전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
증권·금융 주식

속보

더보기

[홍승훈의 리턴즈] "삼성전자, 저라면 안삽니다"

기사입력 : 2021년05월12일 15:21

최종수정 : 2021년05월12일 16:12

[서울=뉴스핌] 홍승훈 자본시장부장 = 딱히 잃은 건 없지만 남이 더 많이 벌었을 때 드는 감정. 상대적 박탈감이라고 할까요. 지금 삼성전자 주식을 보유한 500만명(삼성전자우 포함)에 달하는 소액주주 기분이 딱 그것 아닐까 싶습니다. 최근 역대 최고치를 뚫은 국내증시 상황에서 대한민국 국민주이자 최고의 대장주를 들고 있는 투자자들 체면이 말이 아닙니다.

삼성전자 주가는 작년 초 코로나 팬데믹 폭락 이후 완만하긴 해도 지속적인 우상향 곡선을 그려왔습니다. 기울기가 가팔라진 건 작년 11월초. 당시 5만원대 주가는 단숨에 10만원에 근접합니다. 매수 주체는 역시나 동학개미들입니다. 더 갈 줄 알았던 상승세는 하지만 두달만에 끝났지요. 이후 5개월째 박스권입니다. 조금씩 흘러내려온 주가는 8만원선도 불안해 하더니 급기야 오늘 7만원을 보고야 맙니다. 1월초 꼭지(장중 고점 9만8600원)에 샀던 이들은 어느새 20% 가까운 손실을 본 셈입니다.

딱히 악재가 있었던 것도 아닙니다. 반도체 쇼티지, 빅사이클 초입국면, 실적호조세. 오히려 호재들이 주변을 둘러싸고 있습니다. 바이든 정부가 들어선 이후 미국이 자국 산업을 키우겠다며 반도체 투자 강화를 선언했지만 이것이 삼성전자에 득일지 실일지 판단하긴 아직 이릅니다. 그런데도 주가는 슬금슬금 흘러내리기만 하는군요.

이와 달리 작년 급반등장에서 소외돼 왔던 구경제주들은 요즘 고개를 바짝 치켜세웠습니다. 조선, 철강, 화학, 건설. 중후장대 주식들의 기대 이상 선전이 센세이션합니다. 삼성전자 주주들의 상대적 박탈감이 더해지는 대목입니다.

 

삼성전자 투자전략 어떻게 짜야할까요. 고수들의 견해를 종합해보면 무엇보다 삼성전자 주가의 핵심 변수를 잘 살펴야 합니다. 삼성전자 주가를 결정짓는 핵심은 뭘까. 흔히 말하는 반도체 가격 동향, 반도체 업황보다 중요한 상위변수가 있습니다. 바로 외국인 수급입니다.

글로벌 빅테크기업으로 성장한 삼성전자의 한국 증시내 비중은 20%를 훌쩍 넘어섭니다. 한국시장에 대한 외국인 포트폴리오에서 압도적인 1번 타자기도 하지요. 지금껏 글로벌 자금의 이머징마켓과 한국시장 유입시 자연스럽게 삼성전자가 올라갔던 것도 이런 이유입니다.

지금같은 글로벌 자금 유출 상황에서 삼성전자 주가가 오르긴 어렵습니다. 트레이딩시스템을 통해 삼성전자의 수급주체를 살펴만 봐도 외국인 수급과 주가의 상관관계가 느껴지실 겁니다. 제 아무리 펀더멘탈이 좋고, 실적이 튀어올라도 주가 상승에는 한계점이 분명 있습니다. 증권가에서 흔히 얘기하는 반도체가격 상승은 주가에 지엽적인 변수일뿐 삼성전자의 방향성을 좌우할 만한 핵심변수는 아니라는 얘깁니다.

현재 글로벌 자금의 이머징시장 유입은 오리무중입니다. 여전히 '자금 유출'에 무게가 실려있다는 게 중론입니다. 무엇보다 코로나19 백신접종에 탄력이 붙지 않는 이상 한국이나 이머징으로 의미있는 규모의 자금유입은 어려워 보입니다. 글로벌 자금 역시 머지않아 탈마스크가 예상되는 미국과 유럽 중심으로 재편되고 있습니다.

