[점검! 글로벌 투자전략] 상품, '분산투자'가 답

기사입력 : 2013년07월19일 13:10

최종수정 : 2013년07월19일 13:10

수급이 주된 변수… 슈퍼사이클 종료? "아직"

[뉴스핌=권지언 기자] 올 상반기 대부분의 상품시장은 내리막을 타면서 ‘슈퍼사이클 종료’ 불안감을 고조시킨 가운데, 시장 불확실성은 하반기에도 지속될 전망이다.

이 같은 상황에서 상품시장 투자자들은 ‘대박’ 아이템을 찾기 보다는 분산 투자전략을 취하는 것이 유리하다는 분석이다. 무엇보다 상품자산 별 수급여건을 주목하라는 지적이다.

상품시장 상반기 성적은 6.5%와 5%씩 오른 천연가스와 원유를 제외하고는 모두 고꾸라졌다. 특히 은과 금 가격은 올 초 대비 각각 1/3, 1/4씩 줄어든 상황이다.

가격 약세가 이어지자 크레딧 스위스 애널리스트들을 비롯한 전문가들은 슈퍼사이클 시대는 끝났다는 목소리에 힘을 주는 모습이다. 석유수출국기구(OPEC) 역시도 원자재 시장 성장세가 약해지고 있다면서, 신흥국 성장 둔화와 외국인 투자감소 등을 이유로 슈퍼사이클이 종료되는 상황이라고 지적했다.

◆ 슈퍼사이클, "아직 유효해"

하지만 지난 2000년부터 시작된 장기적인 가격상승 흐름은 여전히 유효하며 단기적인 가격 변동성이 자주 연출되는 만큼, 한 방향으로 꾸준한 상승세를 연출할 ‘대박’ 상품 자산을 찾는 것은 의미가 없다. 오히려 변동성에 맞춰 민첩하게 투자 대상을 갈아타는 것이 성공적인 투자 전략이 될 수 있다.

소시에테제네랄 선임 애널리스트 마이클 헤이그는 슈퍼사이클 동안 전반적인 상품 가격이 단순히 오르고 내리는 것이 아니라 서로 다른 상품들이 각기 다른 시점에 오를 수 있다는 점을 강조했다.

특히 그는 인구 성장과 급격한 도시화와 같이 상품 가격을 끌어 올릴 주요 변수들이 유효한 만큼, 가격 상승 사이클은 앞으로 15~20년 정도 더 지속될 수 있다고 주장했다.

캐나다 경제 리서치업체인 BCA리서치는 유럽을 비롯해, 호주, 아시아 등 전반적으로 상품시장에 대한 비관론이 팽배하지만, 인내심을 갖고 상품시장에서 경기순환적 랠리(cyclical rally)를 한 발 먼저 예상하는 접근법이 필요하다고 조언했다.

프랭크 홈즈 US 글로벌인베스터스 최고경영자(CEO)는 크레딧스위스 전문가들이 지적했던 것처럼 지난 5년간 그래왔듯이 개별 상품 가격이 더 이상 오르지 않고, 내릴 때는 다 같이 내릴 것이란 전망에는 동의하지만 개별 상품의 구체적인 수급 여건은 살펴볼 필요가 있다고 강조했다.

나라별 1인당 에너지 사용 [출처:ETF시큐리티즈]

◆ 신흥국 '인프라 잠재수요' 상당해

호주 금융회사 ETF 시큐리티즈의 경우 최근 공개한 보고서에서 상품가격 장기 상승 요인을 두 가지로 요약했다. 하나는 인구가 많은 이머징 시장에서 도시화와 산업화가 진행되면서 자원 수요가 잠재적으로 늘어날 수 있다는 점이다. 또 하나는 대부분의 상품들의 생산 비용이 늘어난다는 것이다.

신흥국의 경우 에너지 사용량이 아직까지는 선진국 수준의 일부분에 불과하지만 신흥국 인구를 감안했을 때 앞으로 에너지 사용량 잠재 증가 수요는 상당하다는 주장이다.

