 통상 분양을 미룰 때는 집이 팔리지 않을 것이란 걱정이 선행하는데, 각종 규제로 인해 실수요자의 구매력 회복이 불가능한 상황에서도 핵심 입지를 현금으로 살 수 있는 수요자가 몰리는 지역에선 꼭 그럴 필요가 없기 때문이다.

한 대형 건설사 관계자는 "서울 강남이나 용산 같은 경우 실수요층의 자금력이 워낙 탄탄해 중도금이나 잔금대출 규제가 사업 일정에 큰 영향을 주지 않는다"며 "이미 현금 확보가 가능한 수요자 중심으로 청약이 이뤄지기 때문에 분양 일정 조정은 고려하지 않고 있다"고 말했다.

또 다른 업계 관계자는 "예전에는 일정이 다소 늦어지더라도 대략적인 계획을 잡고 움직였지만, 최근에는 지연이 길어지면 사실상 기약이 없어지는 분위기"라며 "대형 건설사들은 모두 비슷한 상황이라 구체적인 분양 시기를 확정하기 어렵다"고 토로했다.

◆ "결국 현금부자만 청약 가능"…시장 양극화 심화

분양하는 시행사나 건설사뿐 아니라 청약 도전을 고민하고 있던 예비 수분양자들도 걱정이 이만저만이 아니다. 지난 16일부터 규제지역으로 지정된 지역에서 입주자모집공고를 낸 단지에는 중도금 대출 LTV(담보인정비율)이 종전 60% 수준이 아닌 40%가 적용된다. 

규제지역 지정으로 인해 대출 한도가 줄었다는 의미다. 예컨대 규제지역에서 계약금이 10%, 잔금이 30%인 분양가 15억원 아파트에 당첨됐다고 가정하면 중도금 9억원 중에서 3억원은 대출받기 어려워진다.

아파트를 분양받을 땐 통상 10~20%의 계약금을 낸 뒤 중도금 50~60%를 처리하고 나머지를 지불해야 한다. 여기서 가장 큰 비중을 차지하는 중도금을 대출받기 힘들어질수록 계약자가 손에 쥐고 있는 현금이 많아야 한다.

잔금대출로 전환할 때도 대출 한도가 제한된다. 15억원 이하 주택은 6억원, 15억~25억원 이하는 4억원만 대출이 가능하다. 잔금이 가까워진 시점에 전세 세입자를 구해 보증금을 보태는 방식으로 집을 사는 이들도 막혔으나, 올 6월 대출 규제가 시행되며 이 또한 불가하다. 

양지영 신한 프리미어 패스파인더 전문위원은 "기준금리가 떨어지더라도 금융권에서 스트레스 금리를 가산하는 등의 방식으로 금리 하락이 지연되면, 대출 가능 한도 내 매물이 거의 존재하지 않게 될 것"이라며 "결과적으로 현금 자산층만 움직이는 시장으로 변질되면서 중산층의 주거 사다리 붕괴가 심화될 수 있다"고 지적했다.

분양업계 관계자는 "대출 규제 강화로 일반 수요층의 진입 장벽은 높아졌지만, 강남권 주요 단지는 여전히 청약 경쟁률이 높을 것으로 본다"며 "오히려 자금 여력이 있는 고소득층 중심의 '옥석 가리기' 현상이 더 뚜렷해질 것"이라고 설명했다.

전문가 사이에선 지금과 같은 규제를 시행하더라도 무주택 서민과 청년 등 주택 구입이 절실한 실수요 중심의 예외적인 관리가 필요하다는 의견이 제시된다.