또 다른 변수가 금리입니다. 이틀전 오랜만에 외국인 수급이 반짝 개선되며 삼성전자를 포함해 우리 증시가 기분좋은 반등을 보였는데요. 이유는 미국의 고용지표 악화에 따른 테이퍼링 우려 완화였습니다. 미국의 백신접종이 확대되면서 호전될 것으로 봤던 실업청구건수가 시장 기대를 깨버렸지요. 이에 시장은 양적완화를 점진적으로 축소하는 '테이퍼링' 우려를 한시름 덜었다고 보고 다시금 유동성 랠리에 무게를 싣는 듯했습니다. 이 또한 하루만에 상황은 반전됐고 시장은 다시 불안감에 자금이 빠져나가며 삼성전자 주가도 이와 연동됐습니다.

현재 삼성전자의 주가 방향성을 정확히 맞출 수 있는 전문가는 없습니다. 다만 한 가지 분명한 건 펀더멘탈로 삼성전자의 저평가, 고평가를 논할 순 없다는 사실입니다. 글로벌시장의 유동성 랠리가 이어질 것인지, 피크아웃할 것인지에 대한 외국인 판단, 이어지는 수급 방향성이 삼성전자의 주가를 결정지을 것입니다.

더욱이 지난번처럼 실업률 등 고용지표로 인한 안도감도 절반의 안심에 불과합니다. 나머지 절반의 변수, '물가'라는 거대한 산이 버티고 있습니다. 2%대 중반까지 오른 실질금리를 지금 1.6% 수준의 금리가 따라가려고 꿈틀대는 순간 금리는 순식간에 위로 튈 수 있습니다. 결국 삼성전자 투자자라면 반도체 가격과 실적은 기본이고, 금리와 관련된 지표들을 꼼꼼히 살피지 않고선 주가의 방향성을 가늠하기조차 힘들 것입니다.

주가 방향성. 꽤 어렵습니다. 그럼에도 주식이 본업이 아닌, 아직은 주식을 잘 모르는 초보투자자들로선 삼성전자가 상당히 훌륭한 투자수단입니다. 국내 주식 중에 몇 안되는 '채권같은 주식'의 면모를 유감없이 보여주기 때문입니다. 삼성전자를 두고 증시내 정기예금이란 말도 그냥 나온 말이 아닙니다.

고수들의 의견을 종합해보면 삼성전자 주가는 당분간 우상향 가능성이 낮아 보입니다. 최소한 여름까지는 더 그렇게 보입니다. 그렇다고 지금보다 크게 내려갈 것 같지도 않습니다. 속편하게 3년, 5년 길게 묻어둔다면 모를까 성질 급한 분이라면 당분간 삼성전자로 돈 벌긴 만만치 않은 시장여건이란 점을 생각하셔야 합니다.

"저라면 안삽니다. 전 주식하는 사람이지 채권하는 사람이 아니니까요." 한 주식고수의 삼성전자 한줄 투자평입니다.