또 상품 및 자원 업체들 상당수가 노동자 파업사태, 세금 인상, 프로젝트 지연 등으로 광산이나 상품 생산 비용이 궁극적으로 오를 수 밖에 없는 상황에 처해 있는 실정이다.

코메르츠방크 상품리서치 대표 유겐 와인버그는 “최근 상품가격 움직임이 슈퍼사이클 종료를 시사하지만 종료보다는 ‘휴지기’에 가깝다”면서 “매년 2천만명에 달하는 사람들이 도시로 향하고 있고 이들은 상당한 인프라 수요를 야기하고 있다”고 말했다.

글로벌인베스터스의 프랭크 홈즈는 이 같은 상황에서 상품 가격은 빠르게 움직일 수 있고, 투자자들은 그때 그때 기회가 발생하는 상품을 찾아 재빠르게 자금을 옮겨 담는 전략을 취해야 한다고 주장했다. 더불어, 승승장구 할만한 상품 자산을 구별해내기 보다는 현재의 변동성에 대비해 분산 투자 하는 것이 현명하다고 조언했다.

◆ 상품가격, 대부분 박스권 예상

올 하반기 대부분의 상품 가격은 박스권에 머물 것이란 전망이 우세하다.

국제금융센터 분석에 따르면 유가의 경우 생산 호조에 따른 수급 안정으로 하방 압력을 받겠지만, 미국의 드라이빙 시즌 관련 수요 기대감도 자리하고 있어 가격 변동폭이 크지는 않을 것이란 관측이다.

농산물의 경우는 기후변화가 주요 변수다. 경작면적 확대 등으로 생산이 늘면서 가격이 큰 폭으로 상승하긴 어렵다는 전망이다.

특히 옥수수의 경우 단기 가격 반등이 가능할 수도 있겠지만 장기 전망은 약세쪽에 무게가 실려 있다. 시장조사업체 알렌데일은 중국의 옥수수 매입으로 단기 가격 반등이 있을 수도 있겠지만, 기후 여건이 작황에 큰 영향을 주지 않는 한 전반적인 약세 흐름이 이어질 것으로 내다봤다.

기초금속의 경우도 전망이 다소 엇갈린다.

국제금융센터는 수급여건이 다소 타이트해지고 숏커버링 가능성도 있어 반등이 가능하다고 분석했다. 다만 올해 전체 수급에 여유가 있어 역시 가격은 박스권에 머물 것으로 내다봤다.

스탠다드앤푸어스(S&P)의 경우 지난 달 내놓은 올해 금속가격 전망치를 수정하면서 구리와 철광석 가격에 대해 긍정적 전망을 내놓았다. 반면 알루미늄과 니켈가격은 하방 압력을 받을 것으로 예상됐다.

S&P는 특히 구리의 경우 비교적 매력적인 수급 상황을 이유로 올해 가격이 파운드당 평균 3.30달러를 기록할 것으로 내다봤다. 최근 공급 차질 상황, 남미지역 주요 광산들의 생산 감소 추세, 완만한 수요 증가세 등이 가격을 지지할 것이란 분석이다. 이어 내년에는 3.10달러로 소폭 하락한 뒤 2015년에 2.70달러로 밀릴 것으로 예상했다.

반면 크레딧스위스는 지난 달 보고서에서 귀금속과 일부 기초금속에 대한 가격 전망을 하향했다. 금의 경우 향후 1년 가격 전망을 종전의 온스당 1450달러에서 1250달러로, 은의 경우 온스당 20달러에서 17달러로 각각 내려 잡았다.

소프트원자재 상품 중에는 최근 원두가 주목받는 모습으로, 고급원두 ‘아라비카’ 주요 생산지가 몰려있는 중미지역에서 발생한 ‘커피녹병(coffee leaf rust)’으로 지역 경제 타격은 물론, 세계 커피가격 역시 영향을 받을 것이란 보도가 나오기도 했다.