김효선 NH농협은행 WM사업부 ALL100자문센터 부동산수석위원은 "생애최초, 신혼부부, 자녀양육가구 등 실수요층에 한해 DSR(총부채원리금상환비율)과 LTV 완화를 적용하는 등의 방식을 고려해야 한다"며 "소득 대비 상환능력 기준을 세분화해 서민들의 내 집 마련 사다리를 유지하는 방법도 있다"고 말했다. 

chulsoofriend@newspim.com

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'바이백 약발' 하루 만에 주춤 [서울=뉴스핌] 고인원 기자= 미국 국채 수익률이 20일(현지시간) 전날의 급락분 일부를 되돌리며 다시 상승했고, 미 달러화도 장 초반 약세에서 벗어나 소폭 반등했다. 미 재무부가 장기 국채시장 안정을 위해 바이백(환매) 규모를 최소 두 배로 확대하고 추가 확대 가능성까지 시사했지만, 시장에서는 미국의 재정적자와 인플레이션에 대한 우려를 해소하기에는 역부족이라는 평가가 나왔다. 특히 국제유가 상승이 인플레이션 압력을 다시 높일 수 있다는 경계감이 국채 수익률을 끌어올렸다. 미국의 국가부채가 사상 처음 40조달러를 넘어선 가운데 재무부가 장기금리 상승을 억제할 경우 재정 건전성에 대한 시장의 우려가 국채 대신 달러화 약세로 나타날 수 있다는 지적도 제기됐다. 이날 벤치마크인 미국 10년물 국채 수익률은 4.5bp(1bp=0.01%포인트) 상승한 4.698%를 기록했다. 30년물 수익률은 4.4bp 오른 5.238%, 미 연방준비제도(Fed·연준)의 통화정책 전망에 민감한 2년물 수익률은 0.9bp 상승한 4.188%를 나타냈다.  미 달러화.[사진=로이터 뉴스핌] 앞서 미 재무부는 전날 10~30년 만기 장기 국채의 유동성을 지원하기 위한 바이백 규모를 회당 최소 40억달러로 두 배 확대하겠다고 밝혔다. 미국의 재정적자 확대에 대한 우려로 장기 국채 수익률이 급등하자 시장 안정에 나선 것이다. 발표 직후 10년물과 20년물, 30년물 국채 수익률은 큰 폭으로 하락했고 글로벌 국채 매도세도 진정됐다. 그러나 하루 만에 국채 수익률이 다시 상승하면서 재무부 조치의 효과가 지속될지를 둘러싼 의문이 커졌다. 스콧 베선트 미 재무장관은 이날 CNBC와의 인터뷰에서 정부의 국채 바이백 규모가 당초 발표한 40억달러보다 더 커질 수 있다며 추가 확대 가능성을 시사했다. 그는 "국채 수익률이 기초 펀더멘털을 반영하지 않고 있다"고 말했다. 그러나 시장 반응은 제한적이었다. 매뉴라이프 인베스트먼트 매니지먼트의 미국 금리·모기지 거래 책임자인 마이클 로리지오는 베선트 장관의 발언보다는 국제유가 상승이 이날 국채 수익률 반등에 더 큰 영향을 미쳤을 가능성이 있다고 분석했다. 유가 상승이 인플레이션 압력을 높이면 연준이 더욱 매파적인 통화정책을 펼칠 수 있다는 우려가 커지기 때문이다. 도널드 트럼프 미국 대통령이 이란을 지원하는 국가를 상대로 "경제 전쟁(economic warfare)"에 나설 수 있다고 경고한 것도 시장의 인플레이션 우려를 자극했다. 미국과 이스라엘이 지난 2월 시작한 이란과의 전쟁으로 원유 공급망이 충격을 받은 가운데 국제유가 상승이 물가를 다시 밀어 올릴 수 있다는 우려가 이어지고 있다. 물가에 대한 시장의 기대도 높아졌다. 미국 5년물 물가연동국채(TIPS)의 기대인플레이션율은 전날 2.289%에서 2.338%로 상승했다. 10년물 TIPS 기대인플레이션율도 2.345%를 기록해 시장이 향후 10년간 미국의 물가상승률을 연평균 약 2.3%로 예상하고 있음을 보여줬다. 이날 실시된 90억달러 규모의 30년 만기 TIPS 입찰에서는 응찰률이 2.8배를 기록해 최근 추세와 비슷한 수준의 수요가 확인됐다. 