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[GAM] ①트럼프 관세 '미국 신차 시장' 흔든다, 카맥스가 웃는 이유

기사입력 : 2025년03월27일 19:00

최종수정 : 2025년03월28일 10:10

"트럼프의 관세, 중고차 수요 촉진"
'가격 부담' 소비자 이미 중고차 선호
카맥스 관련 추세 활용 극대화 위치
월가 매수론 우위, 약 30% 상승 상정

이 기사는 3월 27일 오후 3시39분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 미국 중고차 판매회사 카맥스(종목코드: KMX)가 도널드 트럼프 행정부의 외국산 차량에 대한 관세 조처에 의해 수혜가 기대되는 종목으로 언급된다. 관세 부과에 따라 신차 가격에 전반적이 상승 압력이 가해질 것으로 예상되고 이에 따라 중고차 수요는 더 늘어나 카맥스에 호재가 될 것이라는 게 핵심 논리다. 이미 월가 애널리스트 사이에서는 강세론이 우세하다.

1. "중고 수요 촉진"

트럼프 행정부의 외국산 차량에 대한 25%의 관세는 국내외산 불문하고 신차 가격을 견인하는 효과를 낼 것으로 예상된다. 관세 조처로 인해 외국산 신차가 비싸지면 미국산으로 수요가 옮겨가 결국엔 외국산과 미국산 가격 모두가 올라갈 가능성이 있다. 앞서 앤더스이코노믹그룹은 멕시코와 캐나다에서 수입되는 차량에 25% 관세가 발효되면 신차 가격이 6000달러에서 1만2200달러까지 상승할 수 있다고 봤다.

카맥스 중고차 판매점 입구 [사진=블룸버그통신]

관세 부과는 외국에 공장을 둔 미국 자동차 업체나 신차를 취급하는 딜러십 체인업체, 신차를 대량 구매하는 렌터카 회사에 악재지만 카맥스 같은 중고차 판매 업체에는 더 많은 이문을 남길 기회가 된다. 신차 가격 상승은 시차를 두고 중고차 수요를 끌어 올려 관련 차량 가격 역시 높일 것으로 예상되는데 당장 카맥스가 중고차를 추가 대량 매입해 차후 높아진 가격에 팔면 이익폭을 더 키울 수 있다.

이미 미국에서는 인플레이션 현상으로 신찻값에 부담을 느끼는 소비자 사이에서 중고차로 전환하는 움직임이 나타나고 있다. 콕스오토모티브 등에 따르면 2월 미국의 중고차 소매 판매량은 약 157만대로 전월 대비 16% 증가했고 전년 동기 대비로는 6% 늘었다. 같은 기간 신차 판매는 중고차에 비해 주춤한 모습을 보였는데 전월 대비로는 11% 늘었지만 전년 동기 대비로는 1% 감소한 것으로 파악됐다.

2. "추세 활용 유리"

에버코어ISI의 마이클 몬타니 애널리스트는 "2월에 소비자들이 이미 신차에서 중고차로 수요를 전환하고 있다"며 "이는 신차와 중고차 사이의 가치 격차가 확대됐기 때문"이라고 설명했다. 이어 "수입품에 대한 관세가 관련 추세를 강화할 수 있다"며 "중고차에 초점을 맞춘 카맥스에 결과적으로 수혜가 될 수 있다"고 했다. 스티븐스의 제프 릭 애널리스트 역시 관세가 카맥스의 마진 확대에 도움이 될 것으로 했다.

카맥스 중고차 판매장 [사진=블룸버그통신]

일각에서는 중고차 시세 역시 상승해 가격 매력이 제한적으로 변한 만큼 관세 부과가 큰 호재가 아닐 수 있다고 보기도 한다. 하지만 중고차 상승폭에 대해서는 신찻값 상승폭에 비하면 오히려 제한적이라는 평가가 많다. 카엣지에 따르면 올해 3월 현재 미국 신차 평균 판매가는 4만8641달러, 중고차는 2만5128달러로 조사됐다. 중고차가 평균 2만3513달러 더 저렴한 셈인데 오히려 코로나19 사태 전에는 그 격차가 2만달러였다.

