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[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = <커지는 변동성 속 'A주의 픽'① 강한 '하락 방어력' 종목군>에서 이어짐.

◆ 시장 관심도 방증, '거래대금 급증' 6개주

이들 35개 하락 방어 우량주 가운데 3월 이후 일평균 거래대금이 전달 대비 10% 이상 증가한 종목은 23개로 집계됐다. 거래대금의 증가는 해당 종목에 대한 시장의 관심도, 자금 유입 증가, 매매 참여 확대를 의미한다.

이 중 6개 종목은 일평균 거래대금 증가율이 100%를 넘어섰다.

스포츠웨어 생산업체 건성그룹(健盛集團∙JASAN 603558.SH), 수력 발전소 개발∙운영업체 금원전력(黔源電力 002039.SZ), 분리막 코팅 시장의 선두기업으로 평가 받는 푸타이라이(璞泰來∙PTL 603659.SH), 전자∙야금 설비 및 시스템 개발업체 중과전기(中科電氣∙CSECO 300035.SZ), 고무 트랙 제조사 원창주식(元創股份∙YACHOO 001325.SZ), 전력∙화력발전∙부동산 사업 등에 관여하는 항운그룹(穗恒運A 000531.SZ)이 그것이다.

건성그룹의 3월 이후 일평균 거래대금은 1억4800만 위안으로 전달 대비 203.38% 증가해 증가율 1위를 기록했다.

실적 측면에서 2025년 건성그룹의 순이익은 4억500만 위안으로 전년 대비 24.62% 증가했다.

동북증권(東北證券)은 보고서에서 건성그룹의 실적이 시장 기대를 웃돌았다고 평가했다.

이어 "건성그룹은 이집트 생산거점 확대를 통해 생산능력 다변화 우위를 강화했고, 현금흐름도 건강하고 충분한 수준을 유지하고 있다. 전반적인 운영 상태 역시 양호한 만큼 향후 주문 회복 지속과 수익성 개선이 기대된다"고 진단했다.

◆ '단기적 안전노선+중장기 성장노선' 바벨전략

현지 다수 증권사들은 "현재 시장의 흔들림은 있지만 강세장 자체가 끝난 것은 아니다"라는 입장을 견지하는 가운데, 현재 중국증시에서 취할 수 있는 가장 현명한 전략으로 '단기적 관점에서 하방 저항력이 강한 안전 섹터를 방어축으로 두고, 중장기적 관점에서 첨단 기술 성장주를 분할 매수하는 바벨 전략'을 꼽는다.

단기적으로는 저평가 매력이 돋보이는 전통 업종의 우량주가 상대적으로 강할 수 있고 중기적으로는 AI·첨단제조·전략자원 같은 산업 고도화 관련 섹터를 계속 핵심 축으로 보고 있는 것이다.

국신증권(國信證券)은 이번 시장 조정이 강세장 중후반부에 나타나는 정상적인 조정에 속한다고 판단했다. 또한 외부 변수는 이번 강세장 조정의 '증폭기'일 뿐, 강세장과 약세장을 가르는 '도화선'은 아니라면서 단기적인 공포 때문에 중장기 방향성을 놓쳐서는 안 된다고 강조했다.

과거 사례를 보면 강세장 속 큰 조정은 대체로 '급락-반등-바닥 다지기'의 경로를 따른다. 이후 다시 이전의 고점을 돌파하려면 시간이 필요하며, 바로 이 조정 국면이 오히려 점진적으로 비중을 늘릴 수 있는 좋은 시기인 경우가 많다고 국신증권은 분석했다.

아울러 현재 상황 하에서 교란 요인이 당장 해소되기 어려울 수는 있지만 이러한 단기 충격이 강세장 분위기 자체를 바꾸지는 않는다고 판단하며, 이란 정세의 전개 방향과 파급 범위를 면밀히 추적하면서 강세장 후반부를 점진적으로 준비해야 한다고 제언했다.

투자방향과 관련해서는 단기 박스권 또는 변동성 장세에서 시장 스타일이 다시 균형을 찾을 가능성이 있으며, 일부 저평가된 이른바 '구경제 자산'이 단계적으로 우위를 보일 수 있다고 판단했다.

반면, 중장기 핵심 주도 노선으로는 경제 전환·고도화와 안보를 대표하는 분야 예컨대 인공지능(AI), 첨단 제조, 전략 자원 등이 여전히 핵심 배치 방향이라고 평가했다. 이들 분야는 실제 산업정책과 펀더멘털의 지지를 받고 있어, 조정 이후 새로운 상승장을 이끌 가능성이 더 크다고 분석했다.

◆ 저평가 매력 돋보이는 '28개 우량 기술주'

실제로 현재 A주 시장의 주요 서사는 크게 세 가지 축을 중심으로 전개되고 있다. AI를 필두로 한 하드테크, 자원주 그리고 고배당 배당주 자산이다. 이 가운데 AI 산업의 높은 성장 기대감은 단연 시장의 핵심 초점이다.  

특히, 앞서 주가 조정 폭이 컸던 우량 기술주는 향후 시장 수익률을 웃도는 주가 탄력성을 보일 가능성이 크다는 점에서 저평가되고 있는 현 시점에서 주목해볼 필요가 있다.

중국 관영 증권시보(證券時報) 산출 플랫폼 수쥐바오(數據寶)는 우수한 실적을 달성하며 높은 성장성이 기대되는 가운데, 앞서 과도한 주가 낙폭으로 저평가 매력이 높아져 있는 시장의 관심이 집중된 기술주 리스트를 선별해 소개했다.

구체적인 선별 기준은 △5곳 이상의 기관 투자의견이 제시 △최신 주가가 연내 고점 대비 20% 이상 하락 △2025년 연간보고서·실적전망치·실적예고치 기준 순이익 중간값이 전년 대비 50% 이상 증가 △2026년 예상 주가수익비율(PER)이 60배 이하인 기술 테마주이며 해당 기준에 부합하는 종목은 28개로 압축됐다.

이 가운데 예상 PER이 가장 낮은 종목은 중국 전자장비 연구개발 선두기업 부사강산업인터넷(富士康工業互聯網∙Fii Foxconn, 601138.SH)으로 16배를 밑돌았다.

신달증권(信達證券)은 부사강산업인터넷이 글로벌 AI 연산 인프라 구축 사이클의 수혜를 지속적으로 누리고 있으며, 서버 시스템 통합과 대규모 제조 역량 측면에서 뚜렷한 강점을 보유하고 있다고 평가했다. 또한 AI 서버와 고속 네트워크 장비 수요가 계속 증가함에 따라 회사의 향후 성장 여력도 여전히 크다고 분석했다.

차량용 지능형 자동화 장비 생산업체 선혜기술(先惠技術∙SK1 688155.SH)과 중국을 대표하는 풍력 터빈 제조사 명양스마트에너지(明陽智能∙MingYang 601615.SH)도 PER이 20배를 밑돌아 저평가 매력이 부각되는 종목으로 꼽혔다.

애건증권(愛建證券)은 신에너지차와 에너지저장 시장의 전망이 밝고, 구조 부품과 장비 수요 역시 견조한 흐름을 보이고 있다고 설명했다.

이러한 상황 속 선혜기술이 구조 부품 신제품을 개발하고 고마진 해외 시장 개척에 나서고 있어 수익성 개선이 기대된다고 평가했다. 또한 회사가 전고체 배터리 건식 롤프레스 및 턴키 생산라인 장비 분야에도 포석을 두고 있어 성장 공간이 크다고 평했다.

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pxx17@newspim.com