전체기사 최신뉴스 GAM 라씨로
KYD 디데이
증권·금융 채권·외환

속보

더보기

[크레딧+] 신평3사, 믿을 건 '한신평'뿐?

기사입력 : 2019년02월21일 06:10

최종수정 : 2019년02월21일 06:10

한신평, 등급전망 순차적 하향조정 통해 신용리스크 '경고'
현대기아차 4분기 실적개선에 혼란생기자 재빠르게 입장 발표

[서울=뉴스핌] 김지완 기자 = "한국신용평가가 민간 신평사 3사 중 그나마 믿을 만하다." 

한국신용평가(이하 한신평)과 한국기업평가(이하 한기평), 나이스신용평가(이하 나신평) 등 민간 신평3사의 기업 신용등급 전망을 두고 크레딧 업계 전반에 이 같은 컨센서스가 형성되고 있다. 기업 등급전망과 평가에 대해 선제적인 등급 대응을 하는 한신평과 달리 한기평과 나신평은 돌발 대응이 잦다는 지적이 나온다.

 

◆ 한신평만 등급전망 순차적으로 하향조정하며 신용리스크 '경고' 

최근 신평3사는 두산 지주사를 포함해 두산그룹 계열사에 대한 신용등급 전망을 일제히 낮췄다. 표면적으로는 두산건설 실적에 따른 신용등급 전망 '하향검토/부정적검토' 등재지만, 속내를 들여다보면 신평사간 차이가 확연히 드러났다.

한국기업평가(이하 한기평)과 나이스신용평가(이하 나신평)은 두산중공업 두산건설 등급전망 '하향' 과정에서 '안정적'에서 '부정적검토/하향검토'로 조정했다. 지주사인 두산만 '안정적'과 '하향/부정적 검토' 사이 '부정적' 등급전망을 내놨을 뿐이다. 반면 한신평은 등급전망 '하향검토' 발표 전 두산그룹 3사에 대해 이미 '부정적'으로 평가했다.

일반적으로 신용등급전망은 '상향검토-긍정적-안정적-부정적-하향(부정적)검토' 등 5단계로 구분된다.

'안정적'은 '중립' 의미이며, 긍정적/부정적은 통상 본평가부터 본평가 사이 1년간의 모니터링을 갖고 '상향'과 '하향'을 결정하겠다는 의미다. 상·하향검토는 본평가 직전이나 연간실적보고서 발표 등 주요 이슈를 보고 신용등급 조정을 하겠다는 의미로 통상 2~3개월내 신용등급 결정이 난다.

한 증권사 크레딧 애널리스트는 "이번 '두산' 사태만 보더라도 신평사 중 제대로 하는 곳은 '한신평'이었다"며 "한신평만 유일하게 '부정적' 등급전망을 앞서 내놓으면서 신용리스크에 대한 시그널을 정확하게 제공했다"고 강조했다.

롯데쇼핑에 대해서도 한기평은 신용등급에 대한 혼선을 초래했다는 지적도 나온다. 한기평은 지난 1월 여의도에서 세미나를 열고, 롯데쇼핑(AA+)의 오는 5월 본평가때 등급전망을 '부정적'에서 '안정적'으로 조정하겠다고 밝히면서도 향후 등급이 'AA+'로 원상 복구될 지, 'AA0' 강등될 지를 두고 여지를 남겼다. 이날 한기평은 온라인 유통업 성장에 따른 오프라인 유통업 전반으로 위축이 불가피하다는 발언을 쏟아냈다.

여기까지만 보면 한기평은 롯데쇼핑의 등급 강등을 기정사실화 한 것으로 해석할 수 있다. 문제는 한기평이 제시한 롯데쇼핑의 'AA+/안정적' 복귀 조건에 부합하면서 혼돈을 초래한 것. 등급회복·하향 기준 설정이 잘못됐다는 얘기다.

반면 한신평은 '유통업 부진 전망-롯데쇼핑 부정적 전망-등급하향 트리거 부합' 등에 정확한 일관성을 유지하면서 향후 등급조정을 앞두고 정확하고 분명한 시그널을 투자자들에게 제시했다는 평가다.

◆ 현대기아차 실적쇼크에 따른 대응도 확연한 차이...나신평은 주주관계에 오해 확산

현대·기아차 신용등급에 대한 대응 역시 한신평과 나신평간 대응에는 차이가 있었다. 한신평은 3분기 현대기아차 실적 쇼크가 나타나자, 등급전망을 '부정적'으로 낮췄다. 반면 나신평은 여타 신평사와 달리 '안정적' 스탠스를 고수했다.

