[GAM] 씨게이트 사상 최고가 ② HAMR로 기술적 우위 강화

기사입력 : 2025년10월01일 23:20

최종수정 : 2025년10월01일 23:20

STX, AI 인프라 시대 HDD 시장 우위 확보
니어라인 HDD 주문 2026년 중반까지 매진
HAMR로 경쟁사 대비 6개월 기술적 우위

이 기사는 9월 30일 오후 4시51분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

<씨게이트 사상 최고가 ① AI로 HDD 장기 수요 사이클 진입>에서 이어짐

[서울=뉴스핌] 김현영 기자 = 1978년 설립되어 미국 캘리포니아주 프리몬트에 본사를 두고 있는 씨게이트 테크놀로지(종목코드: STX)는 기업 및 소비자 시장에 데이터 저장용 하드 디스크 드라이브(HDD)를 공급하는 선도적인 기업이다. 씨게이트는 주요 경쟁사인 웨스턴 디지털(WDC)과 함께 시장에서 실질적인 양대 독점 체제를 구축하고 있으며, 두 회사 모두 수직 통합을 이루고 있다.

◆ 게임 체인저 HAMR 기술, 씨게이트의 기술적 우위

씨게이트의 핵심 경쟁력은 열 보조 자기 기록(HAMR, Heat-Assisted Magnetic Recording) 기술이다. HAMR 기술은 일반적인 하드디스크와 다르게 열을 활용한 자기 기록 방식으로 더 높은 기록 밀도와 저장 용량을 실현한 씨게이트 독자 기술이다.

HAMR은 디스크당 저장 밀도를 획기적으로 향상시켜 에너지 효율을 높이고 비용을 절감한다. 공간과 전력, 비용을 낮출 수 있는 것은 전자 방식이 아닌 자석을 사용해 데이터를 기록하기 때문이다. 2011년 단일 디스크당 1TB에 불과했던 씨게이트의 스토리지는 2024년 디스크당 3TB까지 확장되었으며, 2028년 디스크당 5TB까지 확장될 계획이다.

HAMR 기술은 헤드에 부착된 레이저를 나노초 단위로 가열해 기존 방식 대비 더 많은 데이터를 저장할 수 있다. 씨게이트의 HAMR 기술이 게임 체인저로 평가받는 이유는 단순히 용량 증대만이 아니라 경제성과 환경성을 동시에 개선하기 때문이다. 같은 데이터센터에서 기존 HDD 대비 저장 용량은 최대 3배 높이면서 TB당 비용은 25% 절감하고, 전력 소모는 60% 감소시킬 수 있다는 게 씨게이트 설명이다.

디스크 레벨 모자이크(HAMR) vs. PMR [자료 = 씨게이트 테크놀로지]

데이터센터 운영자 입장에서 이는 매우 매력적인 제안이다. 동일한 물리적 공간에서 더 많은 데이터를 저장할 수 있어 부동산 비용이 절감되고, 전력 소비 감소로 운영비용도 크게 줄어든다. 특히 전력 소비는 데이터센터의 가장 큰 운영 비용 중 하나이기 때문에, 60%의 전력 절감 효과는 ROI(투자수익률) 계산에서 결정적 요인으로 작용한다.

▶ 씨게이트 모자이크 3+ 플랫폼의 혁신

씨게이트 모자이크 3+는 씨게이트의 독자적인 HAMR 기술을 구현해 혁신적인 나노 스케일 기술과 통합한 하드 드라이브 플랫폼이다. 이를 통해 디스크당 3TB 이상이라는 전례 없는 드라이브 집적도를 갖춘 대용량 스토리지를 제공할 수 있다.

씨게이트 모자이크 3+ 플랫폼은 데이터센터의 상면적을 늘리지 않고도 스토리지 용량을 크게 향상시킬 수 있다. 현재 데이터센터의 평균 드라이브 용량은 16TB인데, 30TB 씨게이트 모자이크 드라이브로 업그레이드하면 동일한 면적에서 데이터센터 용량을 두 배로 늘리면서도 일반적인 하드 드라이브를 설치했을 때보다 45% 적은 전력을 소비할 수 있다. 이는 기존 HDD를 교체할 강력한 경제적 인센티브를 제공한다.

