전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이

1조달러 달러 캐리 내년 청산, 중국에 ‘큰 일’

기사입력 : 2014년12월27일 05:30

최종수정 : 2014년12월29일 11:49

눈덩이 해외 부채부터 위장된 무역금융까지 위기

[뉴욕=뉴스핌 황숙혜 특파원] 1조달러에 이르는 중국 해외 부채가 위기의 도화선이 될 수 있다는 주장이 나와 관심을 끌고 있다.

내년 달러화가 강세 흐름을 지속하는 한편 위안화가 낙폭을 약 6%로 확대할 것으로 보이는 만큼 헤지 없이 레버리지에 의존한 눈덩이 부채가 말썽을 일으킬 수 있다는 진단이다.

이와 함께 기업들의 달러화 레버리지 여신이 막히면서 부풀려진 수출액의 실체가 드러날 것이라는 의견이 제시됐다.

[출처:월스트리트저널]
 26일(현지시각) 업계에 따르면 글로벌 투자은행(IB) 전문가들이 중국의 해외 부채에 대해 경고의 목소리를 높이고 있다.

중국 기업들은 20%의 보증금을 제시한 뒤 국내 은행을 통해 신용장을 개설한 뒤 이를 이용해 홍콩을 중심으로 해외 은행권에서 대출을 받고 있다. 이 같은 형태의 거래를 통해 저금리의 달러화 자금을 확보할 수 있기 때문이다.

문제는 외환시장 전문가들이 내년 달러화 하락 베팅을 본격 청산, 달러화가 보다 강한 상승 탄력을 과시할 것으로 보이는 만큼 중국 위안화는 하락 압박을 받을 것으로 보이는 점이다.

다이와 캐피탈 마켓은 2008년 이후 달러화 캐리트레이드가 1조달러에 이르는 것으로 추정하고 있다. 트레이더들이 이를 청산할 때 달러화를 끌어올리는 결과를 초래하게 된다.

반면 올해 3% 가까이 떨어질 것으로 예상되는 위안화는 내년 낙폭을 5.8%로 확대할 것이라고 다이와는 내다보고 있다.

해외 은행에서 달러화를 대출 자금을 확보한 중국 기업들은 이를 국내 은행에 담보로 더 큰 규모의 대출을 받아내고 있다. 달러화 대출로 레버리지를 일으키고 있다는 얘기다.

업계에 따르면 이들 자금 중 상당 부분이 하이일드 본드를 포함한 위험자산에 투입됐다.

공격적인 투자로 수익률을 올린 뒤 대출 원리금을 상환한다는 것이 중국 기업의 계산이지만 내년 상황이 크게 달라질 것이라는 경고다.

UBS의 스티븐 앤드류 아시아 은행 리서치 헤드는 “중국 기업의 투기적인 레버리지와 공격적인 위험자산 베팅이 지금까지 매끄럽게 지속됐지만 내년 상황이 급반전할 것”이라고 내다봤다.

다이와의 케빈 라이 이코노미스트는 “값싼 달러화 자금이 홍수를 이룬 데 따른 부작용이 본격적으로 문제를 일으킬 것”이라며 “2008년 양적완화(QE) 시행 이후 체결된 1조달러의 캐리 트레이드 가운데 3800억달러가 중국으로 유입, 무역을 포함한 상업적 자금 거래로 둔갑했다”고 주장했다.

달러 캐리가 청산되고 달러화 상승이 이어지면서 부풀려진 무역 금융의 실체가 드러날 것이라는 얘기다.

라이 이코노미스트는 “과거 수년간에 걸쳐 중국 기업들은 고수익률을 앞세워 달러화 유동성을 흡수했다”며 “겉보기에 정상적인 무역으로 보이는 자금 거래의 상당 규모가 실제로는 위장된 것”이라고 주장했다.

신용평가사 피치의 사빈 바워 애널리스트는 “중국 현지 은행권에 위기가 발생할 경우 즉각 홍콩 은행권으로 파장이 확산될 것”이라고 강조했다.