[뉴스핌 Newspim] 권지언 기자 (kwonjiun@newspim.com)

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광복군, 일본군 무장해제 "항복사실 모르느냐? 변상문의 '화랑담배'는 6·25전쟁 이야기이다. 6·25전쟁 때 희생된 모든 분에게 감사드리고, 그 위대한 희생을 기리기 위해 제목을 '화랑담배'로 정했다. 우리는 그들에게 전의(戰意)가 없는 것을 보이기 위해 기관단총을 모두 어깨에 걸쳤다. 그러고도 만일을 위해서 각각 산개하면서 뛰어내리기 시작했다. 드디어 내 차례가 왔다. 몸을 날렸다. 아. 그때 그 바람 냄새, 그 공기의 열기, 아른대는 포플러의 아지랑이, 그리고는 아무것도 순간적이었지만 보이지 아니했다. 그러나 어쩐 일인가? 우리 주변엔 돌격 태세에 착검한 일본군이 포위하고 있었다. 워커 구두 밑의 여의도 모래가 발을 구르게 했다. 코끼리 콧대 같은 고무관을 제독총에 연결한 험상궂은 방독면을 뒤집어쓴 일본군이 차차 비행기를 중심으로 원거리 포위망을 좁혀오고 있었다. 너무나도 위험한 상황이었다. 이것이 그리던 조국 땅을 밟고 처음 맞은 분위기였다. 동지들은 눈빛을 무섭게 빛내면서 사주경계를 했다. 그러나 아직 기관단총을 거머쥐지는 아니했다. 여의도의 공기가 움직이지 않는 고체처럼 조여들어 왔다. 뿐만 아니었다. 타고 온 C46형 수송기로부터 한 50여m 떨어진 곳의 격납고 앞에는 실히 1개 중대나 되는 군인들이 일본도를 뽑아 든 한 장교에게 인솔되어 정렬해 있었다. 그 앞에는 고급장교인 듯한 자들이 한 줄 또 섰고, 장군 몇 명도 있는 듯했다. 그러나 무엇보다도 8월 18일 한낮의 그 뜨거운 여의도 열기가 우리를 더욱 긴장시켰다. 격납고 뒤에까지 무장한 군인이 대기하고 있었다. 중형전차의 기관포도 이쪽을 향하고 있었다. 환호하는 광복군. [사진= 국사편찬위원회] 비행장 아스팔트 위엔 한여름의 복사열이 그 위기의 긴장처럼 이글대고 있었다. 어느새 우리는 땀에 젖어 있었다. 기막힌 침묵이 십여 분이나 지났다. 그러나 그들은 어떤 행동도 취해 오지 않았다. 마침내 우리가 발걸음을 옮겼다. 우리는 일본군 고급 장교들이 늘어선 쪽으로 한걸음 씩 움직였다. 각자 산개, 조심하라! 누군가가 이렇게 나직하게 말했다. 서해 연안으로 비행기가 고도를 낮출 때 누군가가 유서를 쓰던 일이 이 순간 내 머릿속에서 상기되었다. 일본군 병사들은 우리가 다가서자 의외로 포위망을 풀 듯이 비켜섰다. 우리는 아직 기관단총을 어깨에 멘 그대로였다. 일본군이 길을 열어주자, 그들도 일본군 육군 중장을 선두로 한 장교단이 우리 쪽으로 오기 시작했다. 그가 바로 조선주차군사령관 죠오쯔끼(上月良夫)였다. 쬬오쯔기는 그의 참모장 이하라 소장과 나남 사단장과 참모들을 뒤로 거느렸다. 우리도 좌우로 벌려 섰다. 쬬오쯔기가 「나니시니 이라시따노?(무슨 일로 왔소?)」말문을 열었다. 퍽 야무지게 보였다. 우리는 말 대신 영등포 상공에서 뿌리다 남긴 선전 전단을 내밀어 주었다. 우리의 임무가 일본어와 우리말로 적힌 전단이었다. 거긴 또 우리가 이렇게 들어오게 된 사연도 적혀있었다. 우리는 한 장씩 그 전단을 다른 일본군 장교들에게 나누어 주었다. 쬬오쯔끼는 이를 받아 읽고, "일본은 정전만 한 상태이니 일단 돌아갔다가 휴전 조약이 체결된 다음에 재입국하라"라고 말했다. 그러면서 은근히 위협했다. 자기네 병사들이 꽤 흥분되어 있으니, 만약 돌아가지 않으면 그 신변 보호에 안전책임을 지기가 어렵다는 분위기라고 했다. 이에 이범석 장군이 "네 놈들의 천황이 이미 연합국에 무조건 항복한 사실을 모르느냐? 이제부터는 동경의 지시가 필요 없다는 것을 알아야 한다"라고 맞섰다. 그러나 쉽사리 양보하지 않았다. 옥신각신 말이 몇 번 건너 왔다 갔다. 갑자기 쬬오쯔끼는 한 일본군 대령에게 일을 처리하라고 지시했다. 그러면서 그는 동경서 손님이 오기로 되어 있어 마중을 나와 있던 참이란 말을 하고는 물러가 버렸다" 이범석 장군은 일본군 측에 "조선 총독을 만나 담판 짓겠다'라고 요구했으나 거절당했다. 일본군 무장해제 임무를 띠고 국내로 들어 온 '광복군 국내정진군'은 아무런 소득도 올리지 못한 채 다음 날 8월 19일 14:30분 여의도 기지를 이륙하여 중국으로 돌아갔다. 광복군은 미군정이 시작되고 나서 한참이나 지난 다음에 개인 자격으로 귀국할 수밖에 없었다. 조짐이 좋지 않았다. / 변상문 국방국악문화진흥회 이사장 2025-09-29 08:00