씨게이트의 모자이크 3 드라이브는 이미 3대 주요 클라우드 서비스 제공업체로부터 인증을 받아 대량 구축의 길을 열었다. 32TB 엑소스 M HDD를 주요 클라우드 사업자에 대량 출하하고 있다. 36TB 시제품도 일부 기업 고객사에 공급 중이다.

▶ 상용화 가속화, 경쟁사 대비 기술 우위 확보

씨게이트는 디스크당 4TB를 저장하는 모자이크 4 플랫폼의 인증도 시작했다. 모자이크 4는 드라이브당 최대 44TB의 클라우드 워크로드를 지원할 수 있다. 경영진은 모자이크 4의 대량 생산이 2026년 상반기에 시작될 것으로 예상한다. HAMR 기반 드라이브의 출하량은 2026년 하반기까지 기존 수직 자기 기록(PMR) 하드 드라이브를 넘어설 것으로 전망된다.

드라이브 레벨 모자이크(HAMR) vs. PMR [자료 = 씨게이트 테크놀로지]

웨스턴 디지털과의 기술 경쟁에서도 씨게이트가 약 6개월 정도 앞서 있다. 씨게이트는 2026년 초까지 40TB 하드 드라이브 양산을 시작할 예정이지만, 웨스턴 디지털은 이보다 뒤처져 있다. 6개월의 기술 격차는 상당한 의미를 갖는다. 주요 클라우드 서비스 제공업체들이 AI 데이터센터 구축을 서두르는 가운데 먼저 대용량 고효율 HDD를 공급할 수 있는 업체가 장기 공급 계약을 확보할 가능성이 높기 때문이다.

실제로 씨게이트의 니어라인 HDD 주문이 2026년 중반까지 이미 매진된 것은 이러한 경쟁 우위를 반영한다. 하이퍼스케일 고객들은 공급을 조기에 확보하기 위해 장기 계약을 체결하고 있으며, 이는 씨게이트에 안정적인 수익 가시성을 제공한다.

데이터센터 레벨 모자이크(HAMR) vs. PMR [자료 = 씨게이트 테크놀로지]

씨게이트는 디스크당 5TB를 저장하는 기술을 개발 중이며 2028년 초 출시를 목표로 하고 있다. 또한 비슷한 시기에 실험실 테스트에서 디스크당 10TB를 선보일 계획이다. 회사는 최근 북아일랜드에 1억 파운드를 투자한다고 발표했는데, 이는 60TB부터 시작하는 하드 드라이브 개발을 가속화하고 100TB 드라이브의 토대를 마련할 것으로 기대된다.

◆ 기록적 재무 성과와 강력한 현금 흐름

씨게이트의 2025 회계연도 4분기(2025년 6월 27일 마감) 실적은 시장의 기대를 뛰어넘었다. 매출은 전년 동기 대비 30% 증가한 24억 4000만 달러를 기록했고, 비일반회계원칙(Non-GAAP) 기준 조정 매출총이익률은 전년 동기 대비 700bp 상승한 37.9%를 기록했다. 비GAAP 영업이익률은 890bp 상승한 26.2%를 기록했고, 조정 주당순이익(EPS)은 146% 급증한 2.59달러를 기록했다.

2025 회계연도 전체로는 91억 달러의 매출과 8.10달러의 조정 EPS를 기록했다. 매출은 전년 대비 39% 성장했으며, 매출총이익률은 전년 23.4%에서 35.2%로 확대되었다.

경영진은 자본 지출에 대한 엄격한 기준을 유지하고 있다. 2025 회계연도에는 매출의 3%인 2억 6500만 달러만 자본 지출에 투자했으며, 2026 회계연도에는 4~6% 수준으로 소폭 증가에 그칠 것으로 예상한다.

이는 반도체 제조업체들이 막대한 자본 지출을 필요로 하는 것과 대조적이다. HDD 제조는 상대적으로 자본 집약도가 낮으며, 씨게이트는 기존 생산 설비를 활용해 HAMR 기술을 적용하고 있다. 이러한 자본 효율성은 높은 잉여현금흐름으로 이어진다.

2025 회계연도 4분기 씨게이트의 잉여 현금 흐름은 전분기 대비 거의 두 배 증가한 4억 2500만 달러를 기록했다. 씨게이트는 2025 회계연도 잉여현금흐름의 약 75%를 배당금으로 주주들에게 환원했으며, 2026 회계연도 1분기에 자사주 매입도 재개할 계획이다. 현재 연간 배당수익률은 1.26%다.

