트럼프의 파월 맹폭 vs 말년의 '맷집'...7년전보다 불안한 이유

기사입력 : 2025년04월18일 11:06

최종수정 : 2025년04월18일 13:18

[서울=뉴스핌] 오상용 기자 = 맹폭에 가깝다 - 제롬 파월 미국 연방준비제도(Fed. 연준) 의장을 겨냥한 도널드 트럼프 미국 대통령의 비난이 강도를 더하고 있다. 진작에 해임했어야 했다는 푸념과 함께 당장 정책금리를 내리라는 압박이 이어졌다.

☞ 트럼프, 파월 연준 의장 교체 논의..."내가 원하면 해임" 연일 압박

임기가 1년 남짓인 '말년' 의장, 파월의 맷집도 간단치는 않아 보인다. 하루 전(현지시간 16일) 파월의 연설 내용은 사뭇 매파적으로 바뀌어 있었다. 트럼프 관세에 따른 부정적 영향이 '일회성'에 그치지 않을 수 있음을 경계하는 톤이 짙었다. 국채시장 소동으로 관세 공세 일변도에서 물러서며 체면을 구긴 대통령의 귀에 곱게 들렸을 리 없다.

시장이 익히 예견했던 이 둘의 갈등극이 7년만에 재연되며 회차를 거듭하고 있는데, 그 배경에 흐르는 자막은 당시보다 많이 불안한 내용을 담고 있다.

도널드 트럼프 미국 대통령(좌)과 하워드 러트닉 상무장관 [사진=로이터 뉴스핌]

◆파월 "일회성 물가 충격으로 끝나기 위해선"

16일 시카고이코노믹클럽에서 파월 의장이 인정했듯 연준의 정책 딜레마는 깊어지고 있다. 이날 파월의 언급은 그 가능성(딜레마에 빠질 가능성) 정도에 그쳤지만 내용의 면면은 트럼프 관세로 헝클어진 통화정책 경로, 당초 예상을 넘어선 관세 규모와 그에 따른 (당초의 계산 범위를 넘어선) 경제적 충격에 대한 우려로 채워졌다.

물가안정과 완전고용이라는 연준의 이중책무는 자주 트레이드 오프(trade-off) 상황에 놓인다 - 하나를 얻고자 하면 다른 하나가 손가락 사이로 빠져나가곤 한다.

트럼프 관세는 이러한 딜레마를 삽시간에 심화하는 재료다. 소비 대중과 기업을 향한 대규모 증세(=관세)인 만큼 제품가격 인상(물가 불안)과 소비둔화(경기하강에 따른 실업률 상승) 위험을 급속히 끌어올린다.

이러한 스태그플레이션적 환경에서 연준이 어떻게 대응해야할 것인가에 대한 물음은 2월 이후 지속됐다. 3월까지 파월은 '일시적'이라는 만트라에 기대어 주로 논리를 전개했다. 관세가 물가에 단발적 상승압력으로 작용할 테지만 통화정책은 그 너머를 바라봐야 한다는 뉘앙스가 짙었다.

4월16일의 연설은 결이 달랐다. "관세는 최소한으로 잡아도 일시적 인플레이션 상승을 유발할 텐데, 그 영향(인플레이션 영향)은 더 지속될 수 있다"고 했다. 그러면서 "이는 관세 영향의 규모와 그것이 가격에 전파되는 시간, 인플레이션 기대에 미치는 영향에 달렸다"고 설명했다.

미시간 대학이 매월 실시하는 설문조사에서 가계의 기대 인플레이션은 단기와 중장기에 걸쳐 크게 높아져 있다. 중앙은행의 통화정책은 무엇보다 경제주체들의 기대 인플레이션 고삐가 풀리지 않도록 하는 것, 물가 목표치 부근에서 잘 고정되도록 하는 데 있다. 인플레이션 만큼 심리에 좌우되는 현상도 없기 때문이다.

파월은 "물가안정과 고용안정의 이중책무가 충돌하는 상황이 발생한다면 우리는 경제가 각각의 목표에서 얼마나 멀어졌는지, 그리고 해당 격차가 각각 예상되는 범위 내에서 어떻게 좁혀질 것인지를 고려할 것"이라고 말했다.

일견 균형잡힌 접근법으로 들리지만 뒤따른 설명은 방점이 어디에 찍혔는지 여실히 보여준다.

파월은 "완전고용과 물가안정 사이에서 균형을 이루되, 물가 안정이 없다면 모든 미국민들에게 이로운 강건한 노동시장 환경을 장기간 달성할 수 없다는 점을 염두에 두겠다"고 말했다.

