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[GAM]중국발 머니무브② 월가 "이 주식을 사라"

기사입력 : 2024년10월11일 16:07

최종수정 : 2024년10월11일 16:08

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"中 소비주, 광산주 등 주목"

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[서울=뉴스핌] 오상용 글로벌경제 전문기자 = *①편 기사에서 이어집니다

3. "中 소비주 날개 단다"

월가의 투자은행들 사이에서는 중국 소비주와 원자재 관련주, 중국 매출 의존도가 높은 글로벌 주식을 주목하라는 조언이 잇따른다.

씨티는 중국의 부양책이 궁극적으로 내수 촉진을 목표로 한다고 판단, 중국 소비주를 주목했다. 씨티가 꼽은 톱픽은 IT 공룡인 텐센트(0700.HK, 뉴욕티커:TCEHY)와 여행주 트립닷컴(뉴욕티커: TCOM), 그리고 온라인 배달업체 메이퇀(3690.HK)이다.

소셜미디어와 온라인 게임, 디지털 결제 서비스 등 다양한 사업 포트폴리오를 구비한 텐센트는 중국 소비자들의 지출확대와 기업들의 온라인 광고 증가로 혜택을 입을 수 있다고 봤다. 씨티는 "당국 부양책에 따른 경기회복 가능성은 기업들의 광고지출 증가로 이어질 수 있다"며 "텐센트는 상대적으로 낮은 광고 로드와 SNS 영향력 덕분에 광고 매출이 늘어날 수 있을 것"이라고 기대했다.

국경절 연휴를 앞두고 당국이 내놨던 부양조치는 여행 수요를 단기적으로 자극할 수 있다. 나아가 고용 안정성과 자산시장 랠리에 따른 부의 효과(Wealth Effect)가 완연해질 경우 가계의 여행 수요는 더 늘어날 수 있다. 내수 촉진을 위해 장거리 여행을 장려하는 정책이 추가될 수도 있다. 씨티는 이러한 잠재력이 여행 서비스 제공업체인 트립닷컴 주가에 유리하게 작용할 것이라고 판단했다.

메이퇀도 수혜주로 꼽혔다. 당국의 내수 촉진책으로 메이퇀의 음식배달과 식당예약, 엔터테인먼트 및 여행 사업부의 매출이 증가할 것이라고 기대했다.

텐센트 기업 로고 [사진=블룸버그]

4. "광산주와 中매출 큰 종목"

모건스탠리는 당 지도부의 `부동산 구하기 작전`이 본격화하면서 부동산 관련 건자재 주식과 원자재 주식이 순풍을 탈 것이라고 기대했다. 실제 지난주 중국과 홍콩 증시에서 부동산주는 수직 상승했고 철광석과 구리 등 주요 금속 원자재 선물 가격도 급등했다. 덕분에 뉴욕증시에서도 기초 소재 섹터가 큰 폭의 상승세를 보인 가운데 BHP 등 글로벌 광산주들의 아웃퍼폼이 두드러졌다.

모건스탠리의 중국 부양 수혜주 리스트에는 알루미늄 제조업체 알코아(AA)를 비롯해 철강업체 US스틸(X)과 뉴코(NUE), 그리고 광산업체 발레(VALE)와 프리포트-맥모란(FCX)이 포함됐다.

미국의 알루미늄과 철강업체의 경우 중국 건설경기 회복으로 중국산 저가 철강과 알루미늄 제품이 중국내에서 소화되는 것만으로도, 즉 중국의 덤핑 수출이 주춤해지는 것만으로도 혜택을 입을 수 있다. 글로벌 철강과 알류미늄 제품 가격이 회복될 수 있어서다. 중국의 철강과 비철금속(구리와 알루미늄) 제련업체에 원재료를 공급하는 광산업체들 역시 중국의 건설경기 회복이 가시화할 경우 직접적인 혜택을 입을 후보다.

바클레이즈는 중국에 대한 매출 의존도가 높으면서도 변동성이 낮은 종목을 중심으로 접근하라고 조언했다. 바클레이즈가 꼽은 유망주는 카지노와 리조트를 운영하는 윈 리조트(WYNN)와 배터리용 리튬 공급업체 앨버말(ALB), 모바일칩 개발업체 퀄컴(QCOM), 외장용 메모리 생산업체 웨스턴 디지털(WDC), 그리고 제약회사 머크(MRK) 등이다.