이후 4분기 현대·기아차의 실적이 3분기 대비 소폭 개선되자 채권투자자들 사이에 혼선이 발생했다. 이 시점에 한신평은 '현대·기아차 2018년 4분기 및 연간 잠정실적에 대한 한신평의 의견 - Outlook'부정적' 근거가 되는 기존 실적전망에 변화 없음' 이란 보고서를 통해 한신평의 입장을 분명히 전달했다.

반면 나신평은 달랐다. 현대기아차 신용등급 '안정적' 고수 당시 나신평 신용평가 담당자는"현대기아차의 3분기 실적악화는 일시적이고, 4분기 실적이 개선될 것"이라면서 "연간보고서를 보고 최종 결정을 내리겠다"고 발언했다. 하지만 이 담당자는 지난 19일 갑작스레 현대·기아차 신용등급 전망을 내렸다. 연간보고서는 오는 4월 나온다.

이에 대해 나신평 관계자는 "예측이 빗나간 거다. 확실하게 턴어라운드 할 줄 알았는데 (실적이) 애매하게 돌아서서 단기 회복이 어렵다고 판단했다"라며 궁색한 변명을 내놨다.

뿐만 아니라 나신평과 현대차그룹은 주주관계를 형성하며 시장에 많은 오해를 불러일으켰다.

한 크레딧 애널리스트는 "며칠전 나신평 자체 설문조사에서 몇 몇 애널리스트들은 '현대캐피탈이 보유한 나이스평가정보와 나이스홀딩스 지분이 문제가 될 수 있다'고 경고했다"며 "이 설문조사 결과가 나신평의 현대기아차 신용등급 결정을 서두르게 했는지도 모르겠다"고 말했다.

금융감독원에 따르면 현대차는 지난해 3분기말 현재 NICE평가정보 지분 2.25%와 지주사인 NICE홀딩스 지분 1.30%를 보유하고 있다. 현대캐피탈은 나이스평가정보 6대 주주이며, 내국인 주주로는 국민연금에 이은 3번째로 지분율이 높다. 