deerbear@newspim.com

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
소고기 콕 집은 트럼프...축산농 반발 [세종=뉴스핌] 이정아 기자 = 다음 달 1일 한국에서 생산돼 미국으로 수입되는 모든 제품에 '25% 상호관세' 부과를 앞둔 상황에서 한미 간 막판 협상에 돌입했다. 이번 협상에서 미국은 30개월령 이상 미국산 소고기 수입 제한 철폐를 강하게 요구하며 한국을 압박하고 있다. 정부는 미국 측의 압박으로 30개월령 이상 미국산 소고기 수입 허용 등 농축산물 비관세장벽 카드를 협상테이블에 올리는 방안을 고심 중이다. 다만 농민단체의 반발과 국민 신뢰가 흔들릴 것으로 예상되면서 '제2의 광우병 사태'가 재현되는 것 아니냐는 우려도 제기된다.  ◆ 美, 30개월령 이상 소고기 압박…韓, 농산물 카드 검토 28일 정부에 따르면 도널드 트럼프 미국 대통령은 호주가 미국산 소고기를 개방했다는 점을 연일 언급하며 한국에도 같은 수준의 개방을 요구하고 나섰다.  도널드 트럼프 대통령은 지난 24일(현지시간) 소셜미디어인 트루스소셜에 "호주가 미국산 소고기를 받아들이기로 합의했다"며 "이제 우리는 호주에 (미국산) 소고기를 많이 팔 것"이라고 게시했다. 도널드 트럼프 미국 대통령.[사진=로이터 뉴스핌] 2025.07.25 mj72284@newspim.com 이어 "우리의 훌륭한 소고기를 거부하는 다른 나라들도 (개방) 요구를 받은 상태"라며 "이 좋은 흐름을 이어가자. 지금은 미국의 황금기"라고 덧붙였다. 트럼프 대통령은 소고기 개방을 거부하는 국가를 구체적으로 명시하지는 않았지만, 관세협상을 앞둔 한국을 겨냥한 것 아니냐는 해석이 나왔다. 제이미슨 그리어 미국 무역대표부(USTR) 대표와 브룩 롤린스 미국 농무부 장관 또한 트루스소셜을 통해 "지난 20년간 비과학적인 무역 장벽 때문에 우리 소고기가 호주 소비자들에게 판매되지 못했다는 것은 터무니없다"는 성명을 발표했다. 이들은 "미국 농축산업자들은 세계에서 가장 안전하고 건강한 소고기를 생산하고 있다"며 "USTR은 불공정한 무역 관행을 타파하고 미국 국민이 주요 시장에 배제되지 않도록 미국의 무역 파트너들과 계속 협상할 것"이라고 밝혔다. 미국이 협상을 진행하는 국가를 대상으로 연일 30개월 이상 소고기 개방을 압박하면서, 한국도 소고기 카드를 협상 테이블에 올릴지 여부를 검토 중이다.  김용범 대통령실 정책실장은 지난 25일 한미 관세협상과 관련해 "협상 품목 아래 농산물도 포함돼 있다"며 "농업이나 디지털 분야는 제이미슨 그리어 미 무역대표부(USTR) 대표와 여한구 통상교섭본부장 간 협상이 계속 이어지고 있다"고 전했다. 당초 정부는 한미 관세협상에서 농업분야 보호를 우선으로 두고, 30개월령 이상 미국산 소고기 개방 등 비관세 장벽을 해소할 카드를 협상 테이블에 올리지 않기로 방침을 정한 바 있다. 한 대형마트의 미국산 쇠고기 진열대 모습 <뉴스핌 DB> 그러나 지난 25일(현지시간) 미국 워싱턴DC에서 열릴 예정이었던 한미 고위급 '2+2 통상협의'가 스콧 베센트 미국 재무장관의 일정 사유로 전날 취소되면서 미국이 한국의 협상 태도에 불편을 느낀 것 아니냐는 지적이 나왔다. 앞서 미국은 우리나라에 대해 25%의 상호관세를 부과하는 행정명령에 서명했다. 이는 오는 8월 1일부터 적용되며, 한미 양국은 관세 협상을 진행 중이다. 트럼프 행정부는 한국에 대해 ▲30개월령 이상 미국산 쇠고기 수입 허용 ▲쌀 시장 추가 개방 ▲유전자변형(LMO) 감자·사과 검역 완화 등을 강하게 요구하고 있다. ◆ 농민단체 "관세협상에 농업 희생양 삼지 말아야"…대정부 투쟁 돌입 정부로서는 30개월령 이상 미국산 소고기 수입에 대해 민감하게 반응할 수밖에 없다. 우선 한국은 현재도 미국산 소고기의 최대 수입국이다. 지난해 미국산 쇠고기 수입액은 22억1000만달러로 집계됐다. 전체 수입액(38억4700만달러) 대비 57.4%를 차지한다. 미국산 쇠고기 수입액은 지난 2004년 1억300만달러에서 2012년 5억2200만달러, 2016년 10억3500만달러로 20억달러를 넘기다 2022년에는 26억2400만달러로 역대 최대치를 기록했다. 지난해까지의 연평균 증가율은 17.5%다. 이재명 대통령 [사진=대통령실] 우리나라는 이른바 '광우병 파동' 이후 30개월령 미만 미국산 소고기만 수입하고 있다. 지난 2008년 한미 쇠고기 협상이 타결됐고, 우리 정부가 30개월령 이상 미국산 소고기까지 수입한다는 사실이 알려지자 이에 반대하는 촛불집회가 전국적으로 열렸다. 