매출의 48%를 중국에 의존하는 윈 리조트의 경우 중국의 여행 지출이 증가할 경우 수혜가 기대됐다. 퀄컴과 앨버말의 중국 매출 의존도는 각각 62% 및 29%에 달하는데, 소비를 진작하려는 중국 정부의 이구환신 정책이 스마트폰 교체 주기를 앞당기고 전기차의 수요 확대를 불러올 경우 수혜가 예상됐다.

JP모건은 미국의 중장비 업체 캐터필러(CAT)가 중국의 인프라 투자 및 건설활동 회복, 그리고 미국의 인프라 투자와 리쇼어링 붐, 데이터센터 증설이라는 중장기 모멘텀으로 유리한 위치에 있다고 판단했다.

글로벌 광산업체 BHP와 발레 주가는 9월 중순 이후 큰 폭의 반등 흐름을 연출했다 [사진=koyfin]

5. 거짓 새벽? 체크 포인트는

중국 경제가 마침내 회복 궤도에 진입할 것이라는 기대, 중국 증시가 글로벌 자금을 세차게 빨아들일 것이라는 관측이 고개를 들기 시작했지만 경계의 목소리도 여전하다. 중국 경제가 직면한 다양한 구조적 한계(부채 위험, 인구동태 변화, 정책 제약성 등) 때문에 이번에도 `거짓 새벽`으로 판명날 수 있어서다.

JP모건 프라이빗 뱅크는 "지난 15년여 동안 중국 증시 랠리는 거의 전적으로 멀티플 확장에 의존했고 지속적인 실적 성장은 미미했다"며 "그 결과 이런 류의 랠리는 단명하곤 했다"고 지적했다. 중국 경제가 살아나면서 기업 순익이 지속적으로 늘어날 경우 장기 전략적 관점에서 중국 증시에 대한 시각이 더 긍정적으로 변할 수 있지만 "이 경우 투자자들은 한층 인내심을 발휘해야 할 것"이라고 덧붙였다.

블랙록은 최근 중국 증시에 대한 투자의견을 `비중확대`로 상향했지만 언제든 태세전환에 나설 준비가 돼 있다고 밝혔다. 블랙록의 주식 전략팀은 "중국 증시가 그간 크게 할인됐기에 후속 조치로 재정 부양책이 뒤따를 경우 투자자들의 매수가 이어질 수 있다"면서도 "우리는 피벗(pivot)의 준비가 돼 있다"고 설명했다. 중국 경제가 직면한 구조적 도전 때문에 장기 관점에서 여전히 조심스럽다고 했다. 미국 대선을 앞두고 미중 갈등이 한층 첨예해질 위험도 무시할 수 없다.

최근의 중국 증시 랠리는 시장의 앞서 나간 기대를 반영한다. 머지않아 기대와 현실을 맞춰보는 확인 작업이 뒤따라야 한다.

랠리가 지속성을 갖기 위해서는 부동산 침체가 일단락되는 것은 물론, 민간 경제주체들의 자신감(가계 소비, 민간기업의 투자와 고용)이 살아나야 한다. 역대급의 감소세(8월 현재 -7.3%)를 보이고 있는 협의통화(M1)는 기업들의 자신감 결여와 축소 경영 심화를 대변한다.

향후 확인 작업에서 M1증가율이 유의미하게 방향을 선회하는지, M1증가율과 M2 증가율의 스프레드(8월 현재 -13.6%)가 본격적으로 반등하는지 눈여겨 볼 필요가 있다.

☞ 중국 M1이 보내는 SOS신호① 응답하라

중국의 M1증가율-M2증가율 스프레드와 지준율 추이. 인민은행의 거듭된 유동성 공급(지준율 인하)에도 해당 스프레드는 마이너스 폭을 계속 확대해 왔다. [사진=Macromicro]

