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[마오타이에 부는 술 투자 바람, 중국 백주시장 장향형 재편 꿈틀] <下>

기사입력 : 2021년03월23일 17:30

최종수정 : 2021년03월24일 16:56

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간장 냄새 장향형 고량주 시장 간판술 부상
구이저우 마오타이 술 주식 투자 가치 여전

[뉴스핌 베이징 = 최헌규 특파원] 중국 2020년 바이주(白酒, 백주, 고량주)의 생산량은 740만 7300킬로리터로 전년대비 2.46% 감소했다. 2016년 생산량 1358만 킬로리터에 비하면 거의 절반 가까이 줄어든 셈이다. 브랜드 집중화 구조조정이 가속화한데 따른 것으로 규모 이상 백주 기업수도 2017년 1593개에서 2020년 1040개로 줄었다.

업계는 백주산업의 집중화가 추진되는 과정에서 장향형 백주가 약진세를 보였다는 분석을 내놓고 있다. 2020년 영업 보고서에 따르면 장향형 백주 대표주자인 구이저우마오타이(貴州茅臺,귀주모태, 600519.SH)의 예상 매출 수입과 순이익은 각각 977억 위안, 455억 위안으로 10% 증가했다. 농향형의 대표주자인 쓰촨성 리빈의 우량예(오량액, 000858.SZ)는 2020년 예상 매출 수입이 572억 위안을 기록했다.

장향형 백주는 산업 구조조정에다 생산 주기 등의 문제로 대량 공급에 여러운 가운데서도 꾸준한 성장세를 보여왔다. 중국 전체 고량주 생산에서 차지하는 비중도 7%~8% 정도에서 점차 규모를 확대하고 있다. 중국 주류협회에 따르면 2020년 전국 장향형 백주 총생산량은 60만 킬로리터로 전년비 9% 증가했고 판매 수입은 14% 증가한 1550억 위안에 달했다. 이익은 14.5% 늘어난 630억 위안을 기록했다.

증권기관 분석가들은 수요증가와 생산 설비 확장 등 장향형 백주의 굴기가 빠르게 진행되는 가운데 10년내 생산 캐퍼가 80만~100만 킬로 리터에 이르고 시장 규모도 5000억 위안을 돌파할 것이라는 전망을 내놓고 있다. 시간은 좀 걸리겠지만 일정 시간이 지나면 양적으로 중국 백주의 주종인 농향형 백주와 어깨를 나란히 할 것이란 관측이다.

[뉴스핌 베이징 = 최헌규 특파원] 구이저우성 런화이시 마오타이 진의 장향형 백주 판매점.  2021.03.23 chk@newspim.com

중국 매체 제일재경은 장향형 투자 열풍과 관련, 중국 양조협회 백주 전문가를 인용해 백주 인기가 청향형(펀주)에서 농향형(우량예)으로, 농향형에서 다시 장향형으로 옮겨가고 있다고 전했다. 1980년 대와 1990년 대만해도 생산효율이 높은 청향형이 대세였다. 주기가 짧고 주재료인 양곡 투입량도 적었기 때문에 비교적 판매가가 싸고 시장 수요도 충분히 만족 시킬 수 있었기 때문이다.

청향형 위주의 중국 백주 시장은 2000년 전후로 점차 농향형 백주로 대세 전환기에 접어든다. 경제 발전과 소득및 생활 수준 향상에 따라 애주가들이 술 가격 보다 품질을 중시하기 시작한 결과다. 맛과 향이 뛰어난 우량예나 젠란춘 루저우라오자오 등 쓰촨성 지방의 농향형 백주가 중국 고량주 시장의 주도주로 떠올랐다.  

최근들어 구이저우 지방의 장향형 백주가 고량주 시장에 새로운 바람을 일으키고 있다. 분석가들은 농향형 위주의 중국 백주 시장에서 귀주모태나 국태 조어대 한장 시주 등 장향형 백주가 시장 점유율을 빠르게 높혀가고 있다고 밝혔다. 장향형 고량주의 부상은 소득 증대와 건강을 고려한 소비 업그레이드의 결과라는 진단이다.

