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[엔低 재테크]③ 실물·ETF·파생상품, '대안' 부상

기사입력 : 2013년01월31일 09:26

최종수정 : 2013년01월31일 09:26

[뉴스핌=홍승훈 기자] # A증권사 PB점을 이용하는 투자자 김모 씨는 PB(프라이빗 뱅커) 추천을 받아 지난 25일 KODEX Japan ETF를 매수했다. 불과 4거래일 동안 그가 올린 수익률은 5%. 도쿄증권거래소 상장기업 중 유동성과 시총 상위 100개종목으로 구성된 톱픽스100지수를 추종하는 이 ETF로 김모 씨는 0.3%의 거래세만으로 짭짤한 수익을 올렸다.

# B증권사에서 지난 8월 엔화약세 랩(Wrap)에 가입한 투자자 박모 씨는 최근 수익률을 조회했더니 5개월새 수익률이 무려 22%였다. 미국증시에 상장된 엔화약세 배팅 ETF(Proshares Ultrashort Yen ETF)에 투자하는 이 상품은 엔/달러 환율 상승분의 두 배만큼 수익을 추구한다. 원/달러 환율변동에는 노출돼 있어 환차손은 조금 감수했지만 성공적인 투자였다. 다만 지난 여름 B사는 이 상품에 대한 고객들 관심을 받지 못해 판매고는 10억원 안팎에 불과했다.

소위 '엔저 공습'에 국내 대형 수출주들이 초토화되며 국내 증시가 약세다. 여타 주변 선진국 증시의 가파른 상승에 비하면 상대적으로 초라함이 눈에 띈다.

지난해 하반기부터 이어진 증권사들의 장밋빛 신년 증시전망을 믿고 주식을 샀던 투자자들로선 황당할 수밖에 없다. 전문가들도 여러가지 이유들이 있겠지만 환율 등 금융시장 변수로 인해 당분간 증시 재테크를 과하게 추천하기엔 무리가 따른다는 전언이다.

이에 투자자들과 전문 PB들의 관심도 서서히 엔저 등 환율변화에 맞춘 포트폴리오 마련에 분주한 상황. 고액자산관리 고객을 주로 접하는 은행과 증권사 PB들은 일단 주식 직접투자에 대해선 1분기 정도까지 내수주 전략으로 선회할 것을 주문한다.

업종별로는 일본에서 수입하는 원료 비중이 높은 제약업종의 경우 엔저현상이 지속되면 수익성이 개선되는 효과가 있다는 분석이다. 같은 논리로 일본에서 정밀기계 수입 비중이 높은 두산인프라코어와 현대위아, 또한 실적이 뒷받침되는 똘똘한 코스닥기업 등을 꼽는다.

대차대조표 상의 부채에 주목한다면 새로운 엔저 수혜주를 찾을 수도 있다. 1700억엔의 외화 차입금을 갖고 있는 포스코 외에도 한국전력, 롯데쇼핑 대한항공 등이 엔화부채가 많아 외화 환산 부채금액의 감소 효과가 있다. 실제 이들 기업은 지난해 10월 이후 15~30% 주가가 올랐다.

다만 이미 환헤지를 이미 해둔 기업도  많아 환율 변동에 따른 이익증가분이 생각만큼 크지 않다는 관측도 있어 주의가 필요하다. 

김병연 우리투자증권 연구위원은 "대한항공과 한전, 롯데쇼핑의 경우 엔화 차입금이 많은데 환헤지를 별로 안해 엔화약세에 따른 부채감소 효과가 있을 것으로 보인다"며 "반면 삼성전자 등 IT쪽도 엔화부채가 있지만 이들은 헤지를 하고 있어 이득은 없다"고 말했다.
 
물론 이렇게 조언하는 전문가들 역시 그리 적극적이진 않다. 오히려 최근 ETF 투자로 직접투자 손실을 다소나마 만회했다는 얘기들이 많다.

서재연 대우증권 갤러리아지점 PB는 "환율 때문에 부담스러운 분들은 올해 상반기까지 ETF 투자를 권한다"며 "삼성전자 등 대형 수출주들은 바닥 확인전까진 살 필요가 없다"고 전했다.

예컨대 해외지수형 ETF인 'KODEX Japan', 'TIGER S&P500선물(H)' 등에 대한 투자자 관심이 서서히 쏠리고 있다. 현재 거래소에 상장된 해외지수형 ETF는 10종에 이른다.

