[서울=뉴스핌] 고인원 기자= 글로벌 투자은행 JP모간이 치솟는 물가에 대한 헤지(위험 회피)로 투자자들이 포트폴리오에서 원자재의 비중을 늘릴 경우 원자재 가격이 지금보다 40% 더 오를 수 있다고 경고했다.

JP모간의 니콜라우스 파니지르트조글루가 이끄는 전략팀은 6일 투자노트에서 "투자자들의 포트폴리오에서 원자재가 차지하는 비중이 역사적 평균을 웃돌고 있지만 아직 '비중확대'(overweight) 상태는 아니다"며 투자자들이 원자재 비중을 늘릴 여지가 있다고 진단했다.

러시아의 우크라이나 침공으로 석유에서 밀에 이르는 모든 품목의 가격이 상승하면서 주요 원자재 가격은 지난 달 사상 최고치로 치솟았다. 이로 인해 전세계에서 물가 상승세가 강화됐고, 투자자들은 포트폴리오에서 주식, 채권, 원자재 간의 비중을 조정하고 나섰다.

JP모간 전략가들은 "인플레이션 헤지의 필요성이 더 커진 가운데, 장기적으로 원자재에 대한 (투자 비중이)  전세계적으로 전체 금융자산의 1% 이상으로 상승해 종전 최고치를 뛰어넘을 가능성이 있다"고 분석했다. 이 경우 다른 모든 조건이 동일하다면, 원자재 가격이 현 수준에서 30~40% 더 급등할 수 있다고 판단했다. 

신종코로나 바이러스(코로나19)에 따른 공급 차질과 러시아의 우크라이나 침공 등으로 올해 에너지, 금속, 농작물 등 원자재 전반의 가격은 랠리를 펼쳤다. 특히 우크라이나 침공과 이에 따른 대러제재로 에너지 공급 우려가 불거지며 국제원유 거래 벤치마크인 브렌트유 가격은 올해에만 30% 급등하며 지난달에는 2008년 이후 최고치를 기록했다.

올해 원자재 가격 강세를 예고한 건 JP모간 뿐만이 아니라. 골드만삭스 역시 인플레이션 헤지로 원자재가 투자자들 사이 부각될 것이라며 원자재에 대한 강세론을 펼쳐왔다. 7일 투자노트에서는 전세계적으로 구리 공급 쇼크가 진행되고 있다고 경고했다.

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