장향형 고량주는 특히 간판급 백주 브랜드를 갖지 못한 허난(河南)성과 광둥(廣東)성 산둥(山東)성 등 지역을 중심으로 빠르게 성장하고 있다. 장형형은 허난성의 백주시장 1위로 올라섰다.  광둥성의 경우 장향형 점유율이 48%에 달했다.  증시 분석가들은 장향형 백주의 약진세는 19개 고량주 상장기업 중 농향형 등 기타 향형 백주 상장사 업적에 타격을 주고 있다고 밝혔다.

[뉴스핌 베이징 = 최헌규 특파원] 베이징의 장향형 백주 구이저우마오타이(귀주모태) 전문 판매 매장. 2021.03.23 chk@newspim.com

장향형 고량주는 생산 및 유통부문에 대한 투자와 함께 꾸준히 수요가 뒷바침되면서 2016년 이후 가격도 크게 치솟고 있다. 2021년 귀주모태 페이텐(飛天) 브랜드 시장 가격은 병당 3000위안을 넘었다. 귀주모태 계열 술 가격은 계속 급등세를 보이고 있다. 귀주모태 계열중 한장주는 2020년 병당 260위안에서 340위안 까지 치솟았다.

장향형 고량주 산업이 뜨거운 열기를 내뿜고 있는 가운데 시장의 공급부족 틈새를 파고들면서 한편에선 저급 장향형 백주들이 활개를 치고 있다. 귀주모태와 랑주 조어대 금사(金沙) 등 주요 장향형 백주 브랜드는 여전히 시장 수요를 충족하지 못하고 있다. 저급 백주들은 공급 부족이라는 장향형의 백주의 취약한 틈새를 파고들어 시장질서를 어지럽히고 있다.

주목할 것은 장향형 술에 대한 관심과 수요가 증가함에 따라 2019년 부터 장향형 고량주 기업들이 일제히 대규모 증산을 위한 설비 증설에 나섰다는 점이다. 랑주는 IPO 이후 생산 능력을 1만 8천 톤에서 5만 톤 까지 확장한다고 발표했다. 시주(習酒)는 2만 톤의 설비 증설 계획을 밝혔다.

또 국태주업과 금사주업도 생산능력을 각각 2만 톤, 1만 톤 확장하기로 했다. 종합하면 5년 후 장향형 백주의 시장 공급이 대략 20만 톤 늘어난다는 계산이다. 중국 백주의 맡형 귀주모태가 버티고 있는 장향형 고량주 업계가 중국 백주 시장 판도를 어떻게 바꿔나갈지 주목된다.  