주가지수 뿐 아니라 금 원유 등 실물자산에 투자하는 DLS(파생결합증권)도 요즘 떠오르는 대안 중 하나다. 미국 유럽 일본의 잇따른 양적완화 정책으로 글로벌 통화량 증가가 불가피해 향후 인플레이션을 염두에 둔 투자로 볼 수 있다. 특히 실물자산에 직접 투자하기 부담스러운 투자자의 경우 구조화증권을 통해 여타 자산을 헤지하는 효과를 낼 수도 있다.

원/엔 환율을 기초자산으로 한 사모 DLS의 경우 환율이 현 수준과 같거나 그 이하로 떨어지면 최소 4%대의 수익률을 낼 수 있고, 환율이 그 이상으로 가더라도 1년뒤 원금보장이 되는 상품들이 있다.

표성진 미래에셋증권 압구정지점 PB는 "엔화약세가 당분간 지속될 것으로 보고 이에 베팅하는 DLS가 출시되고 있다"며 "100% 원금보장으로 1년 만기 엔화가 5% 정도 추가약세로 가면 원금의 6%를 얻을 수 있고, 엔화가 5% 미만이거나 강세로 가면 원금만 돌려주는 상품"이라고 설명했다.

물론 실물자산 투자에 대해선 반대 의견도 만만찮다. 에너지와 금 등 커머더티의 본질이 경기 및 달러에 대한 대안이란 점 때문이다.

홍성국 대우증권 리서치센터장은 "엔화약세는 곧 달러강세를 의미하는데 달러가치가 올라가는데 대체물인 커머더티가 올라갈 수는 없다"며 "위기가 다시 불거지면 모르겠지만 현재 상황을 감안할 때 인플레이션 가능성은 낮기 때문에 상품투자는 큰 재미가 없을 것"이라고 반박했다.

예컨대 2월말 미국의 부채한도 증액 협상에서 미국 신용등급 하향 가능성이 불거지거나, 미국의 양적완화 통화정책이 지속 혹은 강화될 것이란 기대감이 생길 경우엔 금 등 상품가격이 올라갈 수 있지만 가능성은 낮다고 봤다.




[뉴스핌 Newspim] 홍승훈 기자 (deerbear@newspim.com)