osy75@newspim.com

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광복군, 일본군 무장해제 "항복사실 모르느냐? 변상문의 '화랑담배'는 6·25전쟁 이야기이다. 6·25전쟁 때 희생된 모든 분에게 감사드리고, 그 위대한 희생을 기리기 위해 제목을 '화랑담배'로 정했다. 우리는 그들에게 전의(戰意)가 없는 것을 보이기 위해 기관단총을 모두 어깨에 걸쳤다. 그러고도 만일을 위해서 각각 산개하면서 뛰어내리기 시작했다. 드디어 내 차례가 왔다. 몸을 날렸다. 아. 그때 그 바람 냄새, 그 공기의 열기, 아른대는 포플러의 아지랑이, 그리고는 아무것도 순간적이었지만 보이지 아니했다. 그러나 어쩐 일인가? 우리 주변엔 돌격 태세에 착검한 일본군이 포위하고 있었다. 워커 구두 밑의 여의도 모래가 발을 구르게 했다. 코끼리 콧대 같은 고무관을 제독총에 연결한 험상궂은 방독면을 뒤집어쓴 일본군이 차차 비행기를 중심으로 원거리 포위망을 좁혀오고 있었다. 너무나도 위험한 상황이었다. 이것이 그리던 조국 땅을 밟고 처음 맞은 분위기였다. 동지들은 눈빛을 무섭게 빛내면서 사주경계를 했다. 그러나 아직 기관단총을 거머쥐지는 아니했다. 여의도의 공기가 움직이지 않는 고체처럼 조여들어 왔다. 뿐만 아니었다. 타고 온 C46형 수송기로부터 한 50여m 떨어진 곳의 격납고 앞에는 실히 1개 중대나 되는 군인들이 일본도를 뽑아 든 한 장교에게 인솔되어 정렬해 있었다. 그 앞에는 고급장교인 듯한 자들이 한 줄 또 섰고, 장군 몇 명도 있는 듯했다. 그러나 무엇보다도 8월 18일 한낮의 그 뜨거운 여의도 열기가 우리를 더욱 긴장시켰다. 격납고 뒤에까지 무장한 군인이 대기하고 있었다. 중형전차의 기관포도 이쪽을 향하고 있었다. 환호하는 광복군. [사진= 국사편찬위원회] 비행장 아스팔트 위엔 한여름의 복사열이 그 위기의 긴장처럼 이글대고 있었다. 어느새 우리는 땀에 젖어 있었다. 기막힌 침묵이 십여 분이나 지났다. 그러나 그들은 어떤 행동도 취해 오지 않았다. 마침내 우리가 발걸음을 옮겼다. 우리는 일본군 고급 장교들이 늘어선 쪽으로 한걸음 씩 움직였다. 각자 산개, 조심하라! 누군가가 이렇게 나직하게 말했다. 서해 연안으로 비행기가 고도를 낮출 때 누군가가 유서를 쓰던 일이 이 순간 내 머릿속에서 상기되었다. 일본군 병사들은 우리가 다가서자 의외로 포위망을 풀 듯이 비켜섰다. 우리는 아직 기관단총을 어깨에 멘 그대로였다. 일본군이 길을 열어주자, 그들도 일본군 육군 중장을 선두로 한 장교단이 우리 쪽으로 오기 시작했다. 그가 바로 조선주차군사령관 죠오쯔끼(上月良夫)였다. 쬬오쯔기는 그의 참모장 이하라 소장과 나남 사단장과 참모들을 뒤로 거느렸다. 우리도 좌우로 벌려 섰다. 쬬오쯔기가 「나니시니 이라시따노?(무슨 일로 왔소?)」말문을 열었다. 퍽 야무지게 보였다. 우리는 말 대신 영등포 상공에서 뿌리다 남긴 선전 전단을 내밀어 주었다. 우리의 임무가 일본어와 우리말로 적힌 전단이었다. 거긴 또 우리가 이렇게 들어오게 된 사연도 적혀있었다. 우리는 한 장씩 그 전단을 다른 일본군 장교들에게 나누어 주었다. 쬬오쯔끼는 이를 받아 읽고, "일본은 정전만 한 상태이니 일단 돌아갔다가 휴전 조약이 체결된 다음에 재입국하라"라고 말했다. 그러면서 은근히 위협했다. 자기네 병사들이 꽤 흥분되어 있으니, 만약 돌아가지 않으면 그 신변 보호에 안전책임을 지기가 어렵다는 분위기라고 했다. 이에 이범석 장군이 "네 놈들의 천황이 이미 연합국에 무조건 항복한 사실을 모르느냐? 이제부터는 동경의 지시가 필요 없다는 것을 알아야 한다"라고 맞섰다. 그러나 쉽사리 양보하지 않았다. 옥신각신 말이 몇 번 건너 왔다 갔다. 갑자기 쬬오쯔끼는 한 일본군 대령에게 일을 처리하라고 지시했다. 그러면서 그는 동경서 손님이 오기로 되어 있어 마중을 나와 있던 참이란 말을 하고는 물러가 버렸다" 이범석 장군은 일본군 측에 "조선 총독을 만나 담판 짓겠다'라고 요구했으나 거절당했다. 일본군 무장해제 임무를 띠고 국내로 들어 온 '광복군 국내정진군'은 아무런 소득도 올리지 못한 채 다음 날 8월 19일 14:30분 여의도 기지를 이륙하여 중국으로 돌아갔다. 광복군은 미군정이 시작되고 나서 한참이나 지난 다음에 개인 자격으로 귀국할 수밖에 없었다. 조짐이 좋지 않았다. / 변상문 국방국악문화진흥회 이사장   2025-09-29 08:00