지금은 기대 인플레이션 고삐가 풀리지 않도록 하는 것, 관세에 의한 물가의 레벨업이 일회성 이벤트로 끝나도록 하는 데 더 유념해야 한다는 의미다. 이것이 궁극적으로는 장기간의 고용안정에도 도움이 된다고 강조했다.

지난 2017년 도널드 트럼프 당시 대통령이 제롬 파월 당시 연방준비제도(Fed) 이사를 차기 의장으로 지명했다. [사진=블룸버그]

◆소환되는 7년전 기억...불안 가중

파월의 최대 장점은 유연성이다. 시장 상황이 바뀌고 특히 시장의 금융중개 기능이 급속히 망가지면 언제든 유연성을 발휘할 준비가 돼 있는 인물이다.

다만 그의 유연성은 중앙은행 독립성 사수라는 '평판 세탁'으로 변질될 위험 또한 내포한다. 임기를 불과 1년 남짓 앞두고 있는 상황에서 '맷집'은 과거와 다를 수 있다.

무엇보다 섣불리 정책을 잘못 구사했다가는 1970년대 장기간의 스태그플레이션을 낳았던 아서 번즈(당시 연준 의장)에 버금가는 역사의 죄인으로 매도될 위험도 안고 있다. 더구나 달러의 신뢰가 격하게 흔들릴 수 있는 상황이다.

유럽 내 최대 큰손인 보험사와 연기금을 관장하는 유럽의 감독당국 수장이 달러(=미국 국채)의 안전자산 지위에 의구심을 표명한 것은 현 상황이 얼마나 의미심장한지 강변한다.

☞ 유럽 보험감독 수장 "美 국채의 안전자산 지위 의심스럽다"

한편 트럼프 입장에서 "아름다운 관세"의 스텝이 꼬인 상황과 시장의 출렁임은 모두 파월 탓이어야 한다. 파월을 해고할 수 있다는 간밤의 엄포도 그 '비난 게임'의 일부다.

파월 역시 호락호락하진 않아 보였다. 전날(16일) 연설에서 파월은 인플레이션의 장기화, 스태그플레이션의 심화 여부는 "관세영향의 규모와 그것이 가격에 전가되는 시간에 달렸다"고 했다. 연준의 영역이 아니라, 대통령이 몸소 풀어야 할 문제임을 우회적으로 지적했다.

둘의 갈등이 막장극에 이르렀을 때 어떤 일이 벌어질지는 2018년 10월 상황을 참고할 만하다. 당시 파월의 금리를 더 올리겠다는 '마이 웨이(my way) 선언에 그해 말까지 뉴욕증시는 20% 가까이 급락했다. 미중 무역전쟁의 포화가 짙어진 상황에서 연준 풋을 기대할 수 없다는 낙담이 컸다.

[서울=뉴스핌] 2018년 10월, 당시 도널드 트럼프 대통령과 제롬 파월 연준의장의 갈등이 극에 달하면서 뉴욕증시는 이후 석달간 20% 가까이 급락했다.

지난 4월2일 트럼프의 가공할 상호관세 발표에 국채시장까지 녹아내리자 트럼프는 결국 상호관세를 90일 동안 유예하며 등을 보였다.

그 기한 내 주요국과 협상이 원만히 마무리될 경우 무역전쟁 구도는 '미국과 그 친구들 vs 중국'이 될 것이다. 협상이 차일피일 미뤄져 트럼프가 다시 분노의 상호관세 카드를 휘두르면 구도는 다시 '미국 vs 미국 바깥'이 된다.

트럼프의 우방과 적성국을 가리지 않는 '모두까기' 모드는 달러를 뒷받침해온 글로벌 정치 기반, 동맹질서를 약화시킬 위험을 지닌다. 달러자산에 대한 믿음이 흔들릴 때 시장의 발작이 단기간 내 얼마나 커질 수 있는지 며칠전 확인할 수 있었다.

트럼프와 파월의 갈등극은 7년전과 닮았지만 미국의 인플레이션 환경과 국제 정치 관계, 파월의 남은 임기 등은 그때와 판이하다. 그만큼 이번 시즌2를 시청하는 시장의 불안 또한 한층 커질 수 있다.