미 노동부가 발표한 주간 신규 실업수당 청구 건수는 20만건을 소폭 웃돌며 시장 예상에 부합했다. 외환시장에서도 재무부의 바이백 정책을 둘러싼 평가가 이어졌다. 전날 바이백 확대 발표 직후 급락했던 달러화는 이날 장 초반 하락분을 만회하고 소폭 상승했다. 엔화와 유로화 등 주요 6개 통화 대비 달러화 가치를 나타내는 달러인덱스는 0.06% 상승한 98.89를 기록했다. 유로화는 0.01% 하락한 1.1676달러에 거래됐다. 유로화는 장중 한때 1.171달러까지 올라 5월 14일 이후 최고치를 기록했다. 엔화는 달러 대비 0.6% 하락한 달러당 159.12엔을 나타냈다. 달러/원 환율은 한국 시간 21일 오전 7시 기준 전장 대비 6.92% 하락한 1394.80원에 거래됐다. 시장에서는 재무부가 장기 국채 수익률 상승을 억제할 경우 미국의 재정 악화에 대한 우려가 달러화 약세로 옮겨갈 수 있다는 분석이 나온다. 장기금리가 재정적자 확대를 충분히 반영하지 못한다면 달러화 가치가 하락하면서 시장의 조정이 이뤄질 수 있다는 것이다. 이 같은 움직임은 시장에서 이른바 '통화가치 희석 거래(debasement trade)'로 불린다. 정부 부채 확대와 통화가치 하락에 대비해 투자자들이 금이나 비트코인 등 대체 가치저장 수단으로 이동하는 거래를 의미한다. CIBC 캐피털마켓의 세라 잉 외환전략 책임자는 "이는 베선트 장관이 시장을 시험하고 시장이 이에 맞서고 있는 것"이라며 "앞으로 이런 발표가 더 나올 수 있지만 적어도 현재로서는 시장이 이를 그다지 신뢰하는 것 같지 않다"고 말했다.   시장에서는 연준의 향후 금리 경로에도 관심이 집중되고 있다. 전날 공개된 7월 연방공개시장위원회(FOMC) 의사록에서는 인플레이션에 대한 연준 내부의 우려가 한층 커진 것으로 나타났다. '여러' 정책위원들이 금리 인상에 나설 준비가 돼 있었으며 '많은' 위원들은 인플레이션이 연준의 목표인 2%를 향해 둔화하지 않을 경우 금리를 올릴 필요가 있다고 판단했다. 금리선물 시장은 현재 연준이 9월 기준금리를 인상할 가능성을 약 35% 반영하고 있으며, 12월까지 한 차례 이상 금리가 인상될 가능성은 67%로 보고 있다. 투자자들은 이달 말 잭슨홀 심포지엄에서 예정된 케빈 워시 연준 의장의 연설에서 향후 통화정책에 대한 추가 단서가 나올지 주목하고 있다. 암호화폐 시장에서는 비트코인이 5% 상승한 7만2524.54달러까지 오르며 6월 1일 이후 최고치를 기록했다. 재정적자 확대와 통화가치 희석에 대한 우려가 이어지는 가운데 대체 가치저장 수단에 대한 수요가 다시 부각됐다. koinwon@newspim.com 2026-08-21 07:08
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'동전주 상폐' 중견기업들 비상 [서울=뉴스핌] 이석훈 기자 = 동전주 퇴출 우려가 현실화하면서 중견기업 오너들이 주가와 시가총액 방어에 안간힘을 쓰고 있다. 주주환원 확대는 물론 유상증자와 주식병합 등 다양한 수단을 동원해 주가 부양과 상장 유지에 나서는 모습이다. 하지만 전문가들은 주식병합 등 단순한 주당 가격 인상만으로는 상장폐지 위험을 근본적으로 해소하기 어렵다고 지적한다. 결국 실적 개선을 통한 기업가치 제고와 시가총액 확대가 뒤따르지 않으면 상장 유지 요건을 충족하기 어려울 수 있다는 분석이다. ◆ 상폐 위기 몰린 중견기업, 주식병합·자사주 매입으로 전방위 방어 21일 업계에 따르면 거래소의 상장 유지 요건 강화로 퇴출 위기에 몰린 중견기업들이 주식병합과 주주환원 등 주가 방어책 마련에 사활을 걸고 있다. 