전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
글로벌 글로벌정치

속보

더보기

'지표가 결정한다' 파월, 시장에 찬물...금리인하 기대 '절반 뚝'

기사입력 : 2019년06월26일 14:08

최종수정 : 2019년06월26일 17:22

파월 "시장심리 변화에 과도한 대응 않겠다"..25bp인하 기대는 살려둬
뉴욕 증시, '연준 인하 의지 약하다' 실망에 약세..S&P500 약 1% 하락

[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 제롬 파월 미국 연방준비제도(연준) 의장이 24일(현지시간) 연준의 대폭적인 금리 인하를 기대했던 금융시장에 찬물을 끼얹었다.

금리를 인하할 근거가 많아지고 있다고 하면서도 '과도한' 대응은 않겠다며 경제지표에 따라 통화정책을 운용하는 연준의 방침을 강조했기 때문이다. 또 도널드 트럼프 미국 대통령의 통화완화 정책 주문에 퇴짜를 놓아, 시장이 내심 기대했던 공격적인 금리 인하 기대감을 재차 일축했다.

25일(현지시간) 제롬 파월 미국 연방준비제도(Fed) 의장이 미 외교협회 행사에서 연설하고 있다. 2019.06.25. [사진= 로이터 뉴스핌]

◆ 파월 "시장심리 변화에 과도한 대응 않겠다"..트럼프에도 '한방'

이날 파월 의장은 뉴욕에서 열린 미국 외교협회(CFR)에서 "많은 FOMC(연방공개시장위원회) 위원들이 통화정책 완화의 근거들이 강해졌다고 판단하고 있다"며 "하지만 우리는 개별 지표나 일시적인 (시장) 심리 변화에 과도하게 대응해서는 안 된다는 사실을 염두에 두고 있다"고 말했다.

이어 파월 의장은 "그렇게 한다면 경제 전망에 더 큰 불확실성을 초래할 것"이라며 "(FOMC는) 경제 전망과 관련한 향후 (경제지표) 정보의 의미를 면밀하게 관찰할 것"이라고 했다.

또 파월 의장은 트럼프 대통령의 최근 발언과 관련, "통화정책이 정치이익에 휘둘리게 되면 타격을 받기 때문에 그런 일이 없도록 의회가 규정해놨다"며 "이걸 '독립성'이라고 부른다"고 강조했다.

이날 파월 의장의 발언은 시장의 금리 인하 기대감은 살려두면서도 최근 일각에서 전망한 한 번에 50bp(1bp=0.01%포인트)를 인하하는 일은 없을 것이라고 강조한 것으로 풀이된다. 연준의 통상 금리 변동폭은 25bp다. 

또 앞으로의 통화정책은 정치적 압박과는 무관하게 경제지표에 근거해 독립적으로 운영될 것이라는 점을 강조, 트럼프 대통령의 주문대로 적극적인 완화 정책을 구사할 것이라는 시장 기대감을 일축한 것으로 해석된다.

전날 트럼프 대통령은 트위터에서 그동안 비판해왔던 연준의 '양적긴축'을 재차 언급하고, "다른 나라들이 미국에 대항해 통화 완화 정책을 쓰는 것을 만회하기 위해 기준금리 인하와 양적 완화가 필요할 때 그들은 '고집 센 아이'처럼 꼼짝 않는다"며 연준에 통화완화 정책을 압박한 바있다.

◆ 7월 50bp 인하 기대 '뚝'...25bp 인하 베팅은 늘어

파월 의장의 발언으로 이날 미국 대표 주가지수인 S&P500지수가 0.95% 하락하는 등 뉴욕 증시가 약세를 나타냈다. 연준의 금리인하 의지가 강하지 않다는 해석이 나온 까닭이다.

연방기금 금리 선물 시장에 반영된 7월 금리 25bp 인하 가능성 75.0% [자료=시카고상업거래소]

당초 금융 시장은 연준이 7월 30~31일 FOMC에서 금리를 25bp 인하하고, 이후 한 차례 더 인하해 올해 두 차례, 총 50bp 인하에 나설 것으로 예상했다. 7월 한 번에 50bp를 인하할 것이라는 전망도 나왔다. 이 전망은 대세론까지는 아니었지만 최근 투자은행 바클레이스 등이 주장하면서 주목을 받기 시작했다. 하지만 파월 의장의 발언으로 이같은 기대는 뚝 꺾였다. 현재 연준의 기준금리인 연방기금(FF) 금리의 목표범위는 2.25~2.50%이다.

시카고상업거래소(CME)에 따르면 연방기금 금리선물 가격에 반영된 7월 연준의 50bp 금리 인하 가능성은 '30.2→25.0%'로 급락했다. 하지만 파월 의장의 "완화의 근거들은 강해졌다"는 발언에 7월 25bp 인하 가능성은 '69.8→75.0%'로 껑충 뛰었다.