◆ AI 인프라의 숨은 승자, 신중한 접근 필요

씨게이트 테크놀로지는 AI 인프라 구축이라는 메가 트렌드의 수혜를 받으며 화려한 부활을 이뤄냈다. HAMR 기술을 통한 기술적 우위, 과점 시장 구조, 강력한 수요 가시성, 개선되는 수익성은 모두 긍정적인 투자 요인들이다.

씨게이트 엑소스 모자이크 4+ 40TB [사진 = 씨게이트 테크놀로지 홈페이지]

월가 애널리스트들의 전망도 대체로 낙관적이다. 26개 투자은행 중 19곳이 '매수' 이상 의견을 제시했으며, 모간스탠리, 로젠블라트, 번스타인, 미즈호, 캔터 피츠제럴드, BofA 등 주요 투자은행들이 앞다퉈 목표주가를 대폭 상향 조정했다. 이들은 HDD 시장이 과거의 순환주에서 AI 시대의 구조적 성장주로 전환하고 있다고 평가한다.

실적 또한 이러한 낙관론을 뒷받침한다. 2025 회계연도 매출은 전년 대비 39% 성장했고, 조정 EPS는 8.10달러를 기록했다. 니어라인 HDD 주문이 2026년 중반까지 매진된 상황은 최소 1년 이상의 수익 가시성을 제공한다.

다만 투자자들은 신중한 접근이 필요하다. 164.65%라는 연초 대비 주가 상승률은 이미 상당한 기대감이 반영되었음을 의미한다. 산업의 순환적 특성, 거시경제 불확실성, AI 투자 지속 가능성 등은 여전히 리스크 요인으로 남아 있다.

특히 산업의 순환적 특성을 간과해서는 안 된다. 메모리 및 스토리지 산업은 역사적으로 호황과 불황을 반복해왔으며, 경기 순환적인 주식은 수요 정점에서 높은 밸류에이션으로 거래되다가 수요 둔화 시 급격히 조정받는 경향이 있다. 거시경제적 어려움이나 AI 투자 둔화가 발생할 경우 씨게이트 주가도 큰 변동성에 직면할 수 있다.

장기 투자자들에게 씨게이트 투자는 AI 인프라 구축이라는 메가 트렌드의 수혜를 받을 수 있는 매력적인 기회일 수 있다. 특히 GPU나 클라우드 기업들에 비해 상대적으로 저평가되어 있으면서도 AI 생태계에서 필수적인 역할을 담당한다는 점은 긍정적이다. 반면 단기 투자자들은 높은 변동성에 대비해야 하며, 분할 매수나 손절 전략 등 리스크 관리에 신경 써야 할 것이다.

kimhyun01@newspim.com

[홍콩 대장주] 메이퇀② 실적은 고속 상승, 밸류는 역대 저점

[뉴스핌 베스트 기사]