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손흥민 7·8호-부앙가 23호...환상 '흥부 듀오' [서울=뉴스핌] 박상욱 기자 = 손흥민이 시즌 7·8호골을 연달아 터뜨리며 4경기 연속골을 기록했다. 드니 부앙가도 시즌 23호골을 넣어 '흥부 듀오'는 3골을 합작하며 팀 승리에 결정적인 역할을 했다. LAFC 손흥민은 28일(한국시간) 미국 미주리주 세인트루이스의 에너자이저 파크에서 열린 2025 MLS 정규리그 서부 콘퍼런스 세인트루이스 시티SC와의 원정 경기에서 3-4-3 포메이션의 원톱 스트라이커로 선발 출전했다. LAFC는 '흥부 듀오'의 활약을 앞세워 3-0으로 완승을 거뒀다. LAFC는 승점 53을 기록하며 서부 콘퍼런스 4위 자리를 유지했다. [세인트루이스 로이터=뉴스핌] 박상욱 기자= 손흥민이 28일(한국시간) MLS 34라운드 세인트루이스 시티 SC와의 원정 경기에서 자신의 첫 번째 골을 넣고 '찰칵 세리머니'를 하고 있다. 2025.9.28 psoq1337@newspim.com [세인트루이스 로이터=뉴스핌] 박상욱 기자= 손흥민이 28일(한국시간) MLS 34라운드 세인트루이스와의 원정 경기에서 자신의 첫 번째 골을 넣고 골 셀레브레이션을 하고 있다. 2025.9.28 psoq1337@newspim.com 손흥민은 1-0으로 앞선 전반 추가시간 시즌 7호골을 뽑아냈다. 그는 중원에서 단독 드리블로 페널티박스 왼쪽까지 돌파한 뒤 오른발 슈팅으로 골망을 흔들며 선제골을 기록했다. 후반 15분에는 페널티박스 정면에서 수비수를 앞에 두고 오른발 슈팅으로 시즌 8호골을 추가, 이날 멀티골을 완성했다. 손흥민은 이번 시즌 MLS에서 8경기 만에 8골 3도움을 기록하며, 출전 경기마다 존재감을 과시하고 있다. MLS 기록 기준으로 이번 4경기 연속골은 지난 2021년 12월 토트넘 소속으로 EPL 14라운드부터 4경기 연속골을 기록한 이후 약 3년 9개월 만이다. 경기를 중계하던 현지 해설진은 "손흥민과 부앙가는 피할 수 없다(inevitable)"며 두 선수의 뜨거운 활약을 추켜세웠다. [세인트루이스 로이터=뉴스핌] 박상욱 기자= 손흥민이 28일(한국시간) MLS 34라운드 세인트루이스와의 원정 경기에서 자신의 두 번째 골을 넣고 골 셀레브레이션을 하고 있다. 2025.9.28 psoq1337@newspim.com [세인트루이스 로이터=뉴스핌] 박상욱 기자= 손흥민이 28일(한국시간) MLS 34라운드 세인트루이스 시티 SC와의 원정 경기에서 골을 넣고 부앙가과 손을 마주치고 있다. 2025.9.28 psoq1337@newspim.com 손흥민과 함께 공격을 이끄는 드니 부앙가(31)도 전반 15분 선제골을 터뜨리며 5경기 연속골로 시즌 23골을 기록, 리오넬 메시에 이어 득점 랭킹 2위에 올랏다. 두 선수는 최근 LAFC가 터트린 15골 중 절반 이상을 책임지고 있다. 경기 도중 손흥민과 부앙가는 높이 뛰어올라 하이파이브를 주고받는 세리머니를 펼치며 팀 분위기를 끌어올렸다. 세인트루이스에서는 정상빈이 왼쪽 날개 공격수로 선발 출전하며 '코리안 더비'가 성사됐다. 정상빈은 전반 2분 수비 뒷공간으로 빠르게 침투하다 LAFC 골키퍼와 충돌하며 경고를 받았지만 경기 내내 활발한 움직임을 보였다. 그는 후반 20분 공격포인트 없이 교체돼 벤치로 돌아갔다. 이날 승리로 LAFC의 스티브 체룬돌로 감독은 2022년 1월 지휘봉을 잡고 나서 통산 100승(36무 9패)째를 달성하는 기쁨을 맛봤다. psoq1337@newspim.com 2025-09-28 11:52
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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