여러 중고차 업체 중 카맥스가 수혜 회사로 바로 거론되는 것은 마진 확대의 기회 활용을 극대화할 수 있는 최대 업체여서다. 카맥스는 0~6년 된 중고차 시장에서 4%대 점유율을 기록 중인데 중고차 시장의 파편성을 고려하면 상당히 높은 수치다. 2024회계연도(2023년 3월~2024년 2월) 연간 판매분은 소매와 도매 각각 77만대와 55만대다. 올해 1월 기준 미국 전역의 매장은 253곳이다. 판매량의 수치에서 카맥스의 중고차 조달능력을 가늠할 수 있다.

*카맥스의 사업부는 ①소매판매 ②도매판매(주로 경매 판매) ③기타 등 3가지로 구분된다. 소매판매가 전체 매출액의 78.6%를 차지해 가장 크고 도매판매와 기타가 각각 18.8%와 2.7%로 뒤를 잇는다. 기타 부문에는 차량 보증이나 자체 금융 서비스에서 발생하는 매출이나 외부 대출업체 중개에 따른 수수료, 광고 수입 등을 포함한다.

3. 월가의 낙관론

카맥스는 최근 들어 월가 애널리스트 사이에서 선호도가 높은 종목으로 거론돼 왔다. 팁랭크스에 따르면 최근 3개월 사이 투자의견을 제시한 애널리스트 5명 중 4명이 매수, 1명이 중립 의견을 피력했다. 매도 의견은 없다. 또 이들이 향후 1년 내 실현을 상정하고 제시한 목표가 평균값은 96.5달러로 현재가 75.07달러보다 29% 높다. 올해 주가가 8% 하락하는 등 부진한 점을 고려할 때 어떻게 보면 가격 매력이 크다고 할 수 있는 종목이다.

장기적인 관점에서 카맥스의 주가 부진은 종전부터 지속된 추세다. 카맥스의 주가는 2021년 11월 154.85달러에서 고점을 찍고 2022년 55달러대까지 하락한 뒤 등락 추세를 이어오고 있는데 이렇게 부진한 모습을 이어온 것은 실적 약화 우려 때문이었다. 인플레 현상과 대출금리 상승 등 거시 환경 악화에 의한 판매량의 감소와 경쟁 심화에 따른 이익률 저하 염려가 있었다. 비단 카맥스뿐의 문제라기보다는 중고차 업계 전체에 적용되는 문제였다.