다시 말해, 금리선물 가격만 놓고 봤을 때 파월 의장의 발언으로 7월 금리 인하 기대감은 커졌지만, 7월 한 번에 50bp가 인하될 것이라는 기대감은 큰 폭 줄어든 것으로 정리할 수 있다. 다만 연내 두 차례 25bp씩 금리 인하 확률은 94.9%로 여전히 대세론으로 남아있다. 연내 한 차례 25bp 금리 인하는 100%, 즉 확정적으로 관측되고 있다.

◆ 파월 '지표 의존적' 발언에 PCE물가·GDP 발표 관심

이날 파월 의장이 연준의 '지표 의존적' 통화정책 기조를 강조하면서 향후 나오게 될 미국의 경제 지표에 시장의 관심이 쏠렸다. 앞으로의 지표 방향에 따라 연준의 금리 인하가 한 차례에 그칠지 혹은 그 이상이 될지 달라질 수 있기 때문이다.

지난 1분기 미국 국내총생산(GDP)는 3.1% 성장(잠정치 기준)했으며 실업률은 지난 5월 3.6%로 50년 만에 최저치를 유지했다. 하지만 지난 5월 중 비농업 부문 신규일자리 수는 7만5000개로 시장 예상치 17만5000개를 대폭 밑돌았다. 3월과 4월 신규 일자리 수도 각각 모두 3만9000개 하향되면서 고용시장이 부진했음을 시사했다.

또 연준이 주목하는 4월 근원 개인소비지출(PCE) 물가상승률은 1.6%를 나타내 연준 목표치 2%를 밑돌았다. 지난 4월 전체 개인소비지출(PCE) 물가상승률은 1.5%를 기록했다. 파월 의장의 "완화의 근거들은 강해졌다"는 발언은 이 대목을 가리킨 것으로 풀이된다.

전문가들은 우선 크게 주목해야할 지표로 오는 28일 발표될 5월 근원 PCE 물가상승률을 지목했다. 로이터통신에 따르면 5월 근원 PCE 물가상승률은 1.6%로 지난 4월과 동일할 것으로 전망됐다. 다만 3월 상승률이 1.6%에서 1.5%로 하향된 만큼 4월도 하향될지 지켜봐야 한다는 설명이 나온다. 하향된다면 디플레이션 압박은 여전한 것으로 볼 수 있기 때문이다.

또 이보다 앞서 27일 발표될 1분기 GDP 수정치에도 관심이 집중된다. 시장 전망치는 1.3%로 잠정치와 동일할 것으로 예상됐다. 이와 관련, 로이터통신의 존 켐프 칼럼니스트는 "지난해 재고 급증이 미국의 제조업활동을 방해했다"면서 1분기 GDP 기록이, 재고 덕분임을 시사했다.

그에 따르면 미국 제조·도매·소매업이 쌓아놓은 원자재와 재공품(생산 공정 중에 있는 미완성 제품), 미판매 재고 규모는 지난 4월 말 기준, 같은 달 매출액 대비 1.39배라며, 이 수치가 증가 추세를 시작했던 작년 6월 1.34배보다 크게 늘었다고 주장했다.

한편, 일부 전문가는 현재 미국의 경제 여건은 양호하다며 연준이 금리를 내릴 이유가 없다고 주장했다. 키프라이빗뱅크의 브루스 맥케인 수석 투자 전략가는 "이번은 연준이 시장에 원투 펀치를 날린 것 같다"며 파월 의장은 연준이 지표 의존적일 것이란 신호를 줬고, 현 시점에서 금리를 내릴 뚜렷한 이유는 없다고 주장했다고 마켓워치는 보도했다.

도널드 트럼프 미국 대통령과 제롬 파월 연방준비제도(Fed) 의장.[사진=로이터 뉴스핌]

 

