[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 현대차증권에서 07일 카카오게임즈(293490)에 대해 '낮아진 이익 체력, 신작 흥행만이 해결책'라며 투자의견 'MARKETPERFORM'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 19,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 7.0%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 카카오게임즈 리포트 주요내용
현대차증권에서 카카오게임즈(293490)에 대해 '3분기 영업이익 57억원으로 낮아진 이익 체력 확인. 자체 개발작은 2025년 본격 출시되고, 대작은 2026년 돼야 의미 있는 실적 기여. 라이온하트스튜디오 신작 4종 지스타 시연으로 분위기 반전 가능성 주목. 내년 하반기 대작까지 실적 공백 길어질 수 밖에 없는 상황. 동사에 대해 투자의견 M.PERFORM, 목표주가 19,000원으로 각각 기존을 유지. 1)압도적인 캐쉬카우 존재, 2)콘솔 개발력 입증, 3)영업비용의 혁신적 절감 등 최근 게임 업종 투심 회복의 조건에 해당되지 않는 점이 보수적인 투자의견의 근거.'라고 분석했다.

또한 현대차증권에서 '동사 3분기 실적은 매출액 1,939억원(YoY -14.3%), 영업이익 57억원(YoY -80.1%)으로 당사 추정치(매출 1,925억원, OP 29억원)에 근접한 수준을 시현. 매출액 감소는 약 70% 비중의 모바일 게임이 전년동기대비 31%, 전분기비 6% 급감한 영향이 가장 컸던 것으로 판단. 신작 부재가 길어지는 상황에서 PC 게임의 경우 PUBG(퍼블리싱) 콜라보 효과로 매출이 전년동기대비 196%, 전분기비 109% 급증. 영업비용은 고정비 성격의 인건비(YoY +5.7%) 및 마케팅비(YoY +32.3%) 증가로 YoY -4.7% 감소에 그치며 영업이익이 동기간 80% 급감.'라고 밝혔다.


◆ 카카오게임즈 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 19,000원 -> 19,000원(0.0%)
- 현대차증권, 최근 1년 목표가 하락
현대차증권 김현용 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 19,000원은 2024년 10월 11일 발행된 현대차증권의 직전 목표가인 19,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 현대차증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 02월 13일 34,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 19,000원을 제시하였다.


◆ 카카오게임즈 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 20,000원, 현대차증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 현대차증권에서 제시한 목표가 19,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 20,000원 대비 -5.0% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 삼성증권의 17,000원 보다는 11.8% 높다. 이는 현대차증권이 타 증권사들보다 카카오게임즈의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 20,000원은 직전 6개월 평균 목표가였던 27,444원 대비 -27.1% 하락하였다. 이를 통해 카카오게임즈의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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