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소고기 콕 집은 트럼프...축산농 반발 [세종=뉴스핌] 이정아 기자 = 다음 달 1일 한국에서 생산돼 미국으로 수입되는 모든 제품에 '25% 상호관세' 부과를 앞둔 상황에서 한미 간 막판 협상에 돌입했다. 이번 협상에서 미국은 30개월령 이상 미국산 소고기 수입 제한 철폐를 강하게 요구하며 한국을 압박하고 있다. 정부는 미국 측의 압박으로 30개월령 이상 미국산 소고기 수입 허용 등 농축산물 비관세장벽 카드를 협상테이블에 올리는 방안을 고심 중이다. 다만 농민단체의 반발과 국민 신뢰가 흔들릴 것으로 예상되면서 '제2의 광우병 사태'가 재현되는 것 아니냐는 우려도 제기된다.  ◆ 美, 30개월령 이상 소고기 압박…韓, 농산물 카드 검토 28일 정부에 따르면 도널드 트럼프 미국 대통령은 호주가 미국산 소고기를 개방했다는 점을 연일 언급하며 한국에도 같은 수준의 개방을 요구하고 나섰다.  도널드 트럼프 대통령은 지난 24일(현지시간) 소셜미디어인 트루스소셜에 "호주가 미국산 소고기를 받아들이기로 합의했다"며 "이제 우리는 호주에 (미국산) 소고기를 많이 팔 것"이라고 게시했다. 도널드 트럼프 미국 대통령.[사진=로이터 뉴스핌] 2025.07.25 mj72284@newspim.com 이어 "우리의 훌륭한 소고기를 거부하는 다른 나라들도 (개방) 요구를 받은 상태"라며 "이 좋은 흐름을 이어가자. 지금은 미국의 황금기"라고 덧붙였다. 트럼프 대통령은 소고기 개방을 거부하는 국가를 구체적으로 명시하지는 않았지만, 관세협상을 앞둔 한국을 겨냥한 것 아니냐는 해석이 나왔다. 제이미슨 그리어 미국 무역대표부(USTR) 대표와 브룩 롤린스 미국 농무부 장관 또한 트루스소셜을 통해 "지난 20년간 비과학적인 무역 장벽 때문에 우리 소고기가 호주 소비자들에게 판매되지 못했다는 것은 터무니없다"는 성명을 발표했다. 이들은 "미국 농축산업자들은 세계에서 가장 안전하고 건강한 소고기를 생산하고 있다"며 "USTR은 불공정한 무역 관행을 타파하고 미국 국민이 주요 시장에 배제되지 않도록 미국의 무역 파트너들과 계속 협상할 것"이라고 밝혔다. 미국이 협상을 진행하는 국가를 대상으로 연일 30개월 이상 소고기 개방을 압박하면서, 한국도 소고기 카드를 협상 테이블에 올릴지 여부를 검토 중이다.  김용범 대통령실 정책실장은 지난 25일 한미 관세협상과 관련해 "협상 품목 아래 농산물도 포함돼 있다"며 "농업이나 디지털 분야는 제이미슨 그리어 미 무역대표부(USTR) 대표와 여한구 통상교섭본부장 간 협상이 계속 이어지고 있다"고 전했다. 당초 정부는 한미 관세협상에서 농업분야 보호를 우선으로 두고, 30개월령 이상 미국산 소고기 개방 등 비관세 장벽을 해소할 카드를 협상 테이블에 올리지 않기로 방침을 정한 바 있다. 한 대형마트의 미국산 쇠고기 진열대 모습 <뉴스핌 DB> 그러나 지난 25일(현지시간) 미국 워싱턴DC에서 열릴 예정이었던 한미 고위급 '2+2 통상협의'가 스콧 베센트 미국 재무장관의 일정 사유로 전날 취소되면서 미국이 한국의 협상 태도에 불편을 느낀 것 아니냐는 지적이 나왔다. 앞서 미국은 우리나라에 대해 25%의 상호관세를 부과하는 행정명령에 서명했다. 이는 오는 8월 1일부터 적용되며, 한미 양국은 관세 협상을 진행 중이다. 트럼프 행정부는 한국에 대해 ▲30개월령 이상 미국산 쇠고기 수입 허용 ▲쌀 시장 추가 개방 ▲유전자변형(LMO) 감자·사과 검역 완화 등을 강하게 요구하고 있다. ◆ 농민단체 "관세협상에 농업 희생양 삼지 말아야"…대정부 투쟁 돌입 정부로서는 30개월령 이상 미국산 소고기 수입에 대해 민감하게 반응할 수밖에 없다. 우선 한국은 현재도 미국산 소고기의 최대 수입국이다. 지난해 미국산 쇠고기 수입액은 22억1000만달러로 집계됐다. 전체 수입액(38억4700만달러) 대비 57.4%를 차지한다. 미국산 쇠고기 수입액은 지난 2004년 1억300만달러에서 2012년 5억2200만달러, 2016년 10억3500만달러로 20억달러를 넘기다 2022년에는 26억2400만달러로 역대 최대치를 기록했다. 지난해까지의 연평균 증가율은 17.5%다. 이재명 대통령 [사진=대통령실] 우리나라는 이른바 '광우병 파동' 이후 30개월령 미만 미국산 소고기만 수입하고 있다. 지난 2008년 한미 쇠고기 협상이 타결됐고, 우리 정부가 30개월령 이상 미국산 소고기까지 수입한다는 사실이 알려지자 이에 반대하는 촛불집회가 전국적으로 열렸다. 당시 이명박 정부 지지율은 취임 2개월 만에 20%대로 폭락했고, 결국 정부는 미국과 소고기 협상을 일부 재협상했다. 