osy75@newspim.com

사진

광복군, 일본군 무장해제 "항복사실 모르느냐? 변상문의 '화랑담배'는 6·25전쟁 이야기이다. 6·25전쟁 때 희생된 모든 분에게 감사드리고, 그 위대한 희생을 기리기 위해 제목을 '화랑담배'로 정했다. 우리는 그들에게 전의(戰意)가 없는 것을 보이기 위해 기관단총을 모두 어깨에 걸쳤다. 그러고도 만일을 위해서 각각 산개하면서 뛰어내리기 시작했다. 드디어 내 차례가 왔다. 몸을 날렸다. 아. 그때 그 바람 냄새, 그 공기의 열기, 아른대는 포플러의 아지랑이, 그리고는 아무것도 순간적이었지만 보이지 아니했다. 그러나 어쩐 일인가? 우리 주변엔 돌격 태세에 착검한 일본군이 포위하고 있었다. 워커 구두 밑의 여의도 모래가 발을 구르게 했다. 코끼리 콧대 같은 고무관을 제독총에 연결한 험상궂은 방독면을 뒤집어쓴 일본군이 차차 비행기를 중심으로 원거리 포위망을 좁혀오고 있었다. 너무나도 위험한 상황이었다. 이것이 그리던 조국 땅을 밟고 처음 맞은 분위기였다. 동지들은 눈빛을 무섭게 빛내면서 사주경계를 했다. 그러나 아직 기관단총을 거머쥐지는 아니했다. 여의도의 공기가 움직이지 않는 고체처럼 조여들어 왔다. 뿐만 아니었다. 타고 온 C46형 수송기로부터 한 50여m 떨어진 곳의 격납고 앞에는 실히 1개 중대나 되는 군인들이 일본도를 뽑아 든 한 장교에게 인솔되어 정렬해 있었다. 그 앞에는 고급장교인 듯한 자들이 한 줄 또 섰고, 장군 몇 명도 있는 듯했다. 그러나 무엇보다도 8월 18일 한낮의 그 뜨거운 여의도 열기가 우리를 더욱 긴장시켰다. 격납고 뒤에까지 무장한 군인이 대기하고 있었다. 중형전차의 기관포도 이쪽을 향하고 있었다. 환호하는 광복군. [사진= 국사편찬위원회] 비행장 아스팔트 위엔 한여름의 복사열이 그 위기의 긴장처럼 이글대고 있었다. 어느새 우리는 땀에 젖어 있었다. 기막힌 침묵이 십여 분이나 지났다. 그러나 그들은 어떤 행동도 취해 오지 않았다. 마침내 우리가 발걸음을 옮겼다. 우리는 일본군 고급 장교들이 늘어선 쪽으로 한걸음 씩 움직였다. 각자 산개, 조심하라! 누군가가 이렇게 나직하게 말했다. 서해 연안으로 비행기가 고도를 낮출 때 누군가가 유서를 쓰던 일이 이 순간 내 머릿속에서 상기되었다. 일본군 병사들은 우리가 다가서자 의외로 포위망을 풀 듯이 비켜섰다. 우리는 아직 기관단총을 어깨에 멘 그대로였다. 일본군이 길을 열어주자, 그들도 일본군 육군 중장을 선두로 한 장교단이 우리 쪽으로 오기 시작했다. 그가 바로 조선주차군사령관 죠오쯔끼(上月良夫)였다. 쬬오쯔기는 그의 참모장 이하라 소장과 나남 사단장과 참모들을 뒤로 거느렸다. 우리도 좌우로 벌려 섰다. 쬬오쯔기가 「나니시니 이라시따노?(무슨 일로 왔소?)」말문을 열었다. 퍽 야무지게 보였다. 우리는 말 대신 영등포 상공에서 뿌리다 남긴 선전 전단을 내밀어 주었다. 우리의 임무가 일본어와 우리말로 적힌 전단이었다. 거긴 또 우리가 이렇게 들어오게 된 사연도 적혀있었다. 우리는 한 장씩 그 전단을 다른 일본군 장교들에게 나누어 주었다. 쬬오쯔끼는 이를 받아 읽고, "일본은 정전만 한 상태이니 일단 돌아갔다가 휴전 조약이 체결된 다음에 재입국하라"라고 말했다. 그러면서 은근히 위협했다. 자기네 병사들이 꽤 흥분되어 있으니, 만약 돌아가지 않으면 그 신변 보호에 안전책임을 지기가 어렵다는 분위기라고 했다. 이에 이범석 장군이 "네 놈들의 천황이 이미 연합국에 무조건 항복한 사실을 모르느냐? 이제부터는 동경의 지시가 필요 없다는 것을 알아야 한다"라고 맞섰다. 그러나 쉽사리 양보하지 않았다. 옥신각신 말이 몇 번 건너 왔다 갔다. 갑자기 쬬오쯔끼는 한 일본군 대령에게 일을 처리하라고 지시했다. 그러면서 그는 동경서 손님이 오기로 되어 있어 마중을 나와 있던 참이란 말을 하고는 물러가 버렸다" 이범석 장군은 일본군 측에 "조선 총독을 만나 담판 짓겠다'라고 요구했으나 거절당했다. 일본군 무장해제 임무를 띠고 국내로 들어 온 '광복군 국내정진군'은 아무런 소득도 올리지 못한 채 다음 날 8월 19일 14:30분 여의도 기지를 이륙하여 중국으로 돌아갔다. 광복군은 미군정이 시작되고 나서 한참이나 지난 다음에 개인 자격으로 귀국할 수밖에 없었다. 조짐이 좋지 않았다. / 변상문 국방국악문화진흥회 이사장 2025-09-29 08:00

