전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
GAM 일반

속보

더보기

[GAM] ①7년만 美 규제 굴레 탈출 'ZTE', 6G가 성장 돌파구 될까

기사입력 : 2025년03월18일 07:34

최종수정 : 2025년03월18일 07:34

※ 본문 글자 크기 조정

  • 더 작게
  • 작게
  • 보통
  • 크게
  • 더 크게

※ 번역할 언어 선택

2018년 미국이 단행한 규제, 7년 만에 만료
5G에 이어 6G로, 성장 병목 현상 돌파 기대
실적 리스크 재직면, 전환점 도래 가능성 진단

이 기사는 3월 17일 오후 4시19분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = 중국 대표 통신장비업체 중흥통신(中興通訊 000063.SZ/0763.HK)이 최근 새로운 이슈로 시장의 이목을 집중시켰다. 지난 2018년 미국이 중흥통신에 가했던 미국 기업과의 거래 금지 조치가 2025년 3월 13일부로 만료된다는 소식이 전해진 것.

올 한해 중국의 정책방향을 제시하는 정부공작(업무)보고 문건을 통해 당국은 2025년 정책 역량을 쏟을 미래 기술 산업으로 바이오 제조, 양자 기술, 임바디드 인텔리전스(Embodied Intelligence), 6G, 스마트 커넥티드 신에너지 자동차, 인공지능(AI) 스마트폰과 컴퓨터, 지능형 로봇 등을 꼽았다. 그 중 임바디드 인텔리전스와 6G는 2025년 업무 보고서에 처음으로 등장했다.

이러한 미래 기술 산업 중에서 6G와 스마트폰 등 다수의 키워드는 중흥통신의 핵심 사업방향과도 맞물린다는 점에서 주목된다. 미국의 규제 리스크가 불거졌을 당시 5G 설비 보급 확대와 맞물려 빠르게 실적을 회복했던 중흥통신이 또 다시 실적 성장 둔화 압박에 직면한 현 상황에서 새로운 전환점적 시기를 맞이할 수 있을 지 주목된다.

[바르셀로나 신화사 = 뉴스핌 특약] 2025년 3월 3일(현지시간) 스페인 바르셀로나에서 열린 세계 최대 이동통신 전시회 '모바일 월드 콩그레스(MWC) 2025'에 마련된 중흥통신(ZTE) 전시관 전경.

◆ 美 규제 사태 후, 다시 직면한 '실적 압박'

중흥통신은 2018년 미·중 무역전쟁의 유탄을 제대로 맞은 기업이다. 2018년 4월 미국 정부는 이란과 북한에 대한 수출금지령을 위반했다는 이유로 중흥통신에 대해 향후 7년간 미국 기업과의 거래를 금지시키는 경제 제재를 가했다.

이에 미국 기업으로부터 스마트폰 제조에 필요한 부품의 25~30%를 공급받던 중흥통신은 사실상 경영이 중단됐고, 주력 산업인 모바일 사업부 매각설까지 불거졌다. 이와 함께 당시 선전과 홍콩 증시에서 중흥통신 종목에 대한 거래가 중지되기도 했다.

미국의 규제 리스크는 실적 급감이라는 결과로 즉시 나타났다. 지난 2017년 연간 기준 45억6800만 위안을 기록했던 순이익은 2018년 마이너스(-) 69억8400만의 순손실로 252.88%나 급감했다.

하지만, 중흥통신은 이 같은 존폐 위기를 극복하고 성공적인 플러스 실적을 거두며 재기에 성공했다. 2019년부터 본격적으로 이뤄진 중국 당국의 5G 산업 투자 행보 속에 중흥통신은 5G 시장에 적극 뛰어들었고, 이를 통해 성장 체력을 단시간 내 회복할 수 있었다.

2020년 코로나19 사태 여파로 실적 성장세가 다시 둔화되긴 했으나, 그 이후 다시 과거의 패턴을 되찾으면서 2021~2024년 연간 순이익 성장률은 각각 59.93%, 18.60%, 15.41%을 기록했다.