다시 말해 현재 국내 소비자들은 30개월령 이상 미국산 소고기 섭취에 대해 안전하지 못하다는 인식이 기반에 깔려 있다. 또 우리나라 연간 쌀 저율관세할당(TRQ) 물량은 40만8700톤으로, 미국 물량이 이중 13만2304톤(32%)을 차지한다. 쌀 개방은 WTO 규약에 묶여 있기 때문에 한미 양자 간 협상체계가 불가능하다. 다만 미국이 소고기 등 농산물 개방을 미루는 국가에 더 높은 관세를 부과할 계획이라는 점을 연일 강조하면서 국익 측면에서 조선·철강·반도체 등 산업을 보호하고 농산물을 희생해야 하지 않겠냐는 의견도 나온다. 농민단체는 정부의 기류에 대거 반발하고 있다. 한국농축산연합회, 한국종합농업단체협의회, 축산관련단체협의회, 농민의길 등 농축산업 단체는 이날 용산 대통령실 앞에서 결의대회를 개최하고 대정부 투쟁에 나선다. 이들 단체는 "미국산 농축산물은 이미 한미 FTA로 전면개방을 한 마당에 관세 추가 인하 및 비관세장벽까지 철폐된다면 농민 생존권 말살과 함께 국내 농업생산 기반 붕괴는 시간문제일 것"이라며 강하게 규탄한다. 이어 "미국산 소고기에 대한 수입연령 제한과 사과에 대한 식물검역은 국내법과 WTO 등 국제협정 등에 따른 정당한 조치이며, 국민건강과 직결된 것으로 절대 포기해선 안 되는 문제"라며 "농축산물을 협상대상에서 제외해 식량주권과 국민건강권을 반드시 사수할 것"을 정부에 촉구했다. 단체 관계자는 "한미 관세협상 추이를 예의주시하면서 요구가 묵살될 경우 대대적인 추가 농민항쟁을 벌이겠다"고 예고했다. [서울=뉴스핌] 이형석 기자 = 3일 오후 서울 여의도 국회 본청 계단에서 열린 더불어민주당 쌀값정상화법 공포 촉구 결의대회에서 참석자들이 피켓을 들고 구호를 외치고 있다. 2023.04.03 leehs@newspim.com plum@newspim.com 2025-07-28 12:49
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SPC "8시간 넘는 야간근무 없앤다" [서울=뉴스핌] 최원진 기자= SPC그룹이 27일 대표이사 협의체인 'SPC 커미티'를 열고 장시간 야간 근로를 폐지하고, 앞으로 생산직의 야근 시간을 8시간 이내로 제한하기로 했다고 밝혔다. SPC그룹은 야간 생산이 불가피한 일부 필수 품목을 제외하고, 가능하면 야간 가동 자체를 줄여나가겠다는 방침이다. 그룹 관계자는 "8시간 초과 야근 폐지를 위해 △인력 확충 △생산 품목 및 생산량 조정 △라인 재편 등 전반적 생산 구조를 완전히 바꿀 계획이다. 각 (계열)사별 실행 방안을 마련해 10월1일부터 전면 시행한다"고 설명했다. 이재명 대통령이 지난 25일 경기 시흥시 SPC 삼립 시흥 공장에서 열린 산업재해 근절 현장 노사간담회에서 발언을 하는 모습. [사진=대통령실]  주간 근무 시간 역시 단계적으로 단축해 장시간 노동에 따른 피로 누적과 사고 위험을 사전에 차단한다는 계획이다. 또한 이번 근무체계 전환이 현장에서 안정적으로 정착될 수 있도록 노조와 협의를 병행하고, 내부 교육 및 매뉴얼 정비 작업도 함께 추진할 예정이다. SPC는 "생산 현장의 장시간 야간 근로에 대한 지적과 우려를 무겁게 받아들여 근무 형태를 비롯한 생산 시스템 전반에 대한 개혁을 추진하기로 했다"며 "앞으로 근로자 안전이 최우선시되는 일터를 만들 수 있도록 적극 개선하고 투자하겠다"고 밝혔다. 이번 결정은 지난 25일 이재명 대통령이 SPC삼립 시화공장을 직접 찾아 현장 간담회를 주재하며 야간 노동과 과도한 업무 강도를 지적한 데 따른 것이다.  이 대통령은 지난 5월 SPC 시화공장에서 발생한 여성 노동자 사망 사고와 관련해 "수십 년이 흘렀지만 여전히 현장에서 노동자가 죽고 있다"며 "같은 방식의 사고가 반복되는 건 심각한 문제"라고 강하게 비판했다. 이어 "돈과 비용 때문에 안전과 생명을 희생하는 구조라면 반드시 바뀌어야 한다"며 "이번을 계기로 산재 사망률을 줄이기 위한 현실적이고 구체적인 대책이 마련되길 바란다"고 강조했다. 이날 간담회에는 김영훈 고용노동부 장관, 김용범 정책실장, 문진영 사회수석 등 청와대 주요 인사들이 배석했으며, SPC 측에선 허영인 회장과 김범수 SPC삼립 대표, 김지형 컴플라이언스위원장, 김희성 안전보건총괄책임자, 김인혁 노조위원장 등이 참석했다. CJ푸드빌, 크라운제과 등 타 식품업체의 현장 책임자들도 함께 자리를 했다. wonjc6@newspim.com 2025-07-27 13:22
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