사진

법원 "노소영에 9440억 지급" 판결 [서울=뉴스핌] 백승은 기자 = 법원이 '세기의 이혼'이라고 불리는 최태원 SK 회장과 노소영 아트센터 나비 관장의 재산분할 소송 파기환송심에서 '최 회장이 재산분할금으로 9440억원을 노 관장에게 지급하라'고 판결했다. 서울고법 가사1부(재판장 이상주)는 24일 최 회장과 노 관장의 재산분할 등 사건 파기환송심 선고기일을 열고 "최 회장은 노 관장에게 9440억원과 판결이 확정된 다음날부터 다 갚는 날까지 연 5% 계산한 돈을 지급하라"고 선고했다. 양측의 법적 다툼이 시작되고 9년 만에 나온 결론이다. 파기환송심에서 가장 큰 쟁점 중 하나는 SK주식을 분할 대상으로 인정할 지 여부와 '재산분할 기준 시점'이었다. 재판부는 최 회장이 보유한 SK주식을 부부 공동재산으로 인정하면서 분할 대상으로 판단했다. 재산분할 비율은 노 관장 3분의 1, 최 회장 3분의 2로 정했다. 다만 재판부는 분할 대상 주식의 가액을 산정하는 시점은 이혼소송의 사실심(항소심) 변론 종결일인 2024년 4월16일, SK 주가가 약 16만원대였을 당시를 기준으로 책정했다. 항소심 변론종결일 이후부터 파기환송심 변론종결일(2026년 6월 26일) 사이 SK주가가 큰 폭으로 상승했는데, 이는 최 회장의 경영적 기여가 영향을 미쳤다고 봤다. 이에 대해 재판부는 "반소피고(최태원)의 보유 주식이 부부공동재산의 큰 비중을 차지하고, 최 회장 보유 주식의 가치 상승에 최 회장의 경영적 기여가 있음을 고려했다"고 했다. 아울러 재판부는 대법원 환송판결과 같이 '노태우 비자금' 300억원은 분할 대상 재산에서 제외했다. 재판부는 "노태우 지원금 300억원은 최 회장 보유 주식의 형성이나 가치 유지에 대한 노소영의 기여나 재산분할비율 산정에서 참작하지 않는다"고 했다. 이번 결정에 따라 최 회장은 노 관장에게 재산분할금 9440억원을 현금으로 지급해야 한다. 아울러 최 회장이 혼인관계 파탄 전 경영권 유지와 경영활동 일환으로 친인척에게 증여한 주식은 분할 대상 재산에서 제외했다. 이날 최 회장 측 법률대리인은 입장문을 통해 "약 20년에 가까운 혼인 해소 과정에서 작년 대법원 판결로 이혼이 확정되었고 오늘 재산분할의 파기환송심 판결이 있었다"라며 "최태원 회장은 지금까지의 과정에서 많은 분들께 심려를 끼친 것에 대하여 송구하게 생각하고 있다"고 했다. 그러면서 "판결에 대한 구체적 입장은 판결문을 면밀히 검토한 뒤 말씀드리겠다"며 재상고 의사를 밝혔다. 노 관장 측은 별다른 입장을 내지 않았다. 한편 두 사람은 지난 1988년 결혼해 세 자녀를 뒀지만 파경을 맞았다. 지난 2015년 최 회장이 혼외 자녀 소식을 언론에 알리고 2017년 7월 이혼 조정을 신청했지만 결렬됐다. 이듬해인 2018년 노 관장을 상대로 이혼소송을 제기하자 노 관장도 이혼에 응하겠다며 2019년 12월 맞소송했다. 이혼 소송 1심 재판부는 2022년 12월 '최 회장이 노 관장에게 재산분할로 현금 665억원과 위자료 1억원을 지급하라'고 판단했지만 양측 모두 불복했다. 이후 2024년 5월 2심 재판부는 최 회장이 보유한 주식회사 SK 지분도 재산분할 대상이라고 보고 재산분할 1조3808억원, 위자료 20억원을 지급하라고 판결했다. 이는 국내 이혼소송 사상 최대 규모다. 노 관장의 아버지인 노태우 전 대통령의 '300억원 비자금'이 SK그룹 성장에 상당 부분 기여한 점, 노 관장의 가사와 자녀 양육 등이 가정에 기여한 부분이 있다고 본 결과다. 지난해 10월 대법원은 위자료 20억원은 확정했지만, 재산분할은 파기환송하고 서울고법에 돌려보냈다. 노 전 대통령의 비자금은 불법 자금이라 노 관장의 기여로 평가할 수 없다고 봤다. 파기환송심 재판부도 이같은 판단을 유지했다. 100wins@newspim.com 2026-07-24 15:11