▶②편에서 계속

bernard0202@newspim.com

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소고기 콕 집은 트럼프...축산농 반발 [세종=뉴스핌] 이정아 기자 = 다음 달 1일 한국에서 생산돼 미국으로 수입되는 모든 제품에 '25% 상호관세' 부과를 앞둔 상황에서 한미 간 막판 협상에 돌입했다. 이번 협상에서 미국은 30개월령 이상 미국산 소고기 수입 제한 철폐를 강하게 요구하며 한국을 압박하고 있다. 정부는 미국 측의 압박으로 30개월령 이상 미국산 소고기 수입 허용 등 농축산물 비관세장벽 카드를 협상테이블에 올리는 방안을 고심 중이다. 다만 농민단체의 반발과 국민 신뢰가 흔들릴 것으로 예상되면서 '제2의 광우병 사태'가 재현되는 것 아니냐는 우려도 제기된다.  ◆ 美, 30개월령 이상 소고기 압박…韓, 농산물 카드 검토 28일 정부에 따르면 도널드 트럼프 미국 대통령은 호주가 미국산 소고기를 개방했다는 점을 연일 언급하며 한국에도 같은 수준의 개방을 요구하고 나섰다.  도널드 트럼프 대통령은 지난 24일(현지시간) 소셜미디어인 트루스소셜에 "호주가 미국산 소고기를 받아들이기로 합의했다"며 "이제 우리는 호주에 (미국산) 소고기를 많이 팔 것"이라고 게시했다. 도널드 트럼프 미국 대통령.[사진=로이터 뉴스핌] 2025.07.25 mj72284@newspim.com 이어 "우리의 훌륭한 소고기를 거부하는 다른 나라들도 (개방) 요구를 받은 상태"라며 "이 좋은 흐름을 이어가자. 지금은 미국의 황금기"라고 덧붙였다. 트럼프 대통령은 소고기 개방을 거부하는 국가를 구체적으로 명시하지는 않았지만, 관세협상을 앞둔 한국을 겨냥한 것 아니냐는 해석이 나왔다. 제이미슨 그리어 미국 무역대표부(USTR) 대표와 브룩 롤린스 미국 농무부 장관 또한 트루스소셜을 통해 "지난 20년간 비과학적인 무역 장벽 때문에 우리 소고기가 호주 소비자들에게 판매되지 못했다는 것은 터무니없다"는 성명을 발표했다. 이들은 "미국 농축산업자들은 세계에서 가장 안전하고 건강한 소고기를 생산하고 있다"며 "USTR은 불공정한 무역 관행을 타파하고 미국 국민이 주요 시장에 배제되지 않도록 미국의 무역 파트너들과 계속 협상할 것"이라고 밝혔다. 미국이 협상을 진행하는 국가를 대상으로 연일 30개월 이상 소고기 개방을 압박하면서, 한국도 소고기 카드를 협상 테이블에 올릴지 여부를 검토 중이다.  김용범 대통령실 정책실장은 지난 25일 한미 관세협상과 관련해 "협상 품목 아래 농산물도 포함돼 있다"며 "농업이나 디지털 분야는 제이미슨 그리어 미 무역대표부(USTR) 대표와 여한구 통상교섭본부장 간 협상이 계속 이어지고 있다"고 전했다. 당초 정부는 한미 관세협상에서 농업분야 보호를 우선으로 두고, 30개월령 이상 미국산 소고기 개방 등 비관세 장벽을 해소할 카드를 협상 테이블에 올리지 않기로 방침을 정한 바 있다. 한 대형마트의 미국산 쇠고기 진열대 모습 <뉴스핌 DB> 그러나 지난 25일(현지시간) 미국 워싱턴DC에서 열릴 예정이었던 한미 고위급 '2+2 통상협의'가 스콧 베센트 미국 재무장관의 일정 사유로 전날 취소되면서 미국이 한국의 협상 태도에 불편을 느낀 것 아니냐는 지적이 나왔다. 앞서 미국은 우리나라에 대해 25%의 상호관세를 부과하는 행정명령에 서명했다. 이는 오는 8월 1일부터 적용되며, 한미 양국은 관세 협상을 진행 중이다. 트럼프 행정부는 한국에 대해 ▲30개월령 이상 미국산 쇠고기 수입 허용 ▲쌀 시장 추가 개방 ▲유전자변형(LMO) 감자·사과 검역 완화 등을 강하게 요구하고 있다. ◆ 농민단체 "관세협상에 농업 희생양 삼지 말아야"…대정부 투쟁 돌입 정부로서는 30개월령 이상 미국산 소고기 수입에 대해 민감하게 반응할 수밖에 없다. 우선 한국은 현재도 미국산 소고기의 최대 수입국이다. 지난해 미국산 쇠고기 수입액은 22억1000만달러로 집계됐다. 전체 수입액(38억4700만달러) 대비 57.4%를 차지한다. 미국산 쇠고기 수입액은 지난 2004년 1억300만달러에서 2012년 5억2200만달러, 2016년 10억3500만달러로 20억달러를 넘기다 2022년에는 26억2400만달러로 역대 최대치를 기록했다. 지난해까지의 연평균 증가율은 17.5%다. 이재명 대통령 [사진=대통령실] 우리나라는 이른바 '광우병 파동' 이후 30개월령 미만 미국산 소고기만 수입하고 있다. 지난 2008년 한미 쇠고기 협상이 타결됐고, 우리 정부가 30개월령 이상 미국산 소고기까지 수입한다는 사실이 알려지자 이에 반대하는 촛불집회가 전국적으로 열렸다. 