그러나 단기적인 가격 인상이라는 임시방편만으로는 한계가 명확한 만큼, 실적 개선과 시가총액 증대가 수반되지 않으면 상장폐지를 면하기 어렵다는 지적이 나온다. [AI 인포그래픽=이석훈 기자] 퇴출 위기에 몰린 기업들이 가장 빠르게 꺼내 든 카드는 주식병합이다. 여러 주식을 하나로 합치면 기업가치나 시가총액 변동 없이 주당 가격을 병합 비율만큼 높일 수 있기 때문이다. 실제로 이번에 관리종목 지정 대상이 된 36개 종목 가운데 15개는 주식병합을 예고했다. 한화투자증권에 의하면 상장폐지 개혁안이 발표된 지난 2월 12일부터 이달 12일까지 추진된 액면병합은 276건으로, 이는 전년 동기 대비 23배 급증한 수준이다. 업계 관계자는 "액면가 500원, 주가 300원인 기업이 액면가를 2000원으로 병합하면 주가가 1200원이 되면서 동전주 요건을 피할 수 있다"며 "정부가 상장폐지 개혁 방안에 동전주 요건을 신설하면서, 이를 피하고자 많은 기업들이 주식병합을 단행하고 있다"고 말했다. 상장유지 시가총액 기준에 대응하기 위한 증자도 주요 수단으로 꼽힌다. 당초 2027년 200억원, 2028년 300억원으로 상향 예정이던 코스닥 시총 기준은 제도 개편에 따라 2026년 7월 200억원, 2027년 1월 300억원으로 가용 시점이 조기 적용됐다. 플레이그램처럼 증자를 통해 자본을 확충하려는 시도가 이어지는 가운데, 조달한 자금이 실제 사업 성과와 현금창출력 개선으로 이어질 수 있는지가 상장 유지의 관건이다. 주주환원 확대 역시 오너들이 선택하는 주요 방어 수단이다. 티쓰리는 오너 일가 주도로 2026년부터 2028년까지 총주주환원율 50%를 목표로 제시하며 자본 효율성 제고를 공식화했다. 자사주 매입과 배당 확대는 주주 가치를 높여 시장의 저평가 인식을 해소하는 데 유용한 카드가 된다. 특히 지배주주가 승계 과정까지 고려해 특정 시기에 자사주 매입과 배당을 집중할 경우, 주가 방어와 지배구조 안정화를 동시에 노린 포석으로 풀이된다. 한 중견기업 관계자는 "상장폐지 기준이 강화되면서 퇴출 위기에 몰린 기업들이 주식병합이나 증자, 자사주 매입 등 활용할 수 있는 방안을 다각도로 동원해 주가와 시가총액 방어에 나서고 있다"고 설명했다. ◆ "주식병합만으론 상폐 못 면해"…체질 개선·실질 대책 시급 문제는 이러한 조치가 실질적인 체질 개선으로 이어지지 않을 때다. 주식병합은 기업가치를 바꾸지 못하고, 증자는 지분 희석과 재무 부담을 키울 수 있다. 배당과 자사주 매입 역시 이익과 현금흐름이 뒷받침되지 않으면 일회성 부양책에 그친다는 한계가 뚜렷하다. 이에 업계에서는 단기적인 주가 부양보다 지속 가능한 수익 구조 확보가 시급하다고 지적한다. 근본적인 원인을 해결하지 않은 채 장부상 자본만 늘리는 조치는 임시방편에 불과한 만큼, 비용 절감과 사업 재편 등 실질적인 체질 개선이 병행돼야 한다는 제언이다. 업계 관계자는 "주식병합을 실시하더라도 시가총액에는 영향을 미치지 않기 때문에 상장폐지에서 자유로울 수 없다"며 "더구나 정부가 일시적 주가 부양을 통해 상폐를 회피할 수 없도록 세부 적용 기준과 시장 감시를 강화한다는 방침이기 때문에 추가적인 대책이 필요한 상황"이라고 말했다. 김대종 세종대학교 경영학부 교수도 "주식 병합만으로는 상폐를 면하기 어렵다는 것은 잘 알려진 사실"이라며 "대주주의 출자나 자사주 매입 및 소각 등을 통해 주식 가치를 올려야 할 것"이라고 설명했다. stpoemseok@newspim.com 2026-08-21 06:00
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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