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질문 : 2026년 6월 25일 중국증시 인사이트 알려줘.

[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = 전날인 6월 24일 A주의 흐름은 '지수는 상승, 개별 종목은 부진'의 구조였다. 당일 시장은 저가 출발 후 상승 전환하는 흐름을 보였고, 장 초반 소폭 하락 이후 자금이 일제히 하드테크 트랙으로 몰리면서 주요 지수가 모두 상승 마감했다. 

지수만 보면 완전히 반등장이 시작된 듯 보이지만, 개별 종목 통계를 보면 분위기가 완전히 달라진다. 시장 전체에서 4000개 이상의 종목이 하락했고, 상승 종목은 1000여 개에 불과했다. 대형주와 중소형주의 괴리가 크게 벌어졌고, 대형 기술주는 전반적으로 상승한 반면 중소형주는 하락세를 보였다. 이런 극단적인 분화는 시장 전반의 회복으로 보기는 어렵다.

거래대금도 눈여겨볼 부분이다. 당일 전체 거래대금은 3조2800억으로, 전 거래일 대비 1564억 감소했다. 즉 이번 반등은 신규 자금 유입이 아닌 기존 자금의 순환매에 의해 만들어진 것으로, 외부 대기 자금은 아직 본격적으로 진입하지 않았다. 과거 데이터를 보면, 거래량이 줄어든 상태에서 나온 반등은 대체로 단기 기술적 반등에 그치며 조정 종료를 의미하지 않는 경우가 많다.

업종 간 온도차도 매우 극단적이었다. 한쪽에서는 AI 하드웨어 산업 체인이 집단적으로 급등한 반면, 다른 한쪽에서는 비주류 업종이 힘없이 하락했다. 앞서 조정을 받았던 PCB, 광통신 업종은 전면 반등하며 다수 종목이 상한가를 기록했다. 반도체 산업 전반에서도 상승세가 확산되며, 첨단 패키징과 메모리 반도체가 핵심 주도주로 떠올랐다. 

이와 함께 리튬 광산, 불소화학, 혁신 의약 업종도 동반 반등에 나섰다. 반면 영화·극장, 돼지고기, 곡물, 관광, 부동산 등의 업종은 전혀 주목받지 못했다.

자금의 선택 기준은 매우 명확했다. 성장성이 지속되는 기술 및 자원 세부 업종만을 중심으로 순환하며, 비주류 업종까지 끌어올릴 여력은 전혀 없었다. 시장 전반의 수익 기회 역시 아직 충분히 확산되지 않았다.

많은 투자자들이 지수 상승만 보고 조정이 끝났다고 판단하지만, 실제로는 두 가지 핵심 확인 신호가 더 필요하다.

첫째, 거래대금이 3조5000억 이상으로 안정적으로 증가하며 외부 자금이 유입되는지 여부다. 둘째, 상승·하락 종목 수가 균형을 이루며 4000개 이상 하락하는 극단적 상황이 해소되는지다. 전날 A주 장에서는 이 두 조건 모두 충족되지 않았다. 따라서 이번 상승은 상승 추세 중 나타난 기술적 반등일 뿐, 조정 종료로 보기는 어렵다.

▶ 금일 중국증시 흐름은? 거래량, 가격 흐름, 업종 분화, 자금 선호 등을 종합하면 금일 목요일 장은 수요일처럼 일방적인 상승 흐름을 재현하기 어렵다. 전반적으로는 큰 폭의 박스권 변동이 예상된다. 장 초반에는 단기 차익 실현 매물이 나오면서 과창판 및 반도체 고점 종목들이 소폭 조정을 받을 가능성이 있고, 지수도 함께 하락 압력을 받을 수 있다. 이후 오후 들어 시장 내 의견 충돌이 완화되면, 자금이 다시 연산력 하드웨어, 리튬 광산, 불소화학 등 주도 업종으로 유입되며 지수는 소폭 상승 마감할 가능성이 높다.

업종 내부에서는 고점과 저점 간 순환이 계속될 것이다. 반도체, PCB, 광통신 내에서도 저점 종목들이 번갈아 강세를 보이는 반면, 단기 급등 종목은 조정을 거칠 가능성이 크다. 영화, 축산, 부동산 등 약세 업종은 여전히 자금 유입이 부족하며, 일부 저점 의약·건자재 종목만 개별적으로 움직일 가능성이 있다.

결론적으로 조정은 아직 완전히 끝나지 않았으며, 시장은 여전히 극단적인 구조적 분화 상태다. 지수는 박스권에서 움직이고, 주도 업종 순환이 오늘 장의 핵심 흐름이 될 것이다. 

pxx17@newspim.com