하지만, 2024년 중흥통신은 비용절감과 효율성 향상 노력에도 불구하고, 또 다시 실적 하락 압박에 직면했다. 2024년 영업수익(매출)과 순이익은 1212억9900만 위안과 84억2500만 위안으로 전년 동기 대비 각각 2.38%와 9.66% 하락했다. 2019년 이후 최초의 마이너스 성장이다. 

특히, 지난해 4분기 매출과 순이익이 전년 동기 대비 10.34%와 65.08% 하락하며 눈에 띄게 성장이 둔화됐다. 4분기 비경상 손익(경영 업무와 직접 관련이 없는 기타 특별거래를 통해 발생하는 손익)을 제외한 순이익은 7억1900만 위안의 순손실을 기록하며 전년 동기 대비 341.13% 급락한 동시에 흑자에서 적자로 전환됐다. 341.13%의 낙폭은 미국의 규제 리스크가 불거졌던 2018년 2분기의 366.51% 하락 이후 최대 낙폭으로서, 대부분의 투자자들에게는 '실적 폭락'으로 인식되고 있다. 

[서울=뉴스핌] 배상희 기자 2025.03.17 pxx17@newspim.com

◆ 5G 성숙기 진입 후 성장 병목, 리스크 확대

중흥통신의 주력사업은 크게 △통신사 네트워크 △정무 및 기업 사업 △소비자 사업의 세 가지로 분류된다.

그 중 중흥통신의 매출에서 가장 큰 비중을 차지하는 통신사 네트워크 사업의 부진이 전반적인 실적 성장 둔화를 이끈 핵심 배경이 됐다. 2024년 통신사 네트워크 사업을 통해 벌어들인 매출은 703억2700만 위안으로 전년 대비 15.02% 줄었다. 매출총이익률(GPR, 매출액에서 매출원가를 뺀 마진율)은 50.9%였다.

5G 네트워크 구축이 성숙기로 접어들면서 업스트림에 속하는 3대 국영 통신사(차이나텔레콤, 차이나유니콤, 차이나모바일)들의 투자가 전반적으로 감소한 것은 지난해 중흥통신의 수익이 축소된 핵심 배경으로 꼽힌다.

장강증권(長江證券)연구소가 공개한 데이터에 따르면 3대 국영 통신사의 5G 관련 자본 지출액은 2021년 1840억 위안에서 2024년 1172억 위안으로 감소했으며, 자본 지출 비중은 54.2%에서 35.1%로 축소됐다.

반면, 나머지 두 산업은 플러스 성장을 지속, 2024년 정무 및 기업 사업과 소비자 사업 매출은 185억6600만 위안과 324억600만 위안으로 전년 대비 각각 36.68%와 16.12% 증가했다.

정부 및 기업 사업에 대한 연구개발 투자를 확대하는 가운데, 서버와 같은 국산 컴퓨팅 파워 관련 제품의 경쟁력이 향상되면서 중흥통신의 정무 및 기업 사업 매출 신장을 이끌었다.

스마트폰을 중심으로 한 소비자 사업 영역의 매출 신장세도 이어졌다. AI 시대 본격 도래와 함께 더블 기가바이트 네트워크 업그레이드, AI 스마트폰으로의 전환이 빠르게 이뤄지는 가운데, 다양한 형태의 AI 단말기를 선제적으로 배치하여 가정용 단말기, 스마트폰 및 모바일 인터넷 제품, 클라우드 컴퓨터 매출이 모두 성장세를 이어간 것이 그 배경이 됐다. 특히, 스마트폰 제품 매출은 전년 대비 40% 이상 증가했다.

커진 유동성 리스크도 주목해야 할 포인트다. 2024년 영업활동을 통한 현금 순유입액은 약 114억8000만 위안으로 전년 대비 34.05% 감소했고, 이자 부담 부채 총액은 608억 위안에 달했다.