bernard0202@newspim.com

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
돌연 취소된 '2+2 통상협상' 왜? [세종 = 뉴스핌] 김범주 기자 = 25일(현지 시각) 미국 현지에서 열릴 예정이었던 '한미 2+2 재무·통상 협의'가 돌연 취소된 배경에 관심이 모아지고 있다. 미국 측이 한국 대표단에 '양해'의 뜻을 여러 차례 표명했다는 것이 우리 정부의 설명이지만, 외교상 결례에도 불구하고 협의를 미뤄야 했던 배경에는 한국 협상단을 길들이겠다는 의도가 있는 것 아니냐는 해석이 나온다. [영종도=뉴스핌] 김학선 기자 = 미국 측 요청으로 한미 2+2 통상 협의가 연기된 24일 구윤철 부총리 겸 기획재정부장관이 출국 직전 취소 소식을 듣고 인천공항 2터미널을 나서고 있다. 2025.07.24 yooksa@newspim.com 24일 기획재정부에 따르면 구윤철 부총리 겸 기재부 장관은 이날 오전 9시경 이메일로 미국 측으로부터 협의 취소를 통보 받았다. 이날 오전 구 부총리는 협의를 위해 미국으로 출발할 예정이었다. 당시 인천공항 대기실에 있었던 것으로 파악됐다. 기재부는 이 같은 사실을 오전 9시 30분께 언론에 공개했고, 구 부총리는 정부 관계자들과 함께 오전 9시 50분께 공항을 빠져나갔다. 이날 회의가 취소가 된 배경에 대해 기재부 측은 "스콧 베선트 재무장관의 긴급한 일정 때문이었다"고 설명했다. 다만 '긴급한 일정'에 대한 설명은 없었던 것으로 파악됐다. 미국 측이 이메일을 통해 여러 차례에 걸쳐 사과 의사를 밝혔지만, 협상 관련 구체적 일정은 확정하지 않았다는 설명이다. 김정관 산업통상자원부 장관, 여한구 통상교섭본부장의 미국과의 협상은 예정대로 진행된다. 김 장관은 크리스 라이트 에너지장관 등을, 여 본부장은 제이미스 그리어 무역대표부(USTR) 대표와 각각 만난다. 하지만 양국 경제·통상 수장이 구체적 이유 없이 협의를 돌연 취소한 배경으로 한미간 협상이 난항을 겪은 것 아니니냐는 해석이 나온다. 앞서 지난 20일 미국으로 출국한 위성락 대통령실 국가안보실장은 이날 오후 귀국할 예정이지만, 고위급 협상에 진전이 없었던 것 아니냐는 관측도 나온다. 한국 정부는 1000억달러(약137조원) 규모의 미국 현지 투자 계획을 미국 정부에 제안할 예정인 것으로 전해졌다. 한국보다 먼저 관세협상을 타결한 일본 사례를 참고해 짠 전략으로 풀이된다. 일본은 5500억달러(약 757조원) 규모의 투자 펀드를 약속하고 미국과의 상호관세 15%부과에 합의했다. [영종도=뉴스핌] 김학선 기자 = 미국 측 요청으로 한미 2+2 통상 협의가 연기된 24일 구윤철 부총리 겸 기획재정부 장관이 출국 직전 취소 소식을 듣고 인천공항 2터미널을 나서고 있다. 2025.07.24 yooksa@newspim.com 다만 한국 정부가 제시할 투자 규모에 미국 정부가 만족할지 여부는 미지수다. 댄 스커비노 백악관 부비서실장이 최근 소셜미디어(SNS) 엑스(옛 트위터)에 공개한 일본 대표단과의 협상 사진을 살펴보면 트럼프 대통령이 직접 대미 투자액을 상향했을 것으로 추정되는 투자액이 나온다. 애초 일본이 제시한 투자액 4000억달러는 펜으로 그어져 있고, 그 위에 5000억달러라는 숫자가 써 있었기 때문이다. 트럼프 대통령은 전날 일본의 대미국 투자액은 5500억달러라고 공개했다. 협상액보다 500억 달러가 높아진 셈이다. 촉박한 협상 일정을 무기 삼아 미국이 비관세 영역도 손보려는 의도가 아니니냐는 해석도 나온다. 2025년 미국 무역대표부의 비관세 장벽 보고서(NTE)에서도 한국의 방산·통신·원전 분야를 지적했다. 박기훈 한국투자증권 연구원은 "방산과 통신은 미국 기업의 진입 장벽이라는 측면에서 구조 개선에 대한 압력을 가할 가능성이 크다"고 지적했다. wideopen@newspim.com 2025-07-24 18:42
사진
특검, 한덕수 자택·총리공관 압수수색" [세종=뉴스핌] 양가희 기자 = 내란특검팀이 24일 국무총리 서울공관에 대한 압수수색에 들어갔다. 국무총리실은 이날 문자 공지를 통해 특검팀의 수사에 적극 협조하고 있다며 이같이 밝혔다.   특검은 이날 한덕수 전 총리 자택 압수수색에도 나섰다. [서울=뉴스핌] 이형석 기자 = 한덕수 전 국무총리가 2일 오후 서울 서초구 서울고등검찰청에 마련된 내란 특검 사무실에서 조사를 마치고 차량으로 이동하고 있다. 2025.07.02 leehs@newspim.com 한 전 총리는 윤석열 전 대통령의 비상계엄 선포 계획을 알고도 이를 묵인 또는 방조했다는 의혹을 받고 있다. 특검은 압수물 분석을 마치는 대로 한 전 총리 등을 다시 조사한 뒤 구속영장 청구 여부 등을 검토할 전망인 것으로 알려졌다. sheep@newspim.com 2025-07-24 13:54
안다쇼핑
Top으로 이동