당시 이명박 정부 지지율은 취임 2개월 만에 20%대로 폭락했고, 결국 정부는 미국과 소고기 협상을 일부 재협상했다. 다시 말해 현재 국내 소비자들은 30개월령 이상 미국산 소고기 섭취에 대해 안전하지 못하다는 인식이 기반에 깔려 있다. 또 우리나라 연간 쌀 저율관세할당(TRQ) 물량은 40만8700톤으로, 미국 물량이 이중 13만2304톤(32%)을 차지한다. 쌀 개방은 WTO 규약에 묶여 있기 때문에 한미 양자 간 협상체계가 불가능하다. 다만 미국이 소고기 등 농산물 개방을 미루는 국가에 더 높은 관세를 부과할 계획이라는 점을 연일 강조하면서 국익 측면에서 조선·철강·반도체 등 산업을 보호하고 농산물을 희생해야 하지 않겠냐는 의견도 나온다. 농민단체는 정부의 기류에 대거 반발하고 있다. 한국농축산연합회, 한국종합농업단체협의회, 축산관련단체협의회, 농민의길 등 농축산업 단체는 이날 용산 대통령실 앞에서 결의대회를 개최하고 대정부 투쟁에 나선다. 이들 단체는 "미국산 농축산물은 이미 한미 FTA로 전면개방을 한 마당에 관세 추가 인하 및 비관세장벽까지 철폐된다면 농민 생존권 말살과 함께 국내 농업생산 기반 붕괴는 시간문제일 것"이라며 강하게 규탄한다. 이어 "미국산 소고기에 대한 수입연령 제한과 사과에 대한 식물검역은 국내법과 WTO 등 국제협정 등에 따른 정당한 조치이며, 국민건강과 직결된 것으로 절대 포기해선 안 되는 문제"라며 "농축산물을 협상대상에서 제외해 식량주권과 국민건강권을 반드시 사수할 것"을 정부에 촉구했다. 단체 관계자는 "한미 관세협상 추이를 예의주시하면서 요구가 묵살될 경우 대대적인 추가 농민항쟁을 벌이겠다"고 예고했다. [서울=뉴스핌] 이형석 기자 = 3일 오후 서울 여의도 국회 본청 계단에서 열린 더불어민주당 쌀값정상화법 공포 촉구 결의대회에서 참석자들이 피켓을 들고 구호를 외치고 있다. 2023.04.03 leehs@newspim.com plum@newspim.com 2025-07-28 12:49
사진
SPC "8시간 넘는 야간근무 없앤다" [서울=뉴스핌] 최원진 기자= SPC그룹이 27일 대표이사 협의체인 'SPC 커미티'를 열고 장시간 야간 근로를 폐지하고, 앞으로 생산직의 야근 시간을 8시간 이내로 제한하기로 했다고 밝혔다. SPC그룹은 야간 생산이 불가피한 일부 필수 품목을 제외하고, 가능하면 야간 가동 자체를 줄여나가겠다는 방침이다. 그룹 관계자는 "8시간 초과 야근 폐지를 위해 △인력 확충 △생산 품목 및 생산량 조정 △라인 재편 등 전반적 생산 구조를 완전히 바꿀 계획이다. 각 (계열)사별 실행 방안을 마련해 10월1일부터 전면 시행한다"고 설명했다. 이재명 대통령이 지난 25일 경기 시흥시 SPC 삼립 시흥 공장에서 열린 산업재해 근절 현장 노사간담회에서 발언을 하는 모습. [사진=대통령실]  주간 근무 시간 역시 단계적으로 단축해 장시간 노동에 따른 피로 누적과 사고 위험을 사전에 차단한다는 계획이다. 또한 이번 근무체계 전환이 현장에서 안정적으로 정착될 수 있도록 노조와 협의를 병행하고, 내부 교육 및 매뉴얼 정비 작업도 함께 추진할 예정이다. SPC는 "생산 현장의 장시간 야간 근로에 대한 지적과 우려를 무겁게 받아들여 근무 형태를 비롯한 생산 시스템 전반에 대한 개혁을 추진하기로 했다"며 "앞으로 근로자 안전이 최우선시되는 일터를 만들 수 있도록 적극 개선하고 투자하겠다"고 밝혔다. 이번 결정은 지난 25일 이재명 대통령이 SPC삼립 시화공장을 직접 찾아 현장 간담회를 주재하며 야간 노동과 과도한 업무 강도를 지적한 데 따른 것이다.  이 대통령은 지난 5월 SPC 시화공장에서 발생한 여성 노동자 사망 사고와 관련해 "수십 년이 흘렀지만 여전히 현장에서 노동자가 죽고 있다"며 "같은 방식의 사고가 반복되는 건 심각한 문제"라고 강하게 비판했다. 이어 "돈과 비용 때문에 안전과 생명을 희생하는 구조라면 반드시 바뀌어야 한다"며 "이번을 계기로 산재 사망률을 줄이기 위한 현실적이고 구체적인 대책이 마련되길 바란다"고 강조했다. 이날 간담회에는 김영훈 고용노동부 장관, 김용범 정책실장, 문진영 사회수석 등 청와대 주요 인사들이 배석했으며, SPC 측에선 허영인 회장과 김범수 SPC삼립 대표, 김지형 컴플라이언스위원장, 김희성 안전보건총괄책임자, 김인혁 노조위원장 등이 참석했다. CJ푸드빌, 크라운제과 등 타 식품업체의 현장 책임자들도 함께 자리를 했다. wonjc6@newspim.com 2025-07-27 13:22
안다쇼핑
Top으로 이동