사진

손흥민 7·8호-부앙가 23호...환상 '흥부 듀오' [서울=뉴스핌] 박상욱 기자 = 손흥민이 시즌 7·8호골을 연달아 터뜨리며 4경기 연속골을 기록했다. 드니 부앙가도 시즌 23호골을 넣어 '흥부 듀오'는 3골을 합작하며 팀 승리에 결정적인 역할을 했다. LAFC 손흥민은 28일(한국시간) 미국 미주리주 세인트루이스의 에너자이저 파크에서 열린 2025 MLS 정규리그 서부 콘퍼런스 세인트루이스 시티SC와의 원정 경기에서 3-4-3 포메이션의 원톱 스트라이커로 선발 출전했다. LAFC는 '흥부 듀오'의 활약을 앞세워 3-0으로 완승을 거뒀다. LAFC는 승점 53을 기록하며 서부 콘퍼런스 4위 자리를 유지했다. [세인트루이스 로이터=뉴스핌] 박상욱 기자= 손흥민이 28일(한국시간) MLS 34라운드 세인트루이스 시티 SC와의 원정 경기에서 자신의 첫 번째 골을 넣고 '찰칵 세리머니'를 하고 있다. 2025.9.28 psoq1337@newspim.com [세인트루이스 로이터=뉴스핌] 박상욱 기자= 손흥민이 28일(한국시간) MLS 34라운드 세인트루이스와의 원정 경기에서 자신의 첫 번째 골을 넣고 골 셀레브레이션을 하고 있다. 2025.9.28 psoq1337@newspim.com 손흥민은 1-0으로 앞선 전반 추가시간 시즌 7호골을 뽑아냈다. 그는 중원에서 단독 드리블로 페널티박스 왼쪽까지 돌파한 뒤 오른발 슈팅으로 골망을 흔들며 선제골을 기록했다. 후반 15분에는 페널티박스 정면에서 수비수를 앞에 두고 오른발 슈팅으로 시즌 8호골을 추가, 이날 멀티골을 완성했다. 손흥민은 이번 시즌 MLS에서 8경기 만에 8골 3도움을 기록하며, 출전 경기마다 존재감을 과시하고 있다. MLS 기록 기준으로 이번 4경기 연속골은 지난 2021년 12월 토트넘 소속으로 EPL 14라운드부터 4경기 연속골을 기록한 이후 약 3년 9개월 만이다. 경기를 중계하던 현지 해설진은 "손흥민과 부앙가는 피할 수 없다(inevitable)"며 두 선수의 뜨거운 활약을 추켜세웠다. [세인트루이스 로이터=뉴스핌] 박상욱 기자= 손흥민이 28일(한국시간) MLS 34라운드 세인트루이스와의 원정 경기에서 자신의 두 번째 골을 넣고 골 셀레브레이션을 하고 있다. 2025.9.28 psoq1337@newspim.com [세인트루이스 로이터=뉴스핌] 박상욱 기자= 손흥민이 28일(한국시간) MLS 34라운드 세인트루이스 시티 SC와의 원정 경기에서 골을 넣고 부앙가과 손을 마주치고 있다. 2025.9.28 psoq1337@newspim.com 손흥민과 함께 공격을 이끄는 드니 부앙가(31)도 전반 15분 선제골을 터뜨리며 5경기 연속골로 시즌 23골을 기록, 리오넬 메시에 이어 득점 랭킹 2위에 올랏다. 두 선수는 최근 LAFC가 터트린 15골 중 절반 이상을 책임지고 있다. 경기 도중 손흥민과 부앙가는 높이 뛰어올라 하이파이브를 주고받는 세리머니를 펼치며 팀 분위기를 끌어올렸다. 세인트루이스에서는 정상빈이 왼쪽 날개 공격수로 선발 출전하며 '코리안 더비'가 성사됐다. 정상빈은 전반 2분 수비 뒷공간으로 빠르게 침투하다 LAFC 골키퍼와 충돌하며 경고를 받았지만 경기 내내 활발한 움직임을 보였다. 그는 후반 20분 공격포인트 없이 교체돼 벤치로 돌아갔다. 이날 승리로 LAFC의 스티브 체룬돌로 감독은 2022년 1월 지휘봉을 잡고 나서 통산 100승(36무 9패)째를 달성하는 기쁨을 맛봤다. psoq1337@newspim.com 2025-09-28 11:52