당시 이명박 정부 지지율은 취임 2개월 만에 20%대로 폭락했고, 결국 정부는 미국과 소고기 협상을 일부 재협상했다. 다시 말해 현재 국내 소비자들은 30개월령 이상 미국산 소고기 섭취에 대해 안전하지 못하다는 인식이 기반에 깔려 있다. 또 우리나라 연간 쌀 저율관세할당(TRQ) 물량은 40만8700톤으로, 미국 물량이 이중 13만2304톤(32%)을 차지한다. 쌀 개방은 WTO 규약에 묶여 있기 때문에 한미 양자 간 협상체계가 불가능하다. 다만 미국이 소고기 등 농산물 개방을 미루는 국가에 더 높은 관세를 부과할 계획이라는 점을 연일 강조하면서 국익 측면에서 조선·철강·반도체 등 산업을 보호하고 농산물을 희생해야 하지 않겠냐는 의견도 나온다. 농민단체는 정부의 기류에 대거 반발하고 있다. 한국농축산연합회, 한국종합농업단체협의회, 축산관련단체협의회, 농민의길 등 농축산업 단체는 이날 용산 대통령실 앞에서 결의대회를 개최하고 대정부 투쟁에 나선다. 이들 단체는 "미국산 농축산물은 이미 한미 FTA로 전면개방을 한 마당에 관세 추가 인하 및 비관세장벽까지 철폐된다면 농민 생존권 말살과 함께 국내 농업생산 기반 붕괴는 시간문제일 것"이라며 강하게 규탄한다. 이어 "미국산 소고기에 대한 수입연령 제한과 사과에 대한 식물검역은 국내법과 WTO 등 국제협정 등에 따른 정당한 조치이며, 국민건강과 직결된 것으로 절대 포기해선 안 되는 문제"라며 "농축산물을 협상대상에서 제외해 식량주권과 국민건강권을 반드시 사수할 것"을 정부에 촉구했다. 단체 관계자는 "한미 관세협상 추이를 예의주시하면서 요구가 묵살될 경우 대대적인 추가 농민항쟁을 벌이겠다"고 예고했다. [서울=뉴스핌] 이형석 기자 = 3일 오후 서울 여의도 국회 본청 계단에서 열린 더불어민주당 쌀값정상화법 공포 촉구 결의대회에서 참석자들이 피켓을 들고 구호를 외치고 있다. 2023.04.03 leehs@newspim.com plum@newspim.com 2025-07-28 12:49
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SPC "8시간 넘는 야간근무 없앤다" [서울=뉴스핌] 최원진 기자= SPC그룹이 27일 대표이사 협의체인 'SPC 커미티'를 열고 장시간 야간 근로를 폐지하고, 앞으로 생산직의 야근 시간을 8시간 이내로 제한하기로 했다고 밝혔다. SPC그룹은 야간 생산이 불가피한 일부 필수 품목을 제외하고, 가능하면 야간 가동 자체를 줄여나가겠다는 방침이다. 그룹 관계자는 "8시간 초과 야근 폐지를 위해 △인력 확충 △생산 품목 및 생산량 조정 △라인 재편 등 전반적 생산 구조를 완전히 바꿀 계획이다. 각 (계열)사별 실행 방안을 마련해 10월1일부터 전면 시행한다"고 설명했다. 이재명 대통령이 지난 25일 경기 시흥시 SPC 삼립 시흥 공장에서 열린 산업재해 근절 현장 노사간담회에서 발언을 하는 모습. [사진=대통령실]  주간 근무 시간 역시 단계적으로 단축해 장시간 노동에 따른 피로 누적과 사고 위험을 사전에 차단한다는 계획이다. 또한 이번 근무체계 전환이 현장에서 안정적으로 정착될 수 있도록 노조와 협의를 병행하고, 내부 교육 및 매뉴얼 정비 작업도 함께 추진할 예정이다. SPC는 "생산 현장의 장시간 야간 근로에 대한 지적과 우려를 무겁게 받아들여 근무 형태를 비롯한 생산 시스템 전반에 대한 개혁을 추진하기로 했다"며 "앞으로 근로자 안전이 최우선시되는 일터를 만들 수 있도록 적극 개선하고 투자하겠다"고 밝혔다. 이번 결정은 지난 25일 이재명 대통령이 SPC삼립 시화공장을 직접 찾아 현장 간담회를 주재하며 야간 노동과 과도한 업무 강도를 지적한 데 따른 것이다.  이 대통령은 지난 5월 SPC 시화공장에서 발생한 여성 노동자 사망 사고와 관련해 "수십 년이 흘렀지만 여전히 현장에서 노동자가 죽고 있다"며 "같은 방식의 사고가 반복되는 건 심각한 문제"라고 강하게 비판했다. 이어 "돈과 비용 때문에 안전과 생명을 희생하는 구조라면 반드시 바뀌어야 한다"며 "이번을 계기로 산재 사망률을 줄이기 위한 현실적이고 구체적인 대책이 마련되길 바란다"고 강조했다. 이날 간담회에는 김영훈 고용노동부 장관, 김용범 정책실장, 문진영 사회수석 등 청와대 주요 인사들이 배석했으며, SPC 측에선 허영인 회장과 김범수 SPC삼립 대표, 김지형 컴플라이언스위원장, 김희성 안전보건총괄책임자, 김인혁 노조위원장 등이 참석했다. CJ푸드빌, 크라운제과 등 타 식품업체의 현장 책임자들도 함께 자리를 했다. wonjc6@newspim.com 2025-07-27 13:22
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