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중국 전기차 주행거리 두배 증가 배터리 개발 [베이징=뉴스핌] 조용성 특파원 = 중국이 에너지 밀도를 두 배 증가시킬 수 있는 전고체 배터리를 개발해 낸 것으로 나타났다. 중국 칭화(淸華)대학 화학공학과의 연구팀은 '음이온이 풍부한 용매화 구조 설계'를 개발해 냈으며, 이를 기반으로 불소 함유 폴리에테르 전해질을 성공적으로 만들어냈다고 중국 관찰자망이 30일 전했다. 해당 연구 성과는 논문 형식으로 국제 학술지인 네이처에 등재되었다. 연구진이 만들어낸 폴리에테르 전해질은 고체이며, 연구팀은 해당 전해질을 사용하여 전고체 배터리를 제작했다. 제작된 전고체 배터리는 604Wh/kg의 에너지 밀도를 기록했다. 이는 현재 리튬 이온 배터리의 에너지 밀도가 150~320Wh/kg인 점을 감안하면 에너지 밀도가 두 배 이상 높아진 것이다. 동일한 무게의 배터리이지만 해당 전해질을 사용한 전고체 배터리는 두 배 이상의 전력을 충전할 수 있는 셈이다. 이론적으로 전기차의 1회 충전 주행 거리가 두 배 증가할 수 있게 된다. 현재 500km가량을 주행할 수 있는 전기차가 1000km를 주행할 수 있게 된다. 해당 전고체 배터리는 안전성 테스트도 통과하였다. 못을 박아도 화재와 폭발이 일어나지 않았다. 또한 120도의 높은 온도의 박스 안에 6시간 동안 방치되었지만, 연소나 폭발이 일어나지 않았다. 또한 500회 이상 충방전을 거치면서도 에너지 저장 용량은 안정적으로 유지되었다. 연구진이 만들어낸 전고체 배터리가 상용화된다면 많은 분야에서 활용이 가능해진다. 전기차의 주행 거리는 두 배 증가하며, 드론의 비행 거리도 두 배 증가하게 된다. ESS(에너지저장장치) 역시 부피당 저장 용량을 크게 끌어올리게 되며 ESS 소형화가 가능해진다. 칭화대 연구진이 개발한 전고체 전해질의 도식도 [사진=네이처 캡처] ys1744@newspim.com 2025-09-30 10:35