사진

국민의힘, 원내대표 멱살잡이 소동 [서울=뉴스핌] 송기욱 기자 = 국민의힘이 후반기 상임위원회 배정을 둘러싼 내부 충돌로 혼란에 휩싸였다. 상임위원회 배정에 항의하는 과정에서 원내대표의 멱살을 잡는 등 혼란이 연출됐다. 정점식 원내대표가 24일 원내대책회의에 불참한 가운데 정희용 사무총장이 공개 비판에 나섰다. 당사자로 지목된 권영진 의원은 이후 입장문을 내고 "이유 여하를 불문하고 무조건 저의 잘못"이라며 사과했다.정 사무총장은 이날 오전 국회에서 열린 원내대책회의에서 "국민들께 부끄럽고 한편으로 동료 의원으로서도 참담한 일이 발생했다"고 밝혔다. 앞서 권영진 의원이 전날 오후 국회 원내대표실을 찾아 상임위 배정 문제를 두고 정 원내대표에게 강하게 항의했다. 이 과정에서 원내대표실 밖 취재진에게 들릴 정도로 고성이 오갔고, 멱살잡이 등 물리적 충돌도 발생했다. 권 의원은 당초 정보위원회 배정을 희망했으나 최종적으로 행정안전위원회 간사로 배정되자 원내지도부에 강하게 반발한 것으로 전해졌다. 상임위 배정 과정에서 의원들의 희망 상임위와 전문성, 선수 등을 반영하는 기준이 충분히 설명되지 않았다는 문제의식도 있었던 것으로 알려졌다. [서울=뉴스핌] 정일구 기자 = 정희용 국민의힘 사무총장이 24일 오전 서울 여의도 국회에서 열린 원내대책회의에서 모두발언을 하고 있다. 2026.07.24 mironj19@newspim.com 정 사무총장은 "상임위 배정에 불만을 품은 의원이 항의하는 과정에서 급기야 한 의원은 원내대표의 멱살을 잡았고, 이를 말리던 전임 원내대표의 멱살까지 잡는 일이 있었다고 한다"고 말했다. 이어 "항의와 물리적 행위는 분명히 구분돼야 한다"며 "폭력은 결코 정당화될 수 없다"고 강조했다.정 사무총장은 "지금 이 순간에도 당원들께서는 훼손된 참정권을 되찾기 위해 거리에서, 현장에서 싸우고 있다"며 "이때 우리 당은 품격과 질서를 무너뜨리는 부끄러운 모습을 보였다"고 했다.그러면서 "당원과 국민 여러분께 실망을 안겨드려 진심으로 송구하다"며 "이번 사태를 엄중하게 받아들이겠다"고 말했다.정 사무총장은 "이런 일이 다시 반복되지 않도록 당의 명예와 품위를 훼손하는 행위에 대해서는 엄정하고 단호하게 대처하겠다"고 밝혔다. [서울=뉴스핌] 장동규 기자 = 정점식 국민의힘 원내대표가 23일 서울 여의도 국회에서 열린 제437회 국회(임시회) 제02차 본회의에서 신동욱 최고위원과 대화하고 있다. 2026.07.23 jk31@newspim.com 그는 회의에 불참한 정 원내대표를 향해서도 "지금 우리 당에는 원내대표님의 리더십이 어느 때보다 절실하다"며 "흔들림 없이 대여 공세를 이끌어 주시기를 부탁드린다"고 했다.국민의힘 사무처 노동조합도 이날 성명을 내고 "항의와 폭력은 다르다"고 비판했다. 노조는 "국민의힘 사무처 노동조합은 원내대표의 멱살을 잡는 등 당내에서 발생한 폭력적 행위에 깊은 유감을 표한다"며 "국민의힘에서 치열한 이견과 항의는 있을 수 있다. 그러나 물리력을 행사하는 폭력은 어떠한 이유로도 정당화될 수 없다"고 밝혔다.이어 "상임위원회 배정에 대한 이견이 있었다면 대화와 당내 절차로 해결했어야 한다"며 "자신의 뜻이 받아들여지지 않았다는 이유로 원내대표의 멱살을 잡는 것은 책임 있는 국회의원의 자세가 아니다"라고 지적했다. 국민의힘 원내부대표단도 입장문을 내고 이번 사태에 대한 엄정 대응을 촉구했다. 원내부대표단은 "국민을 대표하고 민의를 받드는 국회에서, 그것도 당 원내대표의 멱살을 잡는 폭력 사태가 발생한 것은 참담함을 넘어 당의 품격과 국회의 권위를 무너뜨린 전대미문의 오점"이라고 비판했다. 이어 "이를 만류하던 전임 원내대표까지 멱살을 잡았다는 사실은 묵과할 사항이 아니다"라며 "국민의힘 원내부대표단은 이번 사태에 대해 깊은 유감을 표한다"고 밝혔다. 권영진 국민의힘 의원 [사진 = 뉴스핌 DB] 논란이 확산되자 권 의원은 이날 국민의힘 의원들에게 사과 입장문을 보냈다. 권 의원은 "어제 원내대표실에서 행한 저의 언행은 이유 여하를 불문하고 무조건 저의 부족함이고 잘못이었다"고 밝혔다.그는 "이로 인해 정점식 원내대표님께 큰 결례를 범하고, 리더십에 상처를 드렸다"며 "저의 불찰과 잘못을 깊이 반성하고 사과드린다"고 했다.이어 "이 사실을 접하고 실망과 참담함을 느끼셨을 동료 의원님들과 당원 동지들, 그리고 국민들께도 깊이 사과드린다"고 덧붙였다.oneway@newspim.com 2026-07-24 11:55