이 기사는 인공지능(AI) 번역에 기반하여 생성된 콘텐츠로, 원문은 22일자 인도 비즈니스 스탠다드(BS) 기사입니다.
[방콕=뉴스핌] 홍우리 특파원 = 인도 증시는 올해 다수의 기업공개(IPO)와 여러 유명 기업들의 적극적인 적극적인 투자 참여 속에 활발한 한 해를 보냈다. 총 101건의 IPO를 통해 조달된 자금만 1조 7400억 루피(약 28조 7448억 원)에 달하며 역사적인 IPO 규모를 기록했다.
타타 캐피탈, HDB 파이낸셜 서비스, LG전자 인도법인, ICICI 프루덴셜 AMC, 그로우, 렌즈카트와 같은 유명 기업들이 IPO 참여한 것은 인도 증시의 풍부한 유동성에 대한 자신감을 반영한다.
IPO 시장의 뜨거운 열기는 그러나 실질적인 수익으로 이어지지 못한 것으로 나타났다.
비즈니스 스탠다드(BS)가 집계한 자료에 따르면, 올해 상장된 101개 기업 중 약 55%에 해당하는 56개 기업이 장외거래가보다 낮은 가격으로 상장 첫날을 맞이했다. 이는 상장 전 투자 심리와 상장 후 실적 간의 괴리를 보여주는 것이다.
그레이 마켓 프리미엄(GMP)은 IPO 주식이 상장 전에 비공식적으로 거래되는 가격을 의미한다. 개인 투자자들이 상장 후 잠재적 수익을 예측하는 지표로 활용되지만, 규제를 받지 않고 주로 투자 심리에 좌우되기 때문에 상장 후 실적을 가늠하는 신뢰할 수 있는 지표는 아니다.
분석가들은 이러한 추세의 주요 원인을 높은 기업가치 평가와 과잉 공급에서 찾는다. 투자자들이 선택할 수 있는 IPO 상품이 많아지면서 평균 수준의 기업들에 대한 수요는 감소했다는 지적이다.
SBI 증권의 기본적 주식 분석 책임자인 써니 아그라왈은 "올해는 모든 시가총액 부문에서 IPO가 이루어져 투자자들에게 과잉 공급의 문제가 발생했다"고 말했다.
그는 "투자자들은 선택지가 많을수록 훨씬 더 신중하게 고르게 된다. 평범하고 흔한 사업, 그리고 이미 상장된 동종업체가 있는 사업은 투자자들의 관심을 유지하기 어려운 반면, 새로운 분야의 기업이나 독특한 무언가를 제공하는 기업은 희소성 프리미엄을 누릴 수 있다"고 설명했다.
일례로, 국립증권예탁원(NSDL)은 상장 전 비공식 시장에서 주당 925루피에 거래되어 상장 가격보다 125루피(15.5%) 높은 프리미엄이 붙었다. 그러나 해당 주식은 880루피로 증시에 정식 상장했다.
이 외에도 오르클라 인디아(Orkla India), 에이이지스 보팍 터미널(Aegis Vopak Terminals), 슐로스 방갈로르(Schloss Bangalore), 비크람 솔라(Vikram Solar), 벨라이즈 인더스트리(Belrise Industries), 카나라 HSBC 생명보험(Canara HSBC Life Insurance) 등도 비공식 시장 가격보다 낮은 가격으로 상장했다.
아그라왈은 IPO 투자는 단기적인 상장 수익을 기대하기보다 장기적인 펀더멘털에 따라 이루어져야 한다고 지적한다.
그는 "궁극적으로 중요한 것은 기업이 향후 몇 년 동안 지속 가능하고 수익성 있는 성장을 이룰 수 있는지 여부"라며 "특히 유동성이 높아 기업 가치가 상승한 시장에서는 가격 규율이 매우 중요하다"고 말했다.
웰스밀스 증권의 주식 전략 담당 이사인 크란티 바티니는 "기반이 탄탄한 기업이라도 상장 후 주가가 너무 공격적으로 책정되면 어려움을 겪을 수 있다"고 짚었다.
바티니는 "상장 후 기업 가치를 유지하는 것이 어려워지고, 많은 기업이 수익성과 현금 흐름을 개선하는 데 시간이 필요로 한다"며 "투자자들은 매우 신중하게 개별 종목을 검토해야 하며, 상장 전의 낙관적인 분위기에만 휩쓸려 IPO에 투자하는 것을 피해야 한다"고 덧붙였다.
분석가들은 향후 IPO 결과가 개별 종목에 따라 달라질 것으로 예상하며, 투자자들은 장외시장 단서를 쫓기보다는 밸류에이션의 안정성, 수익 전망, 사업 펀더멘털에 더욱 집중할 것이라고 전망한다.
hongwoori84@newspim.com