현지 증권기관들은 중흥통신의 2024년 재무제표는 5G 혜택이 감소한 후의 성장 병목 현상을 드러낸 것으로, 여기에 비용 통제 실패와 신흥 사업 모델로의 전환 지연이라는 문제까지 더해지면서 단기적으로 중흥통신의 실적은 큰 도전에 직면하게 됐다고 진단했다.

◆ 사업 구조의 변화 포착, AI 컴퓨팅에 집중 

사업별 매출 비중을 통해 사업구조의 변화를 단적으로 엿볼 수 있다.

2024년 통신사 네트워크, 정무·기업 사업, 소비자 사업의 매출 비중은 각각 58.0%, 15.3%, 26.7%로, 전년 대비 각각 -8.6%포인트, +4.4%포인트, +4.2%포인트의 변동이 발생했다. 중흥통신의 사업 구조가 기존의 통신사 네트워크 사업 중심에서 점차 정무·기업과 소비자 시장으로 기울고 있음을 보여준다.

인공지능(AI) 분야에서 중흥통신은 기반 설비부터 응용 영역에 이르기까지 전체 스택 및 전체 시나리오 지능형 컴퓨팅 솔루션을 제공하며 고속 상호 연결, 네트워크 내 컴퓨팅, 네이티브 컴퓨팅, 데이터 처리 및 알고리즘 최적화 등 여러 핵심 기술을 축적하였고 이를 통해 시장 점유율을 꾸준히 높여가고 있다.

향후 중흥통신의 성장 전략은 무선 및 유선 제품의 시장 지위를 강화하고, 스마트 AI 컴퓨팅의 전체 솔루션을 완성하며, '연결+컴퓨팅 파워'로의 전환을 가속화하여 시장 점유율을 확장해나가는 데 포커스가 맞춰질 전망이다.

<7년만 美 규제 굴레 탈출 'ZTE'② 6G가 성장 돌파구 될까>로 이어짐.

[본 기사는 정보를 제공하기 위한 것이며, 투자를 권유하거나 주식거래를 유도하지 않습니다. 해당 정보 이용에 따르는 책임은 이용자 본인에게 있습니다.]

 

 