베이징= 최헌규 특파원 chk@newspim.com

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두나무·네이버 '슈퍼 플랫폼' 시동 [서울=뉴스핌] 전미옥 기자 = 두나무와 네이버가 가상자산 '슈퍼플랫폼' 탄생을 예고했다. 네이버페이에서 스테이블코인으로 상품을 결제하고 예치금은 업비트 계좌와 연동해 이자이익을 꾀하는 등 원화 스테이블코인 확장 가능성을 제시, 시장을 선점하겠다는 구상이다.  26일 업계에 따르면 네이버파이낸셜과 두나무가 추진하는 포괄적 주식교환 거래 체결 시 양사는 원화 스테이블 코인의 발행과 유통, 활용을 잇는 삼각편대를 단숨에 완성할 수 있다. 네이버페이가 발행한 원화 스테이블코인을 두나무의 가상자산거래소 업비트에 유통하고 해당 코인을 네이버페이가 보유한 막대한 온·오프라인 결제처에서 지불 수단으로 활용하는 방향이다. 달러 스테이블코인 대비 원화스테이블 코인의 활용 가능성에 대한 의구심이 지속되고 있는 가운데 네이버페이와 두나무가 원화 스테이블코인의 구체적인 활용처와 확장 가능성을 제시, 시장을 선점할 수 있는 점도 기회요인이다. 오동환 삼성증권 연구원은 "두나무의 블록체인 플랫폼 '기와체인'으로 스테이블 코인을 발행하고, 이를 네이버페이의 결제처에서 결제 수단으로 활용이 가능하다"라며 "또 업비트에서 거래하며 탈중앙화 금융의 기초 자산으로 활용할 수도 있다"고 내다봤다. 네이버와 두나무의 업비트 로고.[사진=각 사] 특히 네이버페이는 최근 결제 뿐 아니라 대출, 보험 증권, 자산관리 등을 연계해 종합금융서비스로 도약을 꾀하고 있다. 두나무를 품게 되면 가상자산으로 사업영역을 넓힐 수 있는 셈이다. 구체적으로 네이버페이, 업비트 고객들은 원화 스테이블코인 또는 가상자산으로 네이버페이에서 물건을 구매·결제할 수 있고 네이버페이와 업비트 계좌가 상호 연동되면 기존 네이버페이 예치금을 업비트 계좌에 보관, 고객들이 이자수익을 꾀할 수도 있다. 이같은 가상자산 활용이 보편화되면 자연히 네이버-업비트 생태계에 고객을 묶는 '록인' 효과가 극대화된다. 이효진 메리츠증권 연구원은 "네이버의 두나무 연결 편입은 단순 가상자산 거래대금에 대한 수익이 인식되는 것이 아닌 실물자산토큰(RWA), 스테이블 코인 등 디지털 자산 사업의 확대로 활용될 수 있음에 주목해야 한다"고 짚었다.  전문가들은 이번 네이버와 두나무의 합병 신호를 시장에 일종의 '선전포고'로 관측했다. 스테이블코인을 비롯한 가상자산 시장을 선점하겠다는 의지라는 것이다. 김형중 한국핀테크학회 회장은(고려대 교수)는 "네이버와 두나무가 힘을 합치면 스테이블코인의 쓸모를 만들어낼 수 있고 여러 가능성을 기반으로 주도권을 쥐겠다는 강력한 의지를 시장과 정부에 표현한 것"라며 "시그널을 던졌으니 시장 반응을 보고 세부사안을 정립해나갈 것으로 보인다"고 말했다. [사진=게티이미지] 임병화 성균관대 경영학과 교수는 "원화 스테이블코인 법제화가 빠르게 추진되고 있는 만큼 카카오, 토스를 비롯해 은행 등 관련 기업들도 분명 컨소시엄 등 다양한 물밑 논의를 진행하고 있을 것"이라고 짚었다. 그러면서 "미국, 유럽, 일본 등 해외에 비해 한국은 많이 뒤처져있기 때문에 당장의 규제보다는 산업육성이 우선되는 것이 바람직하다"고 피력했다. 다만 제도적 걸림돌도 적지 않다. 더불어민주당 안도걸 의원이 대표 발의한 스테이블코인 관련 법안에서 이용자 보호를 위해 발행과 유통이 분리돼야 한다는 점을 명시했기 때문이다. 이때 발행, 유통의 의미가 구체적으로 규정된 것은 아니지만 단순 해석하면 네이버에서 만든 원화 스테이블코인을 손자회사인 업비트에 상장, 거래로 이뤄지기는 쉽지만은 않을 전망이다.  금융당국이 네이버와 두나무의 결합을 어떻게 평가할지도 변수로 꼽힌다. 가상자산 분야에서 금융당국은 소비자 보호와 산업혁신의 균형을 중시하며, 투자자 보호 중심의 규율체계 마련 등에 나서고 있다. 심원태 금융위원회 가상자산과 사무관은 최근 가상자산 관련 세미나에서 "국제금융안정위원회(FSB) 등은 미국의 가상자산거래소 FTX의 파산 사례를 들며 이해상충 방지, 경업 제한 등 대응방안 마련을 강조한 바 있다"며 "국내 가상자산 시장은 개인만 참여한다는 특수성이 있어 이용자 보호 측면을 보다 중요하게 다루고 있다"고 했다.  한편 전날 네이버와 두나무는 양사 간 포괄적 주식교환을 논의하고 있다고 밝혔다. 네이버 계열사 네이버파이낸셜에 두나무가 편입되는 방안 등을 놓고 검토에 들어간 것이다. 포괄적 주식교환은 한 회사가 다른 회사의 주식 전부를 취득해 100% 지분을 확보하는 절차다. 구체적으로 두나무 주주들이 보유한 두나무 주식 전부를 네이버파이낸셜에 넘기고, 네이버파이낸셜은 신주를 발행해 두나무 주주들에게 제공한다.  네이버는 "두나무와 스테이블 코인, 비상장주식 거래 외 주식 교환을 포함한 다양한 협력을 논의하고 있다"고 밝혔다. 두나무 측도 "네이버페이와 스테이블 코인, 비상장주식 거래 외에도 다양한 협력을 논의하고 있다"고 했다. 양사는 조만간 각각 이사회에서 주식 교환 안건을 의결할 것으로 알려진다. romeok@newspim.com 2025-09-26 17:18
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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