[시드니=뉴스핌] 권지언 특파원 = 이번 주 최대 이벤트 중 하나로 꼽히는 제롬 파월 연방준비제도(연준) 의장의 잭슨홀 심포지엄 연설을 앞두고 시장이 무방비 상태라는 전문가들의 경고가 잇따르고 있다.
24일(현지시각) 로이터통신은 시장 참가자들이 파월발 악재 가능성을 지나치게 과소평가하고 있다는 게 전문가들의 판단이라고 전했다.
이날 뉴욕증시가 잭슨홀 경계감에 하락 마감하긴 했으나 증시는 이번 주 대체로 위험 선호 분위기를 이어가고 있다. 특히 투자자들은 매크로 이슈보다는 엔비디아 실적 발표에 환호하며 나스닥 지수를 사흘 연속 밀어 올렸다.
로이터통신에 따르면 옵션 시장은 지금부터 파월의 잭슨홀 연설이 있는 25일 거래 마감 시간까지 S&P500지수의 가격 변동성을 0.9% 정도로 판단하고 있다.
파월 의장의 이번 잭슨홀 연설이 최근 연방공개시장위원회(FOMC)에서의 발언과 크게 다르지 않을 것이며, 지난해 시장 충격을 초래했던 만큼 이번에는 충격파를 최소화할 것이란 게 시장 전망이다.
지난해의 경우 예상보다 매파적이었던 파월 의장의 잭슨홀 연설에 당일 S&P500지수는 3.4% 떨어져 최소 11년 사이 잭슨홀 발언 중 가장 큰 파급효과를 초래한 바 있다. 당시 옵션시장이 예상한 시장 등락폭은 1.4%였다.
에버코어 ISI 전략가들은 "(파월이) 갑작스러운 매파적 언급보다는 아직은 인플레이션 파이팅이 끝나지 않았다는 좀 더 균형 잡힌 스탠스를 보여줄 것 같다"고 판단했다.
하지만 전문가들은 증시가 연초 이후 밸류에이션을 많이 높인 상황에서 시장이 지나치게 무방비 상태가 된 것 같다고 경고했다.
인터랙티브 브로커그룹의 옵션상품 거래를 책임지고 있는 스티브 소스닉은 파월 의장 발언이 매파적일 경우 위험 자산에서 급격한 자금 유출이 발생할 수 있다고 말했다. 그는 "시장이 한두 달 전에 보이던 완전히 (위험에) 안일한 모습에서는 달라졌지만 지금도 위험 회피 분위기라고 할 수는 없다"고 지적했다.
뱅크오브아메리카(BofA) 애널리스트들 역시 시장이 파월의 매파 발언에 전혀 대비돼 있지 않다면서, 최근 미국 경제 지표들은 인플레이션 가속에 대한 연준의 우려를 키우기에 충분하다고 강조했다. 이들은 "침체 우려가 후퇴하면서 관심은 이제 인플레이션과 연준 긴축 (장기화) 가능성에 맞춰지고 있다"면서 시장이 이미 가격에 반영한 것보다 더 큰 거시경제 충격이 발생할 위험이 있다고 경고했다.
BofA는 소비자 물가 상승세 완화에 연준이 많은 진전을 보인 것은 맞지만 섣부른 인플레 파이팅 승리 신호를 주지 않기 위해 파월이 고금리 장기화 기조를 더 강조해야 한다는 부담을 느낄 수 있다고 분석했다.
다만 로이터통신은 투자자들이 돌발 변수에 완전히 대비하지 않은 것은 아니라면서, '공포지수'로 불리는 미 시카고옵션거래소(CBOE) VIX 지수가 최근 16.15로 지난 7월 말 기록했던 저점인 12.74보다는 다소 올라온 상태라고 전했다.
kwonjiun@newspim.com