pxx17@newspim.com

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
노벨문학상 크러스너호르커이는 누구? [서울=뉴스핌] 오광수 문화전문기자 = 올해 노벨문학상은 헝가리의 소설가이자 각본가인 라슬로 크러스너호르커이에게 돌아갔다. 스웨덴 한림원은 9일 오후 8시(한국 시간) 라슬로 크러스너호르커이(71)를 올해의 수상자로 호명했다. 한림원은 라슬로 크러스너호르커이가 "종말적 공포의 한가운데서도 예술의 힘을 재확인시키는 강렬하고 예지적인 작품 세계"를 인정받아 이 상을 수상하게 됐다고 밝혔다. [서울=뉴스핌] 오광수 문화전문기자 = 헝가리 작가 라슬로 크러스너호르커이. [사진 = 노벨상위원회] 2025.10.09 oks34@newspim.com 라슬로 크러스너호르커이는 헝가리 현대문학의 거장으로 평가받으며, 그의 작품들은 난해한 문체와 종말론적인 테마로 유명하다. 1954년생인 크러스너호르커이는 대학에서 법학과 헝가리문학을 전공하면서 출판사에서 편집자로 일했다. 대학졸업후 전업 작가의 길을 택한 그는 1985년 데뷔작인 '사탄탱고'로 문학성을 인정받으면서 명성을 얻었다. 1990년대 초반에는 몽골, 중국에서 거주했으며 '저항의 멜랑꼴리'와 '전쟁과 전쟁'을 발표한 이후 미국, 스페인, 일본 등 다양한 지역에서 생활해왔다. 2015년에는 헝가리 최초로 맨부커상 국제 부문을 수상했고, 매년 노벨문학상 후보의 한 사람으로 거론돼 왔다. '파멸''사탄탱고''런던에서 온 사나이''토리노의 말'등 각본을 쓰기도 했다. 수전 손택은 "크러스너호르커이는 현존하는 묵시록 문학 최고 거장이다"라고 평하기도 했다. 국내에도 번역되어 소개된 '사탄탱고'는 공산체제 하에서 무기력하고 비참하고 곤궁하게 살아가는 인간 군상들의 이야기를 담고 있다. oks34@newspim.com 2025-10-09 20:47
사진
'국정자원 화재' 1등급 복구율 62.5% [서울=뉴스핌] 고다연 기자 = 국가정보자원관리원(국정자원) 화재로 마비된 정부 전산시스템이 709개로 정정됐다. 화재로 멈춘 일부 시스템은 대구센터나 대전센터 내 타 전산실로 이전해 복구에 속도를 높인다는 계획이다.  김민재 중앙재난안전대책본부(중대본) 제1차장은 9일 브리핑을 통해 화재 관련 상황과 복구 진행현황을 발표했다. [서울=뉴스핌] 윤호중 중앙재난안전대책본부장(행정안전부 장관)이 9일 오전 정부서울청사에서 국가정보자원관리원 행정정보시스템 화재 관련 중대본 회의를 주재하고 모두 발언을 하고 있다. [사진=행정안전부] 2025.10.09 photo@newspim.com 브리핑에 따르면 국가정보자원관리원 통합운영관리시스템인 엔탑스(nTOPS)의 데이터가 복구돼 대전센터의 전체 시스템 목록을 확인할 수 있었다. 이후 부처와 확인 과정을 거쳐 시스템 목록을 709개로 확정했다. 기존에 정부가 공지한 647개에서 62개가 추가된 것이다.  이는 우체국금융, 공직자통합메일과 같은 일부 시스템이 기능별로 세분화돼 시스템 수가 증가했고, 온나라문서 시스템은 기관별로 있던 목록이 정부업무관리시스템으로 통합되는 등 목록 변화에 따른 것이다. 현재 목록의 등급별 시스템 수는 1등급 40개, 2등급 68개, 3등급 261개, 4등급 340개다. 화재로 장애가 발생한 정부 전산시스템은 이날 12시 기준으로 193개(27.2%) 시스템이 복구됐다. 1등급 시스템 40개 중에서는 25개(62.5%)가 복구돼 운영 중이다. 또 이달 말까지 도입 예정이던 장비를 연휴 중 도입해 현재까지 서버 90식, 네트워크 장비 64식 등 198식의 전산장비를 신규로 도입했다. 중대본은 장비 설치가 완료되는 15일 이후부터는 복구되는 시스템이 빠르게 늘어날 것으로 예상된다고 전했다.  중대본에 따르면 분진 및 화재 피해를 입은 5층 전산실의 시스템은 소관 부처와의 협의 및 세부 검토를 거쳐 대구센터로 이전하거나 대전센터 내 타 전산실로 이전해 복구할 예정이다. 김 차장은 "5층의 시스템 전체를 대구센터로 이전하는 것보다 대전센터에서 신속히 장비를 수급하여 복구하는 것이 효율적일 것이라는 기술적 판단을 반영했다"고 밝혔다. 대전센터는 5전산실 및 6전산실에 신규장비를 설치해 시스템을 복구하고, 대구센터 이전 시스템은 민간 클라우드사와 소관부처 간의 협의가 완료되는 대로 조속히 이전할 계획이다. gdy10@newspim.com 2025-10-09 14:43
기사 번역
결과물 출력을 준비하고 있어요.
기사제목
기사가 번역된 내용입니다.
종목 추적기

S&P 500 기업 중 기사 내용이 영향을 줄 종목 추적

결과물 출력을 준비하고 있어요.

긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
이 내용에 포함된 데이터와 의견은 뉴스핌 AI가 분석한 결과입니다. 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 특정 종목 매매를 권유하지 않습니다. 투자 판단 및 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 주식 투자는 원금 손실 가능성이 있으므로, 투자 전 충분한 조사와 전문가 상담을 권장합니다.
안다쇼핑
Top으로 이동