[뉴스핌 Newspim] 황숙혜 기자 (higrace@newspim.com)

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
정부조직 개편 방식 '안갯속' [서울=뉴스핌] 윤채영 기자 = 이재명 정부의 조직 개편 발표가 오는 8월 13일로 정해진 것으로 확인됐다. 국정기획위원회는 이달 말 대국민보고를 할 계획이었지만 미뤄지면서 정부조직 개편의 구체적인 방식은 안갯속이다. 26일 뉴스핌 취재를 종합하면, 국정위는 정부 조직 개편안 등을 이재명 대통령에게 보고하며 막바지 정리 작업 중에 있다. 개편이 유력한 기획재정부와 검찰 조직 등에 대한 추가 검토가 이뤄지고 있는 것으로 알려졌다. [서울=뉴스핌] 이길동 기자 =이한주 국정기획위원회 위원장.2025.07.22 gdlee@newspim.com 국정위는 당초 이달 중 대국민보고 등 주요 일정을 마칠 계획이었다. 국정위의 법적 활동 기한은 60일로 오는 8월 14일까지 활동할 수 있다. 1회 한해 최장 20일까지 연장할 수 있지만 국정위는 조기에 활동을 마무리 하겠다고 했다. 국정위의 속도전에 제동이 걸린 데는 정부의 첫 조직 개편인 만큼 조금 더 신중해야 한다는 목소리가 크게 작용한 것으로 알려졌다. 환경부와 산업자원통상부의 기후와 에너지 파트를 분리해 기후에너지부를 신설하는 과정에서 각 부처의 반발도 나오는 점 등이 대표적이다. 또 이 대통령이 이달 말에서 내달 초 방미 일정이 잡힐 수 있다는 점도 정부조직 개편이 늦어진 배경인 것으로 전해졌다. 1차 정부조직 개편안에는 기재부의 예산 분리 기능과 검찰청 폐지가 담길 것이 유력하다. 조승래 국정위 대변인은 앞서 "기재부 예산 기능을 분리하는 것과 (검찰청의) 수사와 기소 분리는 공약 방향이 명확하다"고 말했다. 기재부 조직 개편은 ▲예산 편성 기능을 분리해 과거의 기획예산처를 되살리고 나머지 기능은 재정경제부로 개편하는 안 ▲예산처가 아니라 재무부를 신설하는 안 ▲기재부 내에서 기능을 조정하는 안 등이 거론돼 왔다. 이 방안들을 놓고 국정위는 검토하고 있다. 현재는 기획재정부를 기획예산처와 재정경제부로 나누는 안이 유력한 것으로 알려졌지만, 국정위는 초안 등과 관련해서는 말을 아끼고 있는 상황이다. 검찰청 폐지 골자의 검찰 조직 개편안도 이번 조직 개편에 포함될 가능성이 높다. 이미 여당에서는 검찰의 수사권과 기소권을 분리하는 내용의 '검찰개혁 4법'을 발의했다. 김용민 더불어민주당 의원 등이 발의한 법안에는 검찰 권력의 핵심인 기소권은 법무부 산하에 공소청을 신설해 여기로 이관하는 내용이 담겼다. 수사권은 행정안전부 산하에 중대범죄수사청을 신설해 이곳으로 넘기기로 했다. 다만 수사권을 행안부 산하에 둘지 법무부 산하에 둘지를 두고는 여권 내에서도 이견이 있어 더 논의 중인 것으로 알려졌다. 금융위원회와 금융감독원 개편 방안을 놓고도 논의가 이어지고 있는 것으로 전해졌다. 당초 금융위 해체 차원의 '금융위 정책과 감독 기능 분리' 조직 개편안이 유력했다. 그러나 최근 여당에서 기획재정부 내 국제금융 업무를 금융위로 이관하는 내용의 법안을 발의하며 '금융위 존치론'이 급부상하고 있다. 금융위 해체론에 제동이 걸렸다는 목소리가 나오면서 이 역시도 오리무중인 상황이다. ycy1486@newspim.com 2025-07-26 07:00
사진
특검, 한덕수 자택·총리공관 압수수색" [세종=뉴스핌] 양가희 기자 = 내란특검팀이 24일 국무총리 서울공관에 대한 압수수색에 들어갔다. 국무총리실은 이날 문자 공지를 통해 특검팀의 수사에 적극 협조하고 있다며 이같이 밝혔다.   특검은 이날 한덕수 전 총리 자택 압수수색에도 나섰다. [서울=뉴스핌] 이형석 기자 = 한덕수 전 국무총리가 2일 오후 서울 서초구 서울고등검찰청에 마련된 내란 특검 사무실에서 조사를 마치고 차량으로 이동하고 있다. 2025.07.02 leehs@newspim.com 한 전 총리는 윤석열 전 대통령의 비상계엄 선포 계획을 알고도 이를 묵인 또는 방조했다는 의혹을 받고 있다. 특검은 압수물 분석을 마치는 대로 한 전 총리 등을 다시 조사한 뒤 구속영장 청구 여부 등을 검토할 전망인 것으로 알려졌다. sheep@newspim.com 2025-07-24 13:54
안다쇼핑
Top으로 이동