swiss2pac@newspim.com

CES 2025 참관단 모집

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
사격 여제 김예지, '진짜 킬러'로 변신 [서울 = 뉴스핌] 오광수 문화전문기자 = 파리올림픽 사격 은메달리스트 김예지가 글로벌 대형 프로젝트 영화 '아시아'의 스핀오프 드라마 '크러쉬'에 킬러로 캐스팅 됐다. 김예지는 미국과 아시아 7개국 이상 다국적 스타들이 총출동하여 인종 혐오와 차별에 대한 다양한 인간군상의 얽히고설킨 이야기의 영화 '아시아'(이정섭 감독)의 스핀오프 숏폼 시리즈 '크러쉬'에 출연한다. 2024 파리올림픽 은메달리스트 김예지와 인도의 글로벌 스타 아누쉬카 센이 '아시아' 스핀오프 숏폼 시리즈의 킬러로 동반 캐스팅 됐다. [서울 = 뉴스핌] 오광수 문화전문기자 = 영화 '아시아'의 스핀오프 드라마 '크러쉬'에서 킬러로 출연하는 김예지(사진 완쪽).  [사진 = 플랫폼 플필 제공]  2024.09.19 oks34@newspim.com 김예지 소속사 배우 캐스팅 플랫폼 플필 류민국 대표는 "김예지는 아시아랩의 글로벌 대형 프로젝트 영화 '아시아'의 스핀오프 작품에서 세계적인 배우들과 함께 매력적인 킬러 역할의 배우로서 첫 선을 보이는 것에 대해 떨리면서 기쁨을 전했다며, 곧 공개되면 전 세계 팬들에게 큰 선물이 될 것"이라고 말했다. 아누쉬카 센 역시 인도에서 아역 출신의 인도 최고의 스타 배우로서 인스타그램 4,000만 팔로워를 갖고 있는 막강한 메가 인플루언서이기도 하다. 인도 아마존 프라임 시청률 1위 드라마 시리즈 주연으로 현재 인도와 해외에서도 엄청난 인기를 누리고 있다. 또한 한국에 기반한 아시아랩 글로벌 매니지먼트 소속으로 2024년 한국관광 홍보대사로서 한국과 인도 양국의 문화와 예술, 엔터테인먼트를 연결하는 주역이며, 특히 인도의 한류 붐을 일으킨 가장 큰 공헌자이기도 하다. 아시아랩(Asia Lab)의 CEO이자 연출자인 이정섭 감독은 "아누쉬카 센과 김예지의 '아시아' 스핀오프 숏폼 시리즈의 킬러 동반 캐스팅은 글로벌 숏폼 시리즈의 혁신과 새로운 장을 여는 계기가 될 것"이라며 전했고, 이미 공개된 영화 '아시아' 티저 트레일러는 여러 플랫폼에 3,000만 이상의 조회수를 기록하며 강렬한 영상과 스토리로 전 세계 관객들에게 큰 기대를 모으고 있다. oks34@newspim.com 2024-09-19 14:10
사진
연준, 향후 금리 인하 속도 의견 '분분' [뉴욕=뉴스핌] 김민정 특파원 = 미 연방준비제도(Fed)가 0.50%포인트(%P) 금리를 내리는 '빅컷'을 단행한 후 연준의 향후 행보와 관련해 월가의 의견이 분분하다. 금리가 낮아질 것이라는 데는 이견이 없지만, 금리가 내리는 속도와 최종 금리에 의견은 차이를 보이고 있다. 19일(현지시간) 골드만삭스는 연준이 11월부터 매 회의에서 0.25%P씩 금리를 낮춰 내년 중순 기준금리가 3.25~3.50%로 낮아질 것으로 기대했다. 전날 '빅컷'을 정확히 예측한 JP모간 체이스 앤 코는 11월 50%P 인하를 예상하면서도 이 같은 정책 결정이 미국 고용시장 상태에 달렸다고 강조했다. 뱅크오브아메리카(BofA) 글로벌 리서치는 연준이 4분기 0.75%P의 금리 인하에 나설 것으로 전망하고 내년 1.25%P를 추가로 내릴 것으로 예상했다. BofA는 보고서에서 "우리는 연준이 더 깊은 금리 인하에 나설 것으로 생각한다"며 "큰 폭의 금리 인하 이후 연준이 매파적으로 놀라움을 줄 것으로 생각하지 않는다"고 판단했다. 제롬 파월 미 연방준비제도(Fed) 의장.[사진=로이터 뉴스핌] 2024.09.20 mj72284@newspim.com 반면 바클레이스는 연준이 11월과 12월 0.25%P씩 인하한 후 2025년에도 같은 속도로 금리를 내려 연말 기준금리가 3.50~3.75%로 낮아질 것으로 내다봤다. 시티그룹은 연준이 11월 0.50%P, 12월 0.25%P 금리 인하를 단행한 후 내년에도 0.25%P씩의 금리 인하를 지속해 연말 금리가 3.00~3.25%에 도달할 것으로 전망했다. 전날 연준은 기준금리를 0.50%P 인하한 4.75~5.00%로 정했다. 이로써 연준은 지난 2020년 3월 이후 4년 반 만에 처음으로 금리 인하에 나섰다. 연준은 경기 침체에 대한 공포가 아닌 연착륙에 대한 자신감으로 이례적인 '빅컷'을 단행할 수 있었다고 강조했다. 인플레이션이 목표치인 2%로 향한다는 더 큰 자신감을 얻은 상황에서 중립 수준보다 훨씬 높은 기준금리를 낮춰 현재의 강력한 고용시장을 지키겠다는 게 제롬 파월 연준 의장의 설명이다. 웰스파고의 마이클 슈머처 전략가는 "2024년 완화 사이클은 역사적인 수준의 시장 불확실성과 함께 시작됐다"며 연준이 미국 경제가 경착륙할 경우 앞으로 1년간 3.50%P, 연착륙의 경우 1.50%P의 금리 인하에 나설 것으로 전망했다. 현재 금리선물 시장은 11월 7일 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의에서 25bp의 금리 인하가 이뤄질 확률을 57.5%, 50bp 인하 가능성을 42.5%로 각각 반영 중이다. 시장 참가자들은 이후 12월 18일 회의에서도 추가로 금리 인하가 이뤄질 것으로 보고 있으며 연말까지 추가로 총 0.75%P의 금리 인하 가능성이 가장 유력한 시나리오로 나타나고 있다.   mj72284@newspim.com 2024-09-20 01:59
